Регулирование поглощений в России. Необходимые поправки. OECD Russia Corporate Governance Roundtable Moscow, 25–26 November 2012 Co-sponsored by Informational.

Презентация:



Advertisements
Похожие презентации
Ключевые положения нового Кодекса Существенные корпоративные действия OECD Russia Technical Seminar on Corporate Governance Moscow, 15 May 2013.
Advertisements

Ключевые положения нового Кодекса Вознаграждение Совета директоров и исполнительного руководства OECD Russia Technical Seminar on Corporate Governance.
OECD Russia Corporate Governance Roundtable Moscow, 25–26 November 2012 Co-sponsored by Informational partner.
Комментарии к ключевым положениям нового Кодекса Система управления рисками и внутреннего контроля Функция внутреннего аудита OECD Russia Technical Seminar.
Ключевые положения нового Кодекса Система управления рисками и внутреннего контроля Функция внутреннего аудита OECD Russia Technical Seminar on Corporate.
Существенные корпоративные действия Анатолий Ефименко эксперт Corporate Governance Project in Russia, Turkey and Ukraine.
Совет при Президенте Российской Федерации по развитию финансового рынка Российской Федерации Рабочая группа по созданию Международного финансового центра.
Совершенствование порядка удовлетворения требований кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника.
Совет при Президенте Российской Федерации по развитию финансового рынка Российской Федерации Рабочая группа по созданию Международного финансового центра.
Введение Взаимоотношение с регистратором при реализации процедур публичного предложения и выкупа, проблемы перехода прав на ценные бумаги.
Вытеснение миноритарных акционеров Май 2007 г.. РИСКИ НАЛИЧИЯ МИНОРИТАРНЫХ АКЦИОНЕРОВ В КОРПОРАТИВНОЙ СТРУКТУРЕ: невозможность проведения реорганизации.
Взаимоотношения финансовых сторон в синдицированных кредитных договорах Виктория Борткевича Екатерина Мигушова 20 June 2012.
Недостатки действующего законодательства о реорганизации и ликвидации существование возможности кредиторов препятствовать реорганизации без должных оснований.
The Images Of Russia.
HERMITAGE CAPITAL MANAGEMENT Анализ возможностей Сбербанка по соблюдению требований Центрального Банка России Уильям Броудер Управляющий директор, Hermitage.
Управление договорами Беляков В.Г.. Тема 3: Заключение, изменение, расторжение договора. Заключение договора: общая характеристика. Заключение договора.
Совершенствование корпоративного и финансового законодательства в России А.В. Шаронов.
Закон о стратегических инвестициях: толкование понятия «приобретение группой лиц» Практика: применение закона к чисто российскому инвестору Корес Инвест.
Инвестиционная привлекательность российской экономики: корпоративное управление и защита прав инвесторов Инвестиционная привлекательность российской экономики:
Корпоративный секретарь и исполнительные органы «ЦЕНТР-ИНВЕСТ»
Транксрипт:

Регулирование поглощений в России. Необходимые поправки. OECD Russia Corporate Governance Roundtable Moscow, 25–26 November 2012 Co-sponsored by Informational partner

Disclaimer: The views expressed in this presentation are those of the author and do not necessarily represent the opinion of the OECD Russia Corporate Governance Roundtable, the OECD or its Member countries, or of the Moscow Exchange. OECD Russia Corporate Governance Roundtable Moscow, 25–26 November 2012 Co-sponsored by Informational partner

Аффилированность – текущая ситуация Ключевое понятие: определяет лиц, которые совместно осуществляют поглощение Множество пробелов: 1.Не включает физ. лиц - не предпринимателей 2.Определяется через «антимонопольную» группу лиц 3.Перечень оснований закрытый 4.Не учитывает согласованные действия Злоупотребления: 1.Уклонение от направления обязательного предложения 2.«Искусственный» squeeze-out по заниженной цене 3 Регулирование поглощений Понятие аффилированности

Аффилированность – поправки ГК 4 Закрывает все пробелы текущего регулирования Разработана на основе отечественного регулирования Учитывает лучшую мировую практику Обеспечивает полноценную работу обязательного предложения Снижает риск злоупотребления принудительным выкупом

Принятие оферты – риски акционеров 5 Текущая процедура принятия оферты: Риски акционеров: неполучение выплаты + размытие пакета акций + единоличное принятие корпоративных решений оферентом Предлагаемая процедура принятия оферты: Риски акционеров: неполучение выплаты Акцепт оферты Зачисление акций на счет оферента Ожидание выплаты Акцепт оферты Блокирование акций на счете акционера Ожидание выплаты

Исполнение оферты: понуждение Текущий механизм понуждения: 1.Штраф 2.Голосование 30,50,75% акций Предлагаемый механизм: 1.Штраф 2.Голосование 30 % от кворума 3.Ограничение голосования при неисполнении оферты 4.Солидарная обязанность выкупить по требованию акционера 5.Иск о понуждении направить оферту 6

7 Заключение Без устранения перечисленных пробелов механизмы поглощения не будут работать Пробелы аффилированности устраняются поправками ГК, прошедшими первое чтение Государственно Думы Пробелы процедур принятия оферты и понуждения к ее исполнению могут быть исправлены законопроектом ФСФР Необходимо поддержать соответствующие нормы ГК и активизировать работу над законопроектом ФСФР