1 Ставки EONIA и EURIBOR Илья Волков Арман Новак Александр Кауфманн Христиан Петров Финансовая система ЕС проф. Буторина О.В.

2 EURIBOR EONIA ПЛАН EURIBOR и EONIA на фоне истории Механизмы функционирования Практический пример

3 EURIBOR EONIA Определение EURIBOR ( European Interbank Offered rate) : средневзвешенная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым в евро (ОТ НЕДЕЛИ ДО ГОДА) EONIA (Euro OverNight Indice Average) : средневзвешенная ставка по необеспеченным ОДНОДНЕВНЫМ межбанковским кредитам, предоставляемых в евро

4 Исторический контекст Евро стало единой Европейской валютой для 12 стран ЕС Первая котировка EURIBOR Первая котировка EONIA "This is a major breakthrough after difficult negotiations and an important step towards a single Euro money market when EMU starts in 1999" Mr Nikolaus Bömcke, former General Secretary of the EBF". EURIBOR EONIA

5 ФУНКЦИРОВАНИЕ EURIBOR и EONIA : - ЕБФ, АФР поддержка; ЕЦБучастие(EONIA); - Reutersрасчёт и публикация; - Банки с первоклассным рейтингом / Panel Banks (57)Банки с первоклассным рейтингом - Организационный комитет / Steering committee мониторинг рынка и контроль за выполнением Кодекса Поведения (КП ) - КП FBE, ACI; одобрен банковскими кругами 15 декабря 1997 EURIBOR EONIA

6 ЕURIBOR EONIA Великобритания Barclays Capital Midland Дания Den Danske Bank Швеция Svenska Handelsbanken США Bank of America Chase Manhattan Citibank Morgan Guaranty Япония Bank of Tokyo - Mitsubishi Швейцария UBS/Warburg Dillon Read

7 РАСЧЁТ И ПУБЛИКАЦИЯ: Panel banks Reuters Panel banks Если < 50% банков подали данные, то… в 11:15 ставки подсчитываются на базе данных как минимум 12 банков расчет не откладывается из 3 и более стран, в противном случае… EURIBOR EONIA До 10:45 – передача исх.данных; 10:45 – 11:00 – внесение исправлений 11:00 расчёт EURIBOR и публикация данных

8 РАСЧЁТ И ПУБЛИКАЦИЯ: Panel banks ECB Reuters ЕЦБ осуществляет контроль за правильность всех расчетов и может предоставлять доклады в Организационный комитет по деятельности отдельных участвующих банков. EURIBOR EONIA 18:00-18:30 - Предоставление в ЕЦБ данных по произв. за день сделкам и ставке % 18:30 – 18:45 - Расчёт ставки EONIA До 19:00 – обнародование информации

9 26 марта 2007 EONIA = 3,81% 27/03/2007 3,862 3,864 3,876 3,909 3,955 3,992 4,025 4,056 4,081 4,103 4,122 4,138 4,154 1w 2w 3w 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m 11m 12m EURIBOR EONIA

10 EURIBOR EONIA ПРАКТИЧЕСКИЙ ПРИМЕР ЗНАЧЕНИЯ ЕURIBOR: ДАНО: - 2 первоклассных банка А и Б Первоначальная кредитная ставка банка А = 5% Первоначальная ставка банка Б = 5,5% Euribor3m = 3,757 Кредитная ставка в обоих банках со 2-го года по Euribor3m Маржа банка А = 1,7% Маржа банка Б = 1,2% ВЫВОД: - У банка А: 3, 757+1,7 = 5,457 - У банка Б: 3,757+1,2 = 4,957

11 Главные характеристики EONIA «Для инвесторов ставка EONIA представляет собой процентную ставку для ежедневных финансовых вложений, связанную с наименьшими рисками в зоне евро…» - Из сокращенного варианта брошюры банка LCL Monétaire Médium EURIBOR EONIA

12 Выводы и перспективы: EURIBOR EONIA