Zimmerman Adams International Ltd Zimmerman Adams International Limited Registered in England and Wales No ; Registered Office: One Threadneedle Street, London EC2R 8AW Authorised and Regulated by the Financial Services Authority MEMBER OF THE LONDON STOCK EXCHANGE Листинг на Aim для иностранных эмитентов : Практические аспекты и график проведения Сентябрь 2006 года

Аудит Документ для инвестора (Проспект) Маркетинг: Привлечение капитала Технический процесс включения в листинг - Завершение Листинг AIM: 4 Основных этапа

Стандартные график размещения акций на AIM Стандартный график листинга на AIM для британских компаний: 12 недель Стандартный график листинга на AIM для международных компаний: 18 недель

1.Аудит Бухгалтерский Юридический Коммерческий/Отраслевой 2.Подготовка документов для акционеров/ инвесторов Проспект / включение в листинг (специальные) Проверка 3.Маркетинг акций Фирма по организации отношений с инвесторами Исследование График исследования – Периоды затишья и периоды выполнения технических процедур Презентации Институциональным инвесторам ЛФБ Международным инвесторам Размещение на AIM – 4 Основных этапа

4.Технические этапы включения в листинг Объявление за 10 дней Присвоение номера ISIN / Тикера-кода эмитенту на бирже Привлечение 3 – 4 брокеров/дилеров 3-х дневные документы, заключаемые с Лондонской фондовой биржей : Бланк заявления на AIM Декларация о выборе Nomad – Уполномоченного Советника от биржи Окончательный документ о допуске / Проспект Чек, выписанный на Биржу! Допуск (подключение к системе CREST) Депозитарные инструменты («ДИ») для небританских эмитентов Размещение на AIM - 4 Основных этапа (продолжение).

1-ый этап – Аудит Бухгалтерский аудит Аудиторы составляют 3 отчета: Подробный отчет Аудиторское заключение Отчет об оборотном капитале

Подробный отчет: (50 – 100 страниц) Исторический и судейский обзор деятельности Компании, исторические и текущие торговые операции (и проспект) На основе бизнес-плана и обсуждений с руководством Анализ с целью подтверждения утверждений руководства Анализ с целью независимого подтверждения (или опровержения) бизнес- модели Компании Процедуры и системы финансовой отчетности должны быть проверены для того, чтобы: Директора могли заявить в Документе о допуске: «о проведении процедур, предоставляющих достаточное основание … для соответствующего заключения относительно финансового состояния и перспектив Эмитента и его группы». Nomad также должен удостоверится в этом и подтвердить соответствие компании установленным требованиям. Аудиторское заключение: Представление подтвержденной аудитом финансовой отчетности Компании за последние 3 года Аудиторские отчеты

Отчет об оборотном капитале Прогнозная финансовая модель и сопроводительный отчет. AIM требует, чтобы Компания имела достаточный оборотный капитал на 12 месяцев на момент листинга Большинство практикующих специалистов настаивают на проверке как минимум за 18 месяцев Базовые прогнозы подлежат разным видам анализа «чувствительности», исходя из основных факторов, влияющих на бизнес Руководство разрабатывает план действий на случай действия в непридвиденных обстоятельствах на основе такой чувствительности Заключение: «Заявление Директоров относительно оборотного капитала было сделано после надлежащей и тщательной проверки»

Проверка права собственности на основные активы Корпорации Зачастую проблематичными являются вопросы интеллектуальной собственности Обеспечение полноты и точности всех корпоративных бухгалтерских книг и записей Решение проблемных вопросов корпоративного управления Проверка и оценка судебных споров Анализ юридических рисков Наличие надлежащих контрактов с ключевыми директорами и сотрудниками Проверка всех существенных контрактов Решение вопросов налоговых рисков – если не выполнено аудиторами Отчет о проведении юридического аудита

Параллельно с прочими отчетами Nomad также выполняет собственную экспертную проверку: Посещение Компании Качество команды руководства Действительность бизнес-модели и инвестиционных тезисов Презентационные навыки членов руководства Восприимчивость рынка Коммерческий/отраслевой аудит

2-й этап - Проспект/Документ о допуске Компании, желающие получить допуск на AIM, должны предоставить документ о допуске, содержание которого предусмотрено Приложением 2 Правил AIM, включая: Заявления об ответственности и оборотном капитале Факторы риска, присущие эмитенту и его отрасли История развития эмитента Основные виды деятельности и рынки Финансовая информация – актуальная и подтвержденная аудитом (для не членов ЕЭЗ: МСФО, ГААП США и Канады, МСФО Австралии) Информация о тенденциях и существенных изменениях после последнего финансового отчета Существенные контракты и судебные иски Доля участия директоров и основных акционеров в акциях Контракт с директором, руководство, история неплатежеспособности История акционерного капитала и основные права, связанные с акциями Стандартная финансовая информация, в случае предоставления, должна соответствовать конкретным требованиям и быть составлена независимыми аудиторами Любая иная информация, необходимая для полного понимания: активов и обязательств, финансового положения, прибылей и убытков и перспектив; прав, связанных с ценными бумагами, и любых иных вопросов в документе о допуске

3-й этап - Маркетинг Исследование рынка перед размещением Период регистрации Презентация ценных бумаг Формирование книги заявок, закрытие книги предложений акций инвесторам Обмен письмами о размещении, допуск акций при условии получения документа о допуске

Заседание Правления утверждает план размещения Отправка/получение подписанных писем о размещении Заключительное заседание Правления Подача окончательного проспекта и 3-дневных документов на AIM (через 3 дня) акции допускаются к торгам Платеж при помощи системы CREST (поставка против платежа) производится в утро допуска; для акций в документарной форме на 1 неделю – 10 дней дольше Привлеченные средства выплачиваются Компании +/- 3 дня после допуска (при отсутствии проблем с платежами) 4-й этап –технический процесс включения в листинг

Подписание договора о размещении формирование пакета заявок: Общение брокеров с клиентами Неформальные обязательства Официальные письма о размещении отправленные, подписанные и отосланные обратно с пометкой Включение в листинг как условие Допуск акций к торгам на AIM Размещение – Практические аспекты

Почти все проблемы связаны: A.Недостатки, выявленные в ходе аудита: Бухгалтерский учет отсутствие аудита или аудит плохого качества Вопросы прозрачности слишком сложные холдинговые структуры слишком оффшорные холдинговые структуры ловушка уклонения от налогов недостатки корпоративного управления B.Составление проспекта Проблемы сверки Проблемные аспекты

Через систему Nomad AIM предлагает эмитентаминтерактивный свод правил, позволяющий обнаруживать проблемы и заблаговременно их ликвидировать Система является гибкой, недорогой, и легкой в использовании при высоких стандартах качества Это сочетание гибкости и качества – то, что одинаково привлекает институциональных инвесторов и эмитентов и обеспечивает успех AIM сегодня. Для хорошо организованной Компании Листинг на AIM является одним из наилучших продуктов на рынке. Заключение

Адрес фирмы: Zimmerman Adams International Ltd New Broad Street House 35 New Broad Street London EC2M 1NH United Kingdom Веб-сайт: Рэй Циммерман Тел.: +44 (0) Факс: +44 (0) Доминик Дуссо Тел.: +44 (0) Факс: +44 (0) Контактная информация