ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Тема 7

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА В случае если в результате проведения анализа финансового состояния предприятия, или после проведения процедур финансового оздоровления предприятия платежеспособность предприятия не будет восстановлена, арбитражный суд признает предприятие должника финансово несостоятельным, т.е. банкротом Принятие арбитражным судом решения о признании предприятия должника банкротом влечет за собой открытие конкурсного производства.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Конкурсное производство вводится сроком на год. Срок конкурсного производства может продлеваться по ходатайству лица, участвующего в деле, не более чем на шесть месяцев, и в целом это означает прекращение деятельности, распродажу активов и ликвидацию предприятия, т. е. исключение его из Реестра зарегистрированных предприятий или организаций Российской Федерации.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Последствия открытия конкурсного производства С даты принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства для предприятия наступают следующие юридические и экономические последствия : 1. срок исполнения возникших до открытия конкурсного производства денежных обязательств и уплаты обязательных платежей должника считается наступившим;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА 2 прекращается начисление неустоек (штрафов, пеней), процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженности должника; 3. сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к сведениям, признанным конфиденциальными или составляющим коммерческую тайну; 4. совершение сделок, связанных с отчуждением имущества должника или влекущих за собой передачу его имущества третьим лицам в пользование, допускается исключительно в порядке, установленном законодательством;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА 5. прекращается исполнение по исполнительным документам, в том числе по исполнительным документам, исполнявшимся в ходе ранее введенных процедур банкротства, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА 6. все требования кредиторов по денежным обязательствам, об уплате обязательных платежей, иные имущественные требования, за исключением требований о признании права собственности, о взыскании морального вреда, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о признании недействительными ничтожных сделок и о применении последствий их недействительности могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производства;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА 7 исполнительные документы, исполнение по которым прекратилось в соответствии с настоящим Федеральным законом, подлежат передаче судебными приставами– исполнителями конкурсному управляющему в порядке, установленном федеральным законом;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА 8. снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника и иные ограничения распоряжения имуществом должника. Основанием для снятия ареста на имущество должника является решение суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства. Наложение новых арестов на имущество должника и иных ограничений распоряжения имуществом должника не допускается;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА С даты принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства прекращаются полномочия руководителя должника, иных органов управления должника и собственника имущества.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Руководитель должника, а также временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий в течение трех дней с даты утверждения конкурсного управляющего обязаны обеспечить передачу бухгалтерской и иной документации должника, печатей, штампов, материальных и иных ценностей конкурсному управляющему.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Конкурсный управляющий не позднее чем через десять дней с даты своего утверждения направляет сведения О ПРЕДПРИЯТИИ И ОТКРЫТИИ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА для опубликования.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Конкурсный управляющий обязан: принять в ведение имущество должника, провести его инвентаризацию; привлечь независимого оценщика для оценки имущества должника, за исключением случаев, предусмотренных Федеральным законом о банкротстве;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА 3. уведомить работников должника о предстоящем увольнении не позднее месяца с даты введения конкурсного производства; 4. принимать меры по обеспечению сохранности имущества должника; 5. анализировать финансовое состояние должника;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА 6 предъявлять к третьим лицам, имеющим задолженность перед должником, требования о ее взыскании в порядке, установленном настоящим Федеральным законом; 7. заявлять в установленном порядке возражения относительно требований кредиторов, предъявленных к должнику;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА

8. вести реестр требований кредиторов, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом; 9. принимать меры, направленные на поиск, выявление и возврат имущества должника, находящегося у третьих лиц, исполнять иные установленные Федеральным законом о банкротстве обязанности.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Из имущества должника, которое составляет конкурсную массу, исключается имущество, изъятое из оборота, имущественные права, связанные с личностью должника, в том числе права, основанные на имеющейся лицензии на осуществление отдельных видов деятельности. В составе имущества должника отдельно учитывается и подлежит обязательной оценке имущество, являющееся предметом залога.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА В ходе конкурсного производства конкурсный управляющий осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника. В целях правильного ведения учета имущества должника, которое составляет конкурсную массу, конкурсный управляющий вправе привлекать бухгалтеров, аудиторов и иных специалистов.

Для осуществления указанной деятельности конкурсный управляющий привлекает независимых оценщиков и иных специалистов с оплатой их услуг за счет имущества должника, если иной источник оплаты не установлен собранием кредиторов (комитетом кредиторов).

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Собрание кредиторов (комитет кредиторов) вправе определить лицо, на которое с его согласия возлагается обязанность по оплате указанных услуг с последующей внеочередной компенсацией произведенных им расходов за счет имущества должника

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА На основании решения собрания кредиторов или комитета кредиторов оценка движимого имущества должника, балансовая стоимость которого на последнюю отчетную дату, предшествующую признанию должника банкротом, составляет менее чем сто тысяч рублей, может быть проведена без привлечения независимого оценщика.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности: в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а также компенсация морального вреда;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам; в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника, удовлетворяются за счет стоимости предмета залога преимущественно перед иными кредиторами, за исключением обязательств перед кредиторами первой и второй очереди, права требования по которым возникли до заключения соответствующего договора залога.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА При оплате труда работников должника, продолжающих трудовую деятельность в ходе конкурсного производства, а также принятых на работу в ходе конкурсного производства, конкурсный управляющий должен производить удержания, предусмотренные законодательством (алименты, подоходный налог, профсоюзные и страховые взносы и другие платежи, возложенные на работодателя в соответствии с федеральным законодательством).

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА В течение месяца с даты окончания проведения инвентаризации и оценки имущества должника конкурсный управляющий обязан представить собранию кредиторов (комитету кредиторов) на утверждение предложения о порядке, о сроках и об условиях продажи имущества должника. Условия продажи имущества должника должны предусматривать получение денежных средств за проданное имущество не позднее чем через месяц с даты заключения договора купли– продажи или семь дней с момента возникновения права собственности у покупателя.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Вне очереди за счет конкурсной массы погашаются следующие текущие обязательства: судебные расходы должника, в том числе расходы на опубликование сообщений, предусмотренных статьями 28 и 54 Федерального закона о банкротстве; расходы, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному управляющему, реестродержателю; текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и до признания должника банкротом, а также требования кредиторов по денежным обязательствам, возникшие в ходе конкурсного производства, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, и по оплате труда работников должника, начисленная за период конкурсного производства; иные связанные с проведением конкурсного производства расходы.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оценка ликвидационной стоимости предприятий при осуществлении конкурсного производства

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятий в условиях банкротства Оценка ликвидационной стоимости предприятия в ситуации банкротства обладает рядом особенностей, обусловленных в основном характером самой чрезвычайной ситуации. Эти особенности должны учитываться экспертом- оценщиком, арбитражным управляющим и другими сторонами, заинтересованными в результатах оценки ликвидационной стоимости.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Одна из особенностей ликвидационной стоимости состоит в том, что этот вид оценки относится к так называемым активным видам оценки, когда на основе результатов оценки многими заинтересованными сторонами принимаются определенные управленческие решения и действия.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА К активным видам относятся оценки, связанные с совершением конкретных сделок купли-продажи, страхования и пр. В связи с этим данные виды оценки должны быть более аргументированы и более обоснованны, чем пассивные виды оценки

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА При пассивной оценке результаты оценки используются для информации и для очередной периодической отчетности (например, переоценка основных фондов предприятия).

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Другая особенность оценки ликвидационной стоимости предприятия – это высокая степень зависимости третьих сторон от результатов оценки. В большинстве других случаев оценки пользователем результатов оценки является лишь заказчик, с которым эксперт-оценщик постоянно контактирует, согласовывает цель, задачи, консультируется и т.д. В ситуации банкротства заказчики и пользователи оценки – это, как правило, разные субъекты

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Пользователи оценки обычно в этом случае бывают разные стороны – кредиторы, инвесторы, судебные органы, которые не имели отношения к постановке задач на оценку и полностью полагаются на результаты оценки при принятии своих управленческих решений. У них нет постоянного контакта с экспертом- оценщиком; не зная условий задания на оценку, они могут негативно интерпретировать результаты оценки, выполненные экспертом-оценщиком.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Зная это, заинтересованным в оценке сторонам необходимо получить соответствующие разъяснения у заказчика оценки (например, внешнего или конкурсного управляющего) либо у самого эксперта-оценщика по поводу основополагающих параметров оценки ликвидационной стоимости предприятий

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Понятие ликвидационной стоимости предприятия Как было отмечено выше, ликвидационная стоимость представляет собой чистую денежную сумму, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и раздельной распродаже активов

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Ликвидационная стоимость, в свою очередь, подразделяется на упорядоченную ликвидационную стоимость, принудительную ликвидационную стоимость и ликвидационную стоимость прекращения существования активов предприятия. Задача заказчика и эксперта- оценщика – точно определить вид стоимости, которую необходимо оценить.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА При упорядоченной ликвидации предприятия, распродажа активов осуществляется в течение разумного периода, с тем чтобы можно было получить высокие цены продажи активов. Для наименее ликвидной недвижимости предприятия этот период составляет около двух лет.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Он включает время подготовки активов к продаже, время доведения информации о продаже до потенциальных покупателей, время на обдумывание решения о покупке, аккумулирования финансовых средств на покупку, собственно продажу и покупку, перевозку и пр. 6\Упорядоченной ликвидации активов соответствует понятие упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия.

В отличие от упорядоченной ликвидации предприятия существует принудительная ликвидация, которая означает: активы распродаются настолько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе. Принудительной ликвидации соответствует понятие - принудительная ликвидационная стоимость предприятия

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Кроме двух вышеупомянутых подвидов ликвидационной стоимости предприятия специалисты различают третий подвид – так называемую ликвидационную стоимость прекращения существования активов предприятия.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА В этом случае активы предприятия не продаются, а списываются и уничтожаются, на данном месте строится новое, прогрессивное предприятие, дающее значительный экономический и социальный эффект. При этом стоимость предприятия представляет собой отрицательную величину, так как требует от владельца предприятия определенных затрат на ликвидацию активов.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА При расчете ликвидационной стоимости необходимо учесть и вычесть из полной восстановительной стоимости активов предприятия затраты на ликвидацию предприятия. Эти затраты включают комиссионные риэлторов, оплату услуг оценщиков и юристов, административные издержки по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации, выходные пособия и выплаты, расходы на перевозку проданных активов и пр.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА При расчете ликвидационной стоимости вырученная от продажи активов денежная сумма, очищенная от сопутствующих затрат, дисконтируется на дату оценки по ставке дисконта, учитывающий связанный с этой продажей риск. Считается, что ликвидационная стоимость предприятия как целого обычно меньше, чем сумма выручки, полученная от раздельной распродажи его активов

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Технологическая последовательность работ по расчету упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Технологическая последовательность работ по расчету упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия, т.е. стоимости, которую можно получить при упорядоченной ликвидации предприятия, включает следующие этапы: - разработку календарного графика ликвидации активов предприятия; - расчет текущей стоимости активов с учетом затрат на их ликвидацию; - корректировку текущей стоимости активов;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА - определение величины обязательств предприятия; - вычитание из текущей скорректированной стоимости активов величины обязательств предприятия.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Разработка календарного графика ликвидации активов предприятия Разработка календарного графика ликвидации активов предприятия осуществляется с целью максимизировать, насколько это возможно, выручку от продажи активов для погашения имеющейся за предприятием задолженности. Как правило, предполагается, что производственная деятельность предприятия прекращается и осуществляется лишь процесс ликвидации предприятия. Ликвидация крупного предприятия занимает около двух лет.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Продажа различных активов предприятия может быть произведена в разные сроки, например недвижимое имущество предприятия (земельный участок, здания, сооружения) может быть реализовано только за достаточно продолжительный промежуток времени12-20 месяцев.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Причем этот срок зависит: - от профиля предприятия (чем универсальнее характер производства, т.е. чем легче осуществить перепрофилирование предприятия, тем легче и быстрее его продать); - от степени загрязнения земельного участка и технологического состояния зданий и сооружений;

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА - от степени развития и инвестиционной активности отрасли, в которой функционировало предприятие; - от эффективности рекламной кампании и действий риэлторов, занимающихся продажей недвижимости. В любом случае максимальный срок продажи всех активов крупного предприятия может составить 24 месяца

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оборудование, машины и механизмы предприятия могут быть проданы и вывезены в более короткий срок, чем остальные активы, например запасы, сырье и материалы можно реализовать сразу же после принятия решения о продаже активов предприятия. Примерный календарный график ликвидации активов предприятия при конкурсном производстве выглядит следующим образом :

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Недвижимость (земля, здания, сооружения и пр.)20 мес. Оборудование, машины и механизмы10 мес. Нематериальные активы6 мес. Производственные запасы, готовая продукция, товары и пр.3 мес. Ценные бумаги других предприятий2 мес.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Ликвидацию активов должна осуществлять специально созданная для этого группа, в которую наряду с работниками предприятия должны быть включены риэлторы, оценщики и юристы.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Расчет текущей стоимости активов предприятия Расчет текущей стоимости активов осуществляется с помощью методики накопления активов, с использованием данных баланса предприятия на дату оценки (либо на последнюю отчетную дату).

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Проверка и корректировка счетов баланса производятся одновременно с проведением инвентаризации имущества предприятия на дату оценки. Инвентаризация имущества осуществляется в соответствии с Методическими указаниями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств, утвержденными приказом Минфина РФ 49 от Одновременно с инвентаризацией имущества предприятия рассчитывается рыночная стоимость земельного участка, остаточная стоимость основных фондов, текущая стоимость остальных активов.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оценка оборудования, машин и механизмов Оценка оборудования, машин и механизмов осуществляется либо по восстановительной стоимости, либо по стоимости замещения, либо по биржевым ценам (с учетом затрат на транспортирование и установку). Из этих стоимостей вычитается износ, и получается остаточная текущая стоимость оборудования, машин и механизмов.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Стоимость замещения оборудования, машин и механизмов определяется исходя из издержек на создание их аналогов. Данную стоимость могут подтвердить предприятия-изготовители этих видов оборудования, машин и механизмов. Биржевые цены можно принимать по периодическим биржевым бюллетеням с учетом повышающихся поправок на транспортные расходы и расходы на установку.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Износ оборудования, машин и механизмов рассчитывается по всем трем видам износа (если это возможно): физическому, функциональному и экономическому. Экономический износ может выражаться, например, в возрастающей конкуренции на соответствующем секторе рынка либо в снижении спроса или повышении предложения на данный вид машин, оборудования и пр.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оценка нематериальных активов К нематериальным активам относятся научно-техническая продукция, технические библиотеки, лицензии, ноу-хау, патенты, высококвалифицированный персонал, клиентура, торговая марка, компьютерные программы, соглашения о недопущении конкуренции и т.д.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Нематериальные активы, оцениваются: - затратным подходом (когда стоимость нематериального актива определяется по цене его приобретения и постановки на баланс с учетом соответствующего индекса переоценки); - доходным подходом (когда рассчитывается и дисконтируется тот чистый доход, который может дать нематериальный актив на соответствующем рынке, в случае если этот рынок активно функционирует);

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА - сравнительным (рыночным) подходом (например, методом сравнительного анализа продаж, когда стоимость нематериального актива определяется по ценам активов аналогов). Если при оценке нематериальных активов используются индексы переоценки, то оценщик должен осуществлять пересчет по этим индексам и величину износа нематериальных активов.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оценка объектов незавершенного строительства Оценка объектов незавершенного строительства осуществляется по фактическим издержкам с учетом индекса изменения цен на строительно-монтажные работы на дату оценки.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оценка производственных запасов, расходов будущих периодов и дебиторской задолженности Производственные запасы оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются. Расходы будущих периодов оцениваются по номинальной стоимости, если есть надежда получить от них какой-либо доход

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оценка дебиторской задолженности начинается с ее анализа: составляется список всех дебиторов, определяются сроки возврата долга, анализируется возможность возврата долга в сроки, предусмотренные соответствующими договорами. Если делается вывод о невозможности возврата долга в срок или выявляется просроченная задолженность, то проводятся необходимые мероприятия: напоминание дебиторам о возврате долга, предъявление соответствующих исков в арбитражный суд, списание с баланса как безнадежного

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Анализируя дебиторскую задолженность, оценщик должен проверить, не являются ли сомнительными векселя, выданные другими предприятиями, а также уточнить, нет ли долгов за филиалами, бюджетом, персоналом и прочими дебиторами. Не просроченная дебиторская задолженность может оцениваться путем дисконтирования будущих основных сумм и выплат процентов к их текущей стоимости. При этом ставка дисконта должен учитывать риск, связанный со сбором будущих платежей

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оценка инвестиций Инвестиции могут включать ценные бумаги, вложения в уставные капиталы других предприятий, недвижимость и пр. Оценка инвестиций осуществляется исходя из их рыночной стоимости на дату оценки. При анализе стоимости акций предприятий, которые были приватизированы в гг., необходимо помнить, что их фактическая цена на биржевом рынке значительно занижена

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оценка валютных средств Оценка денежных средств на валютном счете осуществляется по курсу валют на дату оценки. Поле определения текущей восстановительной стоимости активов ликвидируемого предприятия эксперт- оценщик производит корректировку статей этого нового баланса

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Корректировка текущей стоимости активов баланса предприятия при расчете ликвидационной стоимости

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Корректировка текущей стоимости объектов недвижимости Текущая стоимость объекта недвижимости, или общая стоимость земельного участка и объекта недвижимости, уменьшается на величину комиссионных затрат, включающих затраты на риэлторские, оценочные и юридические услуги. К другим прямым затратам относятся налоги и сборы, которые приходится платить при продаже основных активов.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Уменьшенная таким образом оценочная стоимость недвижимости дисконтируется на дату оценки. В связи с тем, что планируемый срок окончания процесса продажи объектов недвижимости наибольшей по сравнению со сроками продажи других активов и если предположить, что он составляет 18 месяцев, как предусмотрено графиком продажи активов предприятия, то период дисконтирования выручки от продажи недвижимости будет равен также 18месяцам.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Ставка дисконтирования при этом принимается очень высокой, поскольку велика степень неопределенности результата этих специфических торгов. Эта ставка может колебаться от 25 до 40%. Начисление производится ежемесячно аннуитетными выплатами. После дисконтирования скорректированной оценочной стоимости объектов недвижимости мы получаем их упорядоченную ликвидационную стоимость.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Корректировка текущей стоимости оборудования, машин и механизмов Текущая стоимость оборудования, машин и механизмов уменьшается на размер скидки с продаж, составляющей до 40% стоимости оборудования, машин и механизмов. Полученная таким образом выручка от продажи механизмов, машин и оборудования уменьшается на величину комиссионных и других прямых затрат, связанных с продажей активной части основных производственных фондов.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Комиссионные брокерам, транспортные и другие расходы, связанные с продажей оборудования, машин и механизмов, могут достигать 20-25% уменьшенной после первой поправки стоимости активной части основных фондов.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Далее полученная величина стоимости, как и в случае с недвижимостью, дисконтируется по повышенной ставке. Период дисконтирования определяется по графику продажи активов предприятия, например, в нашем случае 10 месяцев. Начисление производится ежемесячно аннуитетными выплатами. После дисконтирования скорректированной оценочной стоимости оборудования, машин и механизмов мы получаем их упорядоченную ликвидационную стоимость.

Корректировка текущей стоимости нематериальных активов Корректировка текущей стоимости нематериальных активов предприятия осуществляется, так же как и в предыдущем случае, путем существенной скидки и дисконтирования ее по повышенной ставке дисконта за период 6 месяцев с месячным равномерным начислением. Если эксперт-оценщик предполагает, что часть нематериальных активов будет продана сразу же после принятия решения о ликвидации, то стоимость этих активов не дисконтируется, а принимаются для последующих расчетов с определенной скидкой.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Корректировка текущей стоимости запасов и готовой продукции Текущая стоимость запасов уменьшается примерно на 20% за счет покрытия затрат на хранение (до продажи) и транспортировку их после продажи. Текущая стоимость готовой продукции уменьшается до 25% на покрытие комиссионных затрат по ее продаже. Текущая стоимость незавершенного производства сокращается до стоимости отходов.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Корректировка текущей стоимости инвестиций Доходы от инвестиций, в том числе по ценным бумагам, дисконтируются по повышенным ставкам и для тех периодов, по которым должны быть получены доходы от инвестиций согласно соответствующим договорам.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Корректировка пассивной части баланса предприятия После корректировки статей актива баланса необходимо осуществить корректировку пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженности. Особое внимание при этом необходимо уделить расчетам по налоговым платежам, а также по так называемым условным обязательствам, которые часто возникают в результате текущих судебных разбирательств.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Возможно, что в ходе анализа кредиторской задолженности можно будет провести переговоры по изменению условий возврата долгов предприятия. Необходимо помнить, что заключение мирового соглашения между кредиторами и собственниками возможно при любой процедуре и стадии банкротства предприятия

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА В конце корректировки активов и пассивов необходимо добавить или вычесть операционные доходы или расходы по текущим хозяйственным операциям (если они имеются).

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Определение затрат, связанных с ликвидацией предприятия В состав затрат, связанных с ликвидацией предприятия, входят, например, затраты по налогообложению, страхованию и охране активов до их продажи, выходные пособия и выплаты работникам предприятия, управленческие расходы (в том числе консалтинговые услуги, например, юриста, оценщика, брокера и т.д.).

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Затраты, связанные с налогообложением, страхование и охраной активов предприятия, дисконтируются по повышенной ставке. Например расчет затрат на охрану активов предприятия выглядит следующим образом :

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Срок дисконтирования затрат определяется по графику продажи активов предприятия. Величина затрат в месяц определяется расчетным путем исходя из фактических данных за предыдущий период. Коэффициент дисконтирования (PV - фактор) рассчитывается исходя из текущей стоимости аннуитета по повышенной ставке. Например, ставка дисконтирования составляет 40%, тогда текущая стоимость аннуитета при месячном начислении для запасов составит 2,81; для оборудования, машин и механизмов – 8,39; для объектов недвижимости – 14,41.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Наименование затратСрок дисконти рования (мес.) Величина затрат в месяц Коэффициент дисконтирова ния (PV - фактор) Текущая стоимость затрат Охрана запасов, готовой продукции и незавершенного производства , Охрана оборудования, машин и механизмов , Охрана объектов недвижимости , Итого

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Выходные пособия и выплаты работникам предприятия определяются расчетным путем (без дисконтирования). Управленческие расходы дисконтируются по нормальной ставке дохода исходя из максимального периода ликвидации предприятия (например, 24 месяца) и их ежемесячных величин.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА При формулировании окончательного вывода относительно ликвидационной стоимости предприятия необходимо проанализировать еще раз факторы, имеющие отношение к стоимости собственно имущества, и факторы, обусловливающие уровень управления предприятием. Если ситуация банкротства предприятия обусловлена низким уровнем управления, то это обстоятельство не должно негативно отразиться на ликвидационной стоимости предприятия.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Если же причиной банкротства явилось местоположение предприятия или техническое состояние активов предприятия, то эти факторы существенно снизят уровень ликвидационной стоимости предприятия. Таким образом, при оценке ликвидационной стоимости предприятия конкурсный управляющий и эксперт-оценщик должны предварительно выяснить причины банкротства и только потом формулировать окончательное мнение о его ликвидационной стоимости.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Действующий Российский закон «О несостоятельности (банкротстве)» впитал в себя накопленный отечественный опыт и всё самое передовое, что было наработано в мировой практике. Особое место занимает модель использования процедуры наблюдения. Найден разумный баланс между защитой прав кредиторов, в том числе обеспеченных, и максимизацией условий для сохранения целостности действующего предприятия.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Оптимальная система регулирования несостоятельности есть та, в которой - ликвидация не предпочтительнее, чем реорганизация, и в то же время реорганизация не является более предпочтительной, чем ликвидация

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Именно эта конструкция выражала бы идеологию нового российского закона, и он соответствовал бы свойству сбалансированности оптимального законодательства о несостоятельности, если бы среди условий, регулирующих введение внешнего управления, не предусматривалось право суда принять решение, против которого проголосовало собрание кредиторов.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Исходя из выше сказанного можно однозначно сделать вывод о том, что новое Российское законодательство о банкротстве ближе всего к прособственническому. Современное законодательство о банкротстве несмотря на свою прогрессивность, помогает уходить собственникам, которые используют узкие места законодательства, от ответственности перед кредиторами и государством.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Несмотря на свою прогрессивность, законодательство России о банкротстве имеет много узких мест в силу непродолжительности времени его применения. Зарубежный опыт «ликвидации убыточности» свидетельствует об избирательности и «штучности» в решении деликатной проблемы банкротства, требующий учета национальных особенностей.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Социальная нестабильность делает массовые банкротства особо опасными. Основной акцент должен быть сделан на реструктуризацию и реорганизационные процедуры и только в «штучном» варианте

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Реструктурирование или реорганизация могут осуществляться с минимальными затратами для государства, а зачастую и для фирм в том случае, если акцент делается не на количество фирм, а на условия, не требующие затрат для вступления в отраслевой рынок или выход из него.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Дефицит квалифицированных управленцев делает затруднительным оздоровление экономики вообще и предприятий в частности, и поэтому необходима эффективно действующая государственная программа подготовки и переподготовки кадров управленцев.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Кризисные явления в экономике предприятий являются в большинстве своем следствием государственной политики, поэтому без соответствующих корректировок со стороны государства, самостоятельно предприятия положения не выправят.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА Антикризисные программы предприятий должны являться органичной частью более крупных отраслевых и региональных программ, которые, в свою очередь, должны входить в качестве согласованных блоков в общую антикризисную программу России.

ЛИКВИДАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КОНКУРСНОГО ПРОИЗВОДСТВА В эпоху либеральной экономической политики принципиальная роль государства должна сводиться к предоставлению качественного законодательства, для наиболее эффективного разрешения стоящей проблемы системного банкротства