ХХ Cъезд Ассоциации российских банков 3 Апреля 2009 г. Йорг Бонгартц Председатель Правления ООО «Дойче Банк»

Йорг Бонгартц, 3 апреля Совершенствование правовой базы для развития срочного рынка 1 Как содействовать оживлению кредитных рынков 2 Рекапитализация банков Оглавление

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009 Развитие кредитного кризиса во времени

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009 Действия правительств разных стран по поддержке банков Капитал Система гарантий Банки, зарегистрированные в Великобритании Участники Участие в капитале Долговые/ гибридные инструменты Квалифицированные финансовые учреждения (QFI) Банки, страховые компании, пенсионные фонды, взаимные фонды, фондовые биржи, зарегистрированные в Германии Шесть крупнейших французских банков ВеликобританияФранцияГерманияСША Привилегированные акции Бессрочные акции, приносящие процентный доход (у строительных обществ) Субординированные долговые обязательства, относимые к капиталу I уровня Префы предлагаются как вариант во 2 транше, учет как основной капитал Банки могут менять долг, созданный в 1 транше, на префы Привилегированные акции / гибридные финансовые инструменты Неголосующие участия Определенные структуры для земельных банков Конвертируемые привилегированные акции + варранты Привилегированные акции + варранты Первоначальный максимум вливания капитала: $25 млрд на один банк Ограничения/ взятые обязательства Участники Характер программы Программа гарантирования кредитов Гарантирование «токсичных активов», ц/б, обеспеченных активами, программа приобретения активов, объявленная в январе 2009 г. Программа кредита под государственные гарантии через специально созданную компанию –Société de Financement de lÉconomie Française (SFEF) 34% – государственные средства, 66% – банки Программа гарантий по кредитам Программа гарантирования кредитов Гарантирование «токсичных активов» Citigroup и BoA Гарантирование ц/б, обеспеченных активами, через ассоциации Ginnie, Fannie и Freddi Британские банки и строительные общества Любой французский банк Учреждения, застрахованные FDIC Гарант. «токсичных активов» системообразующих ф/у Банки, страховые компании, пенсионные фонды, взаимные фонды, фондовые биржи, зарегистрированные в Германии Минимальный уровень коэффициента достаточности капитала Требование достаточности капитала Обеспечение кредитования реальной экономики Принятие определенных этических принципов Правительство оставляет за собой вопросы дивидендной политики, ориентиры уровня капитала, вопросы вознаграждения высшего руководства и бизнес-модели Не более 125% задолженности на 30 сентября 2008 г. до 30 июня 2009 г.

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009 Как содействовать оживлению кредитных рынков Межбанк. рынок Дефицит доверия Подключение государственного контрагента (в основном касается сделок репо) Государственные гарантии для покрытия кредитных убытков Кредито- вание банками корп. сектора Банки, способные предоставлять кредит Банки, не способные предоставлять кредит Государственные гарантии для покрытия возросших экономических рисков Государство берет на себя «токсичные активы» банков и высвобождает их капитал I Расширение кредитования за счет банковской задолженности, гарантируемой государством II Рекапитализация III Банки

Йорг Бонгартц, 3 апреля Как содействовать оживлению кредитных рынков 2 Рекапитализация банков Совершенствование правовой базы для развития срочного рынка Оглавление

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009 Ситуация в мире: инструменты, используемые для привлечения капитала

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009 Россия: для рекапитализации необходим «оншорный» капитал Иностранный капитал недоступен Внутренний капитал доступен, но имеются юридические ограничения Источники капитала Инструменты гибридного капитала Расширение структур с «единоличным акционерным участием» Облигации с обязательной конвертацией Диверсификация капитала Положение ЦБР 215-П – гибридный капитал I уровня Либерализация регулирования пенсионных фондов (долгосрочное инвестирование в привилегированные акции, гибридный капитал I уровня, верхний сегмент капитала II уровня) Изменения законодательства

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009 Ключевые характеристики гибридного капитала I уровня Инструмент с фиксированными выплатами, не облагаемыми налогом Не приводит к разводнению прибыли или прав голоса Не требует проведения ГСА или утверждения акционерами Формы выкупа и варианты погашения намного разнообразнее, чем у обыкновенных акций Гибкость в плане валют и финансирования (постоянная / плавающая ставка) и т. д. Характеристики / преимущества долговых инструментов Анализируются рейтинговыми агентствами и финансовыми аналитиками Анализируются бухгалтерскими компаниями (разные варианты) Повышение коэффициентов финансового левереджа, возможностей заимствований, укрепление баланса Наличие капитала для соблюдения законодательных требований к банкам, буфер для кредитов первой очереди Отсрочка платежей / неплатежи без наступления дефолта Характеристики / преимущества акций Диверсификация и расширение капитальной базы Повышение предсказуемости, выход на новых инвесторов Расширение и защита будущих возможностей доступа к рынкам капитала Стратегическая альтернатива в области финансирования, средство финансирования приобретений активов Повышение ликвидности и финансовой гибкости, улучшение структуры погашения по срокам …с конкретными преимуществами гибридного капитала Гибридный капитал I уровня сочетает в себе элементы обычных долговых инструментов и акций, объединяя главные преимущества обеих форм

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009 Пример: Повышение капитала Коммерцбанка на 8,2 млрд евро на основе двух неголосующих участий (гибридный капитал I уровня) Транш 1 (номинал: 4,1 млрд евро) Вид ценной бумаги : Неголосующее участие (гибридный капитал I уровня) Держатель : SoFFin (Немецкий специальный фонд по стабилизации финансового рынка) Срок погашения : бессрочные Купон : 8,5% плюс дивидендный элемент Погашение : 100% Транш 2 (номинал: 4,1 млрд евро) Вид ценной бумаги : Неголосующее участие (гибридный капитал I уровня) Держатель : SoFFin (Немецкий специальный фонд по стабилизации финансового рынка) Срок погашения : бессрочные Купон : 5,5% плюс дивидендный элемент Погашение : 100%-145%, в зависимости от цены акций на дату погашения Последствия для банка Рост прогнозного норматива капитала I уровня с 7,6% до 11,2% Повышение гибридного капитала I уровня как % капитала I уровня примерно с 18% до примерно 45% (в России допускается «гибридизация» только 15% капитала I уровня) Среднесрочный прогноз норматива капитала I уровня: 8-9%

Йорг Бонгартц, 3 апреля Совершенствование правовой базы для развития срочного рынка 1 Как содействовать оживлению кредитных рынков 2 Рекапитализация банков Оглавление

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009 Дальнейшее развитие правовой базы для регулирования рынка срочных сделок Ликвидационный неттинг «Номинальные счета» Налоговое законодательство внедрение адекватного налогового регулирования, устанавливающего идентичные подходы к налогообложению производных и иных финансовых инструментов для профессиональных участников рынка и обеспечивающего ясность правил налогообложения для сделок хеджирования Бухгалтерский учет приближение определения и учета производных финансовых инструментов к требованиям МСФО Изменения в валютное законодательство Расширение перечня разрешенных валютных операций Валютные операции, отнесенные к банковским операциям Стандартная договорная документация для внебиржевого рынка Генеральное соглашение о срочных сделках на финансовых рынках, а также продуктовые приложениях по основным видам производных финансовых инструментов (валютные, процентные, акции и облигации), а также приложение об обеспечении обязательств.

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009 Разработка стандартной документации для срочного рынка Совместный проект трех профессиональных ассоциаций: –Ассоциация Российских Банков –Национальная валютная ассоциация –НАУФОР Предназначено для использования на внебиржевом срочном рынке российскими банками, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также зарубежными участниками срочного рынка. Формировании единого бюджета за счет взносов участников, заинтересованных в использовании Генерального соглашения в своей деятельности (банки, профессиональные участники рынка ценных бумаг). Разработчик - Фрешфилдс Брукхауз Дерингер (с привлечением экспертов - представителей ЦБ РФ, ФСФР, а также крупнейших юридических фирм, банков и компаний) Базируется на форме Генерального соглашения международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA) в редакции 2002 года, а также учитывает особенности российской правовой системы и сложившейся деловой практики, в частности опыт использования стандартного договора НВА (на базе Стандартов и правил НВА в редакции 2001 года). Приблизительная дата завершения проекта – май 2009 г.