« Управление внеоборотными активами »

Управление внеоборотными активами 1. Состав внеоборотных операционных активов предприятия и особенности финансового управления ими. Характер движения их в процессе кругооборота. 2. Основные этапы управления операционными внеоборотными активами предприятия. 3. Управление обновлением внеоборотных операционных активов. 4. Управление финансированием внеоборотных операционных активов. Пути повышения эффективности использования внеоборотных активов. 2

1. Состав внеоборотных операционных активов предприятия и особенности финансового управления ими. Характер движения их в процессе кругооборота Внеоборотные активы - фундаментальная основа бизнеса. От того, как они сформированы на «старте» компании, как они управляются потом, как изменяется их структура и качество, насколько эффективно они используются в хозяйственном процессе, зависят в конечном итоге долгосрочные успехи или неудачи бизнеса. Они требуют постоянного и грамотного управления ими, что и является важнейшей задачей финансового менеджмента. Внеоборотные активы - фундаментальная основа бизнеса. От того, как они сформированы на «старте» компании, как они управляются потом, как изменяется их структура и качество, насколько эффективно они используются в хозяйственном процессе, зависят в конечном итоге долгосрочные успехи или неудачи бизнеса. Они требуют постоянного и грамотного управления ими, что и является важнейшей задачей финансового менеджмента. 3

Внеоборотные активы Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями 4

Достоинства а) они практически не подвержены потерям от инфляции, а, следовательно, лучше защищены от нее; б) им присущ меньший коммерческий риск потерь в процессе операционной деятельности предприятия; они практически защищены от недобросовестных действий партнеров по операционным ком­мерческим сделкам; в) эти активы способны генерировать стабильную прибыль, обес­ печивая выпуск различных видов продукции в соответствии с конъюнктурой товарного рынка; г) они способствуют предотвращению (или существенному снижению) потерь запасов товарно-материальных ценностей предприя­тия в процессе их хранения; д) им присущи большие резервы существенного расширения объема операционной деятельности в период подъема конъюнктуры товарного рынка. 5

Недостатки а) они подвержены моральному износу (особенно активная часть производственных основных средств и нематериальные операцион­ные активы), в связи с чем, даже будучи временно выведенными из эксплуатации, эти виды активов теряют свою стоимость; б) эти активы тяжело поддаются оперативному управлению, так как слабо изменчивы в структуре в коротком периоде; в результате этого любой временный спад конъюнктуры товарного рынка приво­дит к снижению уровня полезного их использования, если предприятие не переключается на выпуск других видов продукции; в) в подавляющей части они относятся к группе слаболиквидных активов и не могут служить средством обеспечения потока пла­тежей, обслуживающего операционную деятельность предприятия. 6

Классификация операционных внеоборотных активов По основным функциональным видам - Основные средства - Нематериальные активы По характеру обслуживания отдельных направлений операционной деятельности -Внеоборотные активы, обслуживающие процесс производства продукции - Внеоборотные активы, обслуживающие процесс реализации продукции -Внеоборотные активы, обслуж. процесс управления операц. деятельностью По характеру владения - - Собственные внеоборотные активы - Арендуемые внеоборотные активы По формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования - - Движимые внеоборотные активы - Недвижимые внеоборотные активы По характеру отражения износа - - Амортизируемые внеоборотные активы - Неамортизируемые внеоборотные активы 7

Цикл стоимостного кругооборота внеобооротных активов ОПЕРАЦИОННЫЕ ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 8

Срок службы конкретных видов операционных внеоборотных активов где ПОва – период полного оборота ( срок службы ) конкретных видов опера ­ ционных внеоборотных активов ; где ПОва – период полного оборота ( срок службы ) конкретных видов опера ­ ционных внеоборотных активов ; На - годовая норма амортизации соответствующего вида активов, %. На - годовая норма амортизации соответствующего вида активов, %. 9

2. Этапы управления внеоборотными активами 1. Анализ внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде 2. Оптимизация общего объема и состава внеоборотных активов. 3. Обеспечение правильного начисления амортизации активов предприятия. 6. Выбор форм и оптимизация структуры источников финансирования внеоборотных активов. 5. Обеспечение эффективности использования внеоборотных активов предприятия. 4. Обеспечение своевременного обновления внеоборотных активов предприятия. 10

1. Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия - темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, общей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия. 11

Коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия. 12

На второй стадии анализа изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. На третьей стадии анализа оценивается состояние используемых предприятием операционных внеоборотных активов по степени их изношенности. 13

Коэффициент износа основных средств : КИос – коэффициент износа основных средств, Иос - сумма износа основных средств предприятия на определенную дату ПСос – первоначальная стоимость основных средств на определенную дату КИ ОС = 14

Коэффициент годности основных средств : КГос – коэффициент годности основных средств; ОСос – остаточная стоимость основных средств предприятия на определенную дату; ПСос – первоначальная стоимость основных средств и предприятия на определенную дату. 15

Коэффициент амортизации нематериальных активов : КАна – коэффициент амортизации нематериальных активов; Ана – сумма амортизации нематериальных активов предприятия на определенную дату; ПСна – первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату. 16

Коэффициент годности нематериальных активов : КГна – коэффициент годности нематериальных активов; ОСна – остаточная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату; ПСна – первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату. 17

Сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием : КГова – свободный коэффициент годности операционных внеоборотных активов используемых предприятием; ОВАос – сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по остаточной стоимости на определенную дату; ОВАпс – сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости на определенную дату. 18

На четвертой стадии анализа определяется период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Он рассчитывается по следующей формуле: 19

Период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов. ПОова – период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов, лет; ОВАпс - среднегодовая сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости; Иова – среднегодовая сума износа всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов. 20

На пятой стадии анализа изучается интенсивность обновления операционных внеоборотных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения используются следующие основные показатели. 21

Коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов. КВова - коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов; ОВАв – стоимость выбывших операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАн – стоимость операционных внеоборотных активов на начало отчетного периода. 22

Коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов. КВДова – коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов; ОВАвд – стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАк – стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода. 23

Коэффициент обновления операционных внеоборотных активов. КОова – коэффициент обновления операционных внеоборотных активов; ОВАвд – стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАв – стоимость выбывших операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАк – стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода. 24

Скорость обновления операционных внеоборотных активов. СОова – скорость обновления операционных внеоборотных активов (лет); КВДова – коэффициент ввода в действие операционных внеоборотных активов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет). 25

Основные показатели: Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. Коэффициент производительности операционных внеоборотных активов. Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов. На шестой стадии анализа оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном периоде. 26

Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов. КПЕова – коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов; ОВА – средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в отчетном периоде; ОР – объем реализации продукции (или объем ее производства) в отчетном периоде. 27

3.Управление обновлением внеоборотных операционных активов 28

Амортизационная политика фирмы Амортизационная политика фирмы представляет собой обоснованный выбор и проведение процедур определения амортизационных отчислений, уровень которых обуславливает скорость возможного обновления операционных внеоборотных активов. Необходимость обновления операционных внеоборотных активов вытекает из их « склонности » к моральному и физическому износу. 29

Физический износ внеоборотных активов означает постепенное утрачивание ими первоначальных функциональных свойств ( старение техники, технический износ ). Ремонтные работы отчасти сдерживают данный процесс. Однако рано или поздно наступает момент, когда дальнейшее использование основных средств становится технически невозможным и требуется уже радикальная замена устаревшей техники 30 Физический износ

Моральный износ Моральный износ – явление более сложного порядка. Он связан с относительной потерей операционными внеоборотными активами своих свойств ( по отношению к новой технике, с более высоким уровнем качества, более надежной, с более высокой производительностью и т. п.), в результате чего эксплуатация отдельных видов активов становится экономически нецелесообразной. Таким образом, старая техника требует замены не только по техническим причинам, но и по причинам экономическим. 31

Основные факторы, учитываемые в процессе формирования амортизационной политики предприятия : объем используемых операционных основных средств и нематериальных активов ; методы отражения в учете реальной стоимости используемых основных средств и нематериальных активов ; реальный срок использования предприятием амортизируемых активов ; разрешенные законодательством методы амортизации ; состав и структура используемых основных средств ; темпы инфляции ; инвестиционная активность предприятия. 32

Основные формы обновления операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства : текущий ремонт капитальный ремонт модернизация реконструкция 33

Текущий ремонт представляет собой процесс частичного восстановления функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления. 34

Капитальный ремонт процесс полного ( или близкого к полному ) восстановления основных средств и частичной замены отдельных изношенных элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость. 35

Модернизация инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части операционных внеоборотных активов в состояние, соответствующее современному уровню технологии. Может осуществляться путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования. 36

Реконструкция инвестиционная операция, связанная с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно - технических достижений. Его осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции фирмы в целях радикального увеличения ее производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т. п. 37

4. Управление финансированием внеоборотных операционных активов. Пути повышения эффективности использования внеоборотных активов ЧТО ВЛИЯЕТ НА ВЫБОР ВАРИАНТА ФИНАНСИРОВАНИЯ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ? достаточность собственного капитала для обеспечения экономического развития предприятия ; стоимость долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами операционных внеоборотных активов ; достигнутое соотношение использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия ; доступность долгосрочного финансового кредита для предприятия 38

Каким бывает банковский кредит? Проектный кредит : Наиболее рисковый вид долгосрочного кредитования. Выдается под осуществление конкретных инвестиционных проектов Выдается при обязательном наличии бизнес - плана и под надежное обеспечение. Ипотечный кредит : долгосрочные кредиты под залог недвижимости и земельных участков. 39

Кредитная линия (гибкий вид долгосрочного кредитования) рамочная кредитная линия – открывается банком предприятию для оплаты поставок в рамках одного крупного контракта, реализуемого в течение определенного времени ; револьверная кредитная линия – используется преимущественно в международной практике и представляет собой цепочку продлеваемых в пределах установленного срока кредитных операций ; синдицированный кредит. Открывается в случае, если кредитная линия достаточно крупная, и необходимо для этих целей объединить кредитные ресурсы ряда банков. 40

Что такое лизинг, каким он бывает??? Оперативный лизинг ( аренда ) передача арендатору права пользования основными средствами на срок, не превышающий их полной амортизации, с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. основные средства остаются на балансе арендодателя. неполная амортизация имущества. Платежи по лизингу не покрывают всех затрат лизингодателя на приобретение этого оборудования. Оборудование сдается в лизинг на период значительно меньший, чем предполагаемый срок эксплуатации этого актива. Лизингодатель Лизингополучатель ОС Платежи < Затраты лизингодателя Срок лизинга < Срок полной амортизации Обязательный возврат ОС лизингодателю 41

Финансовый лизинг Лизингодатель Лизингополучатель ЗАКАЗ ОС Платежи > Затраты лизингодателя Срок лизинга < Срок полной амортизации Обязательный возврат лизингополучателю приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Основные средства, переданные в финансовый лизинг, включаются в состав основных средств арендатора. платежи, полностью покрывающие капитальные затраты на приобретение арендуемого оборудования. 42

Принципиальные положения финансового и оперативного лизинга 43

Возвратный лизинг Финансовый институт ОС Лизингополучатель Комбинированный лизинг – лизинг, сочетающий в себе признаки различных видов аренды ( признак аннулирования аренды и пр). Финансовый лизинг Оперативный Возвратный Комбинированный 44

Эффективно ли использование лизинга? ДАНЕТ Рост рыночной стоимости предприятия Рост объема и диверсификации деятельности предприятия без существенного расширения объема финансирования ОС экономия финансовых ресурсов на первоначальном этапе использования арендуемых основных активов Снижение риска потери финансовой устойчивости снижение базы налогообложения прибыли предприятия Снижение рисков, связанных с моральным старением ос удорожание себестоимости продукции ограничивает возможности предприятия в формировании собственных ресурсов за счёт проведения необходимой амортизационной политики ; ограничивает скорость его обновления и улучшения в целях повышения рентабельности использования высокая стоимость в отдельных случаях обслуживания лизинговых платежей в сравнении с обслуживанием долгосрочного банковского кредита 45

По размеру лизинговые сделки бывают Мелкий лизинг ( до 100–250 тыс. руб.) широко распространен во многих странах. Предметом таких сделок обычно является непроизводственное, то есть не задействованное в процессе производства оборудование компьютеры, оргтехника, телефонные станции, системы безопасности, оснащение офисных помещений. Стандартный лизинг ( от 250 тыс. до 25 млн руб.) ориентирован на такие популярные виды оборудования, как мини - пекарня, завод по розливу воды и др. Крупные лизинговые сделки ( от 200 млн руб.) ориентированы на такие объекты, как самолеты, суда, энергетическое оборудование и т. д. Работа в этом секторе рынка требует наличия больших финансовых ресурсов, а также серьезной подготовки специалистов лизинговых компаний, способных создать для отдельных заказчиков специальные финансовые схемы. 46

Согласно ПБУ 6/01 « Учет основных средств » амортизация основных средств может производиться по следующим способам : Линейный способ ( Норма амортизации, Первоначальная стоимость ); Способ уменьшаемого остатка ( Норма амортизации, Остаточная стоимость ); Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования ( Первоначальная стоимость, соотношение числа лет до конца срока службы объекта к общему сроку службы ); Способ списания стоимости пропорционально объему продукции. 47

эффективная амортизационная политика заключается в : определении срока полезного использования объекта ( стремление к снижению срока ); выборе метода амортизации исходя из скорости амортизации фондов и скорости накопления амортизационных отчислений. 48

Рациональное использование основных средств на предприятии достигается путем : Освобождения предприятия от излишних основных средств, сдачи их в аренду ; Своевременного и качественного проведения планово - предупредительных капитальных ремонтов ; Своевременного обновления активной части основных средств с целью недопущения чрезмерного морального и физического износа ; Повышения коэффициента сменности работы предприятия ; Внедрения новой техники и прогрессивной технологии ; Совершенствования организации производства и труда с целью сокращения потерь рабочего времени и простоя в работе машин и оборудования. 49

Основные направления повышения эффективности использования основных фондов : Повышение сменности и непрерывности работы сети предприятий ; Техническое совершенствование оборудования и технологии торговых и производственных процессов ; Совершенствование структуры основных фондов ( повышение доли активной части ); Повышение темпов обновления основных фондов наиболее совершенной материальной базе и технологии торговых и производственных процессов ; Увеличение доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение предприятий. 50