Пенсионный бизнес Райффайзен в Хорватии Качество и размер имеют значение DAMIR GRBAVAC MOSCOW,

содержание Первый 7 лет пенсионных фондов в Хорватии успех или провал Влияние на развитие рынка капитала и макроэкономику Пенсионный супермаркет Райффайзен в Хорватии Обязательные пенсионные фонды Райффайзен: Размер и показатели Привлечение и отношения с клиентами Стратегия Что мы вынесли из кризиса Цели и перспективы

Хорватия?

Хорватия в Европе

Пенсионные фонды : Обеспечивают доход после выхода на пенсию Преобразуют пенсионные накопления в новый капитал, создающий благосостояние Питер Дракер

Пенсионные фонды в Хорватии Запущены в 2002 году как вторая фаза пенсионной реформы Основана ни модели Всемирного Банка – модель 3-х столпов Система была выстроена с нуля, избежав благодаря этому детских болезней Функциональная инфраструктура Количественные ограничения еще присутствуют (транзакционные издержки), но сокращаются До 2008 года уверенные хорошие доходности Суммарный объем активов в пенсионных фондах – 3.7 миллиардов евро (8.1% от ВВП)

Устройство Пенсионная система Хорватии (с 2002 г): 1й столп: распределительная система (DB) 2й столп: обязательные пенсионные фонды (DC) 3й столп: добровольные пенсионные фонды Обязательные и добровольные пенсионные фонды: -только стадия аккумулирования Пенсионные страховые компании - стадия выхода на пенсию - отдельное законодательство

Устройство 2 ОБЯЗАТЕЛЬНЫЕ ВЗНОСЫ 5% от з\п – в обязательные фонды (2-й столп) 15% - в распределительную систему (1-й столп) Инвестиционные ограничения (основные) 50% - минимальная доля инвестиций в ГЦБ – действует до принятия в ЕС 20% - максимальная доля в иностранные активы – действует до принятия в ЕС 30% - максимальная доля вложений в акции 30% - максимальная доля вложения в муниципальные и корпоративные облигации 30% - максимальная доля вложения в инвестиционные фонды

Влияние пенсионных фондов на развитие рынков капитала и макроэкономики Тренды в финансирование публичного долга (уменьшение иностранных публичных долгов) Внутристрановая Кривая доходности улучшается, спрэды уменьшаются Развитие внутреннего рынка акций Развитие внутренней отралси коллективных инвестиций Фискальная дисциплина

Выпуски внутренних государственных облигаций

Участие пенсионных фондов в выпусках внутренних государственных облигаций 38%

Внешний долг Внешний государственный долг Хорватии Суммарный долг правительства Хорватии

2й столп – обязательные пенсионные фонды 4(2009) ниже идут названия фондов Произошла конслолидация (в 2003 году было 7 фондов) Давление со стороны политиков и приверженцев старой пенсионной системы

3-й столп – добровольные пенсионные фонды 6 открытых 15 закрытых Дотируются государством – 25% от взносов в один год Освобождаются от части налогов Нет ограничений по возрасту и занятости Пенсионные права приобретаются после 50-ти лет в следующем виде: до 30% деньгами, оставшаяся часть в виде аннуитета минимум на 5 лет

Хорватские пенсионные фонды сегодня Чистые активы всех пенсионных фондов : 3.7 миллиардов евро, из них 96% приходятся на обязательные фонды Доля активов в ВВП – 8.1% Покрытие – 2-й столп – 93% занятых Покрытие – 3-й столп – 9.7% занятых

Активы по отношению к ВВП активы пенсионных фондов в процентах от ВВП в 2006 году

Покрытие – глобальное сравнение уровни покрытия

Проблемные зоны Участие в реальном секторе и корпоративном управлении Вопросы лимитов и диверсификации Ограничения на хеджирование Медленное развитие 3-го столпа Взносы во 2-й столп: - 5% недостаточно для нормального замещения утраченного заработка -ассиметричный интерес к вопросам пенсий со стороны различных покалений - улучшение пенсионных прав в старой пенсионной системе влияет на сравнительную конкурентоспособность новой

Пенсионный супермаркет Райффайзен Обязательный пенсионный фонд - с марта фонд -активы 1.1. миллиард Евро Добровольный пенсионный фонд - с августа 2002 (первый в Хорватии) - 7 фондов -активы – 60 млн. евро * Компания Пенсионного страхования -с января количество клиентов технические резервы 10 миллионов евро

Добровольный пенсионный фонд Райффайзен Доля рынка (по активам) близка к 40% (уменьшается) Продукты сложно продавать из-за кризиса Огромное пространство для экспансии (борьба не с конкурентами и за непокрытые рыночные области) Поддержка банков и страховых компаний Отсутствие стимулов для работодателей

Награды обязательных пенсионных фондов Хорватии Investment and Pensions Europe 2005 – Best small PF in Europe (under 1 bill. EUR) Investment and Pensions Europe 2008 – Best PF in CEE 2 Croatian annual awards

Участники пенсионных фондов Райффайзен

Активы под управлением пенсионных фондов Райффайзен

Доходность пенсионных фондов Райффайзен

RCPF – returns since inception Доход пенсионных фондов в реальном выражении

Рыночная доля пенсионных фондов

Привлечение клиентов в пенсионные фонды Райффайзен 1.1. миллиард в активах, 463 тыс. участников – 2-й по величине фонд Известный бренд привлек клиентов в фонд в 2002 и привлекает сейчас Размер капитала значительно превышает законодательный минимум Сильная агентская сеть Рекламные компании адаптированы для различных клиентских групп CREATED FOR LASTING AND GIVING

Привлечение клиентов 2 До настоящего момента: Закономерности распределения новых работников Поддержание бренда Коммуникации с клиентом и PR Разумный баланс затрат на продажи и поддержание доли рынка Каннибализм пенсионных фондов и как мы с этим справляемся

Отношения с клиентами Информационные проспекты Отчеты Веб-сайт – отчеты, голосование на собрании акционеров Колл-центр трансформирован в «Отдел Клиентских отношений» Влияние супермаркета Роль банка

Стратегия Наша цель – сохранять рыночную долю в обоих бизнес-сегментах несмотря на конкурентов Акцент на размер активов под управлением и качество управления, а не на простое количество участников

Что мы вынесли из кризиса Не смотря на отличные показатели в первые годы, объявлено о возможных отрицательных доходностях Минусы гораздо труднее объяснить в молодой отрасли Кто реальные жертвы – новые участники или люди, скоро уходящие на пенсию Эффект кризиса – ложные аргументы против пенсионной реформы

Что необходимо сделать Разные портфели для разных возрастных групп Увеличение взносов Сбалансированные права из первого столпа Либерализация, диверсификация, расширенные возможности хеджирования

Цели и перспективы Достичь общие цели пенсионного фонда Пенсионные фонды в Хорватии (должны быть представлены в более широком регионе) должны остаться – только гарантированные обязательства на уровне фонда -следовать и улучшать лучшие индустриальные стандарты -удерживать стабильную рыночную долю с ростом активов - зарабатывать прибыль (базирующуюся на регрессивной шкале комиссий)

Спасибо DAMIR GRBAVAC Raiffeisen Mandatory Pension Fund Management Company