Насколько полезны кредитные рейтинги при оценке инвестиционной привлекательности регионов? Михаил Соловьев Директор, Управление бизнеса 18 сентября 2012, г. Москва

9/24/ Почему кредитные рейтинги так востребованы? Универсальность - возможность сравнения кредитосопособности вне зависимости от юрисдикции / страны Главный приоритет - интересы инвесторов Профессиональный многолетний опыт Независимая оценка Прозрачные методологии Удобный инструмент для регуляторов

9/24/ Возможно ли использовать текущие кредитные рейтинги регионов? Четыре ключевых фактора анализа: Экономика Долг и прочие долгосрочные обязательства Финансы Управление и администрирование

9/24/ Покрытие кредитными рейтингами субъектов РФ 49 международных рейтингов опубликовано по российским регионам Портфель Fitch включает 31 рейтинг субъектов РФ 2 субъекта РФ имеют «Позитивный» прогноз по рейтингу, остальные – «Стабильный» За прошедший год в России были присвоены рейтинги 9 регионам: Астраханская область Волгоградская область Воронежская область Ивановская область Кировская область Мурманская область Оренбургская область Республика Марий Эл Республика Чувашия

9/24/ Рейтинговый отчет и инвестиционный потенциал Отчеты по кредитным рейтингам могут дать полезную информацию по экономике регионов Многие регионы не выпускают долговые обязательства, однако, поддерживают кредитный рейтинг

9/24/ Экономика: составная часть анализа Доминирующие виды экономической деятельности Отраслевая структура Концентрация по налогоплательщикам Уровень цикличности Структура занятости Тенденции рынка труда Уровень безработицы Доходы и уровень благосостояния (как в абсолютном выражении, так и относительно средних показателей по стране в целом) Демографические факторы (причины, по которым в каком-либо регионе наблюдается рост или убыль населения)

9/24/ Чтобы создать хороший продукт полезно интересоваться мнением его получателя Несмотря на наличие отлаженных методологий по присвоению кредитных рейтингов Fitch регулярно проводит встречи и опросы среди инвесторов по их оценке текущих рисков

9/24/ Ключевые аудитории Рейтинговые агентства Наличие кредитного рейтинга – важный шаг в работе с иностранными инвесторами Экономический рост как источник доходов Управление кредитоспособностью как показатель качества администрирования Институциональные инвесторы (прежде всего ЕБРР) Частные инвесторы (открытие новых предприятий, участие в инфраструктурных проектах) Долговые инвесторы (активность регионов и предприятий региона на облигационном рынке) Цели привлечения финансирования Предприниматели (поддержка органов власти, особенно в области инновационных разработок)

9/24/ Контакты в Fitch Ratings Юлия Бельская фон Телль, Директор, Начальник управления развития бизнеса Тел.: Михаил Соловьев, Директор, Управление бизнеса Тел.: Владимир Редькин, Директор, Международные региональные финансы Тел.:

9/24/ Дисклеймер Кредитные рейтинги Fitch Ratings полагаются на фактическую информацию, которую агентство получает от эмитентов и из других источников. Fitch Ratings не может обеспечить точность и полноту всей такой информации. Кроме того, рейтинги по своей сути нацелены на перспективу и включают допущения и прогнозы, которые по своей природе не могут быть проверены как факты и на которые могут влиять будущие события и условия, не ожидавшиеся на момент присвоения или подтверждения рейтинга. Информация, содержащаяся в настоящей презентации, публикуется на условиях «как есть», без каких-либо заверений и гарантий. Кредитные рейтинги Fitch Ratings представляют собой мнение относительно кредитоспособности ценной бумаги и не оценивают риск убытков вследствие каких-либо иных рисков, кроме кредитных, за исключением случаев, когда это оговорено отдельно. Отчет Fitch Ratings не служит заменой информации, представляемой инвесторам эмитентом или его агентами в связи с продажей ценных бумаг. Рейтинги могут быть изменены или отозваны в любое время и по любой причине по усмотрению Fitch Ratings. Агентство не предоставляет каких-либо рекомендаций по вопросам инвестиций. Рейтинги не являются рекомендацией «покупать», «продавать» или «держать» какую-либо ценную бумагу. НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И ДИСКЛЕЙМЕРЫ. ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И ДИСКЛЕЙМЕРАМИ, А ТАКЖЕ С УСЛОВИЯМИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ ПО ССЫЛКЕ:

New York One State Street Plaza New York, NY London 30 North Colonnade Canary Wharf London E14 5GN Moscow Lighthouse 26 Valovaya Street Moscow