«Финансы организаций (предприятий)» Закирова Элина Рафиковна кандидат экономических наук, доцент кафедры Финансового менеджмента

Место финансов предприятий в системе финансов Сущность денежного хозяйства предприятий и его взаимосвязь с категорией финансы предприятий Принципы организации денежного хозяйства предприятий

Финансы предприятий Финансы предприятий – это система денежных отношений по поводу формирования и использования предприятиями денежных средств (фондов) для производства товаров и услуг; построенная на взаимоотношениях с государством в рамках возложенных на него функций.

Сущность денежного хозяйства предприятий и его взаимосвязь с категорией финансы предприятий Денежное хозяйство предприятий – это система денежных отношений по формированию и использованию денежного капитала и потоков денежных средств для осуществления производственной и инвестиционной деятельности с целью укрепления конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности бизнеса.

Денежный капитал Денежный капитал – это денежные средства, привлекаемые предприятием с рынка денежного капитала, из бюджета, а также создаваемые самим предприятием, за счет которых формируется имущество, необходимое для ведения предпринимательской деятельности

Денежный капитал предприятия Собственный Привлеченный Заемный Уставный капитал Резервный капитал Добавочный капитал Нераспределенная прибыль (НУ) Амортизация Устойчивые пассивы Бюджетные ассигнования Банковский кредит Коммерческий кредит Вексельный кредит Займы Лизинг

Взаимосвязь между движением денежного капитала и денежных средств предприятия 2. Использование денежного капитала (текущие расходы и инвестиции) 4. Формирование результирующего денежного потока по всем видам деятельности 1. Формирование денежного капитала 3. Высвобождение денежного капитала (входящие и исходящие денежные потоки)

Структура денежного капитала Собственный капитал; Заемный капитал; Привлеченный капитал.

Собственный капитал Структура собственного капитала: Уставный капитал; Добавочный капитал; Резервный капитал; Накопленная прибыль (непокрытые убытки)

Заемный капитал Долгосрочные пассивы Краткосрочные пассивы

Долгосрочные пассивы Займы; Облигационный заем; Инвестиционный кредит; Долгосрочный кредит; Лизинг

Краткосрочные пассивы Краткосрочные займы и кредиты; Задолженность по заработной плате; Задолженность перед внебюджетными фондами; Задолженность перед бюджетом; Коммерческий кредит; Вексельный кредит.

Структура капитала ЭФР,% = (1-t)*(Rent K -r)*(ЗК/СК) Где: (1-t) – налоговый дефлятор; t – ставка налога на прибыль; (Rent K -r) – дифференциал; ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал; Rent K – рентабельность капитала (Rent K= ЧП / СК); r – ставка ссудного капитала.

Структура основного капитала Реальный основной капитал -действующее амортизируемое имущество - незавершенные затраты на строительство Наматериальные активы - патенты, лицензии, товарные знаки

Основные средства (Долгосрочные активы) Земля; Здания и сооружения; Производственное оборудование; Транспорт; Долгосрочные финансовые вложения; Нематериальные активы

Источники воспроизводства ОС Собственный капитал (амортизация, чистая прибыль); Долгосрочные кредиты; Бюджетные ассигнование; прочие

Способы начисления амортизации Амортизация (бухгалтерия) перенесение по частям, по мере физического износа, стоимости основных средств на стоимость производимого продукта. Амортизация (финансы) структура выплат, связанная с погашением финансовых заимствований. Линейный метод: Na = (1/n)*100% Где Na – норма амортизации, начисляемая в процентах к первоначальной стоимости объекта амортизируемого имущества; Нелинейный метод:Na= (2/n)*100% Где Na – норма амортизации, начисляемая в процентах к остаточной стоимости объекта амортизируемого имущества;

Показатели движения и использования основных средств Фондоотдача - выпуск продукции на единицу стоимости производственных основных фондов: Где: В – выручка от реализации; Сср – среднегодовая стоимость имущества

Виды лизинга Финансовый лизинг такой вид имущественных отношений, при котором предмет лизинга передается лизингополучателю на срок, соизмеримый по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышающий его. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы. Возвратный лизинг разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель. Оперативный лизинг вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок во временное владение и пользование. По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором, предмет лизинга возвращается лизингодателю.

Схема лизинговой сделки. Схема 1

Схема лизинговой сделки. Схема 2

Основные признаки, характеризующие лизинг: лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг Лизингополучателю; право выбора имущества и его продавца принадлежит Лизингополучателю; продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется Лизингополучателю и принимается им в эксплуатацию; претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок Лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества; риск случайной гибели и порчи имущества переходит от Продавца к Лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества.

2. Структура оборотного капитала Оборотные средства - оборотные операционные фонды, - фонды обращения (дебиторская задолженность, деньги в кассе и на расчетном счете) Краткосрочные финансовые вложения - вложения на денежном рынке (депозитный счет, высоколиквидные ценные бумаги), займы другим предприятиям

Целью управления оборотным капиталом является определение оптимальных объёма и структуры оборотных средств, а также источников их финансирования. Для достижения этой цели необходимо определить баланс между объёмом оборотных средств и риском потери ликвидности.

структура оборотного капитала оборотный капитал оборотные средства Оборотные производственные фонды Фонды обращения Готовая продукция Дебиторская задолженность Денежные средства для текущих финансовых операций Краткосрочные финансовые вложения Займы другим предприятиям Вложения на финансовом рынке Вложения на денежном рынке Вложения в высоко ликвидные ценные бумаги

источники воспроизводства оборотного капитала собственные средства, устойчивые пассивы, краткосрочные кредиты банка, бюджетные ассигнования, прочие источники.

показатели эффективности использования оборотного капитала оборачиваемость: 1. коэффициент оборачиваемости = выручка от реализации/средние остатки оборотных средств 2. длительность одного оборота оборотных средств = кол-во дней в периоде/ коэффициент оборачиваемости

показатели эффективности использования оборотного капитала коэффициент абсолютной ликвидности = денежные средства + быстрореализуемые ценные бумаги/краткосрочные обязательства коэффициент текущей ликвидности = текущие активы/текущие пассивы

показатели эффективности использования оборотного капитала доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов = труднореализуемые активы /текущие активы соотношение трудно- и легкореализуемых активов = труднореализуемые активы/текущие активы – труднореализуемые активы

управление оборотным капиталом направления в управлении оборотным капиталом Управление оборотными производственными фондами и запасами готовой продукции Управление дебиторской задолженностью Управление денежными активами и краткосрочными финансовыми вложениями

управление оборотными производственными фондами и запасами готовой продукции 1. нормирование оборотных средств 2. оптимизация партии поставки сырья 3. оптимизация партии готовой продукции

Оптимальный размер партии поставки сырья определяется на основе модели Уилсона: где Q – оптимальный размер партии поставки сырья; S – величина расхода конкретного вида сырья, необходимая для производства в год (квартал, месяц). O – стоимость выполнение одного заказа (затраты по размещению заказа, доставке, приемке товаров). С – размер текущих затрат по содержанию единицы товара (хранение, страховка, требуемый уровень прибыли на инвестируемый капитал).

Периодичность поступления партий сырья по формуле: где P – периодичность поступления партий сырья (раз/год (квартал, месяц)). S – величина расхода конкретного вида сырья, необходимая для производства в год (квартал, месяц). Q – оптимальный размер партии поставки. Оптимальный размер партии поставки позволяет минимизировать затраты по размещению, доставке, приемке и хранению сырья и материалов.

управление дебиторской задолженностью 1. управление сомнительными долгами 2. управление безнадежными долгами

управление сомнительными долгами 1. учет дебиторов, установление характера ДЗ 2. инвентаризация сомнительных долгов по срокам (до 45 дней, дней, более 90 дней) 3. создание резерва по сомнительным долгам

управление безнадежными долгами учет дебиторов, установление характера ДЗ анализ ДЗ по срокам и суммам (с использованием АВС - анализа) оценка вероятности безнадежных долгов и реальной стоимости ДЗ: - расчет взвешенного старения счетов дебиторов - оценка вероятности безнадежных долгов - определение суммы безнадежных долгов - определение реальной стоимости ДЗ

управление безнадежными долгами 4. выбор методов управления ДЗ: - создание резерва по сомнительным долгам - контроль за соотношением ДЗ и КЗ - гибкая система оплаты - скидки при досрочной оплате счета - факторинг

управление безнадежными долгами 5. выбор методов управления ДЗ: - страхование сделки - использование гарантий и поручительств - использование залога и заклада - форфейтинг - стимулирование отдела сбыта за снижение ДЗ

Схема факторинговой операции ПоставщикПокупатель Фактор

собственные оборотные средства СОС = ТА – ТП СОС > 0 СОС < 0

собственные оборотные средства СОС = ТФП + ДА

Текущие финансовые потребности ТФП опер. = З + ДЗ – КЗ где З – запасы сырья и готовой продукции; ДЗ – величина дебиторской задолженности; КЗ – величина кредиторской задолженности.

текущие финансовые потребности ТФП = Запасы + ДЗ-КЗ ТФП > 0 ТФП < 0

Текущие финансовые потребности представляют собой величину собственных оборотных средств, уменьшенную на сумму денежных средств. Определяются они по следующей формуле: ТФП = СОС – ДС где СОС – собственные оборотные средства (текущие пассивы, превышающие потребности в текущих активах); ДС – денежные средства предприятия.

текущие финансовые потребности предприятия с учетом его производственной деятельности и внереализационных операций, текущие финансовые потребности (ТФП) предприятия определяются следующим образом: ТФП = ТФП опер. + ТФП внереал. где ТФП внереал. – текущие финансовые потребности внереализационного характера.

В развернутом виде эта формула имеет следующий вид: ТФП = З + ДЗ – КЗ + КФВ – КК где КФВ – краткосрочные финансовые вложения и прочие активы, за исключением денежных средств; КК – краткосрочный кредит, полученный предприятием.

Формула для определения длительности финансового цикла (ФЦ): ФЦ = ПЦ + ПОДЗ – ПОКЗ где ПЦ – длительность производственного цикла; ПОДЗ – период оборота дебиторской задолженности; ПОКЗ – период оборота кредиторской задолженности.

Потребность предприятия в финансировании оборотных средств будет меньше при увеличении кредиторской задолженности, а с ростом дебиторской задолженности она возрастает. Сокращение производственного цикла за счет улучшения технологии, повышения производительности оборудования также положительно влияет на экономию оборотных средств за счет ускорения их оборота.

Минимальная потребность в денежных активах для осуществления текущей производственной деятельности предприятия в планируемом периоде определяется по формуле: ДАmin = ПРда /Ода где ДАmin – минимальная потребность в денежных активах для осуществления текущей производственной деятельности предприятия за период (год, квартал, месяц); ПРда – предполагаемый объем платежного оборота по текущим операциям в предстоящем периоде; Ода – оборачиваемость денежных активов в аналогичном по сроку отчетном периоде (исчисляется в разах и может быть откорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборачиваемости оборота денежных активов).

Сумма возможного срочного изъятия денежных средств для вложения в финансовые инструменты определяется по формуле: И = Впл * (Оср / Вф) где И – сумма изъятия денежных средств из хозяйственного оборота; Впл.- ожидаемая выручка от реализации продукции (услуг) предприятия за период (год, квартал, месяц); Вф – фактическая выручка от реализации продукции за соответствующий период (год, квартал, месяц); Оср – средний остаток средств на счете предприятия за соответствующий прошлый период (год, квартал, месяц).

политика управления оборотным капиталом консервативная агрессивная умеренная

Управление ликвидностью и платежеспособностью Коэффициент абсолютной ликвидности; Коэффициент текущей ликвидности; Коэффициент мгновенной ликвидности

Формирование бюджета денежных средств Ск = Сн + П – О Где Ск – остаток денежных средств на конец периода; Сн - остаток денежных средств на начало периода; П – приток денежных средств; О – отток денежных средств

План движения денежных средств общества ПоказательМ е с я ц ыГод Поступления 1.Выручка 2.Кредит 3.Собственный капитал Сальдо поступлений Выплаты 1.Материалы 2.Заработная плата 3.ЕСН 4.Аренда 5.Телефон 6.Электроэнергия 7.Предварит-е затраты 8.Покупка комплектующих 9.Налоги Сальдо выплат Сальдо месячное Сальдо накопительное

Виды прибыли на предприятии в целях налогового учета Для налогового учета формируют пять видов прибыли: прибыль (убытки) от производства и реализации, которая определяется как разница между выручкой от реализации товаров (работ, услуг), имущества и имущественных прав и расходами, связанными с производством и реализацией; внереализационная прибыль (убыток), которая определяется как разница между внереализационными доходами и внереализационными расходами.

Внереализационными доходами признаются следующие доходы: 1. от долевого участия в других организациях; 2. в виде процентов и иных санкций, полученных за нарушение договорных обязательств; 3. от сдачи имущества в аренду; 4. в виде безвозмездно полученного имущества (работ, услуг); 5. в виде дохода прошлых лет, выявленного в отчетном (налоговом) периоде; 6. в виде сумм кредиторской задолженности, списанной в связи с истечением срока исковой давности; 7. в виде доходов, полученных от операций с финансовыми инструментами срочных сделок; 8. в виде стоимости излишков товарно-материальных ценностей и прочего имущества, которые выявлены в результате инвентаризации и другие.

Методы планирования прибыли Прибыль можно спланировать двумя методами: прямого счета; аналитическим. Метод прямого счета основан на определении разницы в результате и затратах для получения данного результата. Он применяется для исчисления пяти видов прибыли. Аналитический метод применяется для обоснования управленческих решений по ассортиментной, сбытовой, инвестиционной политике с целью получения большего размера прибыли при меньших затратах. Данный метод применим лишь к расчету прибыли от реализации продукции (работ, услуг). Расчет прибыли аналитическим методом проводится отдельно по сравнимой и несравнимой продукции. Сравнимая продукция – это та, которая уже производилась предприятием, несравнимая – это принципиально новый вид продукции, готовящийся к выпуску.

Расчет плановой прибыли по сравнимой товарной продукции проходит по следующим этапам: определение базовой прибыли и рентабельности продукции; определение объема товарной продукции в планируемом году по себестоимости отчетного года; исчисление прибыли на товарный выпуск; выявление влияния факторов, воздействующих в планируемом году на размер прибыли; выявление влияния на прибыль остатков готовой продукции на складе на начало и конец отчетного периода.

Формирование прибыли Выручка от реализации - Переменные затраты Валовая прибыль - Постоянные расходы Прибыль от продаж + Результат от прочих доходов и расходов Прибыль до налогообложения - Налог на прибыль Чистая прибыль

Отчет о прибылях и убытках Чистая выручка от реализации товаров и услуг Стоимость реализованных товаров и услуг Валовая прибыль Общефирменные, коммерческие и управленческие расходы Амортизация Прибыль от основной деятельности Прочие внереализационные доходы (расходы) Прибыль до вычета процентов и налогов Процентные доходы и дивиденды Процентные расходы Прибыль до вычета налогов Налог на прибыль Чистая прибыль Дивиденды по привилегированным акциям Прибыль к распределению Дивиденды по обыкновенным акциям Нераспределенная прибыль

Рентабельность Уровень рентабельности, % = = чистая прибыль / выручка

Структура затрат Структура издержек По характеру использования в процессе производства По характеру применения в связи с выпуском продукции По характеру происхождения По форме присвоения к отдельным продуктам Издержки на материалы издержки на заработную плату амортизация и т. п. - постоянные издержки - переменные издержки - прямые издержки - косвенные издержки

На крупных предприятиях рассчитывается 4 вида себестоимости продукции Издержки на производ-ство продукции - Затраты на работы и усл, не вкл. в валовую продукцию +, - Изменение остатков расходов будущих периодов 1. Себестоимость валовой продукции +, - Изменение остатков незавершенного производства 2. Производственная себестоимость товарной продукции + Внепроиз -водствен расходы 3. Полная себестоимость товарной продукции 4. Полная себестоимость реализуемой продукции + Остатки ГП на начало периода - Остатки ГП на КП

классификация затрат предприятия на производство и реализацию продукции (работ, услуг) характер изменения в связи с выпуском продукции: - постоянные, - переменные

Постоянные затраты Постоянные затраты - затраты, которые не зависят от величины объёма выпуска. Увеличение объёмов производства приводит к уменьшению постоянных расходов, приходящихся на единицу продукции, что повышает прибыль с единицы продукции за счёт положительного эффекта масштаба.

Состав переменных затрат Проценты Налоги на имущество предприятия, Амортизационные отчисления Арендные платежи Зарплата управленческого персонала Оплата охраны

Переменные затраты Переменные затраты затраты, величина которых изменяется пропорционально изменению объемов продукции. Основным признаком, по которому можно определить, являются ли затраты переменными, является их исчезновение при остановке производства.

Примерами переменных прямых затрат являются: Расходы на сырьё и основные материалы; Затраты на энергию, топливо; Заработная плата рабочих, осуществляющих производство продукции.

методы планирования себестоимости «стандарт-кост», «директ-кост», «точка безубыточности»

метод «стандарт-кост» основан на применении нормативов при учете постоянных затрат, распределении затрат и калькулировании себестоимости, позволяет контролировать отклонения фактических затрат от стандартов, преимущество состоит в возможности расчета калькуляции себестоимости для определения оптимальной цены, более точного планирования прибыли.

Калькулирование себестоимости Калькулирование себестоимости – это процесс отнесения затрат непосредственно на их носители в расчете на единицу продукции (работ, услуг). Ими могут быть отдельные продукты, услуги, направления деятельности. Отличие калькуляции себестоимости от сметы затрат состоит в том, что калькуляция составляется на единицу какой-либо продукции, а в смете затрат указываются все затраты на производство по их статьям. Такими статьями являются: материалы, заработная плата, амортизация, общецеховые, общезаводские расходы и т.п.

метод «директ-кост» основан на учете и планировании только переменных затрат, постоянные накапливаются на отдельном счете и с заданной периодичностью списываются непосредственно на счет «Прибыли и убытки», преимущество состоит в определении переменной себестоимости и маржинального дохода по продуктам, которые при отсутствии нормативов затрат минимально искажают вклад продукта в покрытие постоянных затрат и получение прибыли предприятием.

Анализ безубыточности Маржинальный доход (вклад на покрытие постоянных расходов) = выручка – переменные расходы Точка безубыточности (шт.) = постоянные расходы / маржинальный доход на 1 штуку Точка безубыточности (руб.) = безубыточный объем * среднюю цену Запас финансовой прочности, % = (выручка от реализации – безубыточный объем продаж)/ выручка от реализации Операционный рычаг = маржинальный доход / прибыль

Выручка, р. Прибыль Прямая выручки от продаж Прямая полной себестоимост и Объем продаж, шт., % Переменные затраты Постоянные затраты график «точки безубыточности»

Оперативное планирование деятельности предприятия Бюджетирование - это процесс планирования будущей деятельности предприятия, результаты которого оформляются системой бюджетов. Создание бюджетов осуществляется в рамках оперативного планирования. Исходя из стратегических целей фирмы, бюджеты решают задачи распределения экономических ресурсов, находящихся в распоряжении организации.

Задачи бюджетирования обеспечение текущего планирования; обоснование затрат предприятия; создание базы для оценки и контроля планов предприятия; исполнение требований законов и контрактов.

Платежный календарь Оперативное планирование денежного потока на определенный период осуществляется путем составления платежного календаря в рамках бюджета движения денежных средств на основании текущего состояния платежей, заключенных контрактов, подписанных договоров и фактических обязательств. Платежный календарь представляет собой план движения денежных средств в краткосрочной перспективе (неделя- месяц), отражающий все виды деятельности предприятия (основную, финансовую, инвестиционную), утвержденный руководством в рамках лимитов и возможностей предприятия.

Задачи платежного календаря Не допускать кассовых разрывов и невыполнения обязательств компании перед контрагентами. Не допускать расходования средств свыше утвержденных сумм. Управлять ликвидностью компании (оборачиваемость ДЗ и КЗ; запасов).

Последовательность подготовки документов Подготовка операционного бюджета; Подготовка финансового бюджета.

Перечень операционных бюджетов бюджет продаж; бюджет производства; бюджет производственных запасов; бюджет прямых затрат на материалы; бюджет производственных накладных расходов; бюджет прямых затрат на оплату труда; бюджет коммерческих расходов; бюджет управленческих расходов; прогнозный отчет о прибыли.

Перечень финансовых бюджетов инвестиционный бюджет; бюджет денежных средств; прогнозный баланс.

` СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ !