Использование вексельных займов для привлечения долгового финансирования инвестиционных проектов Докучаева Татьяна руководитель отдела долговых обязательств

Вексельное кредитование – этап привлечения инвестиций с публичного долгового рынка Вексель – долговое обязательство строго установленной формы, обязывающее векселедателя уплатить определенную сумму в установленный срок Коммерческое кредитование Банковское кредитование Выпуск векселей Выпуск облигаций Выход на публичный долговой рынок

Зачем привлекают финансирование с открытого рынка капитала? Вексельный займ – это перспективный, эффективный способ привлечения финансовых средств БЕЗ ЗАЛОГА ИМУЩЕСТВА, посредством выпуска векселей и обеспечивающий: Пополнение оборотных средств Диверсификацию источников финансирования Планомерное увеличение объемов привлекаемых средств Управление структурой долга Формирование публичной кредитной истории Повышение имиджа заемщика

Особенности и преимущества вексельных займов Беззалоговое кредитование Отсутствие ограничений по объему привлекаемых средств Привлечение ресурсов по мере необходимости, может быть структурирован в зависимости от конкретного инвестиционного проекта Процедура выпуска векселей достаточно проста Проценты по векселям относятся на затраты предприятия и уменьшают налогооблагаемую базу Независимость от одного кредитора

Особенности и преимущества вексельных займов Вексель – ценная бумага (может передаваться другому лицу, выступать в форме залога, расчетного средства) Возможность управлять долгом, рефинансировать путем дополнительных эмиссий и досрочного выкупа векселей Компания - новичок может привлечь банк выступающий поручителем, что снизит стоимость заемных средств Стоимость заемных средств уменьшается по мере развития кредитной истории

Недостатки вексельных займов Бумажная форма векселей Высокие проценты за использование заемными средствами Невысокая ликвидность, краткосрочное кредитование Расходы на подготовку выпуска векселей наименованиепримечаниеРасходы Организация вексельного займа От 30 млн. до 1 млрд.руб. 0,5% - 5% организатору Экспресс анализОпрос инвесторов1500 дол. – 5000 дол. Печать бланковВ зависимости от тиража и степеней защиты 100 шт.– руб.(318р.) 500 шт. – руб.(65р.) 1000шт.– руб.(41.60р) Проценты по векселюориентировочно1 4 – 27%

Этапы организации вексельной программы Определение возможность привлечения для предприятия финансирования с помощью публичного размещения Предварительная оценка финансового состояния предприятия Разработка документа для представления инвесторам Разработка информационного меморандума Определение оптимального объема выпуска, сроков обращения и партнеров вексельной программы Разработка схемы выпуска Определение круга потенциальных инвесторов, проведение с ними предварительных переговоров Разработка схемы размещения и обращения

Этапы организации вексельной программы Разработка внутренних документов предприятия, регламентирующих выпуск и обращения векселей Подготовка внутреннего документооборота предприятия Публичное представление предприятия, его вексельной программы среди потенциальных инвесторов Раскрытие информации о предприятии Непосредственная продажа векселей инвесторам Размещение векселей Исполнение прямых обязательств по заимствованию Погашение векселей

Требования к заемщику Компания готова к информационной открытости Срок существования бизнеса не менее 3-х лет Годовая выручка превышает 200 млн.руб. Положительная кредитная история Существует четкая стратегия по развитию компании Устойчивое финансовое положение и хорошая рентабельность Сильные порции на рынке (известное имя компании или ее бренды)

Нормативные акты Конвенция о единообразном законе О переводном и простом векселе (заключена в Женеве г.) СССР вступила с г. ФЗ О переводном и простом векселе от г. Гражданский кодекс РФ. Ст.143, 146,147,148 от г., ст.815 от г.

Законодательные ограничения на обращение векселей Вексель может быть выпущен любым юридическим и физическим лицом Вексель – ценная бумага Безусловность вексельного обязательства Абстрактность Односторонность Денежный характер денежного обязательства Индоссирующие лица, указанные в ценной бумаге является солидарно обязанными по векселю Протест в неплатеже, оформляется через нотариуса

Индексы доходности векселей

Публичные вексельные программы корпоративных заемщиков (3 дня) В 2011 г. вексельные программы были организованы на сумму более 22,8 млрд. руб., что почти вдвое больше, чем за 2010 г.

Примеры вексельных программ регионального рынка 1. ОАО «Запсибкомбанк» 2. ОАО «Тюменская агропромышленная лизинговая компания» 3. ОАО «Партнер-Инвест» 4. Тюменский Государственный нефтегазовый Университет. 5. ООО «АгроИнтел-ТЕХ»

Контакты Докучаева Татьяна Васильевна Руководитель отдела долговых обязательств +7 (3452)