Тенденции на рынке вкладов физических лиц: текущая ситуация и ближайшие перспективы Дмитрий Мирошниченко 8 июня 2015 г. Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Прирост средств населения в банках г/г, в % В 2014 году произошёл отток депозитов населения из банковской системы. Снижение составило 2,0% (с исключённой валютной переоценкой). При этом явная тенденция к снижению темпов роста депозитов началась во второй половине 2013 года. 2

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Структура депозитов в зависимости от размера вкладов, в % На протяжении последних лет отчётливо проявляется тенденция к снижению доли вкладов до 400 тыс. руб. Свою роль здесь играют как инфляция, так, в 2014 году, и девальвация рубля. 3

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Отношение страховой ответственности АСВ к общей сумме застрахованных вкладов, в % Те же самые процессы инфляции и девальвации оказывают заметное влияние на объём ответственности АСВ. Дополнительным мощным фактором в конце прошлого года стало повышение страховой суммы с 700 тыс. до 1,4 млн. рублей. 4

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Доля срочных депозитов в средствах физ лиц (сглаженный ряд), в % Отражением желания населения сберегать свои средства в банках можно считать показатель доли срочных депозитов в общих остатках на счетах физ лиц Этот показатель демонстрирует высокую чувствительность к процентной ставке 5

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Динамика средств населения в банках (с исключённой валютной переоценкой) Начиная со второй половины 2011 года начался процесс замещения рыночных пассивов банков, в том числе средств населения, гос средствами, прежде всего кредитами Банка России. Этот процесс сопровождался введением жёсткого административного ограничения верхнего предела ставок по депозитам физ лиц. 6

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Ставки в 100 крупнейших банках, уровень инфляции и прирост курса доллара, в % Стандартной является ситуация, когда рублёвые процентные ставки превышают годовую инфляцию Сама динамика ставок демонстрирует существенную взаимосвязь с годовыми темпами прироста курса доллара. 7

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Доля рублёвых средств в депозитах населения, в % С 2011 года пропадает зависимость доли рублёвых средств в депозитах населения от динамики курса национальной валюты. 8

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Годовой прирост депозитов физ лиц и сальдо трансграничных безналичных перечислений физ лиц, в млрд. долл. Годовое изменение сальдо трансграничных безналичных перечислений физ лиц, в млрд. долл. В 2014 году сальдо трансграничных операций физ лиц достигло 49,7 млрд. долл. США. Эти средства «ушли» за пределы страны и, соответственно, российской банковской системы. Прирост оттока по сравнению с 2013 годом составил 10,5 млрд. долл. 9

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Сальдо покупки-продажи банками иностранной валюты у физ лиц, в млрд. долл. Сальдо снятия-зачисления банками иностранной валюты на счета физ лиц, в млрд. долл. Если отрицательное сальдо покупки-продажи банками иностранной валюты у населения с 2010 года стало нормой, то массовое изъятие валюты со счетов – особенность 2014 года. 10

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Ежемесячный прирост депозитов в разных валютах (сглаженные ряды), в % С начала 2011 года изменяется модель поведения населения – вместо «валютного арбитража» переход к «совместному плаванию» вкладов в разных валютах. 11

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Коэффициент корреляции между месячными темпами прироста депозитов в рублях и иностранной валюте Постепенно психология «что выгодно в моменте» меняется на психологию «сохранности вдолгую». При этом переменчивое отношение доверия-недоверия к национальной валюте вытесняется нарастающим недоверием к российской экономике и государству. 12

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Динамика доли рублёвых кредитов и располагаемых средств предприятий, % Аналогичный процесс наблюдается и при анализе поведение предприятий. 13

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Фактические и расчётные объёмы розничной торговли непродовольственными товарами, в млрд. руб. Сверхординарный спрос на непродовольственные товары в 4 квартале 2014 года со стороны населения можно оценить в 291 млрд. руб. Если бы эти средства остались в банках, то годовое снижение объёма депозитов составило бы 0,4%. 14

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Куда «ушли» деньги населения, в млрд. рублей Общие потери банковской системы по этим трём направлениям «стоили» ей 10,4 п.п. прироста депозитной базы в 2014 году. При условии восстановления доверия населения к банковской системе и государству в целом, можно рассчитывать на возврат в банки порядка 28 млрд. долл. Ушло(не дошло) из банковской системы Вложено в непродовольственные товары 850 Дополнительно снято с валютных депозитов 510 Куплено наличной валюты 640 Условно-возвратные деньги

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Отношение прироста депозитов в банках к доходам населения за аналогичный период, в % В первые четыре месяца 2015 года можно наблюдать «восстановительный рост» – средства населения стали возвращаться в коммерческие банки. 16

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Отношение прироста депозитов в банках к доходам населения за аналогичный период (сглаженный ряд), в % Однако тенденцию пока нельзя назвать устойчивой. Обращает внимание то, что высшая точка текущего кризиса примерно равна низшей точке кризиса гг. 17

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Факторы неопределённости 1. Процентная политика банков Действует временный фактор – приток средств в банковскую систему за счёт ускоренного расходования бюджетных средств Жесткое административное ограничение верхнего предела ставок по депозитам 2. Общее доверие к государству (внешнеполитическая конфронтация, поиски внутренних врагов) Отток сбережений в иностранные юрисдикции Сохранение наличной валюты на руках 3. Недоверие к экономической системе Разговоры о введении ограничений на валютные операции Периодический возврат к предложениям о фактическом демонтаже системы страхования вкладов 18

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Отношение прироста депозитов в банках к доходам населения за аналогичный период (сглаженный ряд), в % Сохранение существующих тенденций, «зажимание процентных ставок) Улучшение ситуации/рыночный уровень процентных ставок 19

Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ Развилка ближайшего (и не только ближайшего) времени Предпосылка: рост доходов населения в 2015 году на 4% Вариант 1 Отсутствие улучшения восприятия политико-экономической ситуации в стране той частью населения, которое имеет сбережения Жесткое административное ограничение верхнего предела ставок по депозитам В этом случае в банках останется примерно 3% доходов населения, что соответствует приросту депозитной базы на 7,8% Вариант 2 Улучшение политико-экономической ситуации и/или… …поддержание уровня ставок по депозитам на рыночном уровне В этом варианте можно ожидать, что в банках останется примерно 5% доходов населения, что соответствует приросту депозитной базы на 13,0% 20

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Национальный исследовательский университет ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ ЦЕНТР РАЗВИТИЯ 21