MARKET M&A IN Subsoil management sphere in Kazakhstan: 2009 Speaker: Bolat Miyatov GRATA Law Firm 23rd of April Almaty, 2010

Всемирный финансовый кризис, а затем общее снижение темпов роста глобальной экономики значительно повлияли и на рынок слияний и поглощений. Так, объем мирового рынка M&A в 2008 году снизился примерно на треть по сравнению с 2007 г. Не избежал негативных тенденций и казахстанский рынок M&A. Общая информация Global financial crunch and subsequent decline of global economy growth had a significant impact on M&A market. Thus, in 208 world M&A market volume reduced for 1/3 if compared with Kazakh M&A market faced with adverse difficulties as well. Background

2009 год был сложным для большей части земного шара, а для казахстанских компаний – недропользователей в особенности. Тем не менее, считать его неудачным годом было бы неправильно. Кризис предоставил возможность лидерам рынка не только сохранить свои позиции, но и укрепить их с помощью M&A сделок, поглотив своих менее удачных конкурентов. Общая информация 2009 was painful for the most of the world and for Kazakh national resources companies in particularly. Meanwhile to consider it as an unsuccessful year should be incorrect. Crisis allowed to some leaders of the market not only to retain, but also to strengthen their positions by M&A transaction through acquisition of competitors. Background

Горно-металлургический сектор Многим известно, что в 2009 году в целях предотвращения массовых сокращений и развития горно- металлургических компаний, Правительство Казахстана снизило ставки по налогу на добычу полезных ископаемых для горно- металлургических компаний на период кризиса. Главным условием Правительства стал отказ горно-металлургических предприятий от массовых сокращений своих работников. Более того, государство предусмотрело различные иные преференции и льготы для горнодобывающих компаний (отмена экспортной таможенной пошлины, отмена государственного регулирования цен и др.). In 2009 for avoiding the job cuts and developing the mining companies Kazakh government reduced the rates for production of minerals for them during the crisis. The main requirement of the government was a refusal from material staff reduction. Furthermore, the state provided for a number of preferences and benefits for mining companies (cancellation of custom export duty, refusal from state regulation of prices. Mining

15 января 2009 года постановлением правительства было образовано акционерное общество "Национальная горнорудная компания "Тау-кен Самрук". Основными направлениями новой национальной компании определены: обеспечение эффективной деятельности по недропользованию в области разведки, разработки, добычи, переработки и реализации твердых полезных ископаемых; эффективное управление передаваемыми АО госпакетами акций предприятий горно-металлургической отрасли; воспроизводство минерально- сырьевой базы республики, освоение забалансовых запасов месторождений; представление интересов государства в рамках ст.71 Закона о недропользовании. On 15 January 2009 года Kazakh Government by its special act approved an incorporation of Tau-Ken Samruk National Mining Company JSC. Basic points of its business are as follows: Efficient subsoil activity in the areas of exploration, operation, production, elaboration and realisation of solid minerals; Efficient management of state shareholdings in the mining companies tranferred to Tau-Ken; Regeneration of republican mineral base; Representation of state interest within the article 71 of Subsoil Act.

Major Transactions M&A in Kazakhstan for 2009 No. AcquirerAcquiree SphereShare, %Sum, million $ 1. Eurasian Natural Resources Corporation (ENRC) JSC Shubarkul komir" Forge coal production 25%$ OJSCAtomredmetzoloto" LLP Karatay"Coal mining50% Both transactions in the aggregate have been estimated approximately in $ OJSCAtomredmetzoloto" JV Akbastay"Uranium mining25% 4. OJSC Polus zoloto" KazakhGoldGold-mining50,1%$ OJSC Polymetal" Gold-cuprum Varvarinsks mine field Gold-cuprum100%$ Kazakhmys PlcBalkhash TPS Fuel and energy 10% $450 (approximately) 7. National fund of prosperity Samryk- Kazyna GRES-1 energy station(Ekibast uz") energetic50%$681

Major Transactions M&A in Kazakhstan for 2009 No. AcquirerAcquiree Sphere Share, % Sum, million$ 8. JSC Samruk- Energo" LLP Bogatyr access komir" holding Ekibastuz carbonic rock mine field (sectionBogatyr" и Severni") Coal mining50%$ JSC Samruk- Energo" JSC Alatay zharyk company" (AZC) production, convey and distribution of electricity 100%- 10. South Korean state company Korea National Oil Corp (KNOC) JSC Sumbe", holding the licenses on two oil fields petroleum85%$ Uranium One Inc. (Canada) LLP Karatay"Uranium mining50% $ millon common stocks of Uranium One Inc. 12. JSC "SAT & Company" LLP Ore mining companyDarhan" Lignite mining in Karaganda region Kazahkstan 100%-

No. AcquirerAcquiree Sphere Share, % Sum, million$ 13. JSC Exploration ExtractionKazMunaiGaz" KazMunaiGaz PKI Finance B.V., which holding 33% block of stocks PetroKazakhstan Inc. Exploration and extraction hydrocarbons, sale oil and petroleum product 100% 33% $100,5 + acceptance of present indebtedness KazMu-naiGaz PKI Finance B.V. 14. OJSC Severstal group bySeverstal- resource" LLP Balazhal" Gold mining in Balazhal field in East Kazahkstan region 100%$26,6 15. Mangistau Investments B.V. (50% - CNPC and 50% -OC KazMunaiGaz) JSCMangistaymunaigaz Oil and gas; Hydrocarbon material mining 100% 50,2% $ JSC "VISOR Capital" (ВИЗОР Капитал) JSCMangistaymunaigaz" Oil and gas; Hydrocarbon material mining KZT ,25 tenge (approx. $ ,59) 17. JSC OCKazMunaiGaz» JSC "НМСК "Казмортрансфлот" (КМТФ) shipping50%- Major Transactions M&A in Kazakhstan for 2009

AcquirerAcquiree Sphere Share, % Sum, million$ 17. China Investment Corp JSC EEKazMunaiGaz" Exploration and extraction oil product 11% GDR $ АО "Lancaster Petroleum" search, exploration, extraction and sale of hydrocarbon materials 100% ( stocks) $0, JSC OCKazMunaiGaz" Pavlodar petroleum refinery Oli refinery100%- 20. JSC OCKazMunaiGaz" (KMG) The Rompetrol Group NV (ТRG) petroleum 25% = 100% JSC "VISOR Capital" (Almaty) JSC "Kazakhstan Petrochemical Industries" petroleum commo n stocks $32 => Total: 22 M&A Transactions For overall amount approximately $ Without regard to 4 unlocated tranaactions

Statistic transactions M&A 2008 In M&A structure in Kazakhstan market value in 2008 can divide on the following categories (on reduction): SphereSum of transaction Share on market 1.Oil and gas sector$3357 million35,74% 2.Ore mining and smelting sector $2491 million26,52% 3.Manufacturing industry$1871 million19,92% 4.Transport and telecommunication $584 million6,21%

Statistic transactions M&A 2009 Kazakhstan M&A market in 2009 note following data (inaccurate data): No.SphereSum of transaction Share on market 1.Ore mining and smelting sector $4534 million52% 2.Oil and gas sector$3357 million28% 3.Manufacturing industry$129811,6% 4.Transport and telecommunication $6258%

Statistic 2009 Основываясь на опубликованных данных по сделкам слияний и поглощений в 2009 году, можно сделать вывод, что большая часть сделок пришлась на горно-металлургический сектор экономики страны. Наиболее крупной сделкой стало приобретение компанией Mangistau Investments B.V. (которая принадлежит на 50% - CNPC и на 50% -НК КазМунайГаз) 100% акций в АО "Мангистаумунайгаз», сумма сделки составила $ Being based on the published data on transactions of merges and absorption in 2009, it is possible to draw a conclusion that the most part of transactions has had on ore mining and smelting sector of a national economy. The most major transaction became the acquisition by company Mangistau Investments B.V. (whicn holds on 50 % - CNPC and on 50 %-OC KazMunaiGaz) 100 % of stocks in JSC "Mangistaymunaigaz", the sum of transaction has consisted $

Role of state on market Большинство сделок по слияниям и поглощениям в Казахстане за 2009 год проходили в рамках программы национализации ряда крупных банков и нефтегазовых компаний. Финансирование сделок слияний и поглощений по большей части проводится за счёт кредитов китайских и корейских компаний. В целом, рассматривая казахстанский рынок M&A в отраслевом разрезе, аналитики отмечают, что нефтегазовый сектор по- прежнему остается очень емким. Основными отраслями, где совершались сделки, стали нефтегазовая, банковская и горно- металлургическая отрасли. The majority of transactions on merge and absorption in Kazakhstan for 2009 occurred in through the program of nationalization of some top banks and the oil and gas companies. Financing of transactions of merges and absorption generally is carried out for the account of credits of the Chinese and Korean companies. As a whole, considering the Kazakhstan M&A market in section, analysts notice that the oil and gas sector still remains very receptive. The basic spheres where transactions were made are oil and gas, bank and Ore mining and smelting spheres.

Amendments of legal framework 1.отсутствие четкого критерия для начала трансграничного действия положений Закона; 2.недостаточная проработка признаков сделок, требующих согласования с уполномоченным органом; 3.отсутствие конкретных предельных сроков рассмотрения ходатайств о предоставлении антимонопольного согласия; 4.неясное представление уполномоченным органом своего места и назначения в процессе согласования сделок M&A и отсутствие системного подхода. 1. absence of exact criterion to start cross-border action of provisions of the Law; 2. incomplete elaboration of signs of the transactions requiring the coordination with authorized body; 3.absence of concrete deadlines of consideration of notice for granting of the antimonopoly consent; 4.not clear presentation by the authorized body of the role and appointment in the course of the coordination of transactions M&A and absence of the comprehensive approach. С 01 января 2009 года вступил в силу новый Закон о конкуренции, наиболее основным нововведением которого стало транграничное действие его положений. Практика применения данного Закона в течение 1 года действия показала следующие основные проблемы: Since 1st of January, 2009 the new Law on competition, which most basic innovation became cross-border action of its provisions has come into force. Practice of application of this Law within 1 year of effect has shown following basic problems:

В О П Р О С Ы ? Questions?