Применение динамической стохастической модели общего экономического равновесия для анализа инфляционных процессов в России и США Иващенко Сергей Михайлович

ДСОЭР модели ДСОЭР модели базируются на предпочтениях, технологиях и других особенностях экономики ДСОЭР модели способны объяснить динамику переменных в терминах теории Качество прогнозов ДСОЭР моделей не уступает прогнозам VAR моделей ДСОЭР модели ЦБ: SIGMA (ФРС США), NAWM (ЕЦБ), BEQM (Банк Англии), ToTEM (Банк Канады), GEM (МВФ), NEMO (Норвегия), RAMSES (Швеция), MAS (Чили), MEGA-D (Перу)

Структура ДСОЭР модели Домохозяйства: Оптимизационная задача Фирмы: Оптимизационная задача Внешний рынок: Экзогенная зависимость Государство: Экзогенная зависимость Рынок облигаций Рынок акций Рынок товаров ТрудКапитал

Домохозяйства

Фирмы

Внешний рынок

Государство

Разложение дисперсии

IRF США: PF => Ex; Im;BF,D;SF;DF=> F=> Ex;Im; => p Россия: PF => Ex;Im=> F=>pD;p=>rD=>C США: g => m; TL; BGD => L; C => w=>p Россия: g => TL; BGD => C; L; m => w; Y => p

IRF США:rF => BHF=> F => Ex; Im => p США,Россия: ZY => L;K;YS => w => C => Im => F => Ex => p

IRF

Разработана ДСОЭР модель, отражающая целый ряд особенностей реальной экономики фирмы принимают решения о реальных инвестициях, в то время как в большинстве работ данные решения принимают домохозяйства домохозяйства имеют несколько инструментов финансовых инвестиций – отечественные и зарубежные акции и облигации (обычно домохозяйства могут инвестировать в облигации и реальный капитал) фирмы имеют доступ к рынку облигаций, то есть могут заимствовать или размещать временно свободные средства на нем государство работает с облигациями номинированными как в национальной валюте, так и в иностранной дисконтирование в задаче фирм производится при помощи процентной ставки, в то время как во многих работах используют предельную полезность денег для домохозяйств в рамках производственной функции Кобба-Дугласа введен дополнительный фактор производства – полуфабрикаты

Инфляционные последствия экзогенных шоков для России и США США краткосрочному Шок денежной политики ведет лишь к краткосрочному снижению инфляции в США. краткосрочному росту Шок государственных расходов ведет к краткосрочному росту инфляции в США. долгосрочному снижению Рост мировых цен ведет к небольшому долгосрочному снижению инфляции в США. Технологический шок ведет к небольшому краткосрочному росту инфляции. Россия долгосрочному Шок денежной политики ведет к долгосрочному снижению инфляции в России. краткосрочному снижениюдолгосрочному росту Шок государственных расходов ведет как к краткосрочному снижению так и к долгосрочному росту инфляции. краткосрочному росту Рост мировых цен ведет к краткосрочному росту инфляции в России. Технологический шок ведет к небольшому краткосрочному росту инфляции.

Факторы, обуславливающие инфляционную динамику в России и в США В США инфляция объясняется в основном динамикой иностранных процентных ставок, мировых цен и шоками предпочтения ликвидности. В России инфляция объясняется в основном шоками государственных расходов, технологическим шоком и шоками денежной политикой. Всего два шока объясняют заметную часть дисперсии инфляции, как в США, так и в России. Это технологический шок (5% для США и 21% для России) и шок денежной политики (4% для США и 19% для России).