Финансирование предпринимательства

Начало бизнеса подобно выпечке пирога. В подходящих пропорциях смешиваются мука, яйца, молоко, дрожжи, сахар и получается хороший результат. Для производства товаров и услуг предприниматель должен использовать человеческие, природные и, конечно, капитальные ресурсы. Капитальные ресурсы - это здания, инструменты, машины, которые люди используют для производства других товаров и услуг

При создании предприятия или его расширении необходим капитал. Целью долговременного размещения денег является получение прибыли. Экономисты называют это инвестированием. Но немногие осознают, что каждая инвестированная крона уменьшает на крону потребление

От сбережений до инвестирования Если реши­ли сэкономить, то надо чем-либо пожертвовать. Большинство людей кладут свои деньги на банковский счет, чтобы получить проценты. Тем самым они являются участниками финансового рынка, где инвесторы обеспечивают деньгами, тех, кто готов за их использование заплатить

У финансового рынка две стороны. С одной стороны инвесторы или те, кто дает в долг деньги, кто ищет возможность получения дохода, с другой - предприятия, которые нуждаются в дополнительных средствах для приобрете­ния основного имущества.

Когда брать кредит? Предприятия обычно инвестируют с помощью займов. Для этого они выпускают в обращение долговые расписки. По продолжительности действия долговые расписки классифицируются на долгосрочные (более 10 лет), среднесрочные (до 10 лет) и краткосрочные (до 1 года).

Долгосрочные и среднесрочные долговые расписки Если предприятия эмитируют (выпускают в обращение) новые долго­вые расписки, они обращаются к посредникам, например, к инвести­ ционным банкам. Посредники находят покупателей, которые готовы одолжить деньги на определенный срок. Долгосрочные долговые расписки бывают обеспеченные и необеспеченные имуществом. Если долговые расписки обеспечены ценными бумагами, их называют облигациями. Долговая расписка, обеспеченнаянедвижимостью, называется ипотека. На долговых расписках обязательно указывают начальную или номинальную цену.

Собственники долговых расписок (предприятие или государство) по закону обязаны выплачивать годовые интрессы. По истечении срока займа долговые расписки выкупаются. Если номинальная стоимость ценной бумаги была 1000 крон, срок действия 15 лет, а годовой интресс 10%, то в течение 15 лет владелец ежегодно получал 100 крон в виде интресса. Среднесрочные займы особенно важны для малых пред­приятий. Они обычно обеспечены, т.к. кредиторы требуют специальных гарантий.

Краткосрочные долговые расписки Краткосрочный заем редко используется для инвестирования в новые здания, оборудова­ние и другие основные фонды. Краткосрочный заем исполь­зуют для покрытия ежедневных затрат - выплаты заработной платы, закупки сырья или товаров. Самые распространенные типы краткосрочных кредитов - это коммерческий кредит, кредиты финансовых учреждений и ссуды других фирм.

Коммерческий кредит напоминает кредит по расходному счету. Покупатели записывают свои покупки на счета, чтобы оплатить их позже. Кредиты финансовых учреждений, таких как банки или финансовые фирмы, представляют другой источник средств краткосрочного кредита. Кредиты других фирм и частных лиц - еще одна возможность получения денег на короткий срок. Краткосрочные кредиты обычно не выдают тогда, когда отсутствует уверенность в их возврате.

Как предприятие увеличивает собственный капитал Кроме займа, предприниматель может получать деньги от новых собственников. Собственный капитал - это принадлежащий собственникам предприятия капитал, который показывает долю собственника в имуществе фирмы, выраженную в деньгах. Если прибыль и кредиты исчерпаны, предприятие прибегает к расширению круга собственников. Единоличный собственник может продать часть своей фирмы и преобразовать её в товарищество. Товарищество может принять новых партнеров или переоформиться в акционерное общество, продавая для этого акции своей фирмы. Акционер­ное общество расширяет свою деятельность путем продажи акций.

Простые или привилегированные акции Все акционерные общества выпускают (эмитируют) простые или обыкновенные акции. Обыкновенные акции дают их владельцам право на получение доходов и на участие в управлении фирмой. Они могут голосовать при выборе совета директоров. Многие акционерные общества выпускают также привилегированные акции. Их владельцы не обладают правом голоса на собраниях акционеров, однако, они имеют некоторые привилегии. Во- первых, они получают опреде­ленный дивиденд до того, как производятся выплаты по обыкновенным акциям. Во-вторых, если акционерное общество ликвидируется, владельцы акций получают первоочередное право на долю имущества фирмы.

Когда предприятия делают сбережения? Предприятия тоже являются инвесторами. Сбережения предприятий, конечно, намного больше, чем личные сбережения. Большая часть предприятий делают сбережения в виде амортизационного фонда. Амортизация образовывается тогда, когда инструменты, машины и другое основное имущество изнашиваются или становятся непригодными. Амортизационные отчисления добавляются к цене товаров, а затем накапливаются в амортизационном фонде. Собранные таким образом деньги, предприятия инвестируют в основное имущество, заменяя износившееся и устаревшее оборудование, здания и т.п.

Предприятия делают сбережения, когда оставляют часть при­были, которую называют нераспределенная прибыль. Как фермеры, которые оставляют часть урожая на семена для следующего посева, так и предприятия обычно часть своей прибыли инвестируют в новое основное имущество. С по­ мощью инвестиций предприятия увеличивают собственный капитал.

Источники для финансирования бизнеса Собств. Капитал А) личные ср-ва и сбережения Б) ср-ва партнеров. (в тов- ве) В) выпуск акций ( а/о) Заемный капитал А) ср-ва родственников и друзей. Б) коммерческие банки (ссуда) В) торговля( коммерч. Кредит) Г) правит. программы и фонды по поддержке малого бизнеса Д) аренда или лизинг произв. Оборудования Е) венчурный капитал ( рисковый)

Заёмные средства бывают : а) краткосрочные (до одного года) б) долгосрочные (более 1 года)

Кредит. Каждое предприятие все время несет расходы. Между тем поступление денег от реализации товаров происходит неравномерно. Это-то и вынуждает фирмы в период уменьшения доходов прибегать к помощи внешних источников денег- к займам (кредитам), чтобы компенсировать временное превышение расходов над доходами. Кредит предполагает полное возвращение занятой суммы денег с добавление платы за их использование (процент).

Величина выплат по кредиту рассчитывается по формуле: I = P* R* T, где: I-процент, P- величина денежного займа, R- размер годовых процентов, Т- срок кредита в годах. Применим эту формулу : если банк А предоставил фирме В кредит на 3 месяца в ЕЕК на условиях 24 процента годовых, то фирме В придется вернуть банку А: (10000*24/100*3/12) = = ЕЕК.

Источниками долгосрочного финансирования являются: - Долгосрочные займы и кредиты финансовых учреждений - Нераспр. предприятия (средства направляются на социальные нужды, развитие производства, резервные и страховательные фонды) Виды краткосрочных кредитов -Коммерческие – это кредит по расходному счёту предпирятия, на котором записываются все покупки предприятия, а позже оплачивает имущества. - Кредиты финансовых институтов (фонды поддержки) - Продажа коммерческих бумаг (это основная расписка предприятия вкотором оно обязывается вернуть деньги с определённым процентом)

Виды коммерческих кредитов - Кредит предоставляемый поставщиком покупателю сроком на 3 месяца. Покупатель погашает этот долг за счёт выручки от продажи готовой продукции и в пределах сроков поставки. - Беспроцентный кредит (предварительная оплата товаров и услуг) -Вексельный кредит (вексель – долговое письменное обязательство, выдаваемое заёмщиком кредитору и предоставляющие последниму право требовать у заёмщика уплаты к определённому сроку сумму денег, указанной в векселе) -Акцепт – новая форма векселбных кредитов. Соглашение об оплате полученных платёжных документов. Лизинг – предоставляет собой форму привлечения заёмного капитала. По окончанию лизинга лизингополучатель может : Преобрести объект в собственность Продать Возвратить объект обратно лизингодателю.

Баланс Баланс отображает имущественное положение и состояние финансов предприятия на день проведения инвентаризации, которая как правило ежегодно осуществляется 31 декабря. Для составления баланса весь хозяйственный механизм предприятия на какой-то момент приостанавливается и подводится итог. При этом на первый план выходят два вопроса: -Каким имуществом обладает предприятие и какова ценность этого имущества? -Кто финансировал имущество предприятия?

Баланс Актив Имущество Форма имущества Использование средств Инвестиции Пассив Капитал Источники имущества Происхождение средств Финансирование

БАЛАНС АКТИВ Основные средства Оборотные средства ПАССИВ Собственный капитал Заемный капитал(Кредиторская задолженность) или краткосрочные обязательства

Математическое равенство обеих сторон баланса позволяет сделать перечень следующих уравнений: Имущество = Капитал Основные + оборотные средства = собственный + заемный капитал Собственный капитал = Имущество – заемный капитал Заемный капитал = Имущество – собственный капитал

Балансовый отчет фирмы Балансовый отчет, показывающий фин. положение предприятия в определенное время (на определенную дату) и экон. ресурсы фирмы (АКТИВЫ), экон. обязательства (ПАССИВЫ) и остаточные требования собственников (акционерный капитал). Активы обычно располагаются по степени ликвидности (способности реализации), а пассивы - в зависимости от их срока Баланс предприятия предоставляет информацию о природе и величине инвестиций в предприятие, задолженности перед кредиторами и вкладе собственников в предприятие. Эта информация предоставляет инвесторам, кредиторам и пр. заинтересованным лицам данные для вычисления нормы прибыли, оценки структуры капитала, а также для оценки ликвидности и фин. гибкости предприятия.

Баланс обычно представляется в следующих двух формах: В форме счета: Активы = Пассивы + Акционерный капитал. В форме отчета: Активы - Пассивы = Акционерный капитал.

Основные части баланса: 1.Активы: а)Текущие активы (касса, краткосрочные ценные бумаги, дебиторская задолженность, товарные запасы, авансовые платежи). б)Инвестиции. в)Недвижимость и оборудование. г)Неосязаемые активы (патенты, авторские права, "гудвилл"). д)Пр. оборотные активы. 2.Пассивы: а)Текущие пассивы (кредиторская задолженность, векселя выданные, расчеты по оплате труда, накопившиеся обязательства, неполученные доходы). б)Долгосрочные обязательства. 3.Собственные средства акционеров: а)Оплаченный акционерный капитал (по номиналу). б)Эмиссионный доход. в)Нераспределенная прибыль.

СТРУКТУРА БАЛАНСА И ЕГО ПОЗИЦИИ АКТИВ, ИМУЩЕСТВО 1Оборотное имущество 1.1Денежные средства 1.2Ценные бумаги 1.3Дебиторская задолженность покупателей 1.4Прочая дебиторская задолженность 1.5Отсроченные поступления 1.6Предварительно оплаченные расходы в счет будущих периодов 1.7Имущество (запасы) 2Основное имущество 2.1Долгосрочные финансовые инвестиции 2.2Материальное основное имущество 2.3Нематериальное основное имущество АКТИВА ПАССИВ, ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ 1Краткосрочные обязательства 1.1Долговые обязательства 1.2Авансовые платежи покупателей за продукцию и товары 1.3Задолженность поставщикам 1.4Прочая задолженность 1.5Задолженность по налогам 1.6Отсроченная задолженность 1.7Краткосрочные резервные суммы 1.8Прочие предварительно оплаченные расходы за последующие периоды 2Долгосрочные обязательства 3Собственный капитал 3.1Акционерный капитал 3.2Обязательный резервный капитал 3.3Нераспределенная прибыль предыдущего периода 3.4Чистая прибыль отчетного года ПАССИВА

Пример 1: Данные для составления баланса на начало периода ( ): задолжность поставщикам крон оборудование крон собственный капитал - ? деньги на счеты в банке крон задолжность рабочим крон амортизация (износ оборудования) крон закупленный товар для продажи крон Актив Оборудование Расчетный счет в банке Амортизация Товар для продажи Пассив Задолжность поставщикам Задолжность рабочим Собственный капитал Актив = Пассив крон При расчете актива амортизация вычитается. Так как пассив = крон, тогда собственный капитал равен = крон.

Пример 2: Коммерческие сделки за февраль: С банковского счета выплатили рабочим заработную плату в размере крон Продано товара на крон. Счет должен быть оплачен в течении 30 дней закупили товара на крон. Счет не оплачен На банковский счет покупатель перевел крон за будущую покупку (предоплата) Насчитали заработную плату за февраль в размере крон Отобразили амортизацию оборудования в размере 300 крон Покупателю передали товар за предоплату в размере крон при инвентаризации товара выяснилось, что за отчетный период товара ушло на крон (реализовано по себестоимости). Отобразили расход на товар.

Актив Оборотное имуществоо наличные и расчетные счета Требования к покупателям о кредиты покупателей Ресурсыо купленный товар для продажи Оборотные средства всего Основное имущество На конец На начало периода периода »

Финансовые ресурсы и их отражение в балансе Принимаете ли Вы наследство? Как вы оцениваете наследство? 1.Земельный участок 500 м 24200$ 2.Производственное здание35000 $ 3.Станки20000 $ 4.Хозяйственный инвентарь16500 $ пар обуви (запасы) 3800 $ 6.Кассовая наличность500 $ Сумма состояния $ Задолженность40000 $

При оценке наследства мы должны рассмотреть две колонки Имущество $Банковский кредит40000 $ Вывод:При банковском кредите в этом размере финансирование второй части состояния равной $, было осуществлено из собственных средств. При помощи такого сопоставления мы ответили на 2 вопроса: Какое имеется имущество?Как оно финансировалось? $40000 $Кредит из банка $Собственные средства Это сопоставление называется балансом!

Важнейшие позиции БАЛАНСА Денежные средства Остатки денежных средств на расчетном счете и в кассе Ценные бумаги Ценные бумаги, которые учитываются в качестве оборотного имущества. В целях дальнейшей перепродажи. Дебиторская задолженность покупателей Общая сумма, неоплаченных покупателем счетов, в т. ч. сомнительные счета и векселя. Прочая дебиторская задолженность Задолженность акционеров в части оплаты приобретенных акций, паевых взносов.

Отсроченные поступления Доходы, не поступившие Здесь показываются причисленные к доходам, но не поступившие ко дню составления баланса (интресс по долговым обязательствам, дивиденды по ценным бумагам и прочее) Предварительно оплаченные расходы в счет будущих периодов Переплаты по налогам и возврат долгов (аренда помещений, страхование)

Имущество (запасы) Сырье и материалы Незаконченное производство Готовая продукция Товары, приобретенные для продажи Предварительная оплата поставщикам ОСНОВНОЕ ИМУЩЕСТВО Основное имущество оценивается по остаточной стоимости, которая определяется: Остаточная стоимость = первонач. стоимость – начисл. износ

Нематериальное основное имущество Затраты на основание дела Затраты на развитие дела Приобретенные патенты, лицензии, торговые марки Гудвилл – действительная стоимость фирмы (разница между покупной и действительной стоимостью фирмы)