ДИСЦИПЛИНА: МЕЖДУНАРОДНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ Тема лекции: Механизмы международного инвестирования Преподаватель: Журова Анна Владимировна, кандидат экономических наук, доцент кафедры международных экономических отношений

ВОПРОСЫ ЛЕКЦИИ: 1. Совместные предприятия как инструменты привлечения прямых иностранных инвестиций. 2. Свободные экономические зоны как инструменты привлечения прямых иностранных инвестиций. 3. Стимулирование притока иностранного капитала с помощью оффшорных операций.

Литература по МИД в БИЦ РТА 1.Зубченко, Л. А.Иностранные инвестиции [Электронный ресурс] : учебное пособие / Зубченко Л. А. - Москва : Книгодел, Книга находится в База данных: KNIGAFUND 2. Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: Кнорус, Международный финансовый рынок : учеб. пособие / под ред. В. А. Слепова, Е. А. Звоновой; Рос. эконом. акад. им. Г. В. Плеханова. – М. : Магистр, 2011.

1. Киреев А.П. Международная экономика. В 2-х ч. - Ч. I. Международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства. Учебное пособие для вузов. - М., 2001 Журналы в БИЦ РТА: 1. Финансы и кредит 2. Бизнес и банки 3. Экономист 4. Инвестиции в России 5. Рынок ценных бумаг Литература по МИД в БИЦ РТА

ИНФОРМАЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ В ИНТЕРНЕТЕ - официальный сайт Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег FATF (Financial Action Task Force on Money Laundering) - Moody's Analytics - экономика, финансы, риски - Инвестиции в России / официальный информационный портал - Москва международный финансовый центр - ОЭЗ «Титановая долина» - ОЭЗ России

1 ВОПРОС ЛЕКЦИИ Совместные предприятия как инструменты привлечения прямых иностранных инвестиций.

Совместное предприятие это фирма, корпорация или иное объединение, образованное двумя или большим числом юридических и физических лиц разных стран, которые объединили свои усилия с целью создания долгосрочного прибыльного бизнеса. Название «совместное предприятие» не отражает организационно-правовую форму предприятия, а является признаком отношения предприятия к международным формам бизнеса.

Цели создания СП 1)получение современных зарубежных технологий, преодоление барьеров протекционизма в международной передаче технологий; 2)повышение конкурентоспособности продукта на рынке; 3)расширение экспорта продукции, выход на внешний рынок; 4)привлечение дополнительных финансовых и материальных ресурсов; 5)снижение затрат на производство продукции на основе использования трансфертного (внутрифирменного) ценообразования, экономия издержек на сбыт продукции; 6)улучшение материально-технического обеспечения за счет получения от зарубежного партнера дефицитных материальных ресурсов, не изготавливаемых полуфабрикатов, комплектующих узлов и деталей («отверточное» производство).

«Отверточное» производство или сборка Под термином «отверточная сборка» понимается изготовление готовой продукции из комплектов, поставляемых производителем в готовом виде. Эта технология организации производства с успехом применяется в автомобилестроении, производстве бытовой техники, приборостроении и многих других отраслях. Отверточная сборка - это яркий пример технологической зависимости, которая ни в одном государстве не является плюсом как для власти, так и для бизнес-сообщества.

ОСНОВНЫЕ КЛАССИФИКАЦИОННЫЕ ПРИЗНАКИ СП Критерии классификации и совместных предприятий Состав учредителей Соотношение долей участия в капитале Участие в управлении Частные лица Предприятия и организации Национальные органы власти Паритетное участие Преобладание национального капитала Преобладание иностранного капитала Паритетное участие Национальный менеджмент Иностранный менеджмент

Основные преимущества совместного предприятия 1)получение синергетического эффекта за счет объединения финансовых, производственных и интеллектуальных ресурсов партнеров; 2)возможность получения ресурсов, отсутствующих у одного из партнеров, от другого партнера; 3)расширение географии деятельности партнеров, освоение новых рынков сбыта; 4)использование преимуществ международного разделения труда; 5)снижение требуемого объема начальных капиталовложений, производимых каждым из партнеров; 6)возможность использования сети деловых связей каждого из партнеров;

Основные преимущества совместного предприятия 7)участие в технологическом обмене и обмене опытом организации и ведения бизнеса; 8)достижение снижения себестоимости производимой продукции и затрат на ее доведение до потребителя по сравнению с теми же затратами в случае самостоятельной деятельности партнеров; 9)возможность нанимать на руководящую работу местных управляющих; 10) предложение на национальном рынке труда новых рабочих мест управленческого и производственного персонала; 11) снижение риска партнеров, связанного с деятельностью в незнакомой деловой среде.

Недостатки совместного предприятия: 1. Сложность определения степени участия каждого из партнеров в управлении вновь создаваемым совместным предприятием; 2. Необходимость согласования применяемых подходов к управлению, стандартов, форм отчетности, наличие языковых и психологических барьеров при совместной работе менеджеров разных стран; 3. Частичная потеря контроля над деятельностью и прибылью компании, действующей на территории страны; 4. Конфликт интересов иностранного и национального партнеров. 1. Сложность определения степени участия каждого из партнеров в управлении вновь создаваемым совместным предприятием; 2. Необходимость согласования применяемых подходов к управлению, стандартов, форм отчетности, наличие языковых и психологических барьеров при совместной работе менеджеров разных стран; 3. Частичная потеря контроля над деятельностью и прибылью компании, действующей на территории страны; 4. Конфликт интересов иностранного и национального партнеров.

2 ВОПРОС ЛЕКЦИИ Свободные экономические зоны как инструменты привлечения прямых иностранных инвестиций.

Свободные экономические зоны (СЭЗ), или особые экономические зоны (ОЭЗ) В е гг. в мире преобладали свободные торговые зоны: Киотская конвенция, май 1973 г. заложила в основу создания этих зон принцип таможенной экстерриториальности. СТЗ – это часть территории страны, на которой товары рассматриваются как объекты, находящиеся за пределами национальной таможенной территории, поэтому они не подвергаются обычному таможенному контролю и налогообложению

Свободные экономические зоны (СЭЗ), или особые экономические зоны (ОЭЗ) В е гг. во всем мире, в особенности в развивающихся странах, широкое распространение получили экспортно- производственные зоны (ЭПЗ). Всемирный банк (1992), ЭПЗ – это встроенные в территорию страны промышленные платформы, специализирующиеся на экспортно-ориентированном обрабатывающем производстве и предлагающие фирмам, зарегистрированным в ЭПЗ, режим беспошлинной торговли, либеральное налоговое и иное регулирование. Международная организация труда (1998), ЭПЗ – это промышленные зоны со специальной системой льгот для привлечения иностранных инвесторов, где импортируемые материалы подвергаются определенной переработке, а затем реэкспортируются.

Свободные экономические зоны (СЭЗ), или особые экономические зоны (ОЭЗ) Это ограниченная часть национально- государственной территории, на которой действуют особые льготные экономические условия для иностранных и национальных предприятий (льготы таможенного, арендного, налогового, визового, трудового режима и т.д.), что создает условия для развития промышленности и инвестирования иностранного капитала. «Большой экономический словарь»

В зависимости от вида деятельности различают 5 типов зон: 1) пределы национальной таможенной территории, в рамках которых осуществляются операции по складированию и адаптации товаров к условиям рынков сбыта; 2)промышленно-производственные зоны со специальным таможенным режимом, в которых промышленные компании производят экспортную и импортозамещающую продукцию, используя систему стимулов; 3)технико-внедренческие зоны в них находятся национальные и зарубежные исследовательские, проектные и научно- производственные компании, пользующиеся действующей системой льгот; 4)сервисные зоны территории с льготным режимом для предпринимательской деятельности фирм и институтов, оказывающих разные виды финансовых и нефинансовых услуг; 5)комплексные зоны с льготным режимом хозяйственной деятельности на территории одного административного района.

Базовые льготы одинаковы для всех видов зон внешнеторговые беспошлинный ввоз и вывоз товаров на территорию СЭЗ; налоговые налоговые каникулы на срок 5-20 лет, полное или частичное освобождение от налогов реинвестируемых прибылей на срок пять лет, скидки с налога на прибыль. Иностранные инвесторы освобождаются от уплаты налогов на собственность, налога с оборота; финансовые инвестиционные субсидии новым вкладчикам капитала, льготные государственные кредиты и т.д.; административные упрощенный порядок регистрации компаний, упрощенный порядок въезда-выезда иностранных граждан и т.д. внешнеторговые беспошлинный ввоз и вывоз товаров на территорию СЭЗ; налоговые налоговые каникулы на срок 5-20 лет, полное или частичное освобождение от налогов реинвестируемых прибылей на срок пять лет, скидки с налога на прибыль. Иностранные инвесторы освобождаются от уплаты налогов на собственность, налога с оборота; финансовые инвестиционные субсидии новым вкладчикам капитала, льготные государственные кредиты и т.д.; административные упрощенный порядок регистрации компаний, упрощенный порядок въезда-выезда иностранных граждан и т.д.

Цели создания ОЭЗ Экономические цели создания ОЭЗ: Социальные цели создания ОЭЗ: Научно-технические цели создания ОЭЗ: В результате применения комплекса льгот норма прибыли в особой (свободной) экономической зоне составляет 30-35%, а иногда и больше: например, транснациональные компании получают в азиатских особых зонах в среднем 40% прибыли в год. Существенно сокращаются (в 2-3 раза) сроки окупаемости инвестиционных проектов (для свободных зон считается нормальным, когда эти сроки не превышают четырех-пяти лет).

СЭЗ России Свободные таможенные зоны в Таможенном союзе Подпункт 15 пункта 1 ст. 202 Таможенного кодекса таможенного союза устанавливает в качестве одного из видов таможенных процедур процедуру свободной таможенной зоны.

ОЭЗ ПТ «Ульяновск» Ульяновская область ОЭЗ ПТ «Ульяновск» Ульяновская область ОЭЗ ПТ «Советская Гавань» Хабаровский край ОЭЗ ПТ «Советская Гавань» Хабаровский край СЭЗ России Портовая СЭЗ создается на территории морского, речного и воздушного порта, за исключением территории, на которой расположены имущественные комплексы, предназначенные для обслуживания пассажиров. Логистическая СЭЗ создается на территории, прилегающей к автомобильному или железнодорожному пункту пропуска через таможенную границу государства - члена Таможенного союза.

ОЭЗ ППТ «Липецк» Липецкая область ОЭЗ ППТ «Липецк» Липецкая область ОЭЗ ППТ «Алабуга» Республика Татарстан ОЭЗ ППТ «Алабуга» Республика Татарстан ОЭЗ ППТ «Моглино» Псковская область ОЭЗ ППТ «Моглино» Псковская область ОЭЗ ППТ «Тольятти» Самарская область ОЭЗ ППТ «Тольятти» Самарская область ОЭЗ ППТ «Людиново» Калужская область ОЭЗ ППТ «Людиново» Калужская область ОЭЗ ППТ «Титановая дол ОЭЗ ППТ «Титановая дол СЭЗ России

ОЭЗ ТВТ «Зеленоград» Москва ОЭЗ ТВТ «Зеленоград» Москва ОЭЗ ТВТ «Дубна» Московская область ОЭЗ ТВТ «Дубна» Московская область ОЭЗ ТВТ «Санкт- Петербург» Санкт-Петербург ОЭЗ ТВТ «Санкт- Петербург» Санкт-Петербург ОЭЗ ТВТ «Томск» Томск ОЭЗ ТВТ «Томск» Томск

ОЭЗ ТРТ «Долина Алтая» Республика Алтай ОЭЗ ТРТ «Долина Алтая» Республика Алтай ОЭЗ ТРТ «Байкальская гавань» Республика Бурятия ОЭЗ ТРТ «Байкальская гавань» Республика Бурятия ОЭЗ ТРТ «Бирюзовая Катунь» Алтайский край ОЭЗ ТРТ «Бирюзовая Катунь» Алтайский край ОЭЗ ТРТ «Ворота– Байкала» Иркутская область ОЭЗ ТРТ «Ворота– Байкала» Иркутская область СЭЗ России

3 ВОПРОС ЛЕКЦИИ Стимулирование притока иностранного капитала с помощью оффшорных операций.

Стимулирование притока иностранного капитала с помощью оффшорных операций Оффшор (от англ. offshore «вне берега», «вне границ») один из самых известных и эффективных методов налогового планирования и оптимизации при осуществлении международной инвестиционной деятельности. «Оншор» или просто «шорная» компания - в противоположность «оффшору» переводится с английского языка как «в пределах берега», «внутри границ».

FATF (Financial Action Task Force on Money Laundering) межправительственная организация, которая занимается выработкой мировых стандартов в сфере противодействия отмыванию преступных доходов и финансированию терроризма, а также осуществляет оценки соответствия национальных систем этим стандартам. ФАТФ была создана в 1989 году по решению стран «Большой семерки», на данный момент 36 стран-членов. Основным инструментом ФАТФ являются 40 рекомендаций в сфере, которые подвергаются ревизии в среднем один раз в пять лет.

Основные черты и преимущества 1.Налогообложение. Низкое налогообложение в этих зонах позволяет оптимизировать общую налоговую нагрузку компаний. 2. Простота в создании и управлении в отличии от многих регулируемых бизнесов (финансовые институты). 3. Юридическая защита. Во многих зонах действуют жесткие нормы препятствующие раскрытию информации о корпорациях и проникновению в них по решению судов. Считается, что по правилам корпоративного управления действует суд именно этой юрисдикции. 4. Платежи и сборы. Ряд зон устанавливает более высокие сборы за регистрацию, чем другие. Могут быть и более высокими платежи за поддержание и управление компанией. 5.Отчетность. Уровень требуемой отчетной информации отличается в разных зонах. 1.Налогообложение. Низкое налогообложение в этих зонах позволяет оптимизировать общую налоговую нагрузку компаний. 2. Простота в создании и управлении в отличии от многих регулируемых бизнесов (финансовые институты). 3. Юридическая защита. Во многих зонах действуют жесткие нормы препятствующие раскрытию информации о корпорациях и проникновению в них по решению судов. Считается, что по правилам корпоративного управления действует суд именно этой юрисдикции. 4. Платежи и сборы. Ряд зон устанавливает более высокие сборы за регистрацию, чем другие. Могут быть и более высокими платежи за поддержание и управление компанией. 5.Отчетность. Уровень требуемой отчетной информации отличается в разных зонах.

Основные черты и преимущества 1. Защита активов. С помощью оффшорных компаний можно так организовать управление активами, что они будут защищены от возможных судебных исков. 2.Анонимность. Осуществляя операции от имени частной оффшорной компании, имя бенефициара или принципала не указывается в документах. Именно поэтому в связи с борьбой против отмывания денег многие банки требуют раскрытия конечных владельцев. 3. Небольшая капитализация. Как правило, не требуется достаточность капитала при проведении определенных сделок (за исключением регулируемых организаций – банков и страховых компаний). Достаточно номинального размера капитала. 4. Финансовые услуги. Как правило, оффшорным компаниям разрешены т.н. финансовые услуги при осуществлении сделок со своими акциями, что позволяет в некоторых финансовых операциях избегать операций по «отмыванию». 1. Защита активов. С помощью оффшорных компаний можно так организовать управление активами, что они будут защищены от возможных судебных исков. 2.Анонимность. Осуществляя операции от имени частной оффшорной компании, имя бенефициара или принципала не указывается в документах. Именно поэтому в связи с борьбой против отмывания денег многие банки требуют раскрытия конечных владельцев. 3. Небольшая капитализация. Как правило, не требуется достаточность капитала при проведении определенных сделок (за исключением регулируемых организаций – банков и страховых компаний). Достаточно номинального размера капитала. 4. Финансовые услуги. Как правило, оффшорным компаниям разрешены т.н. финансовые услуги при осуществлении сделок со своими акциями, что позволяет в некоторых финансовых операциях избегать операций по «отмыванию».

СПИСОК ОФШОРНЫХ ЗОН 1. Государства, где нет налогов и не требуется отчетность. Перечень оффшорных зон, которые относятся сюда, включает – Британские Виргинские острова, Багамские острова, Белиз, Каймановы острова (это наиболее известные оффшоры). 2. Зона оффшора с повышенной респектабельностью. В список оффшорных зон, относящихся к этой группе, входят: Ирландия, Гонконг, Гибралтар, остров Мэн (коронное владение британской короной). 3. В третью группу входят страны, которые не относятся к стандартным оффшорным зонам, но предоставляющие нерезидентам целый ряд налоговых преимуществ и льгот. 1. Государства, где нет налогов и не требуется отчетность. Перечень оффшорных зон, которые относятся сюда, включает – Британские Виргинские острова, Багамские острова, Белиз, Каймановы острова (это наиболее известные оффшоры). 2. Зона оффшора с повышенной респектабельностью. В список оффшорных зон, относящихся к этой группе, входят: Ирландия, Гонконг, Гибралтар, остров Мэн (коронное владение британской короной). 3. В третью группу входят страны, которые не относятся к стандартным оффшорным зонам, но предоставляющие нерезидентам целый ряд налоговых преимуществ и льгот.

Таблица сравнения ОФШОРОВ Юрисдикция Тип компании, Налог Миним. количество акционеров Миним. количество директоров Возможность корпоративны х директоров Доступность инф-ции о директорах, акционерах Возможность выпуска акц ий на предъявител я Предоставление финансовой отчетности Кипр ResidentResident,Non Resident, 10%Non Resident 11Да Нет Да Сейшельские о-ва IBCIBC, нет 11Да Нет Да Нет Багамские о-ва IBCIBC, нет 11Да Нет Белиз IBCIBC, нет 11Да Нет Да Нет Виргинские о-ва IBCIBC, нет 11Да Нет Да Нет Каймановы о-ва ExemptExempt, нет 11Да Нет Да Нет Острова Кука International, нет 11Да Нет Да Нет Гибралтар Non Resident 11Да Гонконг Private Limited, Nill on foreign profits 11Да Нет Да Ирландия ResidentResident, 12,5% 22Да Нет Да Лихтенштейн AG, 0.1% налог на капитал, 4% на дивиденды 11Да Мадейра Limitada, 1-3% 11Да Нет Да IHC, кредиты/ возмещения 21Да Нет Да Маврикий GBC1, 15% 11Да Нет Да GBC2, нет 11Да Нет Да Нет Невис NBCO, нет 11Да Нет Панама Non-ResidentNon-Resident, нет 13Да Нет Самоа International, нет 11Да Нет Да Нет Сент-Винсент IBCIBC, нет 11Да Нет Да Нет Великобритания ResidentResident, 19-30% 11Да Нет Да Делавэр (США) C Corp, разные 11Нет Да LLC, нетLLC 21Нет

IBC, INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY (КОМПАНИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО БИЗНЕСА) – в некоторых государствах (Белиз, Багамские о-ва, БВО) форма предприятия со льготным режимом налогообложения при соблюдении ряда условий. Как правило, от компании требуется не вести деятельности на территории государства регистрации или с местными субъектами хозяйствования. Ежегодно такие компании уплачивают пошлину в регистрационные органы, отчетность носит упрощенный характер. RESIDENT (РЕЗИДЕНТ) – налоговый термин, который употребляется по отношению к конкретной юрисдикции. Обозначает юридическое или физическое лицо, которое в полной мере является субъектом налогообложения в данной юрисдикции. EXEMPT COMPANY (ОСВОБОЖДЕННАЯ КОМПАНИЯ) – компания, которая ничем не отличается от местных компаний, но выполнив ряд условий, она освобождается от налогов. Условия освобождения: не получать доход из источников в стране регистрации, не принадлежать резидентами страны регистрации. Управление компанией с территории страны регистрации все же допускается. Освобождение предоставляется на определенный срок и затем продлевается если компания подтверждает выполнение требуемых условий.