Основные риски и возможности УК в 2012 г: взгляд рейтингового агентства Павел Митрофанов руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов Рейтинговое агентство «Эксперт РА» Апрель 2011

2 За 2011 год рынок ДУ увеличился на 28%... Источник: «Эксперт РА» За 2010 год рынок увеличился на 22% * Прогноз «Эксперт РА» дек. 12

…основной вклад в прирост рынка внесли пенсионные накопления Источник: «Эксперт РА» * Прогноз «Эксперт РА» дек. 12 3

Пенсионный сегмент – самый динамичный Источник: «Эксперт РА» Динамика темпов прироста основных сегментов рынка ДУ 4

5 За 3 года доля непенсионных активов на рынке уменьшилась на 10 проц. п. Источник: «Эксперт РА»

6 Рынок пенсионных УК сильно концентрирован, Источник: «Эксперт РА» На топ-3 приходится 62% всех пенсионных активов на рынке, на топ-15 УК - 92% Место на рынке по объему пенсионных активов на конец 2011 года Место на рынке по объему пенсионных активов по итогам 2008 годаУправляющая компания Рейтинг надежности и качества услуг от "Эксперт РА" Объем пенсион ных активов, млрд. руб. Объем средств под управле нием, млрд. руб. 11ЛидерА Группа КапиталЪ Управление активамиА ТРАНСФИНГРУП Группа УК РЕГИОНА Группа компаний ТРИНФИКОА Компании ВТБ Капитал Управление ИнвестициямиА ТКБ БНП Париба Инвестмент ПартнерсА Партнер Группа Управляющих компаний УРАЛСИБА Пенсионная сберегательная компания АГАНА Тройка ДиалогА ГК Газпромбанк - Управление активами Достояние СПУТНИК-УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМА+10

7 …но в пенсионных накоплениях конкуренция выше Источник: «Эксперт РА» На топ-3 приходится 40% всех пенсионных накоплений На топ-15 УК – 89% Место на рынке по объему пенсионных накоплений на конец 2011 года Место на рынке по объему пенсионных накоплений по итогам 2008 года Управляющая компания Рейтинг надежности и качества услуг от "Эксперт РА" Объем пенсион ных накопле ний, млрд. руб. Объем средств под управле нием, млрд. руб. 11Группа КапиталЪ Управление активамиА ЛидерА Компании ВТБ Капитал Управление ИнвестициямиА ТКБ БНП Париба Инвестмент ПартнерсА Партнер Группа компаний ТРИНФИКОА Группа Управляющих компаний УРАЛСИБА Группа УК РЕГИОНА Пенсионная сберегательная компания АГАНА Тройка ДиалогА СПУТНИК-УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМА Ингосстрах-ИнвестицииА ТРАНСФИНГРУП АК БАРС КАПИТАЛ-530

Риски и возможности – на пенсионном рынке Убытки от инвестирования – реальная нагрузка на капитал и учредителей; необходимость контролировать инвестпроцесс Смена приоритетов: от «доходность любой ценой» к «инфляция +», снижение success fee Перспектива внедрения отраслевого стандарта риск-менеджмента для НПФ – высокие базовые требования к процессам и прозрачности УК.

Возможности УК МГД с обоснованием: банковские гарантии учредителей, повышение капитализации «пенсионных» УК Качественное управление fixed income «в обмен» на изменение системы вознаграждения Снижение рисков контрагентов (брокеры, расчетные банки) Системное повышение надежности «пенсионного» сегмента рынка: публичный отраслевой стандарт риск- менеджмента, отдельное профобъединение.

Снижение рисков: баланс интересов УК и НПФ Управление пенсионными накоплениями – рынок для избранных? НПФ: более выгодная переговорная позиция, обоснованные требованиями к УК УК: концентрация рынка вокруг капитализированных компаний и УК в рамках финансовых групп.

11 Спасибо за внимание! Павел Митрофанов Тел. (495) , доб.1615