Макроэкономика Автор-к.э.н.,доцент Довготько Н.А.

Бог дал нам два глаза так, чтобы одним следить за денежным предложением, а другим –за процентными ставками. Пол Самуэльсон

План лекции: 1.Содержание денежно-кредитной политики государства. Банковская система. 2. Кредит, его функции и формы. 3.Инструменты денежно-кредитной политики.

Цель лекции: 1. Раскрыть сущность и содержание денежно- кредитной политики государства. 2. Охарактеризовать современную банковскую систему и ее функции. 3. Проанализировать инструменты денежно- кредитной политики.

Темы рефератов: 1.История формирования банковской системы в новой России. 2.Длинные кредиты и их роль в национальной экономике. 3.Новые технологии в банковской сфере. 4.Глобализационные процессы в банковской сфере. 5.Анализ финансового положения коммерческого банка. 6.Кредит как двигатель экономического роста.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ И НАПРАВЛЕНИЯ Денежно-кредитная политика представляет собой комплекс мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса. Денежно-кредитная политика служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства.

Денежно- кредитная политика осуществляется посредством специфических инструментов и реализует определенные цели. Выделяют конечные и промежуточные цели. Конечные цели : быстрый рост реального валового внутреннего продукта; низкая безработица; стабильные цены; устойчивый платежный баланс. Конечные цели осуществляются кредитно-денежной политикой, которая наравне с фискальной, валютной, внешнеторговой и другими видами политики является важным направлением экономической политики государства.

Промежуточные цели: денежная масса; ставка процента; обменный курс. Эти цели непосредственно относятся к деятельности центрального банка и реализуются в рыночной экономике посредством косвенных инструментов. В западной экономической литературе существует мнение, согласно которому промежуточные цели не относятся ни к инструментам кредитно- денежной политики центрального банка, ни к реальным целям этой политики, но представляют собой промежуточные звенья в передаточном механизме, соединяющем инструменты Центрального банка и его цели.

Современная кредитно-денежная система представляет собой результат длительного исторического развития и приспособления к потребностям развития экономики. Кредитная система представляет собой комплекс валютно-финансовых учреждений, используемых государством в целях регулирования экономики. Она служит мощным фактором концентрации и централизации капитала, способствующим быстрой мобилизации свободных денежных средств и их использованию в экономике.

Основой кредитной системы исторически являются банки. Выполнение отдельных банковских операций восходит к глубокой древности (Древний Вавилон, Египет, Греция и Римская империя). Первые предшественники современных банков возникли во Флоренции и Венеции (1587 г.) на основе меняльного дела - обмен денег различных городов и стран. Главными операциями банков был прием денежных вкладов и безналичные расчеты.

Позднее по такому принципу организовались банки в Амстердаме (1605 г.) и Гамбурге (1618 г.) Банки обслуживали преимущественно торговлю и расчеты, но недостаточно были связаны с производством. Не была развита у них и такая важная функция, как выпуск кредитных денег.

Банковская система включает три основные группы кредитно-финансовых институтов: 1. Центральный Банк; 2. Коммерческие банки; 3. Специализированные кредитно-финансовые учреждения. Центральный банк – это главный банк страны. В США он называется ФРС (Федеральная Резервная Система – Federal Reserve System), в Великобритании – это Банк Англии (Bank of England), в Германии – Bundesdeutchebank, в России – Центральный банк России и т.п.

1.Центральный банк осуществляет руководство всей кредитной системой страны, он призван регулировать кредит и денежное обращение. 2.Коммерческие банки являются юридическими лицами, которым на основании лицензии, выдаваемой Центральным банком, предоставляется право привлекать денежные средства от физических и юридических лиц и от своего имени размещать их на условиях возвратности и платности. 3.Специализированные кредитно-финансовые учреждения занимаются кредитованием определенных сфер и отраслей хозяйственной деятельности.

Банк банков, т.е. совершение операции преимущественно с банками данной страны: Хранение их кассовых резервов, размер которых устанавливается законом, предоставление им кредитов -(кредитор последней инстанции), - осуществлять надзор, -поддерживая необходимый уровень стандартизации и профессионализма в -национальной кредитной системе Банкир правительства, для этого он должен поддерживать государственные экономические программы и размещать государственные ценные бумаги; предоставлять кредиты и выполнять расчетные операции для Правительства, хранить (официальные) золотовалютные резервы; Главный расчетный центр страны, выступая посредником между другими Банками страны при выполнении безналичных расчетов, основанных на зачете взаимных требований и обязательств (клирингов); ЗАДАЧИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА Эмиссионный центр страны, т.е. монопольное право на выпуск банкнот; Орган регулирования экономики денежно- кредитными методами.

Первая. Эмиссионная функция – старейшая и одна их наиболее важных функций ЦБ. Хотя в современных условиях безналичные деньги играют более важную роль, эмиссия центральных банков сохраняет свое значение, поскольку наличные деньги по- прежнему необходимы для осуществления значительной части платежей (в России наличные деньги составляют 30–37% совокупной денежной массы). Вторая. Функция аккумуляции и хранения кассовых резервов для коммерческих банков заключается в том, что каждый банк обязан хранить на резервном счете в Центральном банке сумму в определенной пропорции к размеру вкладов, сделанных в данный банк.

Третья. ЦБ является хранителем официальных золотовалютных резервов страны Четвертая. ЦБ осуществляет кредитование коммерческих банков и кассовое обслуживание государственных учреждений. Пятая. Предоставление кредитов и выполнение расчетных операций для правительственных органов. ЦБ ведет счета правительственных учреждений и организаций, местных органов власти, аккумулирует на этих счетах средства и проводит выплаты с них. Кроме того, он осуществляет операции с государственными ценными бумагами; предоставляет государству кредит в форме прямых, краткосрочных и долгосрочных ссуд или покупки государственных облигаций. ЦБ также проводит по поручению правительства операции с золотом и иностранной валютой.

Шестая. ЦБ осуществляет безналичные расчеты, основанные на зачете взаимных требований и обязательств (клиринг). Совокупность мероприятий денежной политики (регулирует прежде всего изменение денежной массы) и кредитной политики (нацелена на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов) получила название денежно- кредитной политики государства.

Коммерческие банки представляют собой центры кредитной системы. Современный коммерческий банк является кредитно-финансовым учреждением универсального характера: он не только принимает вклады населения и предприятий, выдает кредиты, но и выполняет финансовое обслуживание клиентов.

Операции коммерческого банка подразделяются на пассивные (привлечение средств) и активные (размещение средств). Кроме того, коммерческие банки могут заниматься посредническими операциями (по поручению клиента на комиссионной основе) и доверительными операциями (управление имуществом, ценными бумагами).

Функции коммерческих банков – это, прежде всего, аккумулирование бессрочных депозитов (ведение текущих счетов) и оплата чеков, выписанных на эти банки, а также предоставление кредитов предпринимателям. На базе этих операций возникают кредитные деньги (чеки, банковские векселя).

Инвестиционные банки занимаются эмиссионно-учредительской деятельностью, т.е. проводят операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, получая на этом доход. Они не имеют права принимать депозиты и привлекают капитал, как правило, путем продажи собственных акций или за счет кредита коммерческих банков. Свой капитал они используют для долгосрочного кредитования различных отраслей хозяйства. Обширна группа сберегательных учреждений (сберкассы и сбербанки). Они привлекают мелкие сбережения и доходы, которые без помощи кредитной системы не могут функционировать как капитал.В России среди сберегательных учреждений доминирует Сбербанк РФ.

Страховые компании, для которых характерна специфическая форма привлечения средств – продажа страховых полисов. Полученные доходы они вкладывают прежде всего в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги. Они также предоставляют долгосрочные кредиты предприятиям и государству. Пенсионные фонды. Инвестиционные компании размещают среди мелких держателей свои обязательства (акции) и используют полученные средства для закупки ценных бумаг различных отраслей хозяйства.

В рыночной экономике деньги должны находиться в постоянном обороте, совершать непрерывное обращение. Временно свободные денежные средства должны поступать на рынок ссудных капиталов, аккумулироваться в кредитно-финансовых учреждениях, а затем эффективно пускаться в дело, размещаться в тех отраслях экономики, где есть потребность в дополнительных капиталовложениях. Кредит представляет собой движение ссудного капитала, осуществляемое на условиях 1.срочности, 2.возвратности и 3.платности. Хотя это понятие зародилось еще в рабовладельческом обществе, когда деньги предоставлялись в долг ростовщиками, оно получило наибольшее развитие в современном обществе, опираясь на ресурсы ссудного капитала.

Кредит выполняет важные функции в экономике, а именно: 1.Регулирование экономики – это специфическая функция кредита, с помощью которой государство регулирует доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, облегчая или затрудняя получение ссуд. Путем дифференциации процентных ставок за кредит, предоставления правительственных гарантий и льгот стимулируется преимущественное кредитование тех или иных предприятий или отраслей в соответствии с выбранной стратегией экономического развития. 2.Перераcпределительная функция – благодаря кредиту частные сбережения, прибыли предприятий, доходы государства превращаются в ссудный капитал и направляются в прибыльные сферы народного хозяйства.

3.Ускорение концентрации и централизации капитала – кредит используется в конкурентной борьбе и содействует процессу поглощения или слияния мелких фирм в более крупные. В процессе своего развития кредит приобрел многообразные формы, основными из которых являются коммерческий и банковский кредит.

4.Содействие экономии издержек обращения – в процессе развития кредита появляются разнообразные средства использования банковских счетов и вкладов (кредитные карточки, векселя, чеки, различные виды счетов, депозитные сертификаты и т.п.), происходит опережающий рост безналичного оборота, ускорение движения денег.

Коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый предприятиями, фирмами и другими хозяйственными субъектами друг другу. Кредит предоставляется в товарной форме, прежде всего путем отсрочки платежа. В большинстве случаев коммерческий кредит оформляется векселем. Цель коммерческого кредита – ускорить реализацию товаров и получение заключенной в них прибыли. Процент по нему ниже, чем по банковскому кредиту. Вместе с тем, размеры коммерческого кредита ограничены величиной резервных (свободных) капиталов, имеющихся у предпринимателей.

Банковский кредит – это кредит, предоставляемый кредитно-финансовыми учреждениями (банками, фондами, ассоциациями) любым хозяйственным субъектам (частным предпринимателям, организациям, предприятиям) в виде денежных ссуд. Банковские кредиты делятся: а) на краткосрочные (до 1 года); б) среднесрочные (от 1 до 5 лет); в) долгосрочные (свыше 5 лет). Объект банковского кредита – денежный капитал. Заемщик – предприниматель, государство, домашние хозяйства; кредитор – владелец денежных средств (преимущественно банк).

К другим формам кредита относятся следующие. Потребительский кредит – предоставляется частным лицам на срок до 3– 5 лет при покупке, прежде всего, потребительских товаров длительного пользования (мебель, автомобили, холодильники, телевизоры и т.д.), а также разнообразных услуг (на получение образования и т.п.). Разновидностью потребительского кредита является ипотечный кредит. Государственный кредит – представляет собой систему кредитных отношений, в которой государство выступает заемщиком, а население и частный бизнес – кредиторами денежных средств. Международный кредит – представляет собой движение ссудного капитала между странами. Международный кредит предоставляется в товарной или денежной (валютной) форме. Кредиторами и заемщиками являются банки, частные фирмы, государства, международные и региональные организации.

Инструментами денежно-кредитной политики являются: 1.Операции на открытом рынке это купля-продажа государствен­ных ценных бумаг (облигаций и казначейских векселей). Посредством этих операций государство добивается либо уменьшения, либо увеличе­ния предложения денежной массы и. следовательно, либо стимулирует рост экономики, либо сдерживает его. 2.Учетная ставка это процент по ссудам, предоставляемым Центральным банком коммерческим банкам. Повышение ЦБ нормы учет­ной ставки является одним из сильнейших средств в борьбе с инфляци­ей, но в то же время вызывает сокращение производства, рост безработицы и социальную напряженность в обществе. Понижение нормы учет­ной ставки способствует выходу из кризиса, однако вызывает рост ин­фляции.

2.Учетная ставка это процент по ссудам, предоставляемым Центральным банком коммерческим банкам. Повышение ЦБ нормы учетной ставки является одним из сильнейших средств в борьбе с инфляцией, но в то же время вызывает сокращение производства, рост безработицы и социальную напряженность в обществе. Понижение нормы учетной ставки способствует выходу из кризиса, однако вызывает рост инфляции.

3.Норма резервирования определяет норму, в соответствии с которой часть банковских депозитов (вкладов от населения и других пассивов, которые должны содержаться коммерческим банком в форме наличных денег или в форме депозитов) хранится в Центральном банке. Через регулирование нормы обязательного резервирования государство увеличивает или уменьшает совокупную денежную массу в стране.

4.К дополнительным методам денежно-кредитной политики относятся: -денежная реформа; -регулирование операций коммерческих банков на фондовом рынке; -ограничение потребительского кредита; - государственная регистрация банков (увеличение или уменьшение размера уставного капитала); - амортизационная политика.

ФОРМЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок. Мягкая кредитно-денежная политика или политика «дешевых денег» Жесткая кредитно-денежная политика или политика «дорогих денег» Носит ограничительный характер

Рис. 1 Влияние изменения предложения денег га ставку процента: А) увеличение предложения денег («дешевые деньги») В) уменьшение предложения денег («дорогие деньги»). А В

Прирост денежной массы Прирост банков- ских резервов Прирост банков- ских кредитов населе- нию Прирост наличных денег у населе- ния Прирост вкладов в банк (90) (81)81 08,172,9(72,9)72,9 07,365,6(65,6)65,6 …………

Допустим, что население хранит все свои деньги в банках, в банки не держат излишних резервов. Норма банковского резерва равна 1/10. Если доходы населения увеличатся на 100 единиц, то на столько же вырастут вклады населения банки. Тогда прирост банковских вкладов составит 10 (1/от 100). Значит, 90 единиц банк выделит в качестве кредита населению. Получив это деньги, население опять вложит их в банк. Дополнительный прирост вкладов населения составит 90 единиц, их которых 9 останутся в форме банковских резервов, а 81 единиц будет предоставлено в виде кредита и т.д. В результате общий прирост кредитов населению составит 900 единиц, а прирост вкладов Чтобы посчитать, во сколько раз банки увеличивают размер денежной массы в обращении, используют депозитный мультипликатор m: m=1/r.

Дополнительная литература: 1.Глазьев, С. О практичности количественной теории денег, или Сколько стоит догматизм денежных властей / С. Глазьев // Вопросы экономики N 7. - С Глущенко, В. В. Технологическая теория постиндустриальных денег / В. В. Глущенко // Финансы и кредит N С Денежно-кредитная политика и инфляция // Российская экономика: прогнозы и тенденции N 7. - С Курьянов, А. М. Антиинфляционные аспекты денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики / А. М. Курьянов // Финансы N 4. - С Лаврушин, О. И. Кредит и экономический рост / О. И. Лаврушин // Банковское дело N 1. - С Моисеев, С. Р. Денежно-кредитный цугцванг / С. Р. Моисеев // Банковское дело N С. 6-9.