Тема 8. Оценка финансового состояния предприятия

8.1.Содержание и значение финансового анализа в деятельности предприятия Цель и задачи финансового анализа В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы прежде всего собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий. В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы прежде всего собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий.

Ключевой целью финансового анализа является : определение числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится прежде всего к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков. определение числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится прежде всего к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.

Локальные цели финансового анализа: - определение финансового состояния предприятия; - определение финансового состояния предприятия; - выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе; - выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе; - установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; - установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; - прогноз основных тенденций финансового состояния. - прогноз основных тенденций финансового состояния.

Альтернативность целей финансового анализа : определяют не только его временные границы, она зависит также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации. определяют не только его временные границы, она зависит также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.

Цели исследования достигаются в результате решения ряда аналитических задач: - предварительный обзор бухгалтерской отчетности; - предварительный обзор бухгалтерской отчетности; - характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов; - характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов; - оценка финансовой устойчивости; - оценка финансовой устойчивости; - характеристика источников средств: собственных и заемных; - характеристика источников средств: собственных и заемных; - анализ прибыли и рентабельности; - анализ прибыли и рентабельности; - разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами в конечном счете являются объем и качество аналитической информации. Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами в конечном счете являются объем и качество аналитической информации. Чтобы принимать решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций, руководству предприятия необходима систематическая деловая осведомленность по вопросам, которые являются результатом отбора, анализа и обобщения исходной информации. Чтобы принимать решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций, руководству предприятия необходима систематическая деловая осведомленность по вопросам, которые являются результатом отбора, анализа и обобщения исходной информации.

Роль финансового анализа в принятии управленческих решений Финансовый анализ - является важным составным элементом финансового менеджмента. Финансовый менеджмент это искусство управления финансами предприятий, т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Данное искусство управления проявляется в разработке рациональной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды. Финансовый анализ - является важным составным элементом финансового менеджмента. Финансовый менеджмент это искусство управления финансами предприятий, т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Данное искусство управления проявляется в разработке рациональной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды.

Анализ внешней среды осуществляется по следующим параметрам: изучение динамики цен на товары и услуги; изучение динамики цен на товары и услуги; - ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курс эмиссионных ценных бумаг; - ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курс эмиссионных ценных бумаг; - деятельности конкурентов на товарном и финансовом рынках и др. - деятельности конкурентов на товарном и финансовом рынках и др.

Субъектами анализа являются : предприятия, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. предприятия, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов.

Например : собственникам важно установить эффективность использования активов, собственного и заемного капитала предприятия, их способность генерировать максимальный объем дохода (прибыли). Персонал заинтересован в информации о прибыльности и стабильности предприятия как работодателя с целью иметь гарантированную оплату своего труда и рабочее место. собственникам важно установить эффективность использования активов, собственного и заемного капитала предприятия, их способность генерировать максимальный объем дохода (прибыли). Персонал заинтересован в информации о прибыльности и стабильности предприятия как работодателя с целью иметь гарантированную оплату своего труда и рабочее место.

Банки-кредиторы заинтересованы : Банки-кредиторы заинтересованы : в информации, позволяющей определить целесообразность предоставления кредитов, условия их выдали, оценить риск по возвратности кредитов ц уплате процентов. Заимодавцев, предоставляющих долгосрочные ссуды клиентам, интересует ликвидность предприятия не только по краткосрочным обязательствам, но и его платежеспособность с позиции ее сохранения в будущем.

Инвесторов (в том числе потенциальных собственников) интересует: оценка доходности и риска осуществляемых и прогнозируемых инвестиций, способность предприятия формировать прибыль и выплачивать дивиденды. оценка доходности и риска осуществляемых и прогнозируемых инвестиций, способность предприятия формировать прибыль и выплачивать дивиденды.

Поставщики и подрядчики заинтересованы : в том, чтобы предприятие в срок рассчиталось по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные услуги и выполненные для него работы, т. е. финансовая устойчивость как фактор стабильности партнера. в том, чтобы предприятие в срок рассчиталось по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные услуги и выполненные для него работы, т. е. финансовая устойчивость как фактор стабильности партнера.

Покупатели и заказчики заинтересованы в информации, подтверждающей надежность сложившихся деловых связей и определяющей перспективы их дальнейшего развития. в информации, подтверждающей надежность сложившихся деловых связей и определяющей перспективы их дальнейшего развития.

Налоговые органы пользуются : данными бухгалтерской отчетности для реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве) на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней. Критерием для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий является финансовая устойчивость и ликвидность предприятия. данными бухгалтерской отчетности для реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве) на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней. Критерием для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий является финансовая устойчивость и ликвидность предприятия.

финансовый анализ является: прерогативой высшего звена управления предприятием, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков. прерогативой высшего звена управления предприятием, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков.

С помощью финансового анализа принимаются решения по: 1) краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов); 1) краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов); 2) долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги); 2) долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги); 3) выплате дивидендов владельцам акций; 3) выплате дивидендов владельцам акций; 4) мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и прибыли). 4) мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и прибыли).

Логика финансового анализа и его взаимосвязь с принятием и реализацией управленческих решений

8.2. Анализ финансового состояния предприятия Анализ финансовой устойчивости. Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

В анализе финансовой устойчивости важное место уделяется реальным активам. Реальные активы это реально существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости. Реальные активы это реально существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости. Реальными активами не являются нематериальные активы, износ основных фондов и материалов, использование прибыли, заемные средства. Реальными активами не являются нематериальные активы, износ основных фондов и материалов, использование прибыли, заемные средства.

Для оценки финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта используются коэффициент автономии и коэффициент финансовой устойчивости. Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников: Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников:, где Ка коэффициент автономии; где Ка коэффициент автономии; М собственные средства, руб.; М собственные средства, руб.; S И общая сумма источников средств, руб. S И общая сумма источников средств, руб.

Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств: Где: Ку коэффициент финансовой устойчивости; К кредиторская задолженность и другие пассивы, руб.; 3 заемные средства, руб

Анализ кредитоспособности Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, текущим финансовым состоянием и возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен одним из важных показателей кредитоспособности является ликвидность. Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, текущим финансовым состоянием и возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен одним из важных показателей кредитоспособности является ликвидность.

Ликвидность хозяйствующего субъекта: это способность его быстро погашать свою задолженность. По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса. Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам и погашения и в порядке возрастания сроков это способность его быстро погашать свою задолженность. По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса. Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам и погашения и в порядке возрастания сроков

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам и погашения и в порядке возрастания сроков. в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам и погашения и в порядке возрастания сроков.

Ликвидность можно определить с помощью ряда коэффициентов: коэффициент абсолютной ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности: нормативное значение 0,05-0,2; Коэффициент быстрой Коэффициент быстройликвидности: нормативное значение 0,5-1;

Коэффициент текущей ликвидности: Коэффициент текущей ликвидности: нормативное значение 1,5-2. коэффициент обеспеченности : коэффициент обеспеченности :

Оборачиваемость оборотных средств: исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости) исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости)

Продолжительность одного оборота оборачиваемость оборотных средств в днях) представляет собой отношение среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период: оборачиваемость оборотных средств в днях) представляет собой отношение среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период: Где: Где: Z оборачиваемость оборотных средств в днях; Z оборачиваемость оборотных средств в днях; О средний остаток оборотных средств, руб.; О средний остаток оборотных средств, руб.; t число дней анализируемого периода (90, 360); t число дней анализируемого периода (90, 360); В выручка от реализации за анализируемый период, руб. В выручка от реализации за анализируемый период, руб.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств: где К коэффициент оборачиваемости, обороты. где К коэффициент оборачиваемости, обороты. О средний остаток оборотных средств, руб.; О средний остаток оборотных средств, руб.; В выручка от реализации за анализируемый период, руб. В выручка от реализации за анализируемый период, руб.

Фондоотдача основных фондов : определяется отношением объема выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости основных фондов. определяется отношением объема выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости основных фондов.

Фондоотдача нематериальных активов : определяется отношением объема выручки к среднегодовой стоимости нематериальных активов. Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и нематериальных активов. определяется отношением объема выручки к среднегодовой стоимости нематериальных активов. Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и нематериальных активов.

Фондоемкость : есть величина, обратная фондоотдаче. есть величина, обратная фондоотдаче.

Рентабельность капитала: Где: R уровень рентабельности каптала, %; П балансовая прибыль, руб.; Т - выручка, руб.; Ко коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты; Ф фондоотдача основных фондов; Фи фондоотдача нематериальных активов.

Цена фирмы определяется по формуле: где: Ц цена фирмы, руб.; Ч годовая чистая прибыль, руб., П размер банковского процента в долях единицы; К балансовая стоимость активов, руб

Коэффициент самофинансирования: где: П прибыль, направляемая в фонд накопления, руб., А амортизационные отчисления, руб.; К заемные средства, руб.; 3 кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб. Данный коэффициент показывает соотношение источников финансовых ресурсов, т.е., во сколько раз собственные источники финансовых ресурсов превышают заемные и привлеченные средства, а также характеризует определенный запас финансовой прочности хозяйствующего субъекта.