ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ФОНДОВОГО РЫНКА 2012
Цель работы: провести анализ финансовых инструментов фондового рынка Структура работы ЗАДАЧИ рассмотрение теоретических основ фондового рынка Анализ фондового рынка на практике фондовый рынок - это место, где происходит торговля ценными бумагами
Задачи фондового рынка обеспечение перелива капитала из депрессивных отраслей в прогрессирующие отрасли привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов; реализация государственной политики в сфере приватизации и акционирования Фондовым рынком или рынком ценных бумаг называют всю совокупность учреждений, организаций и участников, взаимодействующих между собой по поводу торговли ценными бумагами – акциями, облигациями, опционами, фьючерсами и т.п. «Фондовым» рынок ценных бумаг называют, т.к. основная цель выхода предприятия на него – привлечение в свой фонд (в свой капитал) дополнительных денежных средств за счет продажи части предприятия либо получения займа мобилизация временно свободных денежных средств для реализации конкретных инвестиционных проектов обеспечение массового характера инвестиционного процесса; влияние на изменение темпов инфляции Задачи фондового рынка обеспечение структурной перестройки и реструктуризации экономики трансформация отношений собственности; уменьшение инвестиционного риска
Условия для реализации задач свободное передвижение капитала обеспечение ликвидности ценных бумаг, которая достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольших разниц в ценах продажи и покупки формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам, в том числе наличие: торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей; информационной прозрачности рынка
Инструменты фондового рынка Акции Фьючерсы и опционы Облигации Акции дают право на получение доли прибыли компании в форме дивидендов и право на участие в голосовании по основным вопросам на общем собрании акционеров. По сути, приобретая акцию, инвестор приобретает частичку компании и все связанные с этим права Фьючерсы и опционы – это производные финансовые инструменты, имеющие в своей основе акции, облигации или другие виды базового актива, используемые для высокорискованных спекулятивных операций, а также с целью хеджирования (управления рисками). Фьючерсы и опционы это инструмент для профессионалов фондового рынка или частных инвесторов, имеющих существенный опыт инвестирования Облигация – это обязательство компании (или же государства – если речь идет о государственных облигациях – ГКО-ОФЗ) выплатить владельцу облигации фиксированную сумму денежных средств в заранее определенный момент времени
Говоря о цене акции, следует различать Номинальную цену, которая указывается в самой бумаге Эмиссионную цену, по которой она продается на первичном рынке Цена, по которой акция продается на рынке Балансовую (книжную) цену, которая определяется на основе финансовой отчетности. Основной характеристикой акции является ее курсовая стоимость (курс акции)
Основные отличия облигации от акции Организация, выпустившая облигации (эмитент) выступает в роли заемщика денег, а покупатель облигации (инвестор) – в роли кредитора Приносит доход только в течение указанного на ней срока Обычно приносит ее владельцу доход в виде заранее установленного процента Отличия Облигация акционерного общества не дает право выступать ее владельцу в качестве акционера данного общества, то есть не дает право голоса на собрание акционеров Облигации выпускаются следующих видов Облигации внутренних государственных и местных займов Облигации предприятий
Доходность инвестиций в акции на российском фондовом рынке в период с 1995 года по 2011 год средняя доходность инвестиций в акции на российском фондовом рынке составляла 19.98% годовых (в долларовом выражении). Однако в отдельные периоды времени доходность по акциям достигала 80% и даже 100% годовых. Именно в силу этой возможности акции являются наиболее привлекательным инструментом инвестирования для частного инвестора в настоящий момент. Всего на российском фондовом рынке обращаются акции более 1500 компаний. Часть бумаг торгуется на биржевом рынке (допущены к торгам на бирже) – это акции около 400 различных компаний, акции оставшихся более 1100 компаний обращаются вне бирж (на так называемом внебиржевом рынке акций). Начинать инвестирование в акции рекомендуется с биржевого рынка, поскольку для доступа к биржевым торгам компания должна соответствовать определенным требованиям, предъявляемым биржей, а, следовательно, на бирже торгуются акции наиболее надежных компаний
Акции наиболее крупных и популярных компаний в 2011 году ВТБ ГМК Норильский Никель Компании ЛУКойл Газпром Роснефть Сургутнефтегаз Сбербанк Сургутнефтегаз
Динамика и структура рынка корпоративных ценных бумаг Развитие рынка корпоративных акций в течение всего посткризисного периода ( гг.) базировалось, прежде всего, на положительных сдвигах в нефинансовом секторе экономики и благоприятных перспективах ориентированных на экспорт эмитентов В динамике основных рыночных показателей в 2003 г. можно выделить три периода. В течение первого из них отмечалось уменьшение оборотов торгов на фоне роста котировок. Спрос превышал предложение, инвесторы ожидали дальнейшего подъема котировок. Во второй период наблюдались разнонаправленные изменения котировок и рост оборотов торгов. Основной причиной колебания котировок, было, начало реструктуризации компаний - основных эмитентов. И, наконец, в рамках третьего периода сформировалась устойчивая тенденция к снижению котировок при довольно больших оборотах торгов Наиболее привлекательными российскими акциями в рассматриваемый период оставались акции энергетических и нефтяных компаний. Наибольший оборот на ММВБ и в РТС сформировался по акциям РАО ЕЭС России, ОАО НК ЛУКойл, ОАО Ростелеком и акциям металлургических компаний: РАО Норильский никель, ОАО Михайловский ГОК, ОАО Магнитогорский металлургический комбинат. В настоящее время перед Россией стоит проблема обеспечения ликвидности рынка ценных бумаг, повышения привлекательности долгосрочных инвестиций, расширения перечня финансовых инструментов и операций с ними. В условиях кризисных процессов на мировых финансовых рынках, учитывая важность сохранения ликвидности российской финансовой и банковской системы на уровне, способном обеспечить увеличивающийся спрос предприятий на финансовые ресурсы, сохраняет актуальность разработка основ правового регулирования в сфере секьюритизации финансовых активов
Динамика и структура рынка государственных и муниципальных ценных бумаг Учреждение российского рынка внутреннего долга было призвано ликвидировать практику прямого (эмиссионного) кредитования Центробанком РФ Министерства финансов РФ. Одновременно решалась задача создания значительного по размерам рынка государственных ценных бумаг, который характеризовался бы высокой ликвидностью и низкими рисками федеральных облигаций В нынешней ситуации российские власти закономерно стремятся регулировать приток иностранной валюты в страну, с тем, чтобы не допустить усиления инфляции или чрезмерного повышении реального валютного курса рубля В качестве основных направлений политики Министерства финансов РФ в разработанной программе фигурируют: снижение государственного долга к ВВП; замещение государственного внешнего долга внутренними заимствованиями; сохранение и развитие национального рынка государственных ценных бумаг Оперативная информация рынка государственных ценных бумаг Наименование Сумма средств в торговой системе ГКО-ОФЗ-ОБР, в млн. руб. 3489,32954,24326,42995,23181,1 объем в обращении по номиналу, в млрд.руб.1140,011144,021144,081138,021131,04 объем в обращении по деньгам, в млрд.руб.1024,621024,321052,71037,111033,75 дюрация рыночного портфеля ГКО-ОФЗ, в днях 1977,551959,251993,051961,061955,08
Структура ценных бумаг, использованных в операциях РЕПО с Банком России
Объем первичного размещения корпоративных облигаций в 2010 году
Организационно – экономический механизм регулирования российского финансового рынка
Проблемы соблюдения принципов регулирования финансового рынка Проблемы финансового рынка функциональное регулирование в сочетании с методами институционального контроля и надзора приоритет защиты прав инвесторов и развития всех форм коллективных инвестиций при развитии регулирования приоритет развития инфраструктуры финансового рынка всемерное использование механизма саморегулирования рынка и его участников
К числу недостатков организации учета прав собственности на финансовые инструменты относятся следующие институт реестра владельцев ценных бумаг описывается в нормативных правовых актах как вещь, собственник которой четко не определен, в результате чего субъектами гражданских правоотношений под таковым зачастую подразумевается регистратор, ведущий реестр институт номинального держания ценных бумаг как формы представления депозитариями интересов своих клиентов в реестре владельцев ценных бумаг или другом депозитарии нуждается в более четкой регламентации законодательством не определены условия и мера ответственности эмитентов и учетных институтов на возможные нарушения прав собственности владельцев бездокументарных ценных бумаг законодательство не определяет условия договора на ведение реестра и обстоятельств его заключения/прекращения, несмотря на специфику отношений эмитента и регистратор а Недостатки
Устранение недостатков совершенствование законодательства о рынке ценных бумаг и акционерных обществах в части обеспечения лучшей защиты прав собственности на финансовые инструменты, в т.ч. в рамках «антирейдерского» пакета законов переход к качественным критериям при формулировании требований государственного регулятора к деятельности институтов финансового рынка осуществляющих учет прав собственности на бездокументарные финансовые инструменты защита информации о правах собственности современными правовыми и техническими методами применение страхования ответственности и электронного документооборота в деятельности участников рынка, осуществляющих учет прав собственности инвесторов на финансовые инструменты создание взаимосвязанных распределенных информационных систем поддержки прав собственности на ценные бумаги и иные финансовые инструменты
Взаимосвязь инфраструктурных систем
Структура вторичных торгов корпоративными облигациями
Динамика индекса ММВБ и объем вторичных торгов акциями
Проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения Преодоление негативно влияющих внешних факторов, то есть хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо следующее: - создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг
Спасибо за внимание!
Список использованной литературы 1. Федеральный закон Российской Федерации от N 136-ФЗ «О рынке ценных бумаг» 2. Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование. - М.: Юридическая литература, Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг – М:Инфра-М, Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело - М: Инфра-М, Бычков А.П. Мировой рынок ценных бумаг: институты, инструменты, инфраструктура.- М.: Диалог-МГУ, Гусеева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг: Учеб. пособие. - М., Лахно Ю.В. Российский рынок ценных бумаг как неравновесная экономическая система // Финансы и кредит с Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, Обозинцев А. В 2010 году все изменится к лучшему // РЦБ С Сергиевский А. Потенциал фондового рынка еще не исчерпан // РЦБ с Шайхелисламова В.Р. Конкурентные отношения на рынке ценных бумаг // Актуальные проблемы российского права с Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России 11. Сорокина Е.Ю. Особенности влияния российской экономики на рынок ценных бумаг в 2009 г. // Экономический журнал т.17.-1