Привлечение капитала на AIM Руководитель Отдела международного аудита Наталья Чернышева

Основные способы привлечения внешних инвестиций Кредит банка под обеспечение (залог, гарантия) Вексельный заем Облигационный заем Привлечение портфельного инвестора (менее контрольного пакета) Продажа бизнеса стратегическому инвестору Открытая эмиссия акций ОАО с размещением на фондовых площадках (российское IPO) Размещение на международных финансовых рынках (IPO)

AIM – Alternative Investment Market – Рынок альтернативных инвестиций AIM – альтернатива Лондонской фондовой бирже AIM – и цель, и средство для выхода на Большой рынок Размещение ценных бумаг любого типа Небольшие развивающиеся компании

Какие компании могут быть допущены на AIM? Размещено акций более, чем во всей Европе в 2002 г. Основана в 1995 г. Компании, зарегистрированные в любой стране мира Компании любого сектора экономики Значительные преимущества при налогообложении Одобрение NOMAD (nominated adviser) – главное условие Для небольших развивающихся компаний Компании как недавно созданные, так и давно действующие Не установлен минимальный срок торговой деятельности Не требуется минимальный процент акций в свободной продаже AIM

10 топ-секторов экономики на AIM

Компании каких стран представлены на AIM? Австралия 23 Канада 28 Другие Бермуды 10 США 15 Ирландия 16

Статистика участников AIM Количество компаний, котирующихся на AIMРыночная стоимость (£'млн.)

Необходимые условия допуска на AIM Обладать или стремиться к обладанию: Высококвалифицированная команда руководящего состава Конкурентоспособные и перспективные товары и услуги Испытанная бизнес-модель Прибыльность – ожидания инвесторов Сильный финансовый контроль Утвержденная система отчетности Качественное и своевременное предоставление финансовой информации

Преимущества размещения на AIM Привлечение средств долгосрочные инвестиции в развитие бизнеса возможность привлечения средств при первоначальной эмиссии и при последующих выпусках ценных бумаг Реализуемость (ликвидность) акций наличие открытого рынка для компаний, которые не могут быть допущены на крупные рынки ценных бумаг акционеры легко могут продать свои акции по рыночной цене Общественный статус информация о компании доступна пользователям через пресс-релизы и статьи аналитиков Эмиссия как способ оплаты при приобретении акций других компаний Налоговые льготы (для инвесторов-резидентов UK)

Недостатки вступления в AIM Подотчетность финансовая отчетность доступна общественности прозрачность деятельности компании критика со стороны общественности результатов работы компании Корпоративное управление большая подотчетность и открытость перед внешними акционерами независимый контроль Издержки расходы по размещению ценных бумаг оплата услуг NOMADа, брокера, прочих консультантов и независимых членов Совета директоров

Процедура вступления в AIM Подготовка / оценка возможности выхода на AIM Назначение консультантов Due Diligence Юридический Финансовый Коммерческий Подготовка официального документа по допуску на AIM Допуск на AIM Торги

Процедура вступления в AIM описание ценных бумаг для размещения на AIM полное описание компании, ее основной деятельности и структуры капитала финансовая история компании, в некоторых случаях – финансовые прогнозы данные о NOMADе и брокере компании имена и должностные обязанности директоров, список кандидатов в директора, детальная информация, включая банкротства, за 5 лет имена акционеров компании доля каждого акционера компании, прямо или косвенно владеющего 3% и более акций эмитента Официальный документ о допуске (Admission document) на AIM содержит:

Консультанты Кто оказывает содействие по выходу на AIM? Команда консультантов: Официальный консультант (NOMAD) Брокеры (могут быть NOMADы) Аудиторы Адвокаты и юрисконсульты Регистраторы акций Консультант по финансовым аспектам связей с общественностью

NOMADS Nominated advisers - Официальные (назначенные) консультанты по корпоративным финансам Существует только на AIM Ключевая фигура, «друг и полицейский в одном лице» Несут персональную ответственность за «соответствие компании рынку AIM» Утверждены Лондонской фондовой биржей Прекращение сотрудничества с NOMADом ведет к прекращению торгов Если замена не найдена в течение месяца – членство в AIM аннулируется

Аудиторы Подробный отчет - Long Form Report, включающий подробный Due Diligence Report Краткий отчет - Short Form Report, включающий финансовую отчетность по МСФО как минимум за 3 года (Директива ЕС с 1 июля 2005 года – отчетность только по МСФО, не US GAAP или UK GAAP) Отчет по оборотному капиталу – Working Capital Report, подтверждающий наличие оборотного капитала как минимум на 12 месяцев Прогноз прибыли (не обязателен), подтвержденный NOMADом

Стоимость услуг по размещению на AIM (приблизительно) NOMAD Брокер Юрист компании Юрист NOMADа Аудиторы Финансовые PR консультанты Эксперты бизнеса компании (если есть требование) £ 100,000 - £150, % от привлеченных средств £35,000 - £100,000 £20,000 - £30,000 £25,000 - £100,000 £10,000 - £15,000 £20,000 - £30,000

Обязательства Компании на AIM Информировать рынок и акционеров о финансовом состоянии компании и ее перспективах – основное требование Немедленно уведомить о любых обстоятельствах, которые могут повлечь изменение стоимости акций компании, в том числе об изменения в руководстве Информировать участников рынка о текущих и ожидаемых изменениях финансовых показателей компании Предоставлять пользователям финансовую отчетность, составленную в соответствии с МСФО Публикация и рассылка годовой (с аудиторским заключением) и промежуточной финансовой отчетности акционерам

Обязательства Компании на AIM Регулярный обзор опубликованных прогнозов деятельности и сравнение с фактическими данными, извещение о значительных отклонениях фактических показателей от плановых Информировать об изменениях доли в капитале компании руководства и связанных с ним сторон, о проведенных ими сделках с акциями компании Предоставлять требуемую информацию о крупных сделках, например, со связанными сторонами Информировать о всех изменениях в составе NOMAD и брокеров

AIM и Baker Tilly International Аудитор Года на AIM в гг. Аудитор более 120 компаний, подавших заявку на AIM, из них – 32 в 2004 году Вывод более 80 компаний на AIM NOMADS рекомендуют BTI Член of LSE AIM консультативной группы (1 из 2 аудиторов группы) Спонсор руководства по AIM Спонсор журналистов AIM BTI специалисты -признанные специалисты законодательства по налоговым льготам Спонсор AIM Bulletin Аудиторы многих компаний, подавших на IPO в 2004 году BTI предоставляет информацию о возможных NOMADs Короткий список (shortlist) NOMADs для конкретной компании

Услуги Бейкер Тилли Интернэшнл Виды предоставляемых услуг: Оценка готовности компании к вступлению в AIM Представление компании в качестве аудиторов Анализ возможности размещения ценных бумаг компании на других торговых площадках (OFEX, Main Market) Высококвалифицированные, профессиональные консультанты Финансовое консультирование Полный спектр услуг по аудиту, бухучету, налогообложению и документообороту Консультирование по вопросам получения льгот по схеме инвестирования в предприятия (EIS) и фонды венчурного капитала (VCTs) для привлечения новых средств Консультирование по структуре схемы опционов и другим способам стимулирования служащих компании

Услуги Бейкер Тилли Русаудит Постоянная связь и совместная работа с Baker Tilly International Оптимизация организационной структуры компаний, достижение «аудитопригодности» консолидированной финансовой отчетности Подготовка консолидированной финансовой отчетности по МСФО Аудит консолидированной финансовой отчетности по МСФО в соответствии с Международными стандартами аудита Получение заверения аудированной финансовой отчетности со стороны Baker Tilly International Подготовка или участие в подготовке совместно с Baker Tilly International Long Form Report Short Form Report Working Capital Report Прочая необходимая информация

Благодарю за внимание Наши контактные телефоны: (095) (095) Наши контактные телефоны: (095) (095) Руководитель Отдела международного аудита Наталья Чернышева