Презентация для инвесторов Антон Епифанов генеральный директор компании «Левенгук»

Компания «Левенгук» Компания «Левенгук» занимается оптической техникой: телескопы, микроскопы, бинокли. В конце 2012 года «Левенгук» проводит IPO на секторе РИИ Московской биржи, к размещению предлагается 19% акций, компания планирует привлечь около 120 млн. рублей

История компании 2007Открытие офиса в Москве 2008Развертывание сети розничных магазинов 2009Первый День открытой астрономии 2012 Открытие офисов в Праге и Киеве Левенгук сегодня: N1 на рынке Производство оптики под собственным брендом Levenhuk Сеть розничных магазинов (50 точек в 30 городах России) Дистрибуторское подразделение Офисы и склады в Москве, Санкт-Петербурге, Праге, Киеве Оборот 300млн. рублей в 2012, доля рынка 25-30%

Маркетинговая стратегия Новое позиционирование товара Интернет – основной маркетинговый инструмент Формирование рынка: Дни Открытой Астрономии – крупнейшее мероприятие «тротуарной астрономии» Розничная сеть магазинов «Четыре глаза» и интернет-магазин 4glaza.ru: крупнейшие в России Прямой контакт с покупателем => продуктовая линейка отвечает запросам рынка

Российский рынок оптической техники Рынок находится на ранней стадии развития. Преобладает спрос на продукцию начального уровня. Преобладает частный спрос. Среднегодовой уровень роста отрасли – выше 30% Продолжение взрывного роста рынка в среднесрочной перспективе. Россия будет самым динамичным мировым рынком оптической техники 2010–2016

Операционная деятельность Оптическая техника под собственным брендом Levenhuk Уникальная маркетинговая стратегия Широчайшая дистрибуция: розница и опт Собственная программа R&D и продуктовая линейка Финансовые результаты Высокие темпы роста выручки: до 70% год к году Высокая рентабельность (EBITDA 28% в 2012) Высокая отдача на вложенный капитал (ROE 117% в 2012) Сильные стороны

Управление Руководство компании обладает большим управленческим опытом. Прозрачность компании и высокий уровень корпоративного управления; система мотивации. Консультанты проекта Известные в индустрии персоналии Александр Егоров, основатель OZON.RU Александр Шехонин, профессор, проректор Университета Точной Механики и Оптики, СПБ

Стратегия роста Переход от локального лидерства в России к лидерству в мире Продажи Расширить розничную сеть магазинов оптической техники «Четыре глаза» в России до 150 магазинов к 2015 году. Выйти на рынок поставок государственным структурам в сегментах микроскопов и биноклей. Создать разветвленную сеть продаж в Европе и США. Получать более половины выручки с этих рынков.

Стратегия роста Производство НИОКР и опытно-конструкторское производство Патентование и преодоление патентных барьеров Полный цикл разработки продукта Контрактирование массового производства в Азии Приобретение профильного актива в США

Инвестиционная программа Объем инвестиционной программы 250 млн. руб. Инвестиции в рынок США и Европы Покупка профильного актива R & D (включая покупку патентов) Подготовка к размещению производства

Сильные финансовые результаты, млн. руб П2013П2014П2015П2016П Выручка от реализации продукции EBIDTA Чистая прибыль Чистый долг EPS, руб/акция Рост EBITDA и операционной рентабельности за счет роста валовой прибыли и выхода в более маржинальные сегменты рынка Рост выручки по всем сегментам более 60% за счет динамичного развития и средние темпы роста выручки порядка 40%

Левенгук завтра Международная корпорация, входящая в тройку мировых игроков на рынке оптической техники Присутствие на крупнейших мировых рынках, в первую очередь США и Европа Оборот $43.5 млн, чистая прибыль $12.1 млн к 2016 году Конфигурация компании Центр разработок и опытно-конструкторское производство в России Массовое производство в Юго-Восточной Азии Центры продаж: США, Европа, Россия и СНГ

Структура предложения инвесторам Антон Епифанов: 56% Moongate United S.A.: 22.4% Андрей Зубков: 1.6% ООО «Левенгук»: 20% Антон Епифанов: 56% Moongate United S.A.: 22.4% Андрей Зубков: 0.6% ООО «Левенгук»: 2% Free float: 19% До IPOПосле IPO Размещается 19% от уставного капитала

Контактная информация Организатор, Листинговый агент: ООО «СКАЙИНВЕСТ Секьюритис» Генеральный директор: Максим Верзин тел Исполнительный директор: Андрей Гусев Эмитент: ОАО «Левенгук» Генеральный директор: Антон Епифанов тел Корпоративный секретарь: Алена Шлапак тел , доб. 126

Оценка капитализации – DCF метод Предпосылки: - Ставка дисконтирования составляет 21.5% - Дивиденды не выплачиваются - Период интенсивного роста охватывает гг. - Постпрогнозный рост составляет 3% (в миллионах российских рублей)2012П2013П2014П2015П2016П Чистый доход Инвестиции в основные средства Прирост чистого оборотного капитала Выплаты по кредитам Сальдо потока (ЧПН) Коэффициент дисконтирования (при ставке 21.5%) Дисконтированный ЧПН Чистый дисконтированный доход, нарастающим итогом Стоимость в постпрогнозный период, темп роста 3%619млн.руб. ИТОГО стоимость по методу DCF849млн.руб.

Оценка капитализации – метод сравнения ЭмитентРегион, вид деятельностиEV/EBIDTAP/EP/S Mattel, Inc. (MAT)США, Товары активного отдыха Kid Brands, Inc. (KID)США, Товары активного отдыха JAKKS Pacific, Inc. (JAKK)США, Товары активного отдыха Canon, Inc. (CAJ)США, Оптические товары OLYMPUS CORP (OCPNY)Япония, Оптические товары Hasbro Inc. (HAS)США, Товары активного отдыха Dick's Sporting Goods Inc. (DKS)США, Магазины товаров активного отдыха Cabela's Incorporated (CAB)США, Магазины товаров активного отдыха Средний показатель (в миллионах российских рублей)По EV/EBIDTAПо P/EПо P/SСредняявес 2011 год % 2012П год % ИТОГО стоимость по методу сравнения695млн. руб. Оценка капитализации ОАО «Левенгук» по методу сравнения

Оценка капитализации – ИТОГ Результаты обоих методов при вычислении окончательной оценки взяты с одинаковыми весами. Оценка капитализации ОАО «Левенгук»: тыс. руб. Количество акций после IPO (Outstanding): шт. Оценка стоимости одной обыкновенной акции ОАО «Левенгук»: рублей. Метод оценкиОценка капитализации, тыс. руб.вес Доходный метод (DCF) % Сравнительный метод % ИТОГО

Управление рисками Отраслевые риски Снижение спроса Усиление конкуренции Изменение цен поставщиков Страновые и региональные риски Ухудшение международной обстановки Финансовые риски Изменение курсов валют Инфляция и увеличение процентных ставок Правовые риски Изменение правил налогового и таможенного законодательства