Лекция 6 Теория контрактов

Теория контрактов: истоки 1970е. Неудовлетворенность теорией общего равновесия Необходимость в новом аналитическом инструментарии для анализа решений агентов и результатов функционирования рынков Проблемы регулирования рынков: анализ последствий организационных соглашений различного дизайна Вопросы регулируемых фирм: контракты государства с частными фирмами

Теория агентства: предпосылки Совершенная рациональность участников; Полнота и асимметрия информации; Принципал Агент Вознаграждение Делегирование полномочий Р Усилия A Отношения «принципал – агент»

Теория агентства: предпосылки Несовпадение интересов принципала и агента; Возможность ущемления интересов принципала агентом: Агент обладает частной информацией; Принципал выполняет взятые на себя обязательства по выплате вознаграждения агенту Оплата строится на «проверяемых» переменных, наблюдаемых третьей стороной Асимметрия информации: Скрытые действия Скрытая информация

Задачи теории агентства Оценка издержек, возникающих вследствие асимметрии информации в тех или иных контрактах Поиск эффективных механизмов минимизации этих издержек Поиск и анализ оптимальных стимулирующих схем вознаграждения Неблагоприятный отбор (оппортунизм ex ante) Моральный риск (оппортунизм ex post)

Неблагоприятный отбор Что это такое? Факторы возникновения Наличие у агента скрытой информации; Издержки измерения; Примеры Заемщики на финансовом рынке Клиенты страховых компаний Государство и регулируемая фирма

Наблагоприятный отбор на рынке труда На рынке присутствуют потенциальные работники с разной производительностью Случай симметричной информации: Случай асимметричной информации: (неблагоприятный отбор)

Сигналы и фильтрация Фильтрация Действия неинформированного участника контракта, по реакции на которые со стороны информированного участника он получает необходимую информацию; Сигналы Действия информированного участника контракта, ставящие своей целью донести определенную информацию до неинформированного участника

Сигнальная модель Спенса, или зачем поступают в вузы

Последовательность игры Nature выбирает уровень продуктивности работника. Работник (информированная сторона), получая определенный уровень образования, тем самым подает сигнал нанимателю (неинформированной стороне). Наниматель на основании сигнала работника формирует представление о его вероятной принадлежности к одному из двух возможных типов: к высокопродуктивным или к низкопродуктивным работникам. Наниматель предлагает работнику набор контрактов. Работник принимает один из предложенных контрактов или отвергает их все. На основании предыдущего хода игры вычисляются выигрыши участников.

Разделяющие равновесия представления нанимателя о связи уровня образования потенциального работника и его продуктивности: Работник: 0 или е* Условия самоотбора: При

Объединяющие равновесия Условия самоотбора: Неэффективность института образования

«Очищение» равновесий, или критерий Хо-Крепса Слишком много равновесий? Как выбрать из континуума равновесий более «логичные»? Что делать с «нестандартным» сигналом? Низкая продуктивность Высокая продуктивность

Фильтрация: поиск оптимальных контрактов Принципал и агенты двух типов Симметричная информация:

Асимметричная информация Проблема неблагоприятного отбора И поиск ее решения…

Асимметричная информация

Сигналы и фильтрация на различных рынках Сигналы Товарные рынки: реклама Финансовые рынки: политика дивидендов и структура фирмы Рынок образовательных услуг Фильтрация Рынок страхования Рынок труда