IPO НК Роснефть

2 Ключевые параметры сделки Объем сделки $10.6 млрд. Цена размещения $7.55/акц. При диапазоне $5.85-$7.85/акц. Капитализация $78 млрд. Премия к конкурентам по ключевым мультипликаторам от 30% до 100% Мультипликаторы «Роснефти» и «Лукойла» на момент установления цены (13 июля 2006 г.)

3 Баланс интересов при IPO Интересы банков не соответствуют Вашим Инвестор Компания / Продающий акционер Банк

4 Состояние рынка Динамика индекса РТС в 2006 г. Настроения меняются быстро Имейте запасной план Плохие мультипликаторы – не аргумент Роудшоу Прайсинг ITF

5 PR Greed and Morals at War in Rosneft Float (The Sunday Times, July 2006) Rosneft Float Banks Accused of Aiding State-Sanctioned Theft (The Observer, July 2006) Rosneft IPO For the People Leaves Russians Divided (The Times, June 2006) Russia Economy: Rosneft IPOHigh Price, Higher Risks (Economist Intelligence Unit, June 2006) Russian Energy IPO Is a Sucker Bet (The Washington Post, June 2006) Rosneft Float in Troubled Water (Daily Express, June 2006)

6 Пре-маркетинг Начните рано Не стесняйтесь отсутствия интереса 8 нон-дел роуд-шоу (4 с Президентом) >130 встреч 1-на-1

7 Идентификация инвесторов Ведите свою базу инвесторов Контролируйте Sales Используйте процесс выбора депозитария для получения дополнительной информации

8 Стратегические инвесторы Кто ? Зачем ? Почем ?

9 Розничные инвесторы Низкая чувствительность к цене Улучшение восприятия компании обществом Сложность организации Низкий уровень знаний инвесторов

10 Equity Story Обеспечьте единый «месседж» Доверяйте банкам Советуйтесь с инвесторами и аналитиками Обеспечьте независимое обоснование Репетируйте презентации

11 Работа с аналитиками Начните на стадии выбора букраннеров Основные параметры оценки (WACC, TGR и т.д.) Знайте компанию Ведите учет восприятия Equity Story Проверяйте модели Сделайте хороший сайт-трип Обеспечьте согласованность KPI на местах

12 Подготовка Sales Sales наиболее ангажирован в пользу инвестора Проведите презентацию для Sales рано Участвуйте в Teach-in Проконтролируйте sales-pack

13 Прайсинг Банк уже заложил переговорный дисконт Не перегните палку Инвестор Компания / Продающий акционер Банк