С ПОСОБЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ К АПИТАЛ И СТОЧНИКИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ М ЕТОДЫ СРЕДНЕ - И КРАТКОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ. УПРАВЛЕНИЕ ИСТОЧНИКАМИ СРЕДСТВ ФИРМЫ

С ПОСОБЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ Самофинансирование Финансирование через рынок капитала Банковское кредитование Бюджетное финансирование Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов

К АПИТАЛ Три взаимосвязанных финансовых потока: материальный денежный поток, расчетный поток (обязательств) Три подхода к понятию капитал Экономический (Производственные мощности) Реальный капитал (_____________________________) ___________________(_____________________________) Бухгалтерский _________________________ Учетно-аналитический __________________________

Оборотный капитал Основной капитал Активный капитал

Структура Баланса Активы = Что мы имеем?Пассивы = Где взяли финансовые ресурсы? 1. ВОА Внеоборотные активы СК Собственный капитал ОА Оборотные активы ДО Долгосрочные обязательства КО Краткосрочные обязательства 200 Валюта баланса1000Валюта баланса1000

Некоторые финансовые термины связанные с балансом Собственный капитал (Equity) – капитал, принадлежащий собственникам компании, после удовлетворения требований кредиторов. Включает: Акции в обращении Резервы Накопленная прибыль СК = 550 Заемный Капитал (Debt) – обязательства фирмы перед кредиторами: банки, облигационеры, поставщики, работники, госудраство ЗК = ДО + КО = = 450 6

Некоторые финансовые термины связанные с балансом Инвестированный капитал (invested capital) долгосрочный капитал компании представленный собственным капиталом и долгосрочными обязательствами ИК = СК + ДО = = 800 ИК = ВА+ОА – КО = = 800 7

Некоторые финансовые термины связанные с балансом Чистый оборотный капитал (working capital) Долгосрочная часть оборотного капитала. Показывает превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Характеризует уровень ликвидности основной деятельности. Может рассчитываться двумя способами: ЧОК = ОА – КО = 500 – 200 = 300 ЧОК = СК + ДО – ВА= – 500 = 300 8

Некоторые финансовые термины связанные с балансом Собственный оборотный капитал (СОК) Часть собственного капитала, вложенная в оборотные активы (оборотные активы профинансированные за счет собственных средсв) Превышение оборотных активов над заемным капиталом (часть оборотных активов необремененная никакими обязательствами) СОК = СК – ВОА= 550 – 500 = 50 СОК = ОА – (КО + ДО) = 500 – ( ) =

Показатели по балансу АктивыПассивы 1. ВА5003. СК ОА ДО КО200 ЗК ИК СОК ЧОК

Денежный поток Расчетный поток Денежный поток Товарный поток Материальный поток Условный информационный потокДенежный поток

АктивПассив Внеоборотные активы (ВА): Нематериальные активы (НА) Основные средства (ОС) Долгосрочные вложения (ДВ) Собственный капитал (СК) Уставной капитал (УК) Добавочный капитал (ДК) Резервный капитал (РК) Фонды и нераспределенная прибыль (НП) Заемный капитал (ЗК=ДО+КО): Долгосрочные обязательства (ДО) Займы и кредиты (ДЗК) Краткосрочные (текущие) обязательства (КО): Займы и кредиты (КЗК) Кредиторская задолженность (КЗ) Оборотные активы (ОА): Запасы (З) Дебиторская задолженность (ДЗ) Краткосрочные финансовые вложения (КФО) Денежные средства (ДС)

Собственные финансовые источники – собственный капитал Уставный (акционерный) капитал Виды эмиссий: Публичное предложение (Offer for Sale Method) IPO = ??? Продажа инвесторам по подписке (Offer by Subscription Method, Public Issue by Prospectus Method) Тендерная продажа (Issue by Tender Method) Метод целевого размещения акций брокером у небольшого числа своих клиентов (Placing Method) Добавочный капитал _______________ Резервный капитал ________________ Нераспределенная прибыль. Фонд социальной сферы Фонд потребления Фонд накопления

АктивПассив Внеоборотные активы (ВА): Нематериальные активы (НА) Основные средства (ОС) Долгосрочные вложения (ДВ) Собственный капитал (СК) Уставной капитал (УК) Добавочный капитал (ДК) Резервный капитал (РК) Фонды и нераспределенная прибыль (НП) Заемный капитал (ЗК=ДО+КО): Долгосрочные обязательства (ДО) Займы и кредиты (ДЗК) Краткосрочные (текущие) обязательства (КО): Займы и кредиты (КЗК) Кредиторская задолженность (КЗ) Оборотные активы (ОА): Запасы (З) Дебиторская задолженность (ДЗ) Краткосрочные финансовые вложения (КФО) Денежные средства (ДС)

Заемные финансовые источники Долгосрочные источники ________________ Краткосрочные источники ________________

Виды кредитов: Коммерческие кредиты Консигнация Скидка при условии оплаты в определенный срок Открытый счет Сезонный кредит Вексельный Инвестиционно-налоговые кредиты Облигационные займы Банковские кредиты

Коммерческие кредиты: Вексельный 0 – Поставка Товара 1 – Расчет простым векселем 2 – Выставление векселя к оплате 3 – Перевод денежных средств Алгоритм расчета простым (соло) векселем

Коммерческие кредиты: Вексельный 0 – Поставка Товара 1 – Выставление тратты 2 – Акцепт 3 – Возврат акцептованной тратты 4 – Расчет траттой 5 – Передача тратты по индоссаменту 6 – Выставление тратты к оплате 7 – Оплата Схема расчета переводным векселем (траттой)

Банковские кредиты Обязательные принципы кредитования Дополнительные принципы кредитования Срочность – кредит выдается на определенный срок, после которого он должен быть возвращен Обеспеченность – при предоставлении кредита кредитор может потребовать от заемщика гарантий возврата долга в виде обеспечения (поручительство или залог) Возвратность – заемщик обязан вернуть сумму кредита Целевой характер – предполагает использование полученных денег строго на определенные цели, оговоренные в договоре Платность – заемщик должен уплатить проценты за пользование кредитом Дифференцированность кредитных отношений – индивидуальный подход к каждому заемщику и каждый заемщик заключает договор на своих, отличных от других заемщиков, условиях Как же тогда «беспроцентный кредит»?

Банковские кредиты Признак классификацииВиды кредитов 1. По экономическому назначению Целевые (ипотечный, инвестиционный и т.д.) Нецелевые (потребительский) 2. По форме предоставления Наличными деньгами – могут быть предоставлены только кредиты физическим лицам в рублях Безналичным зачислением на счет – таким способом могут быть предоставлены все кредиты. 3. По технике предоставления (по положению 54-П ЦБ РФ) Разовое предоставление всей суммы кредита Кредитная линия (возобновляемая и невозобновляемая) Овердрафт Синдикативное кредитование 4. По сферам деятельности и отраслям Кредиты населению Кредиты бизнесу – и далее группировка по отраслям Кредиту государству

Классификация банковских кредитов Признак классификацииВиды кредитов 5. По срокам До востребования (онкольные ссуды, возвращаются по первому требованию кредитора) Срочные: - краткосрочные – до 1 года; - среднесрочные – от 1 до 3 лет - долгосрочные – свыше 3 лет 6. По обеспечению Обеспеченные Необеспеченные (бланковые кредиты) 7. По валюте кредитования В рублях В иностранной валюте 8. По размерам Крупные Средние Мелкие 9. По методу погашения Равными долями (дифференцированный платеж) Равными платежами (аннуитетный платеж) Неравными долями Погашаемые в конце срока

Методы средне- и краткосрочного финансирования Идеальная модель Агрессивная модель Консервативная модель Компромиссная модель

Показатели по балансу (English) L IC WC

Обозначения для модели Чистый оборотный капитал (Working Capital) WC = CA – CL CA –(Currents Assets) оборотные активы FA – (Fixed Assets) внеоборотные активы CL – (Current Liabilities) краткосрочные обязательства LTL – (Long-Term Liabilities) долгосрочные обязательства E – (Equity) собственный капитал VCA – (Variable part of Current Assets) варьирующая часть оборотных активов FCA – (Fixed part of Currents Assets) системная (постоянная) часть оборотных активов, т.е. минимум необходимый для хозяйственной деятельности. IC – (Invested Capital) инвестированный (долгосрочный) капитал – сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Идеальная модель: FA FCA VCA IC CL Время Активы Пассивы Статическое представлениеДинамическое представление FA FCA VCA CA CL E LTL

Агрессивная модель: FA FCA VCA IC CL Время Активы Пассивы Статическое представлениеДинамическое представление FA FCA VCACL E LTL

Консервативная модель: FA FCA VCA IC Время Активы Пассивы Статическое представлениеДинамическое представление FA FCA VCA E LTL

Компромиссная модель: FA FCA VCA IC CL Время Активы Пассивы Статическое представлениеДинамическое представление FA FCA VCA CL E LTL