0 Manson McCall International Ltd Мэнсон МакКолл Интернешнл Лтд Поддержка российского и украинского страхования с 1993 года Лондон – Москва - Киев London – Moscow - Kiev

1 Finding an international investor Ключевые вопросы сентябрь 2006 First steps

2 Программа 1.Key considerations for Information memorandum 2.Market analysis and company strategy 3.The company 4.Past results and future potential 5.Other matters

3 Key considerations for the production of information memorandum (IM) A typical investor will see many IMs every day and rejects most immediately The document must be attractively produced in good English It must concentrate on the issues that are most important to the investor It must provide financial information in a format that investors understand: investors do not understand Russian accounting methods It must show clearly why an investment in your company will be a profitable investment for the investor: how will he benefit in concrete terms It must not avoid difficult issues such as non classical insurance

4 Какими видят инвесторы страховые компании в России Многие (если не все) российские и украинские страховые компании в настоящее время не являются привлекательными для инвесторов Схемный бизнес Слабый бухгалтерский учет Недостаток ясности по капиталу Кептивный бизнес Недостаток прозрачности в работе с акционерами Большинство российских страховых компаний имеют преувеличенное мнение о своей значимости.

5 Market analysis – the market today Отчет OECD о российском страховом рынке 2005 года Негативные аспекты рынка Схемный бизнес Кептивный бизнес Большое количество компаний и низкая капитализация Позитивные аспекты рынка Быстрый рост классического страхования Рост профессиональной экспертизы Заметное улучшение регуляции и надзора The negative aspects make worry investors: the IM must show how the company avoids them

6 The market in the future Ожидаемая структура рынков Часть рынка страхования нон-лайф в некоторых странах восточной Европы. Чешская республикаВенгрияЭстонияПольшаЛитваБолгария Класс Motor Casco19.20%24.42%36.00%29.70%24.00%35.20% Motor TPL33.74%29.68%31.00%33.70%33.00%26.60% Всего по транспорту52.95%54.10%67.00%63.40%57.00%61.80% Собственность25.93%32.95%22.00%18.80%17.00%19.80% Здоровье, несчастные случаи, медицинское4.31%3.11%5.00%5.70%7.00%3.30% Ответственность12.27%6.02%3.00%3.80%4.00%2.70% MAT1.02%1.04%2.00%1.90%5.20% Другое3.52%2.78%1.00%6.40%15.00%7.20% Всего100.00%

7 Прогноз роста российского страхового рынка до 2012 года Прогноз роста российского страхового рынка и страхования транспортных средств в гг. 2004E2005F2006F2007F2008F2009F2010F2011F2012F ВВП $bn Проникновение на рынок %0.93%1.02%1.13%1.24%1.36%1.50%1.65%1.81%2.00% Доход от премий ($bn) Доход от трансп. %56.00%55.00% Доход от трансп CASKO %44.00%46.20%48.51%50.94%53.48%56.16%58.96%61.91%65.01% Доход CASKO ($bn) Доход TPL ($bn) Цифры ВВП по прогнозу UFG Годовой прирост in penetration10.00% Годовой прирост CASKO, в процентах5.00%

8 Консолидация рынка: сильные стороны обоих рынков Национальные компании растут параллельно росту экономики Доступ к национальному клиенту Доступ к капиталу Однако региональные компании имеют свои преимущества Соответствие месту деятельности Сфокусированный менеджмент Лояльность политических сил

9 Developing a company strategy Your company strategy must fit your analysis of the market You must build on existing company strengths – no investor will believe that you can suddenly develop new skills If you are proposing to develop new classes of business you must show clearly how this will be done now and why others have not succeeded Above all you must show how you are going to maintain profitability – investors know that rapid growth in insurance without strict controls is very dangerous The aim is to show why your company will succeed when most others will not

10 Information about the company today Прозрачность акционирования Хорошее управление бухучетом, включая назначение расходов Прозрачность реальных активов Резервирование Понимание потребностей инвесторов ИНВЕСТОРЫ ПОТРЕБУЮТ БОЛЬШИЕ ОБЪЕМЫ ИНФОРМАЦИИ Для многих компаний будет нелегко предоставить всю информацию в виде, приемлемом для инвесторов – им потребуется помощь

11 Corporate management and the management team Are there proper management controls – Western standards of corporate governance How professional is the management team? Does the management receive good information about the company? Good management systems and a professional and stable team

12 Past financial results and future possibilities Balance sheet and report on financial activities should be shown in a way that can be understood by investors. The results in the previous five years should be shown An estimate of the current year is very important Many investors looks at financial information first

13 Key financial ratios Underwriting ratios Expense ratios Profit ratios Capital and investment ratios Some analysis of the financial information is essential

14 Assumptions behind the future projections What will be the rate of growth? What will happen to insurance tariffs, claims and profitability? How will expenses be controlled What will happen to investment income? The financial projections show how the strategy will work in practice Key assumptions must be reasonable and justified

15 Откуда появится реальный капитал? Необязательно капитал – это сами деньги Реальные активы: займы невозможны Долгосрочное инвестирование Обязательны инвестиции в акции компании Поэтому инвестор должен разбираться в страховании и в видах возврата инвестору от страховой деятельности.

16 Кто будет инвестировать? В данное время, настоящие возможности лимитированы. Местные инвесторы Готовы ли они сейчас вступить в рынок с партнером? Имеет ли смысл сейчас продавать себя такому инвестору и терять независимость? Иностранные страховые компании или занимающиеся перестрахованием Инвесторы портфеля Понимают ли они нужду страховых компаний в реальном капитале? Готовы ли они к долгосрочному сотрудничеству? Некоторые могут последовать примеру иностранного инвестора. Некоторые заинтересованы в России. Нуждаются в компетенции инвестора с экспертизой в страховании.

17 Хорошая новость: капитал существует Профессиональные инвесторы, имеющие опыт в страховании и перестраховании В большинстве расположенные в Лондоне Имеют доверие инвесторов портфеля Но такой инвестор предоставит требования Захочет влияния, а не контроля Будет ожидать хорошие возвраты по инвестициям Захочет выйти из инвестирования через определенный период лет

18 Manson McCall International Ltd Мэнсон МакКолл Интернешнл Лтд Поддержка российского и украинского страхования с 1993 года London – Moscow - Kiev Лондон – Москва - Киев