FORTIS Business Solutions Выбор финансовых инструментов для привлечения капитала FORTIS Business Solutions

FORTIS Business Solutions СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ 2 ЛЕСТНИЦА ПОВЫШЕНИЯ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ Этап 1: Создание инвестиционного бренда; Начало мероприятий Investor Relations Этап 2: Повышение прозрачности через отчетность по МСФО; Диверсификация базы инвесторов Этап 3: Увеличение объемов и сроков долгового финансирования через выпуск еврооблигаций. Этап 4: Выполнение требований инвесторов к качеству компании и ее бизнеса; Создание публичного индикатора стоимости бизнеса. Рублевые облигации Кредитные ноты Еврооблигации IPO/частное размещение

FORTIS Business Solutions Частное размещение акций Акционерное финансирование Первичное размещение акций (IPO) КОМПАНИЯ Банковское кредитование Долговое финансирование Инструменты рынка долгового капитала (синдицированные кредиты, облигации, еврооблигации, CLN) СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ: ДОЛГОВОЕ И АКЦИОНЕРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ 3

FORTIS Business Solutions ВОЗМОЖНОСТИ ДОЛГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ НА 1-3 ГОДА 4 ДОЛГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ НА 1-3 ГОДА ВЫПУСК EUROBONDS ВЫПУСК ECP ВЫПУСК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ ВЫПУСК БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ

FORTIS Business Solutions ВОЗМОЖНОСТИ FORTIS ЗА СЧЕТ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ, СРЕДСТВ ФОНДОВ И СРЕДСТВ КЛИЕНТОВ 5 Бридж-финансирование с использованием транша ECP Механизмы создания ликвидности займа Выпуск в нужной валюте: EUR, USD, RUB и др. Выпуск в нужной валюте: EUR, USD, RUB и др. Гарантия размещения за счет выпуска «под себя» Дополнительное обеспечение: секьюритизация платежей, др. Структурирование займа (сроки, амортизация, ставки), наиболее интересного для инвесторов в настоящее время Предоставление возможности РЕПО инвесторам Активная поддержка вторичных торгов Переупаковка инструментов для торговли на рынках других стран

FORTIS Business Solutions Выпуск CLN / Еврооблигаций 6

FORTIS Business Solutions КРЕДИТНЫЕ НОТЫ (CLN) CLN обеспечивают средний уровень публичности и умеренный уровень ликвидности; Организация процесса выпуска CLN занимает от 4 до 6 недель; Стоимость выпуска CLN существенно ниже стоимости выпуска еврооблигаций с точки зрения накладных расходов; CLN могут номинироваться как в рублях, так и в иностранной валюте. ЕВРООБЛИГАЦИИ Еврооблигации являются оптимальным инструментом для крупных компаний и обеспечивают высокий уровень публичности; Срок организации выпуска еврооблигаций может составлять от 8 до 12 недель; Выпуск еврооблигаций сопряжен с существенными затратами и требует наличия аудированной отчетности по МСФО и международного кредитного рейтинга. 7

FORTIS Business Solutions 8 ВЫПУСК КРЕДИТНЫХ НОТ / ЕВРООБЛИГАЦИЙ Инструмент Кредитные ноты Еврооблигации Объем выпуска $50-$150 млн.$150-$1500 млн. Срок подготовки 4-6 недель 8-12 недель Срок обращения 1-3 года 2-5 лет Рейтинг Не обязательно Необходим рейтинг одного агентства Инвесторы Коммерческие банки, хедж-фонды, инвесткомпании Пенсионные фонды, страховые и управляющие компании, коммерческие и центральные банки Вторичный рынок Невысокая ликвидность, но зависит от активности организатора и эмитента Активный вторичный рынок Механизм выпуска Использование структуры SPVСоздание выпускающего SPV Документация Стандартная документация, информационный меморандум, раскрытие информации исходя из требований листинга биржи (если котируется) Проспект, аудиторское комфортное письмо, раскрытие информации исходя из требований листинга биржи Аудит Желательно наличие МСФОТребуется отчетность по МСФО Уровень раскрытия информации Невысокий Высокий

FORTIS Business Solutions Выпуск рублевых облигаций 9

FORTIS Business Solutions Выпуск рублевых облигаций - эффективный способ привлечения значительных средств на рынке публичного долга и формирования публичной кредитной истории. Улучшение структуры долга и наличие публичной кредитной истории создают предпосылки для роста капитализации компании. Преимущества выпуска рублевых облигаций: Рублевые облигации позволяют привлекать средства на длительный срок, одновременно предоставляя возможности управления долгом за счет использования оферт; Рублевые облигации обеспечивают публичность компании-эмитента, что формирует инвестиционный бренд компании; Рублевые облигации позволяют диверсифицировать базу кредиторов; Рублевые облигации позволяют определить справедливую стоимость кредитного риска компании; При выпуске рублевых облигаций не требуется обеспечение; Рублевые облигации являются наиболее недорогим, с точки зрения накладных расходов, инструментом. 10

FORTIS Business Solutions 11 ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ОРГАНИЗАЦИИ РАЗМЕЩЕНИЯ ВЫПУСКА РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ Подготовка размещения: Определение оптимальных для эмитента параметров выпуска; Юридическая, функциональная оптимизация если необходимо (создание SPV, аудит, др.); Подготовка эмиссионных документов. Организация размещения: Подготовка маркетинговых материалов (информационный меморандум, desknote); Маркетинг выпуска: рассылка, презентация, встречи с аналитиками и инвесторами; Формирование синдиката; Размещение облигаций. Поддержка вторичного рынка: Поддержание двусторонних котировок на вторичном рынке; Регулярное аналитическое покрытие.

FORTIS Business Solutions ПРИМЕРНЫЙ ГРАФИК РАБОТ ПО ПОДГОТОВКЕ РАЗМЕЩЕНИЯ ВЫПУСКА РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ События / Недели …14 Определение структуры выпуска, основных участников Подготовка эмиссионных документов Принятие внутрикорпоративных решений уполномоченным органом эмитента Регистрация выпуска в ФСФР / ЦБ РФ Подготовка маркетинговых материалов Маркетинг выпуска: проведение презентации, переговоры с инвесторами и т.д. Размещение Начало вторичного обращения

FORTIS Business Solutions Частное размещение акций 13

FORTIS Business Solutions Частное размещение акций – продажа или выпуск пакета акций для избранной группы инвесторов. Частное размещение эффективно при необходимости привлечения капитала для перехода на следующий уровень развития бизнеса и интересно компаниям, которые пока недостаточно крупны для IPO. Преимущества частного размещения акций: Не меняется величина долга; Частное размещение является эффективным способом привлечения внимания инвесторов и расценивается как шаг к IPO; Компания в значительной степени сама определяет условия размещения: состав участников, количество и цена акции; Частное размещение позволяет получить оценку стоимости бизнеса в преддверии дальнейшего выхода на публичные рынки; Необходимые при проведении частного размещения мероприятия повышают прозрачность и стандарты корпоративного управления компании; Частное размещение позволяет повысить капитализацию компании за счет привлечения финансирования и доступа к технологиям и ресурсам инвестора. 14

FORTIS Business Solutions 15 ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ОРГАНИЗАЦИИ ЧАСТНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИЙ Оценка бизнеса Подготовка информационных материалов Поиск инвесторов Анализ компании инвестором Заключение сделки Оценка рыночной стоимости бизнеса. Подготовка информационного Меморандума; Подготовка инвестиционного резюме; Составление предварительного списка инвесторов. Рассылка информационных материалов; Получение заявок от инвесторов; Переговоры с инвесторами. Запрос и предоставление дополнительной информации; Подготовка Due Diligence; Проведение Due Diligence. Анализ предложений; Выбор лучшего предложения; Переговоры с инвестором; Подготовка документации; Закрытие сделки, платеж

FORTIS Business Solutions Первичное публичное размещение акций (IPO) 16

FORTIS Business Solutions 17 Преимущества Недостатки Привлечение долгосрочного капитала; Не меняется величина долга; Снижение стоимости будущего финансирования; Формирование ликвидного рынка акций; Повышение инвестиционной привлекательности; Диверсификация инвестиционного портфеля акционеров; Улучшение имиджа и корпоративной культуры; Возможность оплаты акциями сделок M&A. Необходимость полного раскрытия информации о бизнесе и владельцах; Составление и предоставление регулярных отчетов и финансовой отчетности в соответствии с требованиями бирж; Высокие расходы при проведении IPO (5%-7% от объема размещения); Рост текущих административных расходов вследствие роста числа акционеров; Давление со стороны акционеров, не участвующих в управлении компанией. IPO – первоначальное публичное предложение акций – первый выпуск компанией своих акций на рынок для привлечения дополнительного капитала (в отличии от размещения акций среди существующих акционеров или ограниченного круга сторонних инвесторов).

FORTIS Business Solutions 18 ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ПРОВЕДЕНИЯ IPO: 1. Предварительный анализ и планирование IPO; 2. Проведение мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности, формулирование общей стратегии развития; 3. Due diligence; 4. Анализ результатов Due diligence, подготовка информационного меморандума; 5.Pre-marketing и Roadshow; 6. Формирование книги заявок, определение цены отсечения, размещение. ВЫБОР БИРЖИ ДЛЯ IPO РОССИЯ: Большой потенциал рынка; Менее жесткие процедуры выхода на рынок и требования к раскрытию информации; Проведение размещения в более короткие сроки и с меньшими затратами; Требование о прохождении листинга в России перед выпуском ADR/GDR. Нью-Йорк, Лондон, Гонконг, др.: Более широкий круг инвесторов (как частных, так и институциональных); Большая открытость перед инвесторами, обусловленная как требованиями бирж, так и сложившейся корпоративной культурой; Рост узнаваемости бренда и улучшение международной репутации (среди инвесторов и потребителей продукции).

FORTIS Business Solutions 19 ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ: 1.CASH-FLOW MANAGEMENT ПО ВРЕМЕННО СВОБОДНОЙ ЛИКВИДНОСТИ 2.CASH-FLOW MANAGEMENT ПО БУМАГАМ 3. ПЕРЕУПАКОВКА ИНСТРУМЕНТОВ ДЛЯ ТОРГОВЛИ НА РЫНКАХ ДРУГИХ СТРАН

FORTIS Business Solutions 1. Cash-flow management по временно свободной ликвидности 20

FORTIS Business Solutions 21 CLN $100 млн. Yield 8% годовых Необходимая компании сумма сейчас - $80 млн. Временно свободная ликвидность на 6 мес. - $20 млн. Размещение временно свободной ликвидности на 6 мес. $20 млн. (полученных под 8% годовых) Формирование портфеля бр. обсл. Доверительное управление Фонды FORTIS Целевая доходность >8% годовых Консервативный вариант – евробонды – доходность 11% Консервативный вариант – евробонды – доходность 14% Консервативный вариант – евробонды – доходность 25% ИНДИКАТИВНЫЙ ВЫПУСК ОБЪЕМОМ $100 МЛН. И СТАВКОЙ 8%

FORTIS Business Solutions 2. Cash-flow management по бумагам 22

FORTIS Business Solutions CLN $100 млн. Yield 8% годовых Первичное размещение - $100 млн. Выкуплено (по оферте, др. способом) - $20 млн. -Перевод на счет бумаг - РЕПО по бумагам $20 млн. (дисконт – 25%, ставка (max) 6%) Формирование портфеля бр. обсл. Доверительное управление Фонды FORTIS Целевая доходность >6% годовых Консервативный вариант – евробонды – доходность 11% Консервативный вариант – евробонды – доходность 14% Консервативный вариант – евробонды – доходность 25% Временно свободный cash $15 млн. (полученных под 6%)

FORTIS Business Solutions SPV Выплата купона по рублевым облигациям Заемщика (РФ) Инвесторы: Англия США Bonds Швейцария Сингапур Заемщик (РФ) Платежный агент Депозитарий Euroclear / Clearstream Организатор FORTIS Trustee Структурирование CLN Покупка рублевых облигаций на ММВБ Выплата купона по CLN Австрия Германия Гонконг

FORTIS Business Solutions Спасибо за внимание! 25