АКТУАЛЬНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ РОССИЙСКОГО СТРАХОВОГО РЫНКА К РИСК-МЕНЕДЖМЕНТУ СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ, ОСОБАЯ РОЛЬ ПЕРЕСТРАХОВАНИЯ Взгляд международного перестраховщика XIV Всероссийская конференция по перестрахованию Москва,

Содержание 1.Понятие, содержание и цели системы управления рисками страховых компаний 2.О ситуации (обстоятельствах) риска российских страховщиков Поля рисков, общие для прямых российских страховщиков История рисков на российском рынке страховых услуг Специфические внутренние поля рисков российских страховщиков 3.Роль перестрахования в системе управления рисками страховых компаний (ERM) 4.Формирование системы управления рисками прямых российских страховщиков (ERM) 5.Услуги MR

Содержание 1.Понятие, содержание и цели системы управления рисками страховых компаний 2.О ситуации (обстоятельствах) риска российских страховщиков Поля рисков, общие для прямых российских страховщиков История рисков на российском рынке страховых услуг Специфические внутренние поля рисков российских страховщиков 3.Роль перестрахования в системе управления рисками страховых компаний (ERM) 4.Формирование системы управления рисками прямых российских страховщиков (ERM) 5.Услуги MR

Что такое управление рисками предприятия (ERM)? «Управление рисками предприятия представляет собой всеобъемлющую комплексную стратегию управления основными рисками организации, с конечной целью получения в краткосрочной и долгосрочной перспективе добавочной стоимости в интересах заинтересованных сторон». Источник: Munich Re, Knowledge in dialogue

Откуда берет начало ERM? Быстрый взгляд на основные этапы его развития в Западной Европе и мире Предварительные, менее сложные модели катастроф Ураган "Эндрю " … / Европа: Инвестиционные убытки серьезно влияют на страховой сектор Растущее значение функций исполнительных риск-менеджеров (CRO), создание системы управления / системы отчетности Возрастает необходимость в разработке моделей Установление режима «Базель II» для банков Все больше и больше действий в области бухгалтерского учета и законодательного регулирования IAIS публикует связанный с рейтингом, трехкомпонентный концептуальный документ Первые национальные стандарты, такие как ICAS в Великобритании S&P заявляет, что будет учитывать программы ERM при присвоении рейтинга страховщикам 2009 Европа: Утверждение директивы Solvency II Дебаты о наилучшей реализации мер и актуарных методов Введение Solvency II Задачи риск-менеджмента по- прежнему осуществляются посредством выполнения разнообразных функций События Тенденции Solvency I 2008 Банкротство Lehman Brothers Всемирный финансовый кризис, усиливающееся воздействие инвестиционных рисков Комплексное, устойчивое управление бизнесом 5

Перспективы рейтинговых агентств ERM на повестке дня Эффективное управление рисками предприятия (ERM) служит общей нитью, которая связывает устойчивость баланса, оперативную деятельность и бизнес- профиль. Источник: A.M.Best, Draft: Risk Management and The Rating Process for Insurance Companies, March 2007 Мы считаем, что есть много конкурентных преимуществ, которые можно извлечь из ERM "... S & P начинает придавать особое значение стратегическому управлению рисками, или "процесс использования ERM поможет выбрать, каким видом экономической деятельности заняться. Источник: Michael J. Moody, Rough Notes: ERM – Time to take it seriously, April

Принципиально ориентированная структура Solvency II Компетентный и добросовестный орган управления Необходимые условия управления Прозрачная организационная структура Четкое разделение обязанностей служебная инструкция Регулярные проверки Внутрифирменная система контроля и Подразделение по обеспечению нормативно-правового соответствия Информация, документация, отчеты Система риск-менеджмента Количественные требования Функция риск-менеджмента Планы действий в чрезвычайных обстоятельствах Внутренняя модель ORSA Актуарная функция Аутсорсинг Принцип пропорциональности Внутренний аудит Ответственность руководства: стратегия риска и бизнес-стратегия Pillar 2: Система управления: краткая таблица обширных требований 7

Содержание 1. Понятие, содержание и цели системы управления рисками страховых компаний 2.О ситуации (обстоятельствах) риска российских страховщиков Поля рисков, общие для прямых российских страховщиков История рисков на российском рынке страховых услуг Специфические внутренние поля рисков российских страховщиков 3.Роль перестрахования в системе управления рисками страховых компаний (ERM) 4.Формирование системы управления рисками прямых российских страховщиков (ERM) 5.Услуги MR

Поля рисков, общие для прямых российских страховщиков 1.утрата или обесценение денежных вкладов в банках и других активов; 2.нечеткие, зачастую далеко не оптимальные решения законодательных органов и правительства; 3.расплывчатые решения и действия акционеров; 4.экстремальные диспропорции между капитализацией (ожидаемыми доходами и расходами) и ответственностью (обязательствами страховщика); 5.иррациональные решения (в т.ч. заявления) руководства компаний; 6.потеря доверия страхователей и (часто недооцениваемый фактор) перестраховщиков.

Кризисы в Российской Федерации 1989 – 2010гг 10 Источник: Росстат, данные за согласно прогнозу МВФ за июль 2009

Период подъема (бума) 11 Что происходит в период подъема? Риски/шансы для страховых компаний Задачи системы управления рисками страховой компании Доступность относительно дешевого капитала. Значительные объемы импорта капитала. Рост задолженности. Прирост собственного капитала путем использования более дешевого рискового капитала. Увеличение размеров капиталов, либо, после кризиса, рекапитализация или привлечение нового капитала. Обратить внимание на гарантии инвесторам и т.д. Быстрый приток и высокая доля средств в иностранной валюте Факторы, препятствующие развитию собственных финансовых учреждений Постановка ясных заданий и контроль за привлечением капитала. Слияния и поглощенияРиск поглощенияРегулирование продажи акций Быстрый рост инвестиций в страховые компании и фирмы, обслуживающие страховой сектор Аккумуляция финансовых и страховых рисков, сопровождающая процесс инвестирования в страховые компании Капиталовложения в страховые компании. Структурирование групп и достижение реальной синергии в структуре капитала. Быстрый рост спроса на страховые продукты. Возникновение новых направлений страхования и страховых продуктов. Рост объемов страховых продуктов, сочетающих принятие на себя риска с привлечением капитала. Быстрый рост, сопровождающийся: - «растяжением» ответственности; - приобретением рисков, не поддающихся оценке в среднесрочной перспективе; - приобретением нежелательных рисков; - слишком широким участием в слишком широком спектре различных рисков; - опасностями, связанными с аккумуляцией рисков. Мониторинг хозяйственной политики компании. Контроль структуры при формировании портфеля рисков. Определение параметров приемлемого риска. Анализ эффекта «длинного хвоста» (long-tail- effect). Конкурентные преимущества благодаря прозрачности ценообразования. Получение «оптимального» рискового капитала (перестрахование рисков). Оптимальное размещение капитала. Наращивание резерва. Растущее предложение страховых и прочих услуг. Чрезмерный рост персонала, растущая бюрократизация. Контроль за расходами и за комбинированным коэффициентом Растущий спрос на капитал в частном и в государственном секторе Приобретение недостаточно надежных и прибыльных ценных бумаг и банковских продуктов и инвестиции в них. Реструктуризация капиталовложений. Контроль гарантий от рисков по капиталовложениям.

Кризисный период 12 Что происходит в период кризиса? Риски/шансы страховых компанийЗадачи системы управления рисками страховой компании Нехватка средств: быстрый отток или потеря капитала. Кредитный кризис вследствие прекращения предоставления кредитов или высоких процентов по кредитам. Падение реальных доходов. Снижение объемов банковских вкладов. Сокращение объема страхования с новыми клиентами. Утрата прежней клиентуры. Снижение рентабельности страховых договоров. Сокращение инвестиций. Высокие кредитные риски. Имеется возможность получения высоких доходов с капитала. Перераспределение в части принимаемых на себя рисков, изменение параметров приемлемого риска. Переброска капитала в стабильные или растущие секторы. Давление конкуренции. Демпинг. Снижающиеся тарифы при растущих рисках и убытках Установление технического минимума для принятия решения о выходе или о расширении деятельности, принятие антициклических мер. Растет число обращений с требованием об урегулировании убытка. Увеличение числа случаев мошенничества. Рост расходов по возмещению убытков. Диспропорция между растущими расходами и снижающимся объемом премий. Принять меры по оценке и ограниче-нию объема потенциальных убытков. Немедленно привести процесс андеррайтинга в соответствие с сложившейся ситуацией. Банковский кризис. Кризис в торговле ценными бумагами. Потеря активовПостоянный мониторинг. Оперативная реструктуризация капиталовложений. Кризис среди конкурентовСокращение числа требований, предъявляемых другими страховщиками. Особенно опасно взаимное перестрахование страховщиков. Возможны слияния и поглощения компаний (это относится и к собственной компании) В случае перестрахования рисков ограничить параметры приемлемых рисков (склонность идти на риск). Выявить и использовать потенциал кризиса. Структурирование групп и достижение реальной синергии в структуре капитала.

Кризисный период ( продолжение ) 13 Перестраховочные компании под давлением. Утрата емкости перестраховщиками. Перестраховщики не в состоянии платить в случае возникновения убытка. Невозможность использования перестрахования в качестве источника пополнения резервов. Удорожание «перестраховочного капитала». Мобилизовать собственные резервы. Перегруппировка договоров факультативного перестрахования. Рубль под давлением. Остальные валюты обесцениваются. Возможны валютные потери до 100%.Проанализировать последствия готовности пойти на риск и учитывать их в процессе андеррайтинга. Рейтинг страны снижаетсяРейтинг страховщика снижаетсяПроанализировать последствия удорожания привлекаемого капитала. Кризис финансовой системы государства. Дефицит бюджета. Предоставление государственной помощи только при выполнении определенных требований. Там, где государство отступает, возможно появление новых страховых продуктов. Налоговое давление растет. Предвидеть наступление пере- ходного периода и управлять им. Проанализировать рисковую нагрузку применительно к этим продуктам и установить лимиты. Склонность политиков и страхователей к принятию радикальных и иррациональных решений Финансовая нагрузка на страховщиков. Развал тарифной системы. Оценить воздействие на ситуацию риска страховой компании.

Анализ рисков и отчетность по рискам Модель экономического капитала Риск активов РИСК Рыночный риск Акции, имущество Процентный риск (ALM) Курс иностранной валюты Кредитный риск Корпоративные облигации Ретроцессия переданная Прочая дебиторская задолженность Страховой риск L&H Смертность / долгожитель ство Заболеваемо сть Устойчивость P&C NatCat и другие крупные убытки Убытки, связанные с недостаточнос- тью премий Неопределен- ность резервов Операционный риск Предпринимательс- кий риск Изменения в объеме Изменения в расходах и в марже при ценообразов ании Риск происшествия Мошенничест во Ошибки Системные прерывания 14

Управление рисками Гарантия успеха: эффективное взаимодействие человека и «системы»! Важнейшее условие: количественно выраженные обстоятельства Реализация комплексной системы ограничений и триггеров, которая хорошо известна и понятна лицам, принимающим решения охватывает риски андеррайтеров, риски инвесторов и их взаимосвязь Вызывает постепенные и четкие последствия; Пример: светофор «запретная зона» обязательные меры зона допустимости меры, действующие в течение ограниченного периода времени меры не принимаются, но внимательно отслеживается дальнейшее развитие событий необходимости в действиях нет Предпосылки 1. «Разумность» системы (показывает объективную картину, взаимозависимость, калибровка) 2. Компетентное управление: необходимо для понимания и проверки результатов Важнейшее условие: количественно выраженные обстоятельства Реализация комплексной системы ограничений и триггеров, которая хорошо известна и понятна лицам, принимающим решения охватывает риски андеррайтеров, риски инвесторов и их взаимосвязь Вызывает постепенные и четкие последствия; Пример: светофор «запретная зона» обязательные меры зона допустимости меры, действующие в течение ограниченного периода времени меры не принимаются, но внимательно отслеживается дальнейшее развитие событий необходимости в действиях нет Предпосылки 1. «Разумность» системы (показывает объективную картину, взаимозависимость, калибровка) 2. Компетентное управление: необходимо для понимания и проверки результатов... не означает только принятие определенного набора мер 15

От управление рисками к активному управлению инвестиционным портфелем ERM позволяет осуществлять управление инвестиционным портфелем: четкое выявление рисков и возможность их измерения Определять устойчивое и рентабельное соотношение между риском и отдачей посредством балансировки Быстрая экономическая отдача и долгосрочные перспективы бизнеса Различные риски и области/сегменты, не соотносящиеся друг с другом Различные инвестиционные риски Разумное сочетание инвестиционных рисков и рисков андеррайтинга Разработка удобных систем управления и стимулирования с учетом рисков Интеграция ERM в общую стратегию управления ERM позволяет осуществлять управление инвестиционным портфелем: четкое выявление рисков и возможность их измерения Определять устойчивое и рентабельное соотношение между риском и отдачей посредством балансировки Быстрая экономическая отдача и долгосрочные перспективы бизнеса Различные риски и области/сегменты, не соотносящиеся друг с другом Различные инвестиционные риски Разумное сочетание инвестиционных рисков и рисков андеррайтинга Разработка удобных систем управления и стимулирования с учетом рисков Интеграция ERM в общую стратегию управления Эффективное управление рисками – ключ к успеху и стабильности как с «оборонительной», так и с «наступательной» точки зрения Превращение ERM в фактор успеха в бизнесе: Управление инвестиционным портфелем! 16

Определение: меры риска, доверительного уровня и временного горизонта Напр., рисковая стоимость, при доверительном уровне 99,5% в течение одного года означает: разорение раз в 200 лет. Напр., рисковая стоимость, при доверительном уровне 99,5% в течение одного года означает: разорение раз в 200 лет. 17 вероятность разорения ожидаемая стоимость стандартное отклонение рисковый капитал / рисковая стоимость Ожидаемые потери неплатежеспособность убыток убытки, защищённые страхованием (Рисковый капитал)

Риски Рыночные При страховании «нежизни» При страховании жизни кредитные Операцион- ные … Определение риска 18

Риски рыночные При страховании «нежизни» При страховании жизни кредитные операционные … VaR 1 VaR 2 VaR 3 VaR 4 VaR 5 … Методы моделирования : детерминистский (сценарии, с учетом фактора), стохастическое моделирование Моделирование риска 19

Формы агрегирования: Ковариантность, связки, стохастическое моделирование VaR 1 VaR 2 VaR 3 VaR 4 VaR 5 … агрегированная VaR Агрегирование рисков 20

RC LoB1 … Определить сегменты риска (LoB´s), которые должны генерировать компании конкретную отдачу Распределение рискового капитала по сегментам рисков (LoB´s) в соответствии с текущим профилем риска Определить методы распределения Пропорциональный методом На основе ковариантности На основе Теории игр Распределение предельного капитала Итерационный метод RC LoB2 RC LoB3 RC LoB4 Распределение рискового капитала агрегированная VaR 21

Риск-аппетит Риск-аппетит - это ограничение на уровень риска, который организация готова принять в целях достижения своих целей. Сколько вы готовы потерять? И как часто? Пример: Управлять страховой компанией так, что результат сценария «1 в 25 лет» приведет к максимальным потерям - убыток в 1млрд. (= нулевая прибыль) 22

вероятность Убытки 900млн.99.5%Текущее среднее Событие 1 в 25 лет 1млрд. Среднее Нового бизнеса Рисковый капитал Нового бизнеса Associated RC limit Критерий Измерение аппетита 23 Потенциал для нового бизнеса Текущий рисковый капитал

Содержание 1. Понятие, содержание и цели системы управления рисками страховых компаний 2.О ситуации (обстоятельствах) риска российских страховщиков Поля рисков, общие для прямых российских страховщиков История рисков на российском рынке страховых услуг Специфические внутренние поля рисков российских страховщиков 3.Роль перестрахования в системе управления рисками страховых компаний (ERM) 4.Формирование системы управления рисками прямых российских страховщиков (ERM) 5.Услуги MR

Качественное влияние перестрахования: Перестрахование может быть использовано как средство минимизации риска, напр., в отношении риска ликвидности. Кроме того, перестрахование может улучшить качественный риск-менеджмент посредством поддержки процесса (т.е. андеррайтинг, урегулирование убытков) и, второе мнение, через консультации и помощь в усовершенствовании процесса. Дополнительная плата не взимается, поскольку эти дополнительные услуги обычно предусмотрены договором перестрахования. По сравнению с консультационными услугами, предоставляемыми третьей стороной, которые должны быть дополнительно оплачены страховщиком, качество консультации перестраховщика в корне отличается: Перестраховщик делит риск цедента, разделяя результат андеррайтинга по договору перестрахования (принцип «Следуй судьбе»). Лучшие услуги дают лучшую защиту для обеих сторон. 25

Стоимость перестрахования на основе Solvency II: От количественного резервного капитала к … 26 ЦенаЕмкость Резерв платежес пособнос ти Стоимость П/С ++ = Традиционные ОППБУ Аспекты СОУ Аспекты контроля и платежеспособности Количественные факторы Анализ / калибровка профилей риска и претензий специфический анализ рисков (природных катастроф, биометрический, промышленный) глубинный анализ продуктов и рынка Вероятностное моделирование рисков андеррайтинга Общедоступная программная платформа (PillarOne) Анализ требований платежеспособности (SCR): Оптимизация портфеля и структуры перестрахования Услуга PODRA Разработка и предоставление конкретных решений под заказ по передаче рисков Как традиционных, так и в сочетании с альтернативными концепциями Вне рамок передачи рисков: Управление активами с учетом рисков Соотнесение активов/пассивов (ALPHA)

… к количественному вкладу перестрахования в добавленную стоимость в процессе управления рисками 27 ЦенаЕмкость Стоимость П/С ++ = Андеррайтинг: отбор рисков Урегулирование убытков: процедуры урегулирования, резервирование Управление активами: услуги ALM, MEAG Риск ликвидности: рекомендации по удержаниям, покрытия по катастрофам, соответствующие требования об уплате Резерв платежес пособнос ти Вклад в стоимость посредством Перестрахование (Pillar 2) Качественные факторы Рекомендации по приоритетам в процессе реализации мер по управлению рисками;«первый и второй шаги» Поддержка стратегического развития: новые комплексные риски Рекомендации по обеспечению качества страховых операций: Разработка продукта: инновационность, привлекательность, соответствие законодательству Ценообразование: предоставление статистики, рейтинговые структуры

Страховщики/кэптивные компании могут улучшить доходность с учетом риска, выбирая диверсифицированных перестраховщиков Основной страховщик Перестраховочная компания Диверсификация перестраховочных компаний обычно выше, чем у страховщиков, благодаря: Резервный капитал страховщика превышает требования перестраховочной компании по капиталу Бесспорно взаимовыгодная ситуация – игра не с нулевой суммы ТРАНСФОРМАЦИЯ РИСКА Числу индивидуальных рисков Географическому охвату (модель глобального бизнеса) Сочетанию продуктов и специализаций m Рисковый капитал (валовой) 130 Рисковый капитал (чистый) 60 Резервный капитал 70 m Доп. рисковый капитал < 70 Премия Выше показателя RoRaC Illustrative 28

Содержание 1. Понятие, содержание и цели системы управления рисками страховых компаний 2.О ситуации (обстоятельствах) риска российских страховщиков Поля рисков, общие для прямых российских страховщиков История рисков на российском рынке страховых услуг Специфические внутренние поля рисков российских страховщиков 3.Роль перестрахования в системе управления рисками страховых компаний (ERM) 4.Формирование системы управления рисками прямых российских страховщиков (ERM) 5.Услуги MR

Моделирование риска Существенный фактор конкурентоспособности заключается в нахождении правильного баланса между гибкостью и стабильностью Управление риском Интеллектуальная система, состоящая из триггеров, ограничений и мер… В сотрудничестве …с ответственными действиями руководства Элементы усовершенствованной системы ERM Культура управления рисками как прочная основа Выявление рисков и раннее предупреждение Необходим комплексный обзор, но с особым вниманием к основным вопросам цикл ERM Стратегия риска Системы стимулирования адекватные риску Цель: создание стоимости в долгосрочной перспективе! Четкие границы дают точные сигналы для внутреннего & внешнего мира и определяют рамки для оперативных действий Моделирование риска Управле- ние риском Выявление рисков & раннее предупреждение Устойчивая ответственность 30

Тема: Консультирование по вопросам платежеспособности Оптимальные меры ERM для малых и средних страховых компаний Установить роль исполнительных риск-менеджеров (CRO) и объединить существующие операции по управлению рисками в центральной группе Создать комитет(ы) по рискам для содействия процессу принятия решений и диалогу по вопросам управления рисками Стимулировать развитие общей рисковой культуры путем обучения и коммуникации Управление & Процессы Создать основы для стратегического управления рисками (определение термина риск-аппетит по нисходящему принципу, в соответствии с выбранными критериями) с привязкой к Стратегическому бизнес-плану. Получить осязаемые пределы риска из стратегического риск-аппетита Стратегия риска Создать рыночные методы оценки (особенно, пассива) Усилить возможности стохастического моделирования рисков на основе рыночной оценки активов и пассивов Повысить качество оформления моделей рисков и контролируемость потоков данных Модели рисков Создать рамки для внутрифирменных средств контроля с целью связать инструменты управления рисками верхнего уровня с повседневными процессами Периодически улучшать внутрифирменные средства контроля Внутрифир- менные средства контроля Создать логически последовательную внутреннюю отчетность о рисках, которая удовлетворила бы потребности различных заинтересованных сторон из одного исчерпывающего источника информации Улучшить прозрачность внешних рисков на основе структуры отчетности о внутренних рисках. Прозрачность риска Универсальной программы ERM не существует – меры зависят от структуры, сложности и размеров бизнеса

Главная ценность: Устойчивая ответственность Культура управления рисками: Ответственность – это основополагающий принцип Общие положения: при каждом принятии решения относительно краткосрочных или долгосрочных рисков для компании, необходимо учитывать состояние рынка и общества Применительно к управлению рисками: Четкое определение и делимитация термина риск-аппетит Все ключевые бизнес-процедуры должны учитывать риски, например, Разработка продуктов, андеррайтинг, сбыт, администрация Бухгалтерский учет и другие внешние отчеты Четкая документация рисков и контрольных процедур Управление рисками должно происходить вне башен из слоновой кости и бункеров Управление рисками: независимое, но вовлеченное в повседневную деятельность предприятия Регулярная ротация сотрудников между отделом Управления рисками и «Бизнесом» Общие положения: при каждом принятии решения относительно краткосрочных или долгосрочных рисков для компании, необходимо учитывать состояние рынка и общества Применительно к управлению рисками: Четкое определение и делимитация термина риск-аппетит Все ключевые бизнес-процедуры должны учитывать риски, например, Разработка продуктов, андеррайтинг, сбыт, администрация Бухгалтерский учет и другие внешние отчеты Четкая документация рисков и контрольных процедур Управление рисками должно происходить вне башен из слоновой кости и бункеров Управление рисками: независимое, но вовлеченное в повседневную деятельность предприятия Регулярная ротация сотрудников между отделом Управления рисками и «Бизнесом» Существенное условие: Чёткие указания руководства (тон сверху) 32

Рабочие процессы и Системы IT (банки данных, программные средства моделирования) Акцент на технологии предприятия в процессе управления рисками Сбор данных и составление оценок Проекция на будущие доходы и обязательства Объединение по сегментам, корректировка (экстраполяция IBNR) Отчетность и контроль Рабочие процессы должны поддерживаться за счет интегрированных банков данных и эффективных систем IT. Решающее значение по-прежнему имеют доступность и качество данных 33

ERM: Практические примеры бизнес-интеграции 34 Система управления рисками предприятий полностью интегрирована в нашу бизнес-стратегию и повседневную деятельность

Содержание 1. Понятие, содержание и цели системы управления рисками страховых компаний 2.О ситуации (обстоятельствах) риска российских страховщиков Поля рисков, общие для прямых российских страховщиков История рисков на российском рынке страховых услуг Специфические внутренние поля рисков российских страховщиков 3.Роль перестрахования в системе управления рисками страховых компаний (ERM) 4.Формирование системы управления рисками прямых российских страховщиков (ERM) 5.Услуги MR

Количественный эффект перестрахования PODRA – на платформе PillarOne PODRA (Динамический анализ перестрахования PillarOne) – услуга разработанная Munich Re для описания и измерения рисков андеррайтинга в сфере страхования собственности и страхования от несчастных случаев. Методика основана на общедоступной программной платформе PillarOne.RiskAnalytics. Munich Re выступило инициатором и спонсором проекта по созданию этой программы. Описание проекта, его схему, характерные особенности, загрузки ПО и другую информацию можно найти на сайте Все приложения PillarOne включают лицензию на общедоступное ПО, предусматривающую бесплатное пользование ресурсом. 36

PODRA: Пример результатов Ситуация риска, валовой против чистого '000 Эффекты перестрахования очевидны 37

Инструментарий и услуги ERM: Консультирование по вопросам платежеспособности Solvency II сопутствующая информация Knowledge Series MISS Non-Life Интерактивные семинары Market events, conference Начало диалога с клиентом Specimen Company измерение воздействия перестрахова- ния Анализ портфеля клиента совместно с клиентами PODRA PillarOne Программная платформа для стохастического моделирования Munich Re Solvency Consulting Munich Re Client Management GoST Интерактивный семинар по pillar II. 38 Поддержка в процессе подготовки Информация Диспут Повышение осведомленности Индивидуальные решения по передаче рисков Решения по риск-менеджменту Помощь в управлении риском и капиталом Поддержка в поиске верного определения приоритетов в процессе подготовки