«L UNION BANCAIRE : LA REGLEMENTATION ET LA SUPERVISION BANCAIRE DANS LES PAYS DE LUNION EUROPEENNE» «БАНКОВСКИЙ СОЮЗ: ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО И КОНТРОЛЬ В ОБЛАСТИ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СТРАНАХ ЕВРОПЕЙСКОГО СОЮЗА» Jacques de Larosière Жак де Ларозьер Université dEtat de Moscou Paris - Mardi, 26 Novembre

Sommaire Содержание 2 Conclusion Заключение 4) L'Union Bancaire est un test majeur pour l'avenir 4) Банковский Союз – главное испытание будущего 1)Tentatives de régulation et de supervision financières avant ) Попытки финансового урегулирования и контроля до 2010 г. 2) La Réforme de (Rapport de Larosière) 2) Реформа (Отчет Г-на Ларозьер) 3) Après 10 ans de deviations, l'Eurozone recommence à sintégrer 3) После 10 лет отсутствия единой политики Еврозона возобновляет интеграцию

3 Rapport de Larosière Отчет Г-на Ларозьер Supervision Macro-prudentielle Макропруденциальный надзор Un nouveau cadre européen pour sauvegarder la stabilité financière Новая европейская среда для сохранения финансовой стабильности Principales tâches du Conseil Européen des Risques Systémiques: décider de la politique macro-prudentielle, fournir d'avance des indicateurs de risques aux superviseurs de l'UE, comparer les observations macroéconomiques avec les évolutions prudentielles et donner des lignes de conduite dans ces domaines Основные задачи Европейского Совета по Системным Рискам: Решение макропруденциальной политики, заблаговременное предоставление индикаторов рисков наблюдателям ЕС, сравнение ретроспективы макроэкономических показателей с пруденциальными изменениями и определение общей политики в этих областях Présidents des EBA, EIA et ESA Commission Européenne Membres des BCE/ ESCB (avec des représentants, si nécessaire) Conseil Européen des Risques Systémiques (CERS) Европейский Совет по Системным рискам (CERS) présidé par le Président de la Banque Centrale Européenne возглавляемый Президентом ЕЦБ Supervision Marco-prudentielle Макропруденциальный надзор Information sur les développements microprudentiels Alerte de risques

4 Principales tâches des Autorités: en plus des compétences des comités existant de niveau 3, les Autorités auraient les compétences clés suivantes : (i)Pouvoir contraignant de médiation entre les superviseurs nationaux (ii)adoption de standards de supervision (iii)adoption de décisions techniques coordonnées applicables aux institutions individuelles, (iv)supervision et coordination des collèges de superviseurs (v)octroi de licenses et supervision des institutions spécifiques à l'échelle de l'UE (par ex. Agences de Rating et infrastructures posttrading) (vi)coopération obligatoire avec le CERS pour garantir une supervision macroéconomique adéquate, (vii)un rôle fort de coordination dans les situation de crises. (viii)Principales tâches des superviseurs nationauxs : continuer à être entièrement responsables de la supervision au jour le jour des institutions. Rapport de Larosière Отчет Г-на Ларозьер Principales tâches des Autorités Основные задачи властей

5 A)Pendant 10 ans après la création de l'EURO, des pays périphériques s'éloignent du noyau central... А) В течение 10 лет начиная с момента создания ЕВРО растет разрыв между различными странами ЕС…

6 1) Les situations budgétaires empirent de 1999 à ) Бюджетная ситуация ухудшается с 1999 по 2009 гг. Graph 1 Soldes budgétaires nominaux en % du Produit National Brut Номинальный баланс бюджета в % от Валового Национального Продукта IT GR IR SP PT

3 ) Les coûts du travail détériorent la compétitivité des pays périphériques... 3) Рост расходов на оплату труда ухудшают конкурентоспособность периферийных стран ЕС… Graph 4 Coûts unitaires de travail (base 1999=100) Стоимость рабочей силы (база 1999=100) 0 IT SP PT GER GR FR 7

8 B) … mais, suite aux pressions accrues du marché, les pays périphériques convergent depuis 2010 et la plupart des déséquilibres se réduisent В) … в результате возрастающего давления рынка с 2010 г происходит сближение периферийных стран ЕС, большинство разногласий устранено

Graph 8 9 Rendement des dettes d'Etat à 10 ans (%) Возврат государственных долгов за 10 лет (%) Suite au premier défaut grec (mai 2010), les marchés commencent à différencier les risques souverains В результате первого греческого дефолта (май 2010) рынки начинают дифференцировать страновые риски Le schéma indique les rendements des obligations d'Etat à 10 ans pour chaque pays (jusqu'au 30/09/2013)

… les comptes extérieurs des pays périphériques sont proches de l'équilibre … внешние счета периферийных стран ЕС близки к балансу Graph 14 Soldes des balances courantes en % du Produit National Brut Сальдо текущих балансов в % от Валового Национального Продукта 10 GRPTSPIRLIT FR EZ BE FI AU NL GER

1) Le rendement des obligations d'Etats à 10 ans reste très différent 1) Неоднородный характер возврата государственных долгов за 10 лет Graph Rendement de référence des obligations d'Etat à 10 ans (%)

Union Bancaire: une négociation qui progresse dans l'Eurozone (1/8) Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (1/8) 1)MECANISME UNIQUE DE SUPERVISION (SSM) 1) Единый механизм контроля (SSM) ACCORD СОГЛАШЕНИЕ Septembre 2013 APPLICATION ПРИМЕНЕНИЕ Novembre 2014 Créer des institutions adéquates ( personnes à recruter à la Banque Centrale Européenne) Создание адекватных институтов (прием на работу в Европейский Центральный Банк сотрудников) CONDITIONS УСЛОВИЯ Revue de la Qualité des Actifs ( Asset quality review - AQR) et EBA Stress Tests (évaluation complète à conclure pour octobre 2014 ) ( полная оценка к октябрю 2014 ) Règlement du partage d'information et des responsabilités avec les autorités nationales Урегулирование вопросов совместного использования информации и ответственности с национальными властями CHAMP D'APPLICATION ОБЛАСТЬ ПРИМЕНЕНИЯ les 127 plus grandes banques de l'Eurozone + des candidats 127 крупнейших банков Еврозоны+ кандидаты Graph 24 12

Union Bancaire: une négociation qui progresse dans l'Eurozone (2/8) Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (2/8) 2) MECANISME UNIQUE DE RESTRUCTURATION ET DE RESOLUTION (SRRM) Единый механизм реструктуризации и принятии решений в банковской сфере (SRRM) Nouvelles règles d'aides d'Etats pour les banques (Commission de l'UE) Новые правила помощи стран банкам (Европейская Комиссия ) Instrument de recapitalisation directe des banques ESM (DBRI) Инструмент прямой рекапитализации банков ESM (DBRI) Directive sur la restructuration et la résolution bancaire (BRRD) Директива о реструктуризации и принятии решений в банковской сфере Graph Mécanisme unique de résolution (SRM) Единый механизм принятия решений Directive sur la garantie des dépôts (DGSD) Директива о гарантии депозитов Un but unique: éviter les appels aux contribuables pour remflouer les banques Единая цель: избежание увеличения налогового бремени налогоплательщиков в целях оказания помощи банкам

Union Bancaire: une négociation qui progresse dans l'Eurozone (3/8): Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (3/8) 14 Nouvelles règles d'aides des Etats pour les banques: Новые правила предоставления помощи государствами банкам: plus de contribuables pour renflouer les banques! (Commission de l'UE) Solution interne d'abord : en cas de retraits de fonds, les actionnaires des banques et les créditeurs juniors seront appelés à contribuer dans un premier temps, avant que les banques ne puissent demander une aide financière publique La Directive BRRD ne fixe pas une préférence générale des déposants sur la dette senior sans sûreté. Le problème de la discrétion nationale est majeur. En discussion depuis juillet Graph 26

Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (4/8) Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (4/8) Directive sur la restructuration et la résolution des crises bancaires (BRRD): Директива о реструктуризации и решении банковских кризисов (BRRD): un système transparent pour la résolution des crises bancaires en Europe Règles: minimum de règles communes dans l'UE sur la résolution des crises bancaires Appel interne (bailing-in): minimum de 8% des engagements totaux du bilan Les banques seront obligées de conserver un minimum d'engagements éligibles requis pour être appelées (MREL ) Fonds de résolution: contribution jusqu'à 5 % des engagements des banques en défauts Champ d'application : toutes les institutions d'investissements et de crédits de l'UE 15 Graph 27

Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (5/8) Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (5/8) Graph Directive sur la garantie des dépôts (DGSD): Директива о гарантии депозитов (DGSD): crée une approche simplifiée et harmonisée des fonds de garantie nationaux La garantie des dépôts couvre jusqu'à EUROS par compte Financée par le secteur bancaire national (volume visé 0,8% des dépôts à vue à atteindre dans 10 ans maximum) Pas de fonds commun de garantie, mais but d'assurer un financement suffisant En négociation

Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (6/8) Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (6/8) Instrument de recapitalisation bancaire directe ESM (DBRI): Инструмент прямой рекапитализации банков ESM (DBRI): une ligne ultime de recours donnera une crédibilité au système, même si elle est utilisée rarement Eligibilité: après avoir utilisé les instruments d'appels de fonds internes (bailing-in) comme demandé, une institution importante du point de vue systémique peut ne pas pouvoir lever de capitaux dans les marchés alors que son Etat ne peut pas lui porter assistance Limite: 60 milliards le total du ESM est de 500 milliards ; peut être renouvelé Partage du fardeau: un Etat membre devra y contribuer Prise de décision: accord mutuel Conditions: des conditions appropriées seront revues Graph 29 17

Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (7/8) Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (7/8) Graph Mécanisme unique de résolution (SRM) Единый механизм принятия решений (SRM) nouveaux outils et procédures pour résoudre la crise d'une banque de façon ordonnée Règles de solution: la directive BRRD établit le "comment" de la solution Conseil unique de résolution (SRB) - Composition: des directeurs exécutifs et adjoints nommés par le Conseil de l'UE+ représentants des autorités nationales de résolution Champ d'application : SRB: toutes les banques sous la supervision BCE européenne (les autorités nationales pour les autres) Fonds unique de résolution (SFR): taille visée au moins 1% des dépôts couverts (Eur55 milliards à atteindre en 10 ans) financé par contributions bancaires, il pourra éventuellement remplacer les différents fonds nationaux, SRB prépare la résolution, sélectionne les instruments de la directive BRRD, décision finale avec la Commission de l'UE et exécution par les autorités nationales, SRF à ne pas utiliser pour recapitaliser une banque en difficulté, mais seulement pour aider une solution ordonnée (entre autres, une bridge bank)

Union Bancaire: une négociation en progrès dans l'Eurozone (8/8) Банковский Союз: прогресс переговоров в Еврозоне (8/8) But de faire adopter les directives BRRD et DGSD en première lecture par le Parlement européen. Des développements récents font penser à un délai. ESM DBRI pourront être finalisés seulement après que les propositions sur les BRRD et DGSD auront été finalisées par le Parlement européen. Le but est de faire adopter le SRM en première lecture par le Parlement européen. Des développements récents font penser à un délai. Fin du mandat du Parlement européen. Les élections se dérouleront entre le 22 et le 25 mai La BCE veut que la directive BRRD devienne effective le 1er janvier Les textes actuels envisagent le 1er janvier Graph Fin 2013 (?) Fin 2013 (pas réaliste) Fin 2013 (pas réaliste) Mai PROCHAINES ETAPES POUR LE MECANISME UNIQUE DE SUPERVISION le SRM sera effectif (les directives BRRD et DGSD sont des préalables) Ordre pour les solutions internes(préférence pour les dépôts non garantis?) Flexibilité pour les solutions internes Exigences minimum pour les engagements éligibles Partage du fardeau Problème de résolution des actifs légués La Commission E aurait le dernier mot sur la clôture d'une banque? Problèmes juridiques(nouveaux traités entre les Etats?) PROBLEMES EN SUSPENS

Le pire semble être passé pour l'Eurozone Худшее для Еврозоны, кажется, позади Graph Eurozone: croissance du Produit National Brut à prix constants (QoQ) Еврозона: увеличение Валового Национального Продукта в постоянных ценах Un tournant pour l'Eurozone? Решающий момент для Еврозоны?

Conclusion Le travail de consolidation fiscale et structurelle dans l'Eurozone est un succès, créant les fondements d'une croissance durable. Wolgang Schäuble Source: Financial Times 17/09/2013 Beaucoup de commentateurs aux Etats Unis regardaient l'Eurozone avec la conviction qu'elle allait échouer. Ils se sont trompés prenant l'Euro pour un régime de taux de change fixe alors qu'en fait c'est une monnaie unique irréversible. Elle est irréversible parce qu'elle est née de l'engagement de nations européennes pour une intégration plus étroite. Mario Draghi Source: Harvard Speech 09/10/ L'union monétaire se consolide, fiscalement et structurellement. L'Union Bancaire est un bond audacieux. Elle va demander, pour être crédible dans les marchés, un élément de supranationalité. Jacques de Larosière Paris, 26/11/2013