С.В. Афанасьева ООО «Брокерский дом ГЛЕНИК» Финансовый директор Фондовый рынок - среднему и малому бизнесу

Брокерский дом ГЛЕНИК Экономическая значимость малого и среднего бизнеса СтраныДоля работников в общей численности занятых (%) Доля в ВВП (%) Япония Китай7560 Италия Германия Венгрия6750 Киргизия6043 США Великобритания Узбекистан4729 Россия1812,5 Белоруссия138 Казахстан712

Источники привлечения инвестиций предприятиями малого и среднего бизнеса Брокерский дом ГЛЕНИК Собственные средства Еврооблигации ВекселяРазмещение акций (IPO/SPO) Банковские кредиты Источники привлечения инвестиций Рублевые корпоративные облигации

Преимущества корпоративных облигаций Брокерский дом ГЛЕНИК Альтернативные способы привлечения капитала Преимущества корпоративных облигаций Собственные средства, нераспределенная прибыль Возможность единовременного привлечения крупных объемов капитала Вексельные программыОтсутствие необходимости в каком-либо обеспечении (отвлечении) средств Коммерческие кредиты от банковМножественность кредиторов; Больший по длительности срок займа; В некоторых случаях более низкая процентная ставка ЕврооблигацииОтсутствие валютного риска; Большие возможности по управлению долгом (досрочный выкуп, доразмещения и т.д.) Размещение акций (IPO/SPO)Неизменность структуры собственности

Финансовый кризис и рынок корпоративных облигаций: первые последствия Брокерский дом ГЛЕНИК Рост процентных ставок Кризис доверия и затруднения с размещениями еврозаймов Прогрессирующий рост числа дефолтов Снижение ликвидности на вторичных торгах Растущая доля биржевого рынка

Рост процентных ставок на рынке корпоративных облигаций (июнь-сентябрь 2008 г) Брокерский дом ГЛЕНИК

Объемы размещений корпоративных облигаций: внешний и внутренний рынки

Брокерский дом ГЛЕНИК Рост числа дефолтов в секторе корпоративных облигаций

Брокерский дом ГЛЕНИК Перераспределение ликвидности рынка корпоративных облигаций в пользу биржевого сегмента

Брокерский дом ГЛЕНИК Выход на рынок в условиях кризиса: Корпоративное управление и квалифицированный финансовый консалтинг Высокая волатильность процентных ставок Сокращение инвесторской базы Жесткие дополнительные требования (оферты, привязка купона и т.д.) РискиРешения Маркетинговая кампания и квалифицированное роад-шоу Выбор момента входа на рынок за счет тщательного мониторинга конъюнктуры Предварительное согласование условий с инвесторами, поиск компромисса

Инвестор примет участие в размещении, если получит ответы на следующие вопросы: -Какие есть ограничения на участие в размещении? -Кому и как следует подать заявку на участие в размещении? -Где будет проводиться размещение? -Как будет проводиться оплата? -На каких условиях будут заключены сделки? -Как определяются временные рамки совершения всех действий? -Когда можно будет продать купленные на размещении бумаги? -Есть ли особые условия или ограничения на вторичное обращение? Брокерский дом ГЛЕНИК Размещение: раскрываем информацию

Брокерский дом ГЛЕНИК Основные этапы подготовки размещения облигаций Выбор андеррайтера выпуска Регистрация проспекта ценной бумаги Раскрытие информации об эмитенте Принятие облигаций на обслуживание в расчетном депозитарии Заявление эмитента Допуск бумаги к рассмотрению Заявитель Договор о размещении Рассмотрение заявления (15 дней) Определение даты размещения ФБ ММВБ Заявитель ФБ ММВБ ЗаявительУчастники торгов

Брокерский дом ГЛЕНИК Оптимальная схема размещения облигаций Аукцион по цене отсечения Аукцион по цене спроса Конкурс по определению купона Вид заявкижелаемая цена желаемый размер купона Определение параметров размещения определяется цена размещения определяется минимальная цена размещения определяется купонный платеж Исполнение заявокпо единой цене размещения удовлетворяются все заявки с ценой выше цены размещения по указанным в заявках ценам удовлетворяются заявки по единой цене (обычно равной 100% номинала) Преимущества и недостатки + максимизируется объем размещения; - завышенный размер премии на аукционе; + максимизируется объем размещения; - Возможен неразмещенный остаток + фиксируется объем выручки эмитента; - неопределенность с потоком будущих платежей

Заявление о допуске ценных бумаг к размещению на ФБ ММВБ Нотариально заверенные копии: устава эмитента и свидетельства о госрегистрации; свидетельства о внесении в единый государственный реестр юридических лиц; подтверждения о присвоении ценной бумаге государственного регистрационного номера; решения о выпуске ценных бумаг; проспекта ценных бумаг Нотариально заверенная копия отчета (уведомления) об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг Документ, содержащий решение уполномоченного органа о назначении (избрании) руководителя Заявителя, и документ, содержащий решение уполномоченного органа о назначении (избрании) руководителя эмитента (если он не является Заявителем). Анкета ценной бумаги Оттиск печати и образец подписи руководителя финконсультанта. Документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства РФ по раскрытию информации. Брокерский дом ГЛЕНИК Комплект документов для допуска к размещению облигаций

КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ , Москва, ул. Зоологическая, д.28 стр.2 Тел./факс: +7 (495) , Брокерский дом ГЛЕНИК