Михайло Демкив. аналитик ICU Влияния изменения курса гривны на банковский сектор VI Международнаяя конференция «Рынки денежных переводов, банковских монет и металлов»

Уязвимость банковской системы к девальвации снизилась Ограничение НБУ существенно сократили к валюте кредитования с 2008 года; Около 30% задолженности на 2013 год составляли плохие кредиты, качество которых вряд ли ухудшится; Отсутствие бума кредитования в предкризисный период; Источник: НБУ, ICU Доли валютных кредитов и депозитов

Проблема короткой валютной позиции банков Методика расчета валютной позиции, принятая НБУ, искажала валютные риски банков; По нашим оценкам, реальная валютная позиция украинских банков – короткая (3 млрд. дол., до 20% капитала); Отдельные показатели банковской системы 1 кв 131 кв 14Изменение Переоценка 122,2892,277 Резервирование 3,56615,01711,451 Источник: НБУ

Проблема короткой валютной позиции банков Постепенное включение резервов для расчета валютной позиций создаст незначительный дополнительный спрос на валюту – 150 млн. дол. в месяц; С другой стороны изменение методики НБУ будет стимулировать к формированию более реалистичных резервов под плохие кредиты;

Возможная конвертация валютных кредитов в гривневые Задолженность физ. лиц по валютным кредитам - экв. 8.1 млрд. дол., процент резервирования – 40%; Оцениваемый одномоментный ущерб – до 10% от капитала банковской системы. Аналогичный эффект даст рост резервирования портфеля валютных кредитов физ. лицам до 60%. Ограничение максимальной ставки кредита до 13% по реструктурированным кредитам;

Аргументы «ЗА» Улучшения качества облуживания кредитов и, соответственно, ликвидности; Избежание взыскания залогового имущество; Потенциально меньшие убытки Возможная конвертация валютных кредитов в гривневые Аргументы «ПРОТИВ» Разрушение капитализации в следствие одномоментных убытков; Существенное ухудшение валютной позиции ; Отсутствие социальной справедливости - поощрение получают только валютные заемщики;

Банки уходят, забирая валюту Неблагоприятная рыночная обстановка не позволяет крупным игрокам покинуть рынок; Альтернативные пути отступления – погашения кредитов от материнских структур, дивиденды ; Изменения налогового кодекса мотивируют компании выплачивать дивиденды в 2014 году; Райффайзенбанк Аваль – 900 млн Креди Агриколь 340 млн грн; Два банка пролонгировали выплату еврооблигаций (до 200 млн дол) в 2014 году. Ожидается еще выплата больше 200 млн. дол. ПУМБом в конце года Уход европейских банков в гг Источник: ICU

Докапитализация как фактор усиления курса гривны Запланированный НБУ стресс-тест охватит 35 крупнейших банков; Оцениваемые размер необходимого вливания капитала – млрд. грн.; Источники вливания дополнительного капитала – локальные, но расположены вне юрисдикции Украины; Качество предоставляемой банками отчётности и принципиальность регулятора в вопросе капитализации – ключевые факторы стабильности банковской системы;

Что ожидать? Умеренного спроса на валюту со стороны банковского сектора Выполнение программы МВФ (проверки/reviews ежеквартально) будут повышать кредитоспособность правительства и снижать премии за риск Украины Восстановление экономики из рецессии со 2 й пол 2014 г. Основная волна девальвации гривны уже произошла Фокус НБУ на низкую инфляцию (в 2014 г. фокус – на ее сдерживание) означает, что НБУ позволит курсу грн/долл усилиться, если будет избыток предложения валюты

Инвестиционный Капитал Украина (ICU) Бизнес-центр Леонардо, 11-й этаж, офис 44 ул. Богдана Хмельницкого, , г. Киев Украина тел./факс Bloomberg ICUA