Москва 2010 ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Прогноз экономического развития на гг. результаты работ по проекту LINK Прогноз экономического развития на гг. результаты работ по проекту LINK

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 2 1. Текущая ситуация: вползание в стагнацию или пауза роста?

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 3 Основные характеристики ситуации пока спрос и производство находятся в состоянии стагнации. Причина, с одной стороны, в слабости спроса (исчерпании старых источников роста – экспорта товаров и наращивании запасов) при низкой динамике инвестиций и потребительского спроса. В некотором смысле возникла своеобразная «стабилизация» - стабилизация внутреннего спроса обусловила и стабилизацию производства. вместе с тем, есть ряд позитивных сигналов. К их числу относятся: расширение корпоративного и потребительского кредитования, успех программы поддержки замены подержанных автомобилей, а также неожиданный «отскок» инвестиций в августе, несмотря на крайне неблагоприятные природные условия. Об этом же свидетельствует фиксируемый «Экспертом» активный рост новых промышленных строек в середине года. Все это даёт основания надеяться, что новая волна восстановительного роста на подходе. укрепление рубля подталкивает рост импорта товаров – даже в условиях относительно стабильного спроса. Это является важнейшим фактором сдерживания роста, а также создает риск дестабилизации платежного баланса и обменного курса.

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 4 Посткризисное восстановление идёт достаточно быстро: уже в 2011 г., при сохранении нынешних темпов, важнейшие макроэкономические параметры достигнут докризисного (2008 г.) уровня. Динамика важнейших макроэкономических параметров (2008 г. = 100) Восстановительный рост достиг существенных результатов

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 5 Динамика ВВП (млрд. руб., в сопоставимых ценах 2003 г.)

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 6 МАСШТАБЫ СПАДА ПО ОБРАБАТЫВАЮЩИМ СЕКТОРАМ по состоянию на август Темп прироста выпуска, июль 2010 к сентябрю 2008 (сезонность устранена, %) Источники: Росстат, оценки ЦМАКП

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 7 Конечный спрос на российские товары и объем производства (% к соответствующему кварталу предш. года)

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 8 Динамика промышленного производства (в ценах 2007 г.) … но сейчас возникла пауза роста Динамика инвестиций (в ценах 2007 г.)

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 9 Кредиты нефинансовым предприятиям 1 (темпы прироста, %) 1 Без учета Сбербанка. Показатель не включает кредиты нерезидентам.

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 10 Кредиты населению 1 (темпы прироста, %) 1 Без учета банка «УралСиб» и Сбербанка. Показатель не включает кредиты нерезидентам

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 11 Денежная масса М2 (на конец месяца, декабрь=100%)

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 12 Стоимость бивалютной корзины (55% стоимости доллара, 45% - евро) в рублях

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 13 Экспорт товаров (млрд. долл., в ценах 2007 г.) Торговый баланс становится «точкой напряженности» Импорт товаров (млрд. долл., в ценах 2007 г.) Экспорт товаров, обеспечивший восстановительный «разгон» производства в 2009 г., стабилизировался. Одновременно, на фоне укрепления рубля, стремительно стал расти импорт. Эти факторы автоматически сдерживают экономический рост («цена» стабилизации экспорта – порядка проц. пунктов роста) и создают риски дестабилизации платежного баланса

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Прогноз на гг.

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 15 Матрица сценариев среднесрочного прогноза Быстрое восстановление динамики мировой экономики Вариант «второй волны» кризиса Инвестиционный вариант Опережающий рост инвестиций, запуск цикла «инвестиции – рост производства - доходы населения» Сохранение потребительски- ориентированного роста Адаптация к кризису

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 16 Темп роста мировой экономики (%) Цена на нефть (Urals, долл. за баррель)

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 17 Стоимость бивалютной корзины (в среднем за год, руб.)

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 18 Динамика ВВП (темпы прироста, %) Соотношение темпов прироста российского и мирового ВВП

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 19 Инвестиции в основной капитал (темпы прироста, %) Соотношение инвестиций в основной капитал и ВВП

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 20 Оборот розничной торговли (темпы прироста, %) Среднемесячная начисленная заработная плата (темп прироста, %) Соотношение реальной заработной платы и производительности труда

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 21 Счет текущих операций (млрд. долл.) Соотношение импорта товаров и внутреннего конечного спроса