МЕСТО ТОВАРНЫХ ДЕРИВАТИВОВ В ПРОДУКТОВОЙ ЛИНЕЙКЕ БАНКА ОТКРЫТИЕ 08/09/11

ИСТОРИЯ КОМПАНИИ Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

СТРАТЕГИЯ КОРПОРАЦИИ 3 Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

СТРУКТУРА КОРПОРАЦИИ Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ОТДЕЛ СТРУКТУРНЫХ ПРОДУКТОВ – ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ 5 ТОВАРНЫЕ И ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ МЕТАЛЛЫ SOFTS ЗЕРНОВЫЕ ВАЛЮТА УДОБРЕНИЯ Драгоценные металлы Цветные металлы Сахар Какао Какао продукты Кофе Пшеница Фуражное зерно Подсолнечное масло Семечки подсолнечника Любые валютные пары Карбамид Диаммофоска Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

6 ЭВОЛЮЦИЯ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ Бюджеты – это планы деятельности предприятия и различных его структурных единиц, выраженные в финансовых показателях. Основное назначение бюджетов – это поддержка решения трех управленческих задач: прогноз финансового состояния; сравнительный анализ запланированных и фактически полученных результатов; оценка и анализ выявленных отклонений. Функциональное управление - система достижения целевых установок фирмы путем разработки и исполнения планов мероприятий в рамках осуществления функций, закрепленных за соответствующей организационной единицей (службой, отделом, филиалом и т.д.). Бюджетное управление Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

7 БЮДЖЕТИРОВАНИЕ Бюджетирование – это инструмент достижения целей компании Бюджетирование – это управление бизнесом Прежде чем разработать план, нужно определить цели. Планирование без целеполагания – довольно бессмысленное дело. Цели формируются на стратегическом уровне корпоративного управления. Таким образом, бюджетирование является инструментом выполнения стратегии предприятия. Основой постановки бюджетирования является финансовая структура. Она должна отражать, прежде всего, структуру бизнеса и видов деятельности, которыми занимается предприятие. Каждый бизнес должен иметь собственные бюджеты. Это необходимо для того, чтобы правильно оценить результаты деятельности по каждому направлению, обеспечить эффективное управление каждым из них. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

8 БЮДЖЕТИРОВАНИЕ И ДЕРИВАТИВЫ Деривативы – это финансовые инструменты, дающие возможность эффективно исполнять бюджеты. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ Продукты из серии Average Capped average Improved capped average SWAP Cap/Call Strip Min/Max Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (CAPPED AVERAGE) Исходные условия 08/01/2010 Компания предполагает, что в августе 2010 г. ее потребность в какао тертом и какао масле составит 200 и 60 мт. соответственно. Текущий уровень цен в 2219 GBP/mt находится вблизи исторического максимума цен, в связи с чем возможна коррекция цен вниз. Вместе с тем, близится окончание основного урожая в Западной Африке, сохраняется (4-год подряд) дефицит предложения какао бобов. Компания принимает решение обезопасить себя от возможного роста цен выше текущего уровня, и вместе с тем принять участие в возможном снижении цен. Одновременно с этим, компания предполагает в этот период заключить контракты с поставщиками на условиях Ratio. В качестве инструмента реализации задуманной стратегии выбирается продукт Capped Average из линейки ОАО Банк «ОТКРЫТИЕ». Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (CAPPED AVERAGE) Capped Average Позволяет установить максимально допустимую («потолочную») цену на какао продукты (Ceiling Price), Одновременно позволяя принять участие в снижении биржевых цен. На момент исполнения окончательная цена определяется как минимальная между Ceiling Price и Average Price. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (CAPPED AVERAGE) Реализация стратегии Базовый контракт - Sep2010 LIFFE Cocoa Текущая рыночная цена GBP/mt Cap (Ceiling Price) GBP/mt Срок действия - 31/07/2010 г. Стоимость продукта - 60 GBP/mt* *- Цена является индикативной и может меняться в соответствие с рыночной ситуацией. Данные используемые в презентации не являются офертой ИБ «ОТКРЫТИЕ». Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (CAPPED AVERAGE ) 08/01/ LIFFE Sep2010 Contract Averaging Period Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (CAPPED AVERAGE) Анализ финансового результата Без хеджирования (фиксация у поставщика) С хеджированием структурным продуктом ОАО Банка «ОТКРЫТИЕ» Какао тертое: 200 МТ * 2219 GP*1.39*1.61 GBP/USD= $ Какао тертое: 200 МТ * ( ) GBP*1.35*1.51 GBP/USD= $ Какао масло: 60 MT*2219 GBP*1.7*1.61 GBP/USD= $ Какао масло: 60 MT*( )GBP*1.65*1.51 GBP/USD = $ ИТОГО: $ ИТОГО: $ $ Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (CAPPED AVERAGE) Итог операции 1/08/2010 ОАО Банк « ОТКРЫТИЕ» рассчитывает среднюю цену с 8/01/2010 по 31/07/2010 по ценам закрытия LIFFE. Среднерыночная цена за этот период составила GBP/mt. Поскольку среднерыночная цена (Average Price) выше цены Cap – 2219 GBP/mt. Окончательная цена фиксации составит 2219 GBP/mt. В период с января по июнь уровни Ratio на какао тертое и какао масло понизились с 1,4 до 1,34 и с 1,8 до 1,55 соответственно (FCA Amdam basis). Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (IMPROVED CAPPED AVERAGE) Improved Capped Average Продукт по своим защитным характеристикам идентичен Capped Average, за исключением алгоритма расчета средней цены. В случае если биржевые цены превышают уровень Ceiling они исключаются из расчета и заменяются значением Ceiling. Точки 3 и 4 заменены для расчета средней на 3 и 4 соответственно. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (IMPROVED CAPPED AVERAGE) Реализация стратегии Базовый контракт- Sep 2010 LIFFE Cocoa Текущая рыночная цена GBP/mt Cap (Ceiling Price) GBP/mt Срок действия- 31/07/2010 г. Стоимость продукта- 70 GBP/mt* *- Цена является индикативной и может меняться в соответствие с рыночной ситуацией. Данные используемые в презентации не являются офертой ОАО Банка «ОТКРЫТИЕ». Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (IMPROVED CAPPED AVERAGE) 08/01/ LIFFE Sep2010 Contract Averaging Period Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (IMPROVED CAPPED AVERAGE) Анализ финансового результата Без хеджирования (фиксация у поставщика) С хеджированием структурным продуктом ОАО Банка «ОТКРЫТИЕ» Какао тертое: 200 МТ * 2219 GP*1.39*1.61 GBP/USD= $ Какао тертое: 200 МТ * ( ) GBP*1.35*1.51 GBP/USD= $ Какао масло: 60 MT*2219 GBP*1.7*1.61 GBP/USD= $ Какао масло: 60 MT*( )GBP*1.65*1.51 GBP/USD = $ ИТОГО: $ ИТОГО: $ $ Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ СЕРИИ AVERAGE (IMPROVED CAPPED AVERAGE) Итог операции 1/08/2010 ИБ « Открытие» рассчитывает среднюю цену с 8/01/2010 по 31/07/2010 по ценам закрытия LIFFE. Улучшенная среднерыночная цена за этот период составила GBP/mt, против GBP/mt. – «классической» средней. Поскольку Improved capped Average ниже цены Cap – 2219 GBP/mt. Окончательная цена фиксации составит 2200 GBP/mt. В период с января по июнь уровни Ratio на какао тертое и какао масло понизились с 1,4 до 1,34 и с 1,8 до 1,55 соответственно (FCA Amdam basis). Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (АНАЛИЗ) Анализ продуктов линейки Average Использование инструментов из линейки Average, позволило компании достичь следующих результатов: Гарантировать себе заранее известную, максимальную цену – 2219 GBP/mt. с возможностью ее улучшения. Избежать принятия спонтанных, эмоциональных решений под давлением высоко волотильного, растущего рынка. В связи с двумя, вышеупомянутыми факторами, компания располагала достаточным временем, чтобы не находясь под давлением рынка, в спокойной обстановке выбрать лучшее предложение по Ratio. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРОДУКТЫ ИЗ СЕРИИ AVERAGE (ЗАКЛЮЧЕНИЕ) Инструменты из линейки Average ориентированы на консервативных клиентов, для которых наиболее важным является (в порядке убывания): Гарантированная страховка от роста цены, выше обозначенного уровня Отсутствие необходимости «управлять» хеджевой позицией Невысокая стоимость продукта Достижение «среднерыночного» - не хуже чем «по индустрии в целом» уровня фиксации цен на какао продукты. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ Cap /Call Strip Позволяет установить максимально допустимую («потолочную») цену на какао продукты Cap, Одновременно позволяя принять участие в снижении биржевых цен. Важным отличием от семейства Average является то, что продукт может быть реализован в любой момент времени до срока исполнения по текущей биржевой цене. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ (CAP) Реализация стратегии (Cap) Базовый контракт- Sep2010 LIFFE Cocoa Текущая рыночная цена GBP/mt Cap (Ceiling Price) GBP/mt Срок действия- до 31/08/2010 г. Стоимость продукта- 120 GBP/mt * *- Цена является индикативной и может меняться в соответствие с рыночной ситуацией. Данные используемые в презентации не являются офертой ИБ «ОТКРЫТИЕ». Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ (CAP) 08/01/ LIFFE Sep2010 Contract Цена может быть зафиксирована в любой момент Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ (CAP) Итог операции Поскольку продукт может быть использован на всем протяжении его жизни, клиент может выбрать наиболее благоприятный (на его взгляд) момент для окончательной фиксации цены на какао продукты. Перенеся окончательную фиксацию на момент отгрузки, итоги будут следующими. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ (CAP) Анализ финансового результата Без хеджирования (фиксация у поставщика) С хеджированием структурным продуктом ОАО Банка «ОТКРЫТИЕ» Какао тертое: 200 МТ * 2219 GP*1.39*1.61 GBP/USD= $ Какао тертое: 200 МТ * ( ) GBP*1.35*1.51 GBP/USD= $ Какао масло: 60 MT*2219 GBP*1.7*1.61 GBP/USD= $ Какао масло: 60 MT*( )GBP*1.65*1.51 GBP/USD = $ ИТОГО: $ ИТОГО: $ $ Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

Cap (Анализ) Анализ продукта Cap В силу того, что Cap рассчитывается не на основе средних, а на значениях текущих биржевых цен, он более точно отслеживает их динамику, предоставляя возможность «отфиксировать» резкое снижение цены, в тоже время оставаясь полностью защищенным от роста цен. Предпосылки использования Cap : Желание обеспечить гарантированный уровень фиксации Ожидание значительного снижения цен в период фиксации Возможность «поймать» минимальную цену в период фиксации Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ (MIN/MAX) Min/Max Позволяет установить максимально допустимую («потолочную») цену на какао продукты (Ceiling Price), Одновременно позволяя принять участие в снижении биржевых цен до уровня Floor Price. Клиент согласовывает с ИБ «ОТКРЫТИЕ» два уровня: Ceiling Price – максимально возможная цена Floor Price – минимально возможная цена Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ (MIN/MAX) Реализация стратегии (Min/Max) Базовый контракт- Sep2010 LIFFE Cocoa Текущая рыночная цена GBP/mt Cap (Ceiling Price) GBP/mt Floor GBP/mt Срок действия- до 31/08/2010 г. Стоимость продукта- 50 GBP/mt* *- Цена является индикативной и может меняться в соответствие с рыночной ситуацией. Данные используемые в презентации не являются офертой ИБ «ОТКРЫТИЕ». Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ (CAP) 08/01/ LIFFE Sep2010 Contract Цена может быть зафиксирована в любой момент Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

Базовые продукты (Min/Max) Итог операции Поскольку продукт может быть использован на всем протяжении его жизни, клиент может выбрать наиболее благоприятный (на его взгляд) момент для окончательной фиксации цены на какао продукты. Если на момент фиксации биржевая цена: -Выше 2 225, окончательная цена – GBP/mt. -Ниже 2 225, но выше – текущая. -Ниже GBP/mt. – GBP/mt. Пусть фиксация, как и в предыдущих примерах осуществлялась в августе 2010 г. на уровне биржевых цен GBP/mt. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

БАЗОВЫЕ ПРОДУКТЫ (MIN/MAX) Анализ финансового результата Без хеджирования (фиксация у поставщика) С хеджированием структурным продуктом ОАО Банка «ОТКРЫТИЕ» Какао тертое: 200 МТ * 2219 GP*1.39*1.61 GBP/USD= $ Какао тертое: 200 МТ * ( ) GBP*1.35*1.51 GBP/USD= $ Какао масло: 60 MT*2219 GBP*1.7*1.61 GBP/USD= $ Какао масло: 60 MT*( )GBP*1.65*1.51 GBP/USD = $ ИТОГО: $ ИТОГО: $ $ Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

MIN/MAX (АНАЛИЗ) Анализ продукта Min/Max Min/Max позволяет полностью защитить себя от роста цен, сохраняя возможность (ограниченную ценой Floor) участия в снижении цены. Предпосылки использования Min/Max : Желание обеспечить гарантированный уровень фиксации Ожидание незначительного снижения цен в период фиксации Невысокая стоимость продукта Предпосылки использования Min/Max : Желание обеспечить гарантированный уровень фиксации Ожидание незначительного снижения цен в период фиксации Невысокая стоимость продукта Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

35 ЗАКЛЮЧЕНИЕ ИнструментПремияРезультат Capped60$ iCapped70$ Capped120$ Min/Max50$ В данной презентации представлены базовые структурированные продукты, предлагаемые клиентам ОАО Банка «ОТКРЫТИЕ». На их основе можно построить практически любой профиль выплат, удовлетворяющий потребностям клиента, и учитывающий его предрасположенность к риску. Как видно из таблицы эффективность хеджирования определяется не только стоимостью продукта, но и его правильным подбором в соответствие с рыночной ситуацией. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

СВОП – ПРОДУКТ ИЗ СЕРИИ AVERAGE 36 Своп позволяет захеджировать риски на рынке, где нет биржевых цен или биржевые торги не отражают реальные цены. Например, можно заключить сделку своп на российском рынке зерна или сахара. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие Для рынка сахара это индексы ИКАР на сахар, публикуемые ежедневно, и индексы СовЭкона на зерно, публикуемые 1 раз в неделю. Для расчета средней цены берутся ценовые индексы из надежных источников.

ЧТО ТАКОЕ СВОП? 37 Соглашение между Продавцом и Покупателем, о том, что Покупатель уплатит фиксированную, а Продавец – плавающую цену (обычно среднюю за период) на дату расчета. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ПРЕИМУЩЕСТВА СВОПА 38 Схема является условно «бесплатной» – банк не берет комиссионных за ее выполнение. Расчеты между Производителем и ОАО Банк «Открытие» производятся по разнице цен между средней ценой и ценой свопа – не надо предоставлять никаких документов о цене продаж и т.д. Своп не влияет на торговые операции – закупка и продажа осуществляется в обычном порядке. Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

ЧТО ПРЕДЛАГАЕТ БАНК 39 1.Банк предлагает разработку стратегии хеджирования и возможность ее осуществления. 2.Банк не осуществляет физическую поставку товара, поставка товара на срочном рынке не производится. 3.Вы получаете возможность фиксации цены, продолжая получать товар от привычных поставщиков по рыночной цене. 1.Банк предлагает разработку стратегии хеджирования и возможность ее осуществления. 2.Банк не осуществляет физическую поставку товара, поставка товара на срочном рынке не производится. 3.Вы получаете возможность фиксации цены, продолжая получать товар от привычных поставщиков по рыночной цене. Результат: Получение прогнозируемой цены без изменения системы поставок /продаж Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

С ЧЕГО НАЧАТЬ? 40 Прежде всего, необходимо проконсультироваться по : оценке рисков (ценовых и валютных), возникающих в процессе работы компании подбору оптимальных инструментов хеджирования Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

В КАЧЕСТВЕ ЗАКЛЮЧЕНИЯ 41 Если вы не хеджируетесь, то вы спекулируете! Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие

КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ 42 Калинин Александр Начальник управления структурных продуктов Тел.: +7 (495) (доб. 4908) Факс: +7 (495) Моб: +7 (916) г. Москва, Яковоапостольский переулок, дом 12, стр.1 Место товарных деривативов в продуктовой линейке Банка Открытие