Тема : Анализ финансового состояния организации

Содержание 1. Задачи. Источники информации 2. Коэффициентный анализ финансового состояния организации 3. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса 4. Анализ ликвидности и платежеспособности организации 5. Анализ финансовой устойчивости организации 6. Анализ оборачиваемости средств организации 7. Анализ эффективности использования капитала

Финансовое состояние организации это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Главная цель анализа: своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Основные функции анализа финансового состояния: объективная оценка финансового состояния объекта анализа, объективная оценка финансового состояния объекта анализа, выявление факторов и причин достигнутого состояния, выявление факторов и причин достигнутого состояния, подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов, подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов, выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности

Задачи На основании изучения причинно- следственных взаимосвязей между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния На основании изучения причинно- следственных взаимосвязей между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния

прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка модели финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов. прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка модели финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Общая цель анализа баланса Выявление и раскрытие информации о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта и перспективах его развития, необходимой для принятия решений заинтересованными пользователями отчетности Выявление и раскрытие информации о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта и перспективах его развития, необходимой для принятия решений заинтересованными пользователями отчетности

Анализ баланса в узком смысле - Анализ формально-технический. Анализ формально-технический. Цель такого анализа- изучить соотношение статей баланса и их изменение в отрыве от общей экономической ситуации, складывающейся внутри анализируемого предприятия и вне его. Цель такого анализа- изучить соотношение статей баланса и их изменение в отрыве от общей экономической ситуации, складывающейся внутри анализируемого предприятия и вне его.

Цель анализа баланса в широком смысле - Изучить баланс с точки зрения экономического содержания протекающих хозяйственных процессов, отражением которых он и является. Изучить баланс с точки зрения экономического содержания протекающих хозяйственных процессов, отражением которых он и является.

2. Коэффициентный анализ финансового состояния организации

Коэффициенты Координации Распределения

по экономическому содержанию показатели оценки рентабельности организации показатели эффективности управления или прибыльности продукции показатели деловой активности показатели рыночной устойчивости показатели ликвидности

3. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса

Структура активов баланса Актив Долгосрочные активы (основной капитал) Нематериальные активы Основные средства, капитальные вложения Долгосрочные финансовые вложения Текущие активы (оборотный капитал) Запасы Дебиторская задолженность Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства

Показатели сравнительного аналитического баланса структуры Динамики Структурной динамики Структуры

Актив сравнительного аналитического баланса Актив Абсолютные величины Удельные веса изменения на начало года на конец период а на начало периода на конец период а в абсолютны х величинах в удельных весах % к величинам на начало года % к изменениям итога баланса Основные средства и вложения ,5314, ,014539,5835,14 2. Оборотные средства, в том числе ,4785, ,0144,3464, запасы и затраты ,4954, ,9246,7142, дебиторская задолженность, расчеты и прочие активы ,1130, ,0257,4227, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения ,880, ,07-72,10-5,17 БАЛАНС ,0068,01100

Пассив сравнительного аналитического баланса Пассив Абсолютные величины Удельные веса изменения Источники собственных средств (собственный капитал) Долгосрочные пассивы Расчеты и прочие пассивы, в т.ч: краткосрочные кредиты банков и займы кредиторская задолженность БАЛАНС ,01100

Сопоставление показателей прироста выручки от реализации продукции и прироста среднего значения итога баланса за отчетный период Показатели Предыдущий период Отчетный период Темпы прироста, % 1234 Выручка от реализации продукции Средняя стоимость капитала (итог баланса)

К S = (S 1 -S 0 )/ S 0 К S = (S 1 -S 0 )/ S 0 К К = (К 1 -К 0 )/К 0, К К = (К 1 -К 0 )/К 0, Если темпы прироста выручки от реализации продукции выше, чем прирост итога баланса, то использование финансовых ресурсов в отчетном периоде было более эффективным, чем в предыдущем. Если темпы прироста выручки от реализации продукции выше, чем прирост итога баланса, то использование финансовых ресурсов в отчетном периоде было более эффективным, чем в предыдущем.

Признаки «хорошего» баланса 1. валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода; 2. темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов; 3. собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала; 4. темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые; 5. доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%; 6. в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток...».

чистые активы Оценка стоимости чистых активов производится в соответствии с приказом МФ РФ 10 н от г. Оценка стоимости чистых активов производится в соответствии с приказом МФ РФ 10 н от г. Понятие чистых активов равнозначно понятию собственного капитала в зарубежной практике. Понятие чистых активов равнозначно понятию собственного капитала в зарубежной практике. Величина чистых активов определяется путем исключения из суммы активов величины обязательств предприятия (заемных средств). Величина чистых активов определяется путем исключения из суммы активов величины обязательств предприятия (заемных средств).

Чистый оборотный капитал (NWC, Net Working Assets) = Текущие активы – Текущие пассивы (краткосрочные обязательства)

4. Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Ликвидность Ликвидность способность какого- либо актива трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого трансформация в денежные средства может быть осуществлена

Ликвидность организации Ликвидность организации условный термин, означающий наличие у организации оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами; иными словами, организация ликвидная, если ее оборотные активы формально превышают краткосрочные обязательства

Ликвидность баланса Ликвидность баланса баланс организации, располагающей достаточными наличными средствами и ценностями, легко трансформируемыми в денежные средства для покрытия краткосрочных обязательств, называется ликвидным

Платежеспосо бность Платежеспосо бность наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения

Актив Пассив Условие абсолютной ликвидности А1 Наиболее ликвидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) П1 Наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность + прочие пассивы) А1 П1 А2 Быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) П2 Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства) А2 П2 А3 Медленно реализуемые активы (запасы за исключением расходов будущих периодов + долгосрочные финансовые вложения) П3 Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства) А3 П3 А4 Трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых вложений) П4 Постоянные пассивы (капитал и резервы - расходы будущих периодов) А4 П4 Анализ ликвидности баланса организации

АКТИВНа начало На конец ПАССИВНа начало На конец Платежный излишек В % к величине года или недостатокгруппы пассива На начало На конец На начало На конец года года а (гр.2- гр.5) (гр.3- гр.6) гр.7*100/гр. 5 гр.8*100/ гр Наиболее ликвидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) Наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность + прочие пассивы) ,12-98,15 2. Быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства) Медленно реализуемые активы (запасы за исключением расходов будущих периодов + долгосрочные финансовые вложения) Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства) ,7 9

Анализ ликвидности баланса предприятия (продолжение табл.) 4. Трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых вложений) Постоянные пассивы (капитал и резервы - расходы будущий периодов) , , 89 БАЛАНС

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2-0,25

Коэффициент критической (срочной) ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия (quick ratio, QR) (quick ratio, QR)

Коэффициент текущей ликвидности, покрытия или общий коэффициент ликвидности (current ratio, CR) (current ratio, CR)

Анализ ликвидности предприятия Показатели На начало периода На конец периода Отклонение Критерий Денежные средства, тыс.р.х 2. Краткосрочные финансовые вложения, тыс.р. х 3. Дебиторская задолженность (без сомнительных поступлений) тыс.р. х 4. Материальные оборотные средства, тыс.р. х 5. Оборотные средства - всего, тыс.р.х 6. Краткосрочные обязательства предприятия, тыс.р. х 7. Коэффициент абсолютной ликвидности ((стр.1+стр.2)/стр.6) > 0,2-0,25 8. Промежуточный коэффициент покрытия ((стр.1+стр.2+стр.3)/стр.6) > 0,7-0,8 9. Коэффициент покрытия (стр.5 / стр..6), общий коэффициент ликвидности > 2 (1,5- 2,5) 10. Коэффициент соотношения материальных оборотных средств и краткосрочных обязательств (стр.4/стр.6)

Схема построения баланса неплатежеспособности Баланс неплатежеспособности Общая величина неплатежей Просроченная задолженность по ссудам банка Просроченная задолженность по расчетным документа поставщиков Недоимки в бюджете Прочие неплатежи, в том числе по оплате труда Причины неплатежеспособности Недостаток собственных средств Сверхнормативные запасы ТМЦ ТО, товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта Иммобилизация оборотных средств в КС и др. Источники, ослабляющие финансовую напряженность Временно свободные средства Привлеченные средства Кредиты банков

Баланс неплатежеспособности Общая величина неплатежей Общая величина неплатежей Причины неплатежеспособности Причины неплатежеспособности Источники, ослабляющие финансовую напряженность Источники, ослабляющие финансовую напряженность

Общая величина неплатежей Просроченная задолженность по ссудам банка Просроченная задолженность по ссудам банка Просроченная задолженность перед поставщиками Просроченная задолженность перед поставщиками Недоимки в бюджет Недоимки в бюджет Прочие неплатежи, в том числе по оплате труда Прочие неплатежи, в том числе по оплате труда

Причины неплатежеспособности Недостаток собственных оборотных средств Недостаток собственных оборотных средств Сверхнормативные запасы ТМЦ Сверхнормативные запасы ТМЦ Товары отгруженные, неоплаченные в срок покупателями, товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта Товары отгруженные, неоплаченные в срок покупателями, товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта Иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, задолженность работников по полученным ими ссудам, расходы, не перекрытые финансированием Иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, задолженность работников по полученным ими ссудам, расходы, не перекрытые финансированием

5. Анализ финансовой устойчивости организации

Фин. устойчивость предприятия предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Общая устойчивость предполагает такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств над их расходом. Общая устойчивость предполагает такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств над их расходом.

Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов и затрат источниками формирования. Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов и затрат источниками формирования. Наиболее обобщающим показателем является излишек (недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, получаемых в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Наиболее обобщающим показателем является излишек (недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, получаемых в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Финансовая устойчивость организации определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Показатели источников формирования запасов и затрат Наличие собственных оборотных средств Наличие собственных оборотных средств Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и сырья Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и сырья Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

Оценка финансовой устойчивости Показатель На начало периода, тыс. р. На конец перио да, тыс. р. Абсолютное отклоннение, тыс.р. Темп |роста, % 1. Источниси собственных средств (E) 2. Внеоборотные активы (FА) 3. Собственные оборотные средства (Ес) 4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (DL) 5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Е D =Ес+ DL) 6. Краткосрочные кредиты и займы (CS) 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е =Е D + CS)

Анализ финансовой устойчивости (продолжение) Показатель На начало периода, тыс. р. На конец перио да, тыс. р. Абсолютное отклонн ение, тыс.р. Темп |роста, % 8. Величина запасов и затрат (ZA) 9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств ( формирования запасов и затрат) ( Ес=Ес-ZA) 10. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат ( Е D =Е D -ZA) 11. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат( Е =Е -ZA) 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (S), (9,10,11)

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования ( Е С ; Е D ; Е ) являются базой для классификации финансового положения организации по степени устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель: S = ( S 1 (x 1 ); S 2 (x 2 ); S 3 (x 3 ) ) где, x 1 = Е С, X 2 = Е D, X 3 = Е Функция S(x) определяется следующим образом: S (x)= 1, если x 0; S (x)= 0, если x 0.

Типы финансовой устойчивости Абсолютная Нормальная Неустойчивое финансовое состояние Кризисное финансовое состояние

Тип финансовой устойчивости Tpex мерный показатель Используемые источники покры тия затрат Краткая характеристика 1. Абсолютная финансова я устойчивость S= (1,1,1) Собственные оборотные средства Высокая платеже- способность; организация не эависит от кредиторов 2. Нормальная финансовая устойчивость | S= (0,1,1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кред иты Нормальная платежеспособ ность; эффективное исполь зование заемных средств; высокая доходность производственной деятельн ости 3. Неустойчивое финансовое состояние S=(0,0,1)Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы Нарушение платежеспособности; необ- ходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации 4. Кризисное финансовое состояние S=(0,0,0).-Неплатежеспособ- ность организации, грань банкротства

Источники, ослабляющие финансовую напряженность Временно свободные собственные средства Временно свободные собственные средства Привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской) Привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской) Кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства Кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства

Коэффициент собственности или независимости (К СК ) Коэффициент показывает долю собственного капитала, финансовую независимость организации, характеризует независимость от заемных средств

Коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага Коэффициент показывает, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об утрате финансовой независимости.

Коэффициент финансовой устойчивости или коэффициент устойчивого финансирования Коэффициент характеризует долю постоянного капитала в общей стоимости источников; какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников; финансовую независимость организации.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Коэффициент отражает долю заемных источников в составе постоянного капитала

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Коэффициент отражает наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости; может быть использован как критерий для определения неплатежеспособности организации.

Коэффициент маневренности собственных средств Коэффициент характеризует отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу. Отражает способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников

Коэффициент покрытия процентов = EBIT / величина платежей по процентам EBIT / величина платежей по процентам

Коэффициент покрытия долга = EBIT / [величина платежей по процентам+(выплаты основной суммы долга/ (1-ставка налогообложения))] EBIT / [величина платежей по процентам+(выплаты основной суммы долга/ (1-ставка налогообложения))]

Анализ эффективности привлечения заемного капитала. Эффект финансового рычага Для оценки целесообразности привлечения заемных источников используется методика определения эффекта финансового рычага

Эффект финансового рычага (левериджа) возникает как разность между рентабельностью активов, рассчитанной исходя из чистой прибыли, и процентной ставки за кредит, а также с учетом соотношения заемного и собственного капитала. Э фр = (R – i) · K фр где Э фр – эффект финансового рычага, R – рентабельность активов, рассчитанная по прибыли после уплаты процентов и налогов, i – процент за пользование кредитом, K фр - плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска, отношение заемного капитала к собственному капиталу.

Финансовый рычаг будет действовать: положительно, если рентабельность активов превышает процентную ставку за кредит; во вред организации, если разница (дифференциал) равна нулю или имеет отрицательное значение.

С учетом налоговой экономии формула расчета финансового рычага записывается следующим образом: Э фр = (R – i) · (1-H) · K фр где Rэ – экономическая рентабельность, рассчитанная по прибыли до налогообложения, Н – ставка налога на прибыль в виде десятичной дроби,

Экономический смысл финансового рычага: Эффект финансового рычага показывает, насколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Эффект финансового рычага показывает, насколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Re = (Rэ + Эфр) · (1-H) Где R Е – рентабельность собственного капитала. Где R Е – рентабельность собственного капитала. В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, эффект финансового рычага и рентабельность собственного капитала увеличивается, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами. В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, эффект финансового рычага и рентабельность собственного капитала увеличивается, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.

6. Анализ оборачиваемости средств организации Оборачиваемость средств предприятия определяется как средняя продолжительность кругооборота, измеряемая скоростью возврата в денежную форму средней за отчётный период суммы оборотных средств предприятия в результате реализации продукции.

Способы измерения оборачиваемости 1. Средняя продолжительность оборота в днях Обор.дн. = Т А : S/D = (TAD)/S, Где D – количество дней в периоде.

2. Число оборотов, совершенных оборотными средствами за период Коб = S/TA 3. Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте К закрепл = TA/S

Относительная экономия (перерасход) оборотных средств в результате изменения оборачиваемости TAотн = (Об.дн 1 – Об.дн. 0) S/D TAотн = (Об.дн 1 – Об.дн. 0) S/D

Показатели оборачиваемости позволяют оценить финансовое положение организации с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал организации, каков производственный потенциал организации, как она использует свои активы для получения доходов и прибыли. как она использует свои активы для получения доходов и прибыли.