АФК С а л а м а т с ы з д а р м а ! Здравствуйте ! G o o d m o r n i n g ! АФК

АФК Алматы, 19 мая 2005 г. «Финансовый сектор в экономике Казахстана: тенденции, проблемы, перспективы Аханов С.А. Председатель Совета ОБЛИГАЦИОННЫЙ КОНГРЕСС СТРАН СНГ ОБЛИГАЦИОННЫЙ КОНГРЕСС СТРАН СНГ 1

АФК Основные направления работы: Основные направления работы: гг. - стажер-исследователь, аспирант кафедры политэкономии гг. - стажер-исследователь, аспирант кафедры политэкономии гуманитарных факультетов МГУ им. М.В.Ломоносова. гуманитарных факультетов МГУ им. М.В.Ломоносова. ****** гг. - Консультант Государственной комиссии Совета гг. - Консультант Государственной комиссии Совета Министров Казахской ССР по экономической реформе. Министров Казахской ССР по экономической реформе гг. - Заместитель Руководителя Совета экономических гг. - Заместитель Руководителя Совета экономических консультантов при Президенте Республики Казахстан. консультантов при Президенте Республики Казахстан гг. - Заместитель, Первый заместитель министра экономики, гг. - Заместитель, Первый заместитель министра экономики, Председатель Национального агентства Председатель Национального агентства по иностранным инвестициям. по иностранным инвестициям гг. - Первый заместитель Председателя Правления гг. - Первый заместитель Председателя Правления Экспортно-импортного банка РК. Экспортно-импортного банка РК гг. - Заместитель Председателя Национального банка РК гг. - Заместитель Председателя Национального банка РК гг. - Заместитель министра финансов РК гг. - Заместитель министра финансов РК гг. - Первый заместитель министра экономики РК гг. - Первый заместитель министра экономики РК гг. - Первый заместитель Председателя Правления гг. - Первый заместитель Председателя Правления Экспортно-импортного банка РК. Экспортно-импортного банка РК. *** *** гг.- Член Совета директоров, Советник Председателя Правления ОАО «Казкоммерцбанк» гг.- Член Совета директоров, Советник Председателя Правления ОАО «Казкоммерцбанк». с 2004г. - Председатель Совета Ассоциации финансистов Казахстана, с 2004г. - Председатель Совета Ассоциации финансистов Казахстана, профессор, к.э.н,, автор двух монографий и более 80 профессор, к.э.н,, автор двух монографий и более 80 научных работ. научных работ. 2

АФК Методология Внешний анализ Внутренний анализ Перспективы Финансовый сектор в экономике: стратегический анализ 3

АФК МОДЕЛЬ СОЦИАЛЬНО- ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ 1.Для казахстанской модели трансформации характерны универсальность и уникальность. 2.Реализация различных сочетаний элементов модели Вашингтонского консенсуса, с либерализацией социально-экономической жизни общества и Азиатской модели, с активным «дирижизмом» процессов социально-экономического развития. 3. Мозаика сочетаний различных функций государства в экономике, от классических до кейнсианских, неоклассических и постклассических. 4

АФК 5

АФК Сильные стороныВозможности 1. Большие запасы ископаемых материалов. 2. Высокие темпы экономического роста. 3. Низкий уровень инфляции. 4. Низкий уровень дефицита бюджета. 5. Низкий уровень ставки рефинансирования. 6. Уровень развития банковской системы., ее относительная устойчивость. 7. Инвестиционный рейтинг страны. 1. Cтратегия индустриально–инновационного развития до 2015 г. и развитие крупных бизнес-групп. 2. Сохранение высокого темпа экономического роста. 3. Сохранение высокого уровня мировых цен на нефть (избыток капитала в экспортном секторе). 4. Увеличение доходной части бюджета. 5. Пропорциональное развитие финансового сектора. 6. Расширение кредитования реального и потребительского секторов. 7. Снижение процентных ставок по кредитам. Слабые стороныУгрозы 1. Зависимость от мировых цен на экспортные товары. 2. Высокий уровень общего внешнего долга к ВВП. 3. Сохранение сырьевой ориентации экономики. 4. Опережающий рост добывающих отраслей. 5. Зависимость от импорта товаров обрабатывающей промышленности зарубежных стран ( дефицит капитала во внутреннем секторе). 6. Уровень устойчивости финансового сектора. 7. Низкий уровень банковского капитала. 1. Резкий спад цен на основные экспортные товары. 2 Замедление темпов экономического роста. 3. Рост инфляции. 4. Скачкообразное изменение обменного курса тенге. 5. Удорожание корпоративного и банковского заимствования на международных финансовых рынках. 6. Интенсивное вхождение банков с иностранным участием. 7. Увеличение экономических рисков. 6

АФК «Трудные Дети» 1. Инновации. 2. Образование. 3. Медицинские и социальные услуги. 4. Менеджмент. «Звезды» 1. Торговля. 2. Недвижимость. 3. Строительство. 4. Финансовые услуги. «Собаки» 1. Транспорт. 2. Связь. 3. Ремонт автомобилей, изделий домашнего пользования. 4. Гостиницы и рестораны. «Двойные Коровы» 1. Нефть. 2. Газ. 3. Металлы. 4. Зерно. Динамика рынкаДинамика рынка К о н к у р е н т о с п о с о б н о с т ь Матрица Бостонской консалтинговой группы для экономики Казахстана ( «рост рынка- доля рынка») « Дойные коровы» - низкий темп роста и большая доля рынка. «Собаки» - низкий темп роста и малая доля рынка. « Трудные дети» - высокий темп роста и малая доля рынка. «Звезды» - высокий темп роста и большая доля рынка. 7

АФК ПЕРСПЕКТИВНЫЕ КЛАСТЕРЫ ЭКОНОМИКИ 1.Нефтехимическая промышленность 2.Химическая промышленность 3.Программное обеспечение 4.Услуги для нефтегазовой промышленности 5.Биотехнологии 6.Услуги для горнодобывающей промышленности 7.Оборудование для горнодобывающей промышленности 8.Пищевая промышленность 9.Животноводство, Растениеводство 10.Туризм 11.Фармацевтика 12.Образование 13.Промышленное машиностроение - Транспорт 14.Промышленное машиностроение - Инструменты 15.Металлургия 16.Строительство 17.Строительные материалы 18.Грузоперевозки 19.Коммерческие банковские услуги 20.Инвестиционные банковские услуги и управление активами 21.Текстильная промышленность 22.Одежная и обувная промышленность 23.Мебельная промышленность 8

АФК А. Концептуализация системы: 1. Интегратор национальных сбережений и инвестиций (Дж.М. Кейнс). 2. Фактор рыночного финансирования(Й.Шумпетер). 3. Условие хозяйственного развития (Х. Мински); 4. Денежный акселератор(Д.Акерлоф). 5. Механизм трансмиссии и аллокации ресурсов между экспортно-ориентированным и внутренне-ориентированным секторами экономики. Б. Эволюция системы: 1. Спиралевидный процесс трансформации: - этап дезинтеграции ( гг.); - этап оптимизации ( гг.); - этап стабилизации ( гг.); - этап глобализации ( гг.). 2. Различные уровни и динамика эффективности использования заемных ресурсов. Доминирование комбинированных видов линейных (нелинейных) процессов развития и структурных преобразований, внешней зависимости и эндогенного роста. 3. Реализация монетаристкой и неокейнсианской модели монетарной и фискальной политики, предусматривающие специфическое сочетание их типов и мер, различную длительность этапов их осуществления. Финансовый сектор: кристаллизация системы 9

АФК 10

АФК Монетарная и фискальная политика: приоритеты 1. Проведение эффективного режима обменного курса тенге, обеспечивающего конкурентоспособность товаропроизводителей, и рост объема инвестиций в основной капитал. 2. Поэтапное увеличение уровня монетизации экономики и снижение ставки рефинансирования, сохранение стабильности финансового рынка. 3. Усиление политики расходов госбюджета, регулирование дефицита (профицита) госбюджета и оптимальное управление государственным долгом. 4. Совершенствование межбюджетных отношений, налогового и таможенного законодательства, повышение уровня администрирования 5. Формирование условий для расширения кредитования реального и потребительского сектора. Рост сбережений. 6. Создание надежной страховой системы и обеспечение развития обязательного коллективного страхования депозитов. 7. Подготовка к вступление в ВТО, совершенствование пруденциального и валютного регулирования. 13

АФК Финансовый сектор: потенциал воздействия на экономику страны,% Параметры2001 г.2002 г.2003 г. 2004г Банковский сектор Отношение активов к валовому внутреннему продукту (ВВП) 23,930, Отношение кредитов к ВВП 14,917, Отношение собственного капитала к ВВП 3,74,35,0 6,3 Страховой сектор Отношение активов к ВВП 0,50,60,5 0,78 Отношение собственного капитала К ВВП 0,2 0,53 Отношение страховых премий К ВВП 0,40,6 0,8 Пенсионный сектор Отношение активов к ВВП 6,07,08,0 9,3 Фондовый сектор Отношение объема сделок на KAZE К ВВП 47,0102,0109,

АФК Финансовые институты Персонал. Менеджмент Активы Фин.технологии Факторы конкурентоспособности финансовых институтов 15

АФК Сильные стороныВозможности 1. Действенная кредитная, депозитная и инвестиционная политика, снижение процентных ставок. 2. Относительная сбалансированность активов и обязательств по срокам и комплексная система управления рисками. 3. Высокая динамика роста совокупных активов и капитализации, собственного капитала, кредитов и депозитов, страховых премий и коэффициентов доходности. 4. Удовлетворительный уровень соответствия международным стандартам, качества кредитного и инвестиционного портфелей, высокая обеспеченность резервами под возможные потери. 1. Использование новых финансовых продуктов, их возрастающая доходность за счет значительных затрат, сетевых эффектов и технологий. 2. Удержание общественно нормального уровня тарифов, привлечение сбережений клиентов, снижение процентных ставок по кредитам. 3. Усиление конкуренции. Диверсификация финансовых институтов. Рационализация организационных структур и улучшение системы менеджмента. 4. Пропорциональное развитие финансового сектора. Слабые стороныУгрозы 1. Достигнутый уровень устойчивости и капитализации финансового сектора. 2. Ограничения по долгосрочным и среднесрочным ресурсам. 3..Дефицит финансовых инструментов для инвестиционного размещения. 4..Высокая концентрация отраслевых и корпоративных рисков. 1. Высокая степень зависимости от динамики реального сектора, колебаний мировых цен на экспортные товары, снижения доходности ценных бумаг. 2. Интенсивное вхождение банков с иностранным участием в условиях вступления в ВТО. 3. Нарушение конкурентного равновесия финансовых институтов по финансовым услугам, продуктам и технологиям, в части пространства и времени их использования, а также группам клиентов. 16

АФК ПЕРСПЕКТИВНЫЕ КЛАСТЕРЫ ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА 17

АФК «Трудные Дети» 1. Средние банки. 2. Средние пенсионные фонды. 3. Средние компании, управляющие активами пенсионных фондов. «Звезды» 1. Крупные банки. 2. Крупные страховые организации. 3. Крупные пенсионные фонды. «Собаки» 1.Малые инвестиционные фонды. 2. Малые страховые организации. 3. Малые компании, управляющие активами пенсионных фондов. «Дойные Коровы» 1. Крупные и средние банки. 2. Крупные и средние страховые организации. 3. Крупные и средние пенсионные фонды. Динамика рынкаДинамика рынка конкурентоспособность Матрица Бостонской консалтинговой группы для финансового сектора («рост рынка- доля рынка») «Собаки» - низкий темп роста и малая доля рынка. « Дойные коровы» - низкий темп роста и большая доля рынка. « Трудные дети» - высокий темп роста и малая доля рынка. «Звезды» - высокий темп роста и большая доля рынка. 18

АФК ФИНАНСОВАЯ МАТРИЦА: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Проблемы Предложения по решению проблем Капита лизаци я Налогоо бложени е Расшире ние доступа к банковс ким услугам Оптимизация и централизация отчетности банков 1. Совершенствование систем управления рисками, внедрения нового Соглашения по капиталу (Базель II) Поправки в части вычетов по вознаграждению, провизиям, восстановления нулевой ставки по НДС на золото, освобождения от НДС импорта оборудования по платежным карточкам и др Изменения в части расширения перечня операций РКО банков (заемные, гарантийные, сейфовые, открытие и ведение счетов юридических лиц-субъектов малого бизнеса) Совершенствование форм статистической отчетности.+ 19

АФК ФИНАНСОВАЯ МАТРИЦА: СТРАХОВОЙ СЕКТОР Проблемы Предложения по Решению проблем Капита лизаци я Перето к премий за рубеж в счет перест рахова ния Рейти нговы е требов ания при перест рахова нии База данных, статисти ка автомат изация Налого облаже ние и аннуит ет 1. Повышения требований к минимальному размеру собственного капитала, который позволит обеспечить достаточный уровень финансовой устойчивости и платежеспособности страховых организаций Создание специализированной перестраховочной организации, способной принимать на свое удержание крупные риски Смягчение и унификация рейтингов, уточнение методики оценки рейтинга, предъявляемого к страховым брокерам – нерезидентам и перестраховочным зарубежным компаниям Создание информационно-статистической базы данных по случаям мошенничества по обязательным видам страхования. + 5.Снижение ставки корпоративного подоходного налога по аннуитетам до 0% от стоимости аннуитета, либо облагать аннуитетные выплаты по ставке 1%. + 20

АФК ФИНАНСОВАЯ МАТРИЦА: ПЕНСИОННЫЙ СЕКТОР Проблемы Предложения по решению проблем Снижение доходности пенсионных активов и дефицит финансовых инструментов на рынке Отсутствие реальных критериев ответственности государства, НПФ и ООИУПА Оптимиза ция системы платежей в накопител ьной пенсионно й системе. 1. Разработка долгосрочной политики государственного заимствования на внутреннем рынке посредством выпуска государственных ценных бумаг с различными сроками погашения от 1 до 30 лет и доходностью не ниже прогнозируемого уровня инфляции. Реализовать механизмы проектного финансирования. 2. Установить лимиты на приобретение финансовыми институтами развития государственных ценных бумаг, являющихся основными конкурентами НПФ на данном рынке. Предоставить для пенсионных фондов возможность использовать при инвестировании пенсионных активов отдельные инструменты хеджирования валютных рисков, кредитных рисков и рисков колебания процентных ставок. 3. Увеличить лимит инвестирования во вклады в банках второго уровня с 10% до 25% и срок размещения пенсионных активов во вкладах банков до 3 лет

АФК ФИНАНСОВАЯ МАТРИЦА: ФОНДОВЫЙ СЕКТОР Проблемы Предложения по решению проблем Дефицит финансовы х инструмент ов на фондовом рынке Номинально е держание СРО на рынке ценных бумаг 1. Заключение межгосударственного соглашения, позволяющего обращение на рынке Казахстана российских ценных бумаг. Улучшение налогообложение операций, связанных с развитием рынка производных финансовых инструментов. Поэтапная продажа части госпакет акций национальных компаний, расширение обращения ценных бумаг ТОО, развитие структурного финансирования Пересмотр института номинального держания, стимулирование номинальных держателей по раскрытию информации о собственниках ценных бумаг уполномоченному органу и другим заинтересованным лицам (акционерному обществу) Реализовать принципы саморегулирующегося рынка для создания СРО по брокерам-дилерам и кастодианам. Улучшение работы СРО по реестродержателям и управляющим активами. + 22

АФК Стратегическая архитектоника ( перспективная модель бизнеса финансовых институтов ) Обновление процессов Секторальная трансформация Конкуренция за долю возможностей Перестройка процессов Организационная трансформация Конкуренция за долю рынка Меры Стратегическое планирование Предвидение Методы анализа будущего Распределение ограниченных ресурсов Накопление ресурсов и использование ресурсных рычагов Подготовка для будущего Конкуренция в рамках существующей секторальной структуры Борьба за лидерство в предоставлении продуктов и услуг Конкуренция между отдельными финансовыми институтами Максимум новых продуктов и услуг, ускорение выхода на рынок Конкуренция за формирование будущей секторальной структуры Борьба за лидерство по ключевым направлениям Конкуренция между финансовыми институтами Максимум знаний о новых рынках, ускорение опережения других финансовых институтов Сохранение лидерства Настоящее Будущее Выводы: формируется модернизационная парадигма менеджмента, учитывающая принцип относительности по линиям время –услуги –клиент и пространство – технологии – конкуренция. 23

АФК 24