Тема 7 «Затратный подход к оценке бизнеса. Метод стоимости чистых активов» «Оценка бизнеса» Специальности: Экономика и управление на предприятии, Менеджмент организации Институт права и управления, кафедра Менеджмента Слугин Олег Владимирович

СОДЕРЖАНИЕ 2 1.Ключевые понятия 2.Учебный материал 3.Вопросы для самопроверки 4.Рекомендуемая литература

КЛЮЧЕВЫЕ ПОНЯТИЯ 3 Чистые активы Недвижимое имущество Движимое имущество Нематериальные активы Гудвилл Товарно-материальные запасы Дебиторская задолженность Краткосрочные обязательства Долгосрочные обязательства Собственный капитал

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 4 Затратный подход к оценке бизнеса Метод стоимости чистых активов Метод ликвидационной стоимости

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 5 Метод стоимости чистых активов: Стоимость предприятия = Собственный капитал = Активы - Обязательства

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 6 Этапы расчета стоимости предприятия методом стоимости чистых активов: 1.Определение рыночной стоимости недвижимого имущества 2.Определение рыночной стоимости машин, оборудования, транспорта 3.Определение рыночной стоимости нематериальных активов 4.Определение рыночной стоимости финансовых вложений долгосрочных и краткосрочных 5.Оценка товарно-материальных запасов 6.Оценка дебиторской задолженности 7.Оценка расходов будущих периодов 8.Оценка величины обязательств предприятия 9.Расчет стоимости собственного капитала предприятия

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 7 Объекты недвижимого имущества предприятия Земельные участки ЗданияСооружения

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 8 Оценка недвижимого имущества предприятия Затратный подход Сравнительный подход Доходный подход

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 9 Оценка рыночной стоимости машин, оборудования, транспорта Не связаны жестко с землей (месторасположением) Могут быть перемещены без причинения ущерба назначению Могут быть как функционально самостоятельными, так и образовывать технологические комплексы Особенности оцениваемого имущества:

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 10 Оценка рыночной стоимости машин, оборудования, транспорта Одна отдельно взятая машина Множество условно независимых друг от друга единиц машин и оборудования Производственно-технологические комплексы (системы) В зависимости от целей и мотивов объектом оценки могут быть:

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 11 Подходы к оценке машин и оборудования Сравнительный подход Затратный подход Доходный подход Определение стоимости актива исходя из затрат на его воспроизводство Определение стоимости актива исходя из рыночных данных по продажам Определение стоимости актива исходя из прогнозируемого потока доходов

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 12 Оценка рыночной стоимости машин, оборудования, транспорта Функциональные показатели Эксплуатационные показатели Конструктивные показатели Показатели экономичности Эстетические показатели Показатели эргономичности Основные параметры, влияющие на стоимость:

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 13 Оценка стоимости нематериальных активов Не имеют материально-вещественной формы Способны приносить доход Используются в течение длительного периода (свыше одного года) Основные признаки:

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 14 Оценка стоимости нематериальных активов Интеллектуальная собственность Имущественные права Отложенные (отсроченные) расходы Гудвилл Виды нематериальных активов:

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 15 Оценка стоимости нематериальных активов Права на объекты промышленной собственности Права на секреты производства (ноу- хау) Права на объекты авторского права и смежных прав Объекты интеллектуальной собственности:

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 16 Оценка стоимости нематериальных активов издержки, представленные в виде организационных расходов в момент создания предприятия Отложенные (отсроченные) расходы :

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 17 Оценка стоимости нематериальных активов присутствует только при наличии избыточной прибыли не может быть отделен от действующего предприятия, т.е. не может быть продан отдельно от него Гудвилл (деловая репутация компании) :

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 18 Оценка стоимости нематериальных активов 1.Метод избыточных прибылей 2.Метод дисконтированных денежных потоков 3.Метод освобождения от роялти 4.Метод преимущества в прибылях Доходный подход к оценке

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 19 Оценка стоимости нематериальных активов 1.Метод стоимости создания 2.Метод выигрыша в себестоимости Затратный подход к оценке

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 20 Оценка стоимости нематериальных активов Метод сравнения продаж Сравнительный подход к оценке

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 21 Оценка стоимости финансовых вложений : 1.Оценка стоимости акций 2.Оценка стоимости облигаций 3.Оценка стоимости вкладов в уставные капиталы других организаций 4.Оценка займов, предоставленных другим организациям

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 22 Оценка стоимости производственных запасов : производственные запасы оцениваются по текущим рыночным ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование устаревшие запасы списываются

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 23 Оценка расходов будущих периодов : оцениваются по номинальной стоимости, если еще существует связанная с ними выгода если выгода отсутствует, расходы будущих периодов списываются

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 24 Оценка дебиторской задолженности : безнадежная задолженность списывается та задолженность, которую предприятие еще надеется получить дисконтируется с учетом времени выплат

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 25 Оценка денежных средств : Денежные средства переоценке не подлежат

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 26 Рыночная стоимости активов предприятия: Недвижимость + Машины, оборудование, транспорт + Нематериальные активы + Финансовые вложения + Товарно-материальные ценности + Дебиторская задолженность + Расходы будущих периодов + Денежные средства

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 27 Оценка величины обязательств предприятия : Обязательства = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства

УЧЕБНЫЙ МАТЕРИАЛ 28 Стоимость предприятия = Собственный капитал = Активы - Обязательства

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ В чем заключается сущность затратного подхода к оценке бизнеса? Основные положения. 2.Область применения метода стоимости чистых активов при оценке бизнеса? 3.Какие существуют ограничения для применения метода стоимости чистых активов при оценке бизнеса? 4.Какова последовательность проведения расчета стоимости бизнеса при применении метода стоимости чистых активов? 5.Какие методы применяются для оценки машин и оборудования? 6.Какие виды нематериальных активов рассматриваются при оценке бизнеса? 7.Как определяется рыночная стоимость «Гудвилла»? 8.Как определяется рыночная стоимость долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений? 9.По какой причине необходимо определять текущую стоимость дебиторской задолженности предприятия? 10.Что включает в себя текущая стоимости обязательств предприятия? 11.Как производится оценка стоимости собственного капитала предприятия?.

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА Оценка бизнеса: теория и практика: учебное пособие для студ. вузов. / Н. Е. Симионова, Р. Ю. Симионов. - Ростов н/Д : Феникс, Оценка бизнеса: Учебник. / В.Е.Есипов, Г.А.Маховикова, В.В.Терехова. - 2-е изд. - СПб. : Питер, Оценка бизнеса: учебник для студ. вузов, обуч. по экон. спец.. / под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой ; Фин. академия при Правительстве РФ, Ин-т проф. оценки е изд., перераб. и доп. - М. : Финансы и статистика, 2006.

31 Использование материалов презентации Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения требований законов РФ об авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с учетом требований настоящего Заявления. Презентация является собственностью авторов. Разрешается распечатывать копию любой части презентации для личного некоммерческого использования, однако не допускается распечатывать какую-либо часть презентации с любой иной целью или по каким-либо причинам вносить изменения в любую часть презентации. Использование любой части презентации в другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной форме, а также использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки или иным образом допускается только после получения письменного согласия авторов.