ТЕМА 3. МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

ПЛАН ЛЕКЦИИ 1. Национальная, мировая и региональные валютные системы. 2. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. 3. Роль золота в международных валютных отношениях.

1. Национальная, мировая и региональные валютные системы.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ Валютная система – государственно - правовая форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Задачи валютной системы : эффективное опосредование платежей за экспорт и импорт товаров и других видов деятельности в отношениях между отдельными странами. создание благоприятных условий для развития производства содействие расширению и ограничению интенсивности международных денежных отношений перелив экономических ресурсов из одной страны в другую, чем расширяется ограничивается степень национальной экономической самостоятельности. могут перемещаться экономические функции ( безработица, инфляция ).

НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА Национальная валютная система - форма организации валютных отношений в стране, определяемой национальным законодательством с учетом норм международного права. Основные элементы национальной валютной системы : 1. Национальная валюта. 2. Условия конвертируемости национальной валюты. 3. Паритет национальной валюты. 4. Режим курса национальной валюты. 5. Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль. 6. Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны. 7. Регламентация использования международных кредитных средств обращения. 8. Регламентация международных расчетов страны. 9. Режим национального валютного рынка и рынка золота. 10. Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны.

МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА Мировая валютная система ( МВС ) представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно - расчетный оборот в рамках мирового хозяйства, закрепленной межгосударственными договоренностями. Основные элементы мировой валютной системы : 1. Резервные валюты, международные счетные валютные единицы. 2. Условия взаимной конвертируемости валют. 3. Унифицированный режим валютных паритетов. 4. Регламентация режимов валютных курсов. 5. Межгосударственное регулирование валютных ограничений. 6. Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности. 7. Унификация правил использования международных кредитных средств обращения. 8. Унификация основных форм международных расчетов. 9. Режим мировых валютных рынков и рынков золота. 10. Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

РЕГИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА Региональная валютная система - валютная система, регулирующая применение валют в определенном экономическом регионе. Региональная валютная система это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово - кредитных институтов. Наиболее яркий пример валютной системы такого уровня Европейская валютная система.

ПЛАНЫ НОВЫХ РЕГИОНАЛЬНЫХ ВАЛЮТ – ХАЛИДЖИ В 2003 г. 6 стран Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива ( ССАГПЗ ) приняли решение о создании коллективной валюты – халиджи. С тех пор из проекта вышли ОАЭ и Оман. В марте 2010 г. Саудовская Аравия, Бахрейн, Кувейт и Катар запустили валютный совет и избрали его председателя. Предполагается, что совет будет контролировать соблюдение соглашения о создании единой валюты, в том числе положения о создании Центрального банка Персидского залива. Ожидается, что арабская валюта будет способствовать стабильности, устранению расходов в ходе товарообмена, развитию торговли между странами.

ПЛАНЫ НОВЫХ РЕГИОНАЛЬНЫХ ВАЛЮТ - СУКРЕ В апреле 2009 г. страны - участницы Боливарианской инициативы для Америк (ALBA) утвердили соглашение о введении условной единицы взаиморасчетов « сукре », которая будет использоваться для международных взаиморасчетов в соответствии с Договором о Торговле между народами, принятого в рамках ALBA. В ALBA ( основана в 2004 г.) входят Венесуэла и Куба ( государства - основатели ), Боливия, Никарагуа, Доминика, Гондурас, Эквадор, Сан - Висенте и Гранадины, Антигуа и Барбадос. Название имеет двойное значение : 1. В честь героя войны за независимость Латинской Америки Хосе Антонио Сукре (XIX век ); 2. СУКРЕ (SUCRE) аббревиатура : единая система регионального возмещения (Sistema Único de Compensación Regional, SUCRE). Денежная система ALBA предусматривает : Региональный Валютный Совет ; единая денежная единица, вначале виртуальная, затем реальная ; Центральная компенсационная палата Фонд резервов и региональной компенсации.

ВАЛЮТНЫЕ БЛОКИ Валютные блоки - группировки государств, создававшиеся для обеспечения валютно - экономической гегемонии страны, возглавлявшей данный блок путём прикрепления валют стран - участниц к её валюте. Валютные блоки возникли в ходе мирового экономического кризиса гг. в связи с обострением валютной войны между империалистическими странами. Основными валютными блоками были стерлинговый, долларовый и золотой.

СТЕРЛИНГОВЫЙ БЛОК Стерлинговый блок возник после отмены золотого стандарта в Великобритании (1931 г.). В его состав входили страны Британской империи ( кроме доминионов Канада и Ньюфаундленд, а также территории Гонконг ) и ряд государств, тесно связанных экономически с Великобританией ( Египет, Ирак и Португалия ). Позднее к этому блоку присоединились Швеция, Норвегия, Дания, Финляндия, Япония ( де - факто ), а затем Германия и Иран ( всего в блок входила 21 страна, не считая Японии ). Курс валют стран, входивших в блок, ставился в зависимость от фунта стерлингов, а по отношению к доллару и другим валютам устанавливался в соответствии с курсом фунта к доллару. Расчёты между участниками стерлингового блока велись главным образом в фунтах стерлингов, их валютные резервы хранились в Банке Англии и служили как для взаимных расчётов, так и для расчётов со странами, не участвующими в блоке.

ДОЛЛАРОВЫЙ БЛОК Долларовый блок был создан в 1933 г. после отмены золотого стандарта в США. В состав его вошли Канада и латиноамериканские страны. Члены долларового блока поддерживали определённое соотношение между своей валютой и долларом США. Валютный контроль при международных расчётах с иностранными государствами не осуществлялся. Большая часть валютных резервов стран - участниц хранилась на долларовых счетах в банках США, через которые осуществлялись их международные расчёты.

ЗОЛОТОСТАНДАРТНЫЙ БЛОК В июне 1933 г. был создан третий, золото стандартный блок. Лидером блока стала Франция, в его состав вошли Бельгия, Нидерланды, Швейцария. Впоследствии в блок вошли также Италия, Чехословакия, Польша. Участники третьего блока стремились сохранить золотой стандарт своих валют и поэтому терпели убытки от валютного демпинга со стороны стран, не придерживавшихся более золотого стандарта. Поэтому в 1935 г. блок распался, а в 1936 г., как уже отмечалось, Франция отказалась от золотого стандарта.

ВАЛЮТНЫЕ ЗОНЫ Валютные зоны - валютные группировки государств, оформившиеся во время и после II мировой войны. Страны валютной зоны связаны со страной - гегемоном одним валютно - финансовым режимом и одинаковой в основном системой валютных ограничений. Основными признаками, характеризующими валютную зону являются : поддержание всеми участниками твёрдого курса своих валют по отношению к валюте страны - гегемона ; изменение курсов своих национальных валют по отношению к др. валютам только с согласия страны - гегемона ; хранение в банках этой страны большей части национальных валютных резервов ; поддержание единообразной системы валютного контроля ; сосредоточение внешних расчётов стран - участниц в банках страны, возглавляющей валютную зону.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ Международная валютная ликвидность - способность страны ( или группы стран ) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Международная ликвидность выполняет три функции : средство образования ликвидных резервов, средство международных платежей ( в основном для покрытия дефицита платежного баланса ), средство валютной интервенции. Международная ликвидность характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов ( например, России и нефтедобывающих стран ). Ликвидные позиции страны - должника характеризуются показателем : золотовалютные резервы страны / долг.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ – 2 Основную часть международной валютной ликвидности составляют официальные золотовалютные резервы. К золотовалютным резервам относятся запасы золота в стандартных слитках, а также высоколиквидные иностранные активы в свободно конвертируемой валюте ( валютные резервы ). Кроме того, в золотовалютные резервы могут быть включены драгоценные металлы ( платина и серебро ), если они используются в международных своп операциях, заложены и под них получена валюта.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ – 3 Структура международной валютной ликвидности включает в себя следующие компоненты : 1. официальные валютные резервы стран ; 2. официальные золотые резервы ; 3. резервную позицию в МВФ ( право страны - члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ ); 4. счета в СДР в МВФ.

ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ Общий объем – 7,1 трлн. долл. ( лето 2010 г.). Наибольшие запасы – КНР (2, 45 трлн. долл.). Второе место – Япония (1,2 трлн. долл.). Третье место – Россия – 475 млрд. долл.

2. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование.

ВАЛЮТНЫЙ КУРС РФ Основным органом валютного регулирования в Российской Федерации является Банк России. Центральный банк РФ как орган валютного регулирования : проводит все виды валютных операций ; определяет сферу и порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте ; устанавливает правила проведения операций с валютой и ценными бумагами, правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций ; устанавливает порядок покупки и продажи иностранной валюты и др.

ВАЛЮТНЫЙ КУРС РФ – 2 Официальные курсы иностранных валют к российскому рублю устанавливает Банк России. Курсы основных валют, используемых при внешнеэкономических расчетах, и курс SDR к российскому рублю Банк России устанавливает каждый рабочий день не позднее 13 часов по московскому времени. Курсы прочих иностранных валют к российскому рублю Банк России устанавливает в предпоследний рабочий день каждого календарного месяца на основе официального курса доллара США к российскому рублю и котировок данных валют к доллару США.

ВАЛЮТНЫЙ КУРС РФ – 3 Банк России регулирует деятельность валютных бирж, в том числе устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами их деятельности, выдает лицензии валютным биржам. В России создано 9 межбанковских валютных бирж, получивших лицензию Банка России. Лидирующее место на валютном рынке занимает Московская межбанковская валютная биржа ( ММВБ ). В соответствии с уставом ММВБ имеет статус закрытого акционерного общества.

3. Роль золота в международных валютных отношениях.

ДЕМОНЕТИЗАЦИЯ ЗОЛОТА Демонетизация золота - процесс постепенной утраты им денежных функций. Этот процесс длительный, как и демонетизация серебра, которая продолжалась несколько столетий до конца XIX в. Демонетизация ( англ. demonetization, фр. demonetisation): 1) лишение металлической монеты функций денег при официальном изъятии ее из обращения ; 2) процесс постепенной утраты золотом и серебром денежных функций.

ПРИЧИНЫ ДЕМОНЕТИЗАЦИИ ЗОЛОТА 1. Золотые деньги не соответствуют потребностям современного товарного производства, когда преодолена экономическая обособленность товаропроизводителей в связи с тенденцией к обобществлению и планомерности даже при частной собственности. 2. С развитием кредитных отношений кредитные деньги - банкноты, векселя, чеки - постепенно вытеснили золото вначале из внутреннего денежного обращения, а затем из международных валютных отношений. 3. Субъективные факторы - валютная политика США, государственное регулирование операций с золотом - ускоряют его демонетизацию.

ДЕМОНЕТИЗАЦИЯ ЗОЛОТА – ЮРИДИЧЕСКИЙ АСПЕКТ Юридически демонетизация золота закреплена Статьями соглашения ( уставом ) Международного валютного фонда ( МВФ ) в связи с его изменениями, вступившими в силу в В измененном Уставе МВФ исключена любая ссылка на золото при определении паритетов и курсов валют, отменены золотые паритеты и официальная цена золота. С отменой официальной цены золота центральным банком было запрещено увеличивать золотые запасы сверх их уровня по состоянию на 31 августа 1975 г. в течение двух лет. Отменены золотые паритеты и официальная цена золота, золото исключено из расчетов между МВФ и его членами, часть золотого запаса МВФ продана на аукционах.

ДЕМОНЕТИЗАЦИЯ ЗОЛОТА – ФАКТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ Вопрос о роли золота решается не законодательными актами, а реальными условиями товарного производства, мирового хозяйства и валютных отношений. Золото сохранило важную роль в экономическом обороте в качестве : чрезвычайных мировых денег, обеспечения международных кредитов, международного резервного актива. Огромные золотые запасы представляют собой своеобразный страховой фонд государств ( более 7 трлн. долл. на 2010 г.). Размер золотых запасов отражает валютно - финансовые позиции страны и служит одним из показателей ее кредитоспособности. Некоторые международные организации также хранят золото ( МВФ, Банк международных расчетов, Европейский Центральный банк ). При кризисных ситуациях золото выступает как мировые деньги для международных расчетов, для покрытия дефицита платежного баланса и погашения внешней задолженности путем продажи части золотых запасов на рынке на конвертируемые валюты, в которых выражено долговое обязательство.

РОЛЬ ЗОЛОТА В СОВРЕМЕННЫХ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ Учитывая значение золотых резервов, государства стремятся поддерживать их на определенном уровне на случай экономических, политических, военных осложнений. Центральные банки берегут золотые запасы, сохранив их почти неизменными с 1973 г. и пополняют при первой возможности. За год с февраля 2009 по февраль 2010 гг. объем ЗВР увеличился абсолютно у всех рассматриваемых стран : у Гонконга (+16,9%), Кореи (+15%) и Китая (+11,5%), у РФ (7,4%). Минимальное увеличение - у Японии (+1%) и Германии (+3,14%).