Жураковская Вероника Игоревна Направление: финансы и кредит Магистерская программа: финансовый менеджмент Научный руководитель: Воронова Наталья Степановна Санкт-Петербург – 2017 САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «Механизмы и инструменты корпоративного финансирования»
Цель выпускной квалификационной работы: обоснование направлений развития корпоративного финансирования на основе сравнительного анализа институтов и инструментов финансирования российских публичных компаний. Задачи: Сравнить преимущества и недостатки внешнего и внутреннего финансирования, выявить сложившуюся структуру корпоративного финансирования и определить динамику ее развития. Определить роль рынка ценных бумаг в российской экономике и обобщить его инвестиционные характеристики. Систематизировать внутренние и внешние вызовы корпоративного финансирования за счет ценных бумаг и определить их влияние. Исследовать правовые основы и практические аспекты регулирования корпоративного финансирования в России в целях обоснования рекомендаций по развитию корпоративного финансирования в России.
Собственные и привлеченные средства в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал, % ОСОБЕННОСТИ КОРПОРАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ Структура источников корпоративного финансирования российских компаний
Динамика финансового результата российских предприятий ОСОБЕННОСТИ КОРПОРАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ Структура источников корпоративного финансирования российских компаний
ОСОБЕННОСТИ КОРПОРАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ Структура внешних источников корпоративного финансирования российских компаний Доля банковских кредитов в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал, %
ОРГАНИЗАЦИЯ КОРПОРАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗА СЧЕТ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ Эволюция и современное состояние рынка корпоративных ценных бумаг в России Организованный рынок акций
ОРГАНИЗАЦИЯ КОРПОРАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗА СЧЕТ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ Эволюция и современное состояние рынка корпоративных ценных бумаг в России Капитализация рынка акций российских эмитентов Период Капитализация, млрд руб. ВВП, млрд руб. Капитализация/ ВВП, % ,843,1% ,294,7% ,598,5% ,826,7% ,938807,259,5% ,246321,863,2% ,143,1% ,561791,640,8% ,862581,940,5% ,663049,236,7% ,160687,147,4%
ОРГАНИЗАЦИЯ КОРПОРАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗА СЧЕТ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ Эволюция и современное состояние рынка корпоративных ценных бумаг в России Организованный рынок корпоративных облигаций
Категория участников финансового рынка г. ( ) г. ( ) г. ( ) г. ( ). Брокеры Дилеры Форекс-дилеры.н/д 116 Управляющие (ДУ) Депозитарии Регистраторы ПИФ НПФ Микрофинансовые и микрокредитные организации Специализированные депозитарии Кредитные организации Зарегистрированные инвесторы (юр. и физ. лица) на фондовом рынке Активные инвесторы (юр. и физ.лица) на фондовом рынке Активные инвесторы (юр. и физ.лица) на срочном рынке. н/д
ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ РОССИЙСКОГО КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА Внешние вызовы: 2015 г. ПАО «Газпром» привлек $1,5 млрд от консорциума китайских банков, а в 2016 году договорился с банком Китая о кредите на 2 млрд евро г. (февраль) компания Rusal выразила намерение разместить облигаций на $1,5 млрд на Шанхайской бирже. ГЕОПОЛИТИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ СТОИМОСТЬ ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ
ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ РОССИЙСКОГО КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА Список наиболее капитализированных российских эмитентов (по итогам первого полугодия 2016 г.)
ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ РОССИЙСКОГО КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА Внешние вызовы: ГЕОПОЛИТИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ СТОИМОСТЬ ЭНЕРГОНОСИТЕЛЕЙ 2015 г. ПАО «Газпром» привлек $1,5 млрд от консорциума китайских банков, а в 2016 году договорился с банком Китая о кредите на 2 млрд евро г. (февраль) компания Rusal выразила намерение разместить облигаций на $1,5 млрд на Шанхайской бирже. Внутренние вызовы: ЗАКОНОДАТЕЛЬНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ СТРУКТУРА ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ АНДЕРРАЙТИНГ
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ.