ДИСЦИПЛИНА: МЕЖДУНАРОДНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ Тема 1.1. Инвестиционная деятельность в системе международных экономических отношений Преподаватель: Журова Анна Владимировна, кандидат экономических наук, доцент кафедры международных экономических отношений

Тема 1.1. Инвестиционная деятельность в системе международных экономических отношений ВОПРОСЫ ЛЕКЦИИ: 1. Классификация и характеристика иностранных инвестиций в мировой экономике. 2. Экспорт и импорт инвестиций на современном этапе. 3. Место и роль государства во внешнеэкономических инвестиционных отношениях.

ИНФОРМАЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ В ИНТЕРНЕТЕ - База данных UNCTAD - Официальный сайт МЦУИС (Международный центр по урегулированию инвестиционных споров)Официальный сайт МЦУИС - Официальный сайт Международного инвестиционного банка - Официальный сайт МИГА ( Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям) новостной сайт о бизнес-ангелах Moody's Analytics - экономика, финансы, риски - поддержка, развитие малого и среднего бизнеса в странах АТЭС Проект Инвестируй в Россию - Инвестиции в России / официальный информационный портал

Литература по МИД в БИЦ РТА 1.Зубченко, Л. А.Иностранные инвестиции [Электронный ресурс] : учебное пособие / Зубченко Л. А. - Москва : Книгодел, Книга находится в База данных: KNIGAFUND 2. Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: Кнорус, Международный финансовый рынок : учеб. пособие / под ред. В. А. Слепова, Е. А. Звоновой; Рос. эконом. акад. им. Г. В. Плеханова. – М. : Магистр, 2011.

Журналы в БИЦ РТА: 1. Финансы и кредит 2. Бизнес и банки 3. Экономист 4. Инвестиции в России 5. Рынок ценных бумаг Литература по МИД в БИЦ РТА

КЛАССИФИКАЦИЯ И ХАРАКТЕРИСТИКА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ 1 вопрос

ИНВЕСТИЦИИ Инвестиции - это часть прибыли используемая для ресурсного обеспечения воспроизводственного процесса. Иностранные инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изменениями и дополнениями) ИНОСТРАННАЯ ИНВЕСТИЦИЯ - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами.иностранному инвестору В том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации. ИНВЕСТИЦИИ

Инвестиционные ресурсы вырабатываются самим предприятием с воспроизводственной целью, и если для расширенного воспроизводства не хватает собственных (внутренних) инвестиционных ресурсов, возникает внешняя инвестиционная потребность. Возможность удовлетворения этой потребности зависит от инвестиционной привлекательности организации. Инвестиционная привлекательность внутренней среды определяется показателями эффективности инвестиций.

СПОСОБЫ КЛАССИФИКАЦИИ ДОЛГОСРОЧНЫХ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

По периоду и вероятности инвестирования Реальные инвестиции – это инвестиции, в результате которых происходит приращение капитала в виде вложения в новые здания, оборудование, товарно-материальные ценности и т.п. Потенциальные инвестиции – это инвестиции, которым предстоит произойти, т.е. которые имеют возможность (вероятность) произойти. Финансовые инвестиции – это вложения капитала в акции и другие ценные бумаги. Классификация инвестиций

Реальные и потенциальные инвестиции: краткосрочными (до года) среднесрочные (от 1 до 3-х лет). долгосрочными (более года или 3-х лет в зависимости от нормативного документа).

По характеру участия в управлении объектом инвестирования Степень участия определяется принадлежностью величины доли собственности инвестору. Прямые инвестиции - способные воздействовать на управление объектом инвестирования или обеспечивающие контроль над его деятельностью. Портфельные - динамично и незначительно меняющие состав капитала фирмы за счёт купли и продажи её ценных бумаг инвесторами (менее норматива для прямых инвестиций – 10% в РФ) с целью получения спекулятивного дохода. Портфельные же инвестиции в основном относятся к предприятиям типа акционерных обществ открытого типа. Причем не только к акциям, а и к облигациям и другим видам ценных бумаг. Основным институтом портфельных инвестиций является фондовая биржа. Классификация инвестиций

Валовые инвестиции выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений. Классификация инвестиций

ВЕНЧУРНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (от англ. "venture", что означает "рискованное начинание") имеют высокий риск получения ожидаемой доходности. сделки по приобретению фондом акций компании за денежные средства. При этом компания, акции которой приобретаются в ходе сделки, не должна находиться на поздних стадиях развития.

ДВЕ ФАЗЫ ОТБОРА ПРОЕКТА Deal Flow Deal Flow Due Diligence Due Diligence «Тщательный анализ» отобранных проектов: проверка плана, выявление всех важнейших элементов бизнес-модели, выработка окончательного решения по проекту. Цель обоих процедур: выявление всех возможностей и рисков, связанного с рассматриваемой возможностью инвестирования. «Поток сделок», формализованный процесс рассмотрения проектов инвестором отбор части проектов для дальнейшего изучения и анализа.

РАКЕТА ДРЕЙПЕРА Процедура отбора компаний фондом Draper Fisher Jurvetson бизнес-планов 750 «первых встреч» 150 due diligence инвестиций

Процедура отбора проектов менее формализована и структурирована. Фазы deal flow и due diligence часто не разделены. Бизнес-ангелы более снисходительны к рискам проектов. Однако, основные моменты процедуры отбора соответствуют приведенной выше схеме. ПРОЕКТЫ БИЗНЕС-АНГЕЛОВ

СХЕМА ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

ЭТАПЫ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ Стартап (выручки нет) Разработка продукта (выручки нет) Тестирование продукта (выручки нет) Реализация продукта / получение выручки Получение прибыли Повторный выпуск продукта на рынок / реорганизация Поздние стадии

это участники инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение определенных ценностей в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях достижения экономической или иной выгоды. 1. Физические лица; 2. Юридические лица; 3. Создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц; 4. Государственные органы; 5. Органы местного самоуправления; 6. Иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

СУБЪЕКТЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Ресурсо-ищущие корпорации специализируются на переработке природных ресурсов и заинтересованы в размещении своих производственных мощностей в непосредственной близости от сырьевой базы. Страны Восточной Азии в начальный период реформ отличались от своих конкурентов по странам крупных растущих рынков низкими затратами на заработную плату, поэтому они стали объектом интереса затратной-ориентированных инвесторов. Рыночно-ищущие инвесторы высококонкурентны. Они преследуют цель вытеснения конкурентов с существующих или новых рынков, укрепления своих позиций на них. Инвестиции, выполненные с этой целью, рассматриваются как стратегические. Несмотря на кризисы, на этих рынках защита стратегической позиции крупной компании преобладает над стремлением увеличить прибыль.

осуществляющих прямые инвестиции в форме капитальных вложений осуществляющих портфельные инвестиции в ценные бумаги Закон об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений Законы о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах и др

Прямые инвестиции самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений; владение, пользование и распоряжение объектами и результатами капитальных вложений; передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты другим лицам; Портфельные инвестиции определяются ценными бумагами обыкновенная акция удостоверяет имущественные права (на получение дохода в виде дивиденда, на ликвидационную квоту) и неимущественные права (на участие в управлении, на получение информации о деятельности общества).

Инвесторы Заказчики Подрядчики Пользователи объектов капитальных вложений Другие лица

1. Осуществление инвестиционной деятельности 2. Самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии 3.Владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений 4. Передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты 5. Осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения 6. Объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений

1. Осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами российской федерации, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РФ. 2. Исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства российской федерации. 3. Использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.

Логика инвестора Инновационность Уникальный Ресурс - Технологические преимущества Коммерческая привлекательность Конкурентные преимущества ПРОДУКТА Инвестиционная привлекательность 1. Гарантия сохранности 2. Гарантия возврата 3. Высокая рентабельность инвестиций (стоимость бизнеса при его продаже ) Команда

ЭКСПОРТ И ИМПОРТ ИНВЕСТИЦИЙ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ 2 вопрос

ГЛОБАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ

20 стран, лидирующих по ввозу ПИИ в 2012 году (млрд. долл.)

20 основных стран крупнейших инвесторов в 2012 году (млрд. долл.)

РЕГИОНАЛЬНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В ОБЛАСТИ ПИИ

Ключевые игроки мирового рынка венчурных инвестиций

ДОЛЯ ВЕНЧУРНЫХ СДЕЛОК С УЧАСТИЕМ БИЗНЕСС-АНГЕЛОВ

Новый интернет-портал «Инвестируйте в Россию!» На портале практически по каждому региону можно открыть инвестиционную карту, где размещена актуальная информация по мерам административной поддержки, льготам, а также инвесторам, которые работают на этой территории. Кроме того, в специальном разделе здесь представлены "истории успеха".

Инвестиционная привлекательность России Капитализация фондового рынка это денежная оценка капитала, существующего в форме обращающихся на рынке ценных бумаг, прежде всего акций и облигаций. 9-й крупнейший внутренний рынок мира Продолжающийся экономический рост Капитализация российского фондового рынка, $ млрд.

ОТРАСЛИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИИ Базовые отрасли модернизации Секторы инноваций Глубокая переработка природных ресурсов Инновационная энергетика Технологическая разработка важнейших месторождений Атомная энергетика Сельское хозяйство и продовольственный ритейл Аэрокосмическая индустрия Жилищное строительство и стройматериалы Фармацевтика и фармакология Транспорт и логистика Телекоммуникационные и информационные технологии

МЕСТО И РОЛЬ ГОСУДАРСТВА ВО ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОТНОШЕНИЯХ ВОПРОС 3

Инвестиционная политика государства это совокупность мероприятий, проводимых государством по управлению инвестиционной деятельностью с целью создания оптимальных условий для активизации инвестиционного процесса.

Инструменты государственного регулирования ИД Соглашения о разделе продукции Создание СЭЗ Создание оффшорных центров Налогообложение иностранных инвесторов(РНБ и национальный режим) Порядок регистрации коммерческих организаций с иностранными инвестициями

ТЕНДЕНЦИИ в ОБЛАСТИ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В 2012 году 53 страны во всем мире приняли 86 мер политики, затрагивающих иностранные инвестиции. Большая часть этих мер (75%) касалась либерализации и стимулирования инвестиций и упрощения инвестиционных процедур и была ориентирована на самые разные отрасли, особенно в секторе услуг. Важным компонентом этих мер была политика приватизации. Среди других мер политики отмечается создание специальных экономических зон (СЭЗ).

Изменения в национальной инвестиционной политике, годы (%)

ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВ в СиП Государства стали более избирательными в выдаче разрешений, касается международных слияний и приобретений (СиП). Основной целевой отраслью, в которой аннулировались СиП по соображениям регулирования или по политическим причинам, стала добывающая промышленность. 211 крупнейших международных СиП со стоимостью сделки не менее 500 млн. долл., были аннулированы в период годов.

Динамика заключения МИС, годы е ДИД - двусторонние инвестиционные договора МИС - международные инвестиционные соглашения

Возможности совершенствования режима МИС право договаривающихся государств уточнить значение положений договора (например, посредством авторитетных толкований), изменение МИС (например, посредством поправок), замена устаревших МИС (например, посредством их пересмотра) или расторжение МИС (либо в одностороннем порядке, либо на основе взаимного согласия).

Отношения регулируются: Международными договорами Российской Федерации Гражданским кодексом ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» Другими федеральными законами Иными нормативными правовыми актами

Государственные инструменты поддержки венчурных инвестиций Прямое софинансирование (государство как первичный LP-инвестор (Limited Partners)) Субсидирование прибыли (Государство действует в качестве покупателя обыкновенных акций или предоставляет гранты,выступая соинвестором наряду с частными инвесторами) Предоставление гарантий (Государство значительно снижает риск убытков, компенсируя определенную их часть инвесторам)

Что должны учитывать программы государственной поддержки Государство должно обращать внимание на потребности игроков ИТ-отрасли и разрабатывать механизмы поддержки с учетом нужд бизнеса. Существует ряд рынков: Израиль, Тайвань, КНР и США, на которых государствам удалось создать успешную инфраструктуру поддержки венчурной отрасли.

10 основных критериев успешных госпрограмм: 1. Ориентация на потребности отрасли 2. Достаточное количество потенциальных участников 3. Заранее установленные цели 4. Единообразный и прозрачный процесс отбора участников 5. Разумный уровень бюрократии 6. Приемлемые нормы и правила 7. Выделение достаточного бюджета 8. Понимание долгосрочных перспектив 9. Механизм активной обратной связи с рынком 10. Контроль и поддержка программы на государственном уровне.