Выбор схемы приватизации ОАО Телеком Цель игры - активизация усвоения материала слушателей группы менеджеров, обучающихся в рамках программы «Украинская инициатива». Задачи игры: 4 закрепление материала по теме : «Критерии эффективности проектов». 4 развитие навыков использования теоретических знаний в принятии управленческих решений. Автор - ® Карпов В.А Игра подготовлена в рамках курса «Проектный анализ»

Описание игры В этом году предстоит приватизация ОАО Телеком. ОАО Телеком является национальной компанией одной из восточноевропейских стран по предоставлению услуг электросвязи. Приватизация такого крупного предприятия является сложной проблемой и ответственной задачей. Автор - ® Карпов В.А

Описание ситуации Председатель комиссии по приватизации ОАО Телеком Волков Андрей Анатольевич (Волкова Александра Анатольевна) собирает комиссию по приватизации в составе: Андреева Святослава Ростиславовича (Андреев Святослав Ростиславович) – заместителя председателя комиссии по приватизации ОАО Телеком, советника ОАО Телеком по вопросам приватизации, директора компании Консалтинвест; членов комиссии: Добронравову Наталью Васильевну (Добронравова Натана Васильевича) - советник ОАО Телеком по вопросам приватизации, эксперта по финансовым вопросам компании Индастриз телекоммуникейшенз; Меньшикова Сергея Петровича (Меньшикова Серафима Петровна)– начальник отдела безопасности ОАО Телеком; Дудник Татьяну Викторовну (Дудник Тимур Викторович) – эксперт планово-экономического отдела ОАО Телеком. Автор - ® Карпов В.А

Описание ситуации –Основным вопросом повестки дня заседания является утверждение плана приватизации ОАО Телеком. –ОАО Телеком является национальной компанией одной из восточноевропейских стран по предоставлению услуг электросвязи. Автор - ® Карпов В.А

Описание ситуации 4 По предварительным данным участниками приватизации представлено два плана приватизации ОАО Телеком 4 Комиссия большинством голосов должна утвердить один из вариантов. Автор - ® Карпов В.А

Описание ситуации (План 1) 4 Приватизация ОАО Телеком как единого имущественного комплекса с продажей 37% акций одному промышленному инвестору (желательно иностранному), который выиграет тендер. 4 Это даст возможность в наиболее короткие сроки и в большом объеме получить инвестиции для развития компании и пополнить бюджет страны. 4 Однако при этом имеются трудности по проведению тендера – предполагаемые участники тендера не спешат подавать заявки на его проведение. Предполагаемые участники: Фойшебанк, Альфа- групп Инвест, Брайтиштелеком. Проект представляет Консалтинвест. Автор - ® Карпов В.А

Описание ситуации (План 2) 4 До проведения тендера следует провести реструктуризацию ОАО Телеком путем выделения региональных компаний с последующей их продажей по частям. 4 Преимущества этого варианта – возможность участия отечественных инвесторов, большие поступления в бюджет. 4 Недостатки – длительность приватизации и растянутость денежных поступлений от приватизации. Проект представляет Индастриз телекоммуникейшенз Автор - ® Карпов В.А

Роль Волкова Андрея Анатольевича Вы должны организовать презентации проектов путем заслушивания презентаций Андреева Святослава Ростиславовича – заместителя председателя комиссии по приватизации ОАО Телеком, советника ОАО Телеком по вопросам приватизации, директора компании Консалтинвест с планом Консалтинвест и Добронравовой Натальи Васильевны - советника ОАО Телеком по вопросам приватизации, эксперта по финансовым вопросам компании Индастриз телекоммуникейшенз с планом Индастриз телекоммуникейшенз. А также выслушать членов комиссии Меньшикова Сергея Петровича – начальника отдела безопасности ОАО Телеком и Дудник Татьяну Викторовну – эксперта планово- экономического отдела ОАО Телеком. При этом Вы склоняетесь к плану Индастризтелекоммуникейшенз, поскольку ни один из предполагаемых промышленных инвесторов не предложил вам своей поддержки в выдвижении Вас в состав директоров компании, тогда как второй вариант растянут во времени, что дает возможность сориентироваться в будущем. Автор - ® Карпов В.А

Роль Андреева Святослава Ростиславовича Вы должны представить план приватизации ОАО Телеком как единого имущественного комплекса с продажей 37% акций одному промышленному инвестору (желательно иностранному), который выиграет тендер. Это даст возможность в наиболее короткие сроки и в большом объеме получить инвестиции для развития компании и пополнить бюджет страны. Предполагаемые участники: Фойшебанк, Альфа-групп Инвест, Брайтиштелеком. Проект представляет Консалтинвест. Специалисты компании Консалтинвест провели предварительные расчеты по оценке стоимости имущества ОАО Телеком, которые основываются на следующих теоретических посылках и дали нижеследующие результаты. Автор - ® Карпов В.А

К роли Андреева Святослава Ростиславовича В общем виде, инвестиционная привлекательность приватизируемого предприятия определяется следующим выражением: где: NPV (net present value) – чистая приведенная стоимость от приобретенной инвестиции; V – приведенные потоки от приобретенного актива; P – заплаченная цена за приобретенную инвестицию. Инвестиции сегодня Автор - ® Карпов В.А Большие деньги завтра

К роли Андреева Святослава Ростиславовича (продолжение) В общем виде, финансовая привлекательность ОАО Телком на основе метода ДДП может быть формализована в следующем виде: -если V>P, то стоимость пакета акций является приемлемой (favorably); -если V=P, то начальная цена равна доходности инвестиции, что не является стимулом для инвестора; -если V<P, то начальная цена пакета акций является неприемлемой для инвестора (unfavorably), а стоимость активов явно переоценена (overpriced, overvalued). Расчеты дали следующие результаты: Р по методике Фонда государственного имущества – 878,34 тыс.долл. Денежные потоки V при ставке дисконтирования 10% и уровне риска 2,92%: Доходы Диск. Доходы 177, ,3162,37 143, ,34 112,77 99,8704 Т.е. суммарная V= 1184,658 тыс. долл. > Р= 878,34 тыс.долл., NPV306, Вывод: инвестиция является привлекательной. Автор - ® Карпов В.А

Роль Андреева Святослава Ростиславовича (продолжение) Фойшебанк обещает поддержку Андрееву Святославу Ростиславовичу в выдвижении его компании в качестве основного финансового эксперта ОАО Телеком и выдвижении его кандидатуры в состав директоров. Автор - ® Карпов В.А

Роль Добронравовой Натальи Васильевны Автор - ® Карпов В.А

К роли Добронравовой Натальи Васильевны Автор - ® Карпов В.А

К роли Добронравовой Натальи Васильевны (продолжение) Автор - ® Карпов В.А

Роль Меньшикова Сергея Петровича Автор - ® Карпов В.А

Роль Меньшикова Сергея Петровича (продолжение) Автор - ® Карпов В.А

Роль для Дудник Татьяны Викторовны Автор - ® Карпов В.А

Роль для Дудник Татьяны Викторовны (продолжение) Автор - ® Карпов В.А

Задания наблюдателям Автор - ® Карпов В.А

Организация игры Должно быть 4 наблюдателя за каждой ролевой подгруппой, остальные записываются в ролевые подгруппы. Автор - ® Карпов В.А Группа слушателей разбивается на 6 подгрупп – 5 по каждой из ролей и 1 подгруппа наблюдателей.

Спасибо за внимание