Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка С.В. Савицкий Директор Департамента валютного рынка ММВБ

Основные характеристики СУР НКЦ Показать, что СУР биржевого валютного рынка с созданием НКЦ станет: поддающейся количественной оценке Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка более прозрачной

Основные характеристики СУР НКЦ Прозрачность для участников Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Сохранение важнейших компонентов СУР ЗАО ММВБ Количественная оценка надежности

Важнейшие компоненты СУР ЗАО ММВБ, сохраненные в СУР НКЦ КРЕДИТНЫЙ РИСК Предварительное депонирование средств (маржа) Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Рayment versus payment (PVP) Дополнительная сессия и ликвидация непоставки в день ее возникновения Использование механизма торгового лимита РЫНОЧНЫЙ РИСК Ограничение курса (установление границ однодневных колебаний курса) Фонд покрытия рисков (для участников ФПР) Используются все действующие инструменты и механизмы СУР

Важнейшие компоненты СУР ЗАО ММВБ, сохраненные в СУР НКЦ РИСК ЛИКВИДНОСТИ Отлаженные процедуры проведения операций Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Дополнительная сессия и ликвидация непоставки в день ее возникновения ОПЕРАЦИОННЫЕ РИСКИ Использование надежных информационных и технологических систем Наличие в расчетных подразделениях НКЦ специалистов ЗАО ММВБ Используются все действующие инструменты и механизмы СУР

Прозрачность СУР НКЦ -Правила проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты на ЕТС Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Юридически прозрачные отношения между контрагентами Нормативная и договорная базы: НКЦ - контрагент по всем сделкам, заключаемым на торгах -Соглашение о порядке и условиях заключения сделок на ЕТС

Прозрачность СУР НКЦ ИнструментыДокументы Участники Ограничение курса Нормативы депонирования Дополнительная сессия ФПР Капитал НКЦ Правила осуществления клиринговой деятельности при проведении ЕТС Правила проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты на ЕТС Соглашение о порядке и условиях заключения сделок Положение о ФПР Устав НКЦ Положение о Секции валютного рынка ММВБ Совет Секции валют ного рынка ММВБ Участники торгов Участники клиринга Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Обеспечение исполнения обязательств

Количественная оценка надежности СУР НКЦ Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Предварительное депонирование средств (маржа Фонд покрытия рисков (ФПР) НКЦ - для операций участников фонда Обеспечение, дополнительно предоставляемое ЗАО ММВБ 2,6 млрд. руб. Капитал НКЦ 235 млн. руб. - в настоящий момент 700 млн. руб. - к началу проведения операций 1 млрд. руб. - возможно в течение 2007 г. 1,5 млрд. руб. - объявленный капитал

Количественная оценка надежности СУР НКЦ USD Текущие курсовые ограничения ±1.3%1.80%2.70% Норматив депонирования для инструмента TOD Норматив депонирования для инструмента TOM Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка Текущий уровень депонирования в сегменте USD/RUB покрывает 70% возможных рыночных рисков НКЦ Текущие параметры системы управления рисками биржевого валютного рынка в сегменте USD/RUB Обеспечение ЗАО ММВБ может быть использовано для покрытия рыночных рисков в случае недостаточности маржи, перечисленной участниками Максимальный размер нетто-обязательств НКЦ, которые могут быть исполнены с привлечением обеспечения (гарантий ЗАО ММВБ) в случае неисполнения обязательств кем-либо из участников – 8 млрд. долл. США 3 мах нетто-обязательства участников в 2006г. - 2,5 млрд. долл. США (Рекомендация BIS для CCP выполняется)

РЕЗЮМЕ Система управления рисками АКБ НКЦ – новый этап развития системы управления рисками биржевого валютного рынка В новой схеме не произойдет фактического увеличения рисков для участников биржевого валютного рынка СУР НКЦ станет более прозрачной для участников в связи с использованием принципа Central counterparty (CCP) Новая СУР позволяет численно оценить общий уровень покрываемых рисков. Суммарная величина нетто - обязательств полностью покрытых взносами участников и дополнительным обеспечением, предоставляемым ЗАО ММВБ, составляет не менее 8 млрд. долл. США С учетом того, что размер нетто-обязательств по сессии, как правило, в 2 раза меньше дневного объема торгов, в новой схеме полностью покрыты риски сделок на сумму не менее 16 млрд. долл. США, заключённых в условиях нормального рынка