Оценка производственного и финансового левереджа Производственный (или бизнес) риск – это риск, обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.е. структурой активов, в которые фирма решила вложить свой капитал. Финансовый риск – это риск, обусловленный структурой источников средств, т.е. структурой пассивов.

Оценка производственного и финансового левереджа Взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя «левереджа»

Производственный левередж Уровень производственного левереджа рассчитывается: где FC – сумма постоянных затрат предприятия; VC – полные переменные затраты.

Производственный левередж Эффект производственного левереджа: где Дмарж = Пр + FC = В – VC маржинальный доход; П – прибыль Если объем реализации увеличится на х%, то прибыль увеличится на Э*х%

Финансовый левередж Количественно измеряется соотношением между заемным и собственным капиталом. Уровень финансового риска рассчитывается: Где ВИС – внешние источники средств; СК – собственный капитал СК+ВИС = Итог баланса

Производственно-финансовый левередж Выручка от реализации (за вычетом НДС и акцизов) - Переменные расходы на производство и сбыт продукции (не включая финансовые расходы) - Условно-постоянные расходы (не включая финансовые) + Сальдо прочих доходов и расходов _________________________________________ = Прибыль до вычета процентов и налогов - Проценты к уплате (финансовые расходы) _________________________________________ = Налогооблагаемая прибыль - Налог на прибыль и прочие обязательные платежи из прибыли __________________________________________ + Чистая прибыль