Кафедра экономической теории Методы управления валютным риском международных корпораций Алексеев А.Д. ( гр. Э2-3) Вафина Н.Х. (д.э.н., проф.)

Факторы, влияющие на курсы валют: 1 Развитие инфляции 2 Состояние платежного баланса страны 3 Разница в национальных процентных ставках 4 Политические и спекулятивные факторы

Валютные риски Риски валютного контроля Валютно-курсовые риски Трансляционный Трансляционные Операционные Экономические валютные

Риски валютного контроля Связаны с вероятностью запрещения осуществления валютных переводов за рубеж, т. е. с введением валютного моратория. Валютные риски Валютные риски

1 Возникает в силу того, что изменения валютного курса негативно отражаются на нетто-стоимости финансовой отчетности 2 Этот риск представляет собой бухгалтерский эффект, т.е. риск отчетный, бумажный 3 Фирма может получить на своем балансе завышенную прибыль, за которую ей придется платить дополнительные налоги 4 Кредиты будут предоставлены фирме под более высокий процент, в котором учитывается риск конкретного заемщика Трансляционный валютный риск Что нужно ЗНАТЬ Валютные риски Валютные риски

Операционный валютный риск Валютные риски Валютные риски Возникает в ходе такой деловой операции, которая связана с совершением платежа или получением средств в иностранной валюте не в момент заключения сделки, а спустя некоторое время

Для хеджирования валютных рисков используются: Контрактные методы страхования: выбор валюты цены включение в контракт валютных оговорок Инструменты срочного рынка

Валютные оговорки Мультивалютная Косвенная Прямая

Элементы действия валютной оговорки установление курса валюты оговорки к валюте цены в момент подписания контракта; 1. установление курса валюты оговорки к валюте цены в момент подписания контракта; 2. установление диапазона изменения курса (в процентах), при котором пересчет общей стоимости контракта не производится; 3. установление формулы пересчета общей стоимости контракта при изменении величины валютного курса сверх допустимых пределов; 4. установление максимального изменения общей стоимости контракта (в процентах от первоначальной стоимости), возможного при пересчете общей стоимости контракта в случае колебания валютного курса.

1 Валютные опционы 2 Форвардные валютные операции 3 Валютные фьючерсы Основные срочные инструменты.

Долгосрочный конкурентный риск Возникает потому, что колебания валютного курса могут изменить будущие доходы и издержки компании, т.е. общие денежные потоки, не связанные с отдельными сделками

прогнозирование валютного риска выбор способов хеджирования на основе сравнения альтернатив разработка оптимальной стратегии снижения долгосрочного экономического валютного (конкурентного) риска Алгоритм снижения валютных рисков