Особенности общеэкономического и банковского кризисов гг. Александр Ивантер, зам. главного редактора журнала «Эксперт» (Москва) Краснодар Октябрь 2015

2009: глобальный кризис 2015: чисто российское явление

Негативные шоки (1) Шок 1: падение цен на нефть Средняя цена смеси Urals снизилась на 40%: авг.2013-июл долл/барр авг.2014-сент долл/барр В результате недополучено нефтегазовых доходов на сумму 150 млрд. долл (оценка Е.Т.Гурвича) или порядка 12% ВВП 2015 г.

Негативные шоки (2) Шок 2: санкции Потеря чистого притока капитала в форме займов и ПИИ от нерезидентов в размере 50 млрд. долл (оценка Е.Т.Гурвича) или 4% ВВП 2015 г.

Рубль индексируется по нефти

Свободный курс сберег резервы

Меньше падение, слабее «отскок» Степень сжатия ВВП в текущем кризисном эпизоде почти вдвое меньше, чем в 2009 году Продолжительность рецессии также, вероятно, будет меньше – три квартала вместо четырех Мы ожидаем прохождение «дна» текущего бизнес-цикла на стыке 3 и 4 кв г. Восстановительный рост будет более вялым, чем после прошлого кризиса

Макропрогнозы осенью 2015 г. вновь ухудшились

Специфика текущего кризиса Промышленный выпуск пока удивительно устойчив Падение производства локализовано в нескольких машиностроительных подотраслях (автомобили, грузовики, автобусы, вагоны, подъемные краны, электрическое, медицинское, точное и оптическое оборудование). Энергичный рост наблюдается в производстве мяса, масла, сыров, сахара, лекарств, средств бытовой химии, косметики, мебели, экспортных товаров металлургии, базовой химии и деревообработки Инвестиционный спад растянут во времени и (пока) не слишком глубок Сжатие потребления к концу первого квартала 2015 г. «догнало» сокращение доходов. Норма сбережений восстановилась (но не масса), что создало предпосылки восстановления депозитной активностиё

К административной чистке добавилась рыночная С июля 2013 по август 2015: -Отозвано лицензий 170 -Передано на санацию 24 -Сальдо закрытия-открытия точек продаж 7485

Беспрецедентные убытки Факторы снижения прибыли 1) Чистый процентный доход в первом полугодии 2015 г. сократился на 36%, с 1090 до 700 млрд. руб 2) Значительные отчисления в резервы из-за ухудшения качества кредитного портфеля. С сентября 2014 по август 2015 г. прирост резервов достиг 1,5 трлн. руб

Докапитализация остается в повестке дня Фактические расходы на докапитализацию банков через ОФЗ составили 580 млрд. руб (из одобренной суммы 1 трлн. руб). Процедуру прошли 10 банков Свыше 15% действующих банков, на которые приходится около 1/5 совокупных активов имеют пороговый уровень достаточности и ниже (оценка М.Хромова, ИЭП им. Е.Т.Гайдара)

«Плохие» долги: смешанная картина по сегментам

Банки: «кредитные каникулы» продлились недолго

Сжатие розничного портфеля продолжается

«Бегство» от вкладов закончилось? Кризис 2008 г.: Конвертация вкладов Кризис 2014 г.: «бегство» от вкладов Уровень доверия населения к банковской системе заметно расшатан, несмотря на безупречное исполнение обязательств АСВ и повышение страховой суммы С февраля 2015 г. рост вкладов возобновился

Кредитно-депозитная активность: непохожие кризисы

Выводы (макроэкономика) Кредитор последней инстанции в данном кризисе - население страны. Именно оно оплатит кризис снижением жизненного уровня. Сокращение реальных потребительских расходов составит до 10%. «Дно» в динамике реальных доходов и спроса со стороны населения, вероятно, пока не достигнуто В реальном секторе экономики в эпицентре рецессии строительство, оптовая и розничная торговля, транспорт и логистика. А вот промышленное производство пока держится удивительно стойко, за исключением узкой группы машиностроительных подотраслей. Промышленный спад по итогам 2015 года составит 3-4% (против 11% в 2009 г.) При двузначном сокращении внутреннего спроса спад ВВП ожидается в пределах 4%. Поддерживает ВВП вклад чистого экспорта. Другими словами, сжатие потребления и инвестиций происходит за счет сворачивания импорта

Чистка банковского сектора продолжается с интенсивностью в среднем 2 лицензии в неделю (или 100 банков в год). В первом эшелоне масштабных слияний и поглощений пока не фиксируется, только в скрытой, растянутой форме санации «Кредитные каникулы» в нынешнем кризисе оказались существенно менее продолжительными, чем в году при сопоставимой глубине сжатия. Возможно, банковский сектор постепенно адаптируется к рыночным шокам Пики просрочки в корпоративном сегменте, вероятно, будут достигнуты в первом квартале 2016 года. В дальнейшем система может перестать наращивать резервы. На фоне восстановления процентной маржи это приведет к росту доходности системы к середине будущего года. Вопрос – кто продержится еще 3 квартала? Выводы (банки)