Кудрявцева Мария Член Комитета по управлению рисками НФА Эксперт Управления анализа рисков Внешторгбанка Рыночные риски: системный подход.

Кудрявцева Мария Формирование Системы управления рисками (СУР) Постановка задачи Разработка методик по отдельным видам рисков Переход к оценке и управлению совокупным риском Введение регулярной отчетности по рискам Совершенствование методик по видам рисков Приведение методик по видам рисков к единой базе Интеграция оценки рисков в систему управления, и в т.ч.: планирование ценообразование оценку эффективности

Единая трактовка риска Рыночные риски - риски ухудшения финансового состояния [ по анализируемому объекту / позиции ] вследствие колебаний рыночных показателей (цен, ставок, курсов). рыночные (колебания цен, ставок, курсов) Источники риска: структурные (позиция, подверженная колебаниям цен, ставок, курсов) Формы проявления риска: снижение стоимости изменение рыночной стоимости позиции изменение NPV сокращение ожидаемых доходов / получение убытков изменение чистого процентного(балансового) дохода изменение балансовой результата переоценки позиций Кудрявцева Мария

Единая трактовка риска по вероятностным категориям потерь Кудрявцева Мария Вероятность Величина потерь0 неожиданные потери, анализируемые VAR ожидаемые потери исключительные потери статистически наиболее частая величина потерь (мода) наиболее веро- ятная величина потерь (мат. ожидание) величина потерь, включающая ожидаемые и неожиданные потери для принятого доверительного уровня (основа для оценки VAR) VAR

Единый модельный ряд: Общий принцип единой модели по формам проявления риска по вероятностной категории риска … -> обеспечение экономического смысла совокупной оценки риска как суммы однородных показателей Индивидуальный подход к портфелям / рынкам операционная / структурная позиция [банковская книга] торговый / инвестиционный портфели торговый / потенциально реализуемый / к погашению биржевой / внебиржевой рынок градация по уровню ликвидности инструментов Кудрявцева Мария Альтернатива - агрегирование рисков в форме капитала

Оценка совокупного риска. Подход «сверху вниз» - анализ корреляций модельная погрешность оценки корреляции различные корреляции по сценариям Подход «снизу вверх» - разделение позиций сужение оценки отдельных видов риска потеря возможных зависимостей Кудрявцева Мария

Интеграция в управленческую систему Отчетность эффективность специфических максимально точных оценок по видам рисков информативность использования стандартных показателей Планирование цели по развитию бизнеса, рентабельности и т.п. ограничения по рискам, лимитам, соотношению риск/доходность и плате за риск Ценообразование рыночные условия себестоимость операций (затратная оценка), в т.ч.: покрытие операционных расходов покрытие АХР, налогов и т.п. плата за риск обеспечение прибыльности операций Кудрявцева Мария Эффективность единого подхода по видам рисков