Л ЕКЦИЯ 1. Д ЕНЬГИ, ИХ ФУНКЦИИ И ВИДЫ Natalja Viilmann, PhD

К РАТКИЙ ПЛАН ЛЕКЦИИ : Интересные факты о деньгах Равновесие на денежном рынке Банки

И НТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ О ДЕНЬГАХ Крупный рогатый скот, вероятно, является самой старой формой денег. - В некоторых частях Африки он использовался в этом качестве вплоть до середины 20 века. - Рупия, индийская монета, происходит от слова "репа", что значит "скот". В Бирме до 20 века в качестве денег были соль и плиточный чай. В Мексике мешочки какао-бобов. Деньгами в разных странах были: табак, сушеная рыба, зерна риса, кукурузы. В Меланезии в роли денег выступали связки собачьих зубов, раковин. В Европе (1393 г.): фунт шафрана = тягловая лошадь, фунт имбиря = корабль

И НТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ О ДЕНЬГАХ Римская богиня Юнона имела титул Монета, что в переводе с латыни означает «предостерегающая» или «советница». Возле храма Юноны на Капитолии находились мастерские, где чеканили металлические деньги. Именно поэтому мы называем их монетами, а в английском языке от этого титула произошло общее название денег «money». Кстати, первоначальное значение слова «монета» вступает в силу, когда мы подбрасываем её в поисках совета. Первым правителем приказавшим чеканить свою персону на монетах был Александр Македонский.

И НТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ О ДЕНЬГАХ В Китае много веков назад деньгами служили стандартные куски шелка. Первые бумажные деньги появились в Китае в 812 году Н.Э. Самая популярная банкнота в мире это 500 евро. Платье сделанное из фунтов стерлингов.

И НТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ О ДЕНЬГАХ Согласно опытам, на одной купюре может быть несколько сот тысяч микробов. Совет один: чаще мыть руки! Американец Смитер буквально помешан на чистоте боится, что на деньгах могут быть опасные вирусы. Поэтому каждый вечер…он стирает купюры в посудомоечной машине, потом сушит на веревке и даже гладит утюгом. После того, как подержал деньги в руках, чистюля отмывает их не менее тщательно, чем хирург перед операцией. Обычные монеты регулируют ход самых знаменитых в мире часов Биг Бен в Лондоне! Если часы уходят вперед, то главный хранитель часов кладет на маятник однопенсовую монету, которая убавляет секунду! Монетку используют футбольные судьи при выборе ворот перед игрой. В Японии из монеток, которые собрали дети, были отлиты колокола мира. Один из них установлен в Нью-Йорке.

Миллион долларов в 100- долларовых купюрах весит около 10 кг. Миллион долларов в монетах, достоинством в 1 цент (100 миллионов монет) весит около 246 тонн. Одна треть населения Земли живет менее чем на 2$ в день. А 1,2 млрд. человек живет менее чем на 1$ в день.

В ИДЫ ДЕНЕГ Бумажн. и металл. деньги – это символические деньги (token money). Их ос-ность в том, что их ценность как товаров не совпадает (гораздо ниже) с их ценностью как денег. Для того, чтобы бумажн. и металл. деньги стали законным платежным средством, они должны быть декретными деньгами (fiat money), т.е. узаконенными гос-вом и утвержд-ми в качестве всеобщего платежного средства.

С ТОИМОСТЬ ПРОИЗВОДСТВА МОНЕТ США Golden Dollar cents Half Dollar 9.93 cents Quarter 4.29 cents Dime 1.88 cents Nickel 3.13 cents Penny.81 cents Source:

В ИДЫ ДЕНЕГ Вексель - это долговое обязательство одного эконом. агента выплатить другому опред. сумму, взятую взаймы, в опред. срок и с опред. процентом. Вексель, как правило, дается под коммерч. кредит, когда один человек приобретает товары у другого, обещая расплатиться через опред. период времени. Человек, получивший вексель может передать его др. лицу, поставив на векселе передаточную надпись – индоссамент. Так появляется вексельное обращение. Банкнота – это вексель (долг. обязательство) банка. Поскольку правом выпускать в обращение банкноты обладает только Центр. банк, наличные деньги явл. долговыми обязательствами Центр. банка. Чек – это распоряжение владельца банковского вклада выдать опред. сумму с этого вклада другому лицу.

И СТОРИЯ ЭЛЕКТРОННЫХ ДЕНЕГ В 1918 году Федеральный Банк США впервые перевел деньги через телеграф. Так появились первые электронные деньги. В 1920 г. появился первый инкассаторский автомобиль. В 1937 году в Соединенных Штатах был выдан первый кредит. В 1939 году появился первый банкомат Прототип первого банкомата был изобретен Лютером Джорджем Симджяном. Устройство выдавало наличные, но при этом не могло списать их со счета: аппарат не был связан с банком. Первый банкомат по выдаче наличных денег был установлен 27 июня 1967 в районе Энфилд на севере Лондона (Великобритания) в отделении британского банка Barclays.

И СТОРИЯ ЭЛЕКТРОННЫХ ДЕНЕГ В 1950 году Фрэнк Мак Нарма выдал своим клиентам первые в мире кредитные карты. В 1974 году Роланд Морено запатентовал первый микропроцессор под названием «смарт-карта», который позволил обмениваться информацией с центральным компьютером.

И СТОРИЯ ЭЛЕКТРОННЫХ ДЕНЕГ Первый в мире банкомат, который выдаёт золотые слитки. Аппарат, созданный немецкой компанией TG Gold-Super- Markt, получил имя Gold to Go. Покрытая сусальным золотом поверхность, делает банкомат золотым во всех отношениях. Суперсовременная компьютерная система отслеживает в режиме онлайн текущие рыночные цены на золото, оперативно обновляя их в золотом аппарате. Gold to Go производит продажу золотых слитков весом в 1, 5 и 10 граммов, золотых монет различного веса и дизайна и принимает как наличность, так и банковские карты. Абу-Даби (ОАЭ)

Деньги представляют собой финансовый актив, кот. служит для совершения сделок Актив – это то, что обладает ценностью. Реальные активы = вещественные (материальные) ценности (оборудование, здания, техника и т.п.). Финансовые активы = ценные бумаги денежные (собственно деньги или краткосрочные долговые обязательства) неденежные (доходные ценные бумаги - акции и облигации)

Ф УНКЦИИ ДЕНЕГ средство обращения единица счета запас ценности

Д ЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ : СУЩНОСТЬ, НАЛИЧНОЕ И БЕЗНАЛИЧНОЕ ОБРАЩЕНИЕ

Налично–денежное обращение – движение наличных денег в сфере обращения и выполнения ими двух функций (средства платежа и средство обращения). Наличные деньги используются: 1. Для кругооборота товаров и услуг; 2. Для расчётов, не связанных непосредственно с движением товара и услуг (расчётов по выплате зарплаты, премий, пособий, пенсий, по выплате отраслевых возмещений по договорам страхования при оплате ценных бумаг и выплат по ним дохода, по платежам пенсиям, за коммунальные услуги).

Безналичное обращение – движение стоимости без участия наличных денег: перечисление денежных средств по счётам кредитных учреждений, зачёт требований (клиринг).

Д ЕНЕЖНАЯ МАССА. З АКОН ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ.

Экономическая зависимость между массой денег в обороте, уровнем цен реализуемых товаров, их количеством и скоростью оборота денег выражается законом денежного оборота. Денежная масса в обороте изменяется прямо пропорционально количеству реализуемых товаров и услуг, а также уровню их цен и обратно пропорциональна скорости оборота денег. P Y = v M => M = (P Y ) / v

Скорость обращения денег определяется числом оборотов денежной единицы за известный период. Скорость обращения денег показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа и представляет собой число оборотов денежной массы в год, где каждый оборот обслуживает расходование доходов. Она измеряется двумя показателями: 1. количеством оборотов денег в обращении; 2. продолжительностью одного оборота денежной массы.

Факторами изменения скорости обращения денег являются: темпы роста (снижения) объема производства (при увеличении объемов производства скорость оборота денег увеличивается); фазы экономического цикла (во время кризисов скорость обращения денег замедляется); уровень инфляции. Величина, обратная скорости обращения характеризует период обращения денег.

С ПРОС НА ДЕНЬГИ Виды спроса на деньги обусловлены функциями денег: 1) ф-ция средства обращения обусловливает трансакционный спрос на деньги (transaction demand for money)– это спрос на деньги для сделок, т.е. для покупки товаров и услуг. Этот вид спроса на деньги описывается в классич. модели и опред-ся уровнем дохода: Если человек получает намин. доход (Y), то некоторую долю этого дохода (k) он хранит в виде наличных денег. Для эк-ки в целом намин. доход равен произведению реально. дохода на уровень цен (РY), отсюда получаем формулу: М = k РY где М – намин. спрос на деньги, k – коэф-нт ликвидности, доля дохода в виде наличных денег (k = 1/V), Р – уровень цен в эк-ке, Y – реальноый выпуск (доход).

Т ЕОРИЯ ПРЕДПОЧТЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ Предложена Дж.М.Кейнсом, который: добавил к трансакционному мотиву спроса на деньги спекулятивный мотив и мотив предосторожности, обосновав обратную зависимость величины спроса на деньги от ставки процента; предположил, что человек имеет портфель финансовых активов, состоящий из денег (ликвидных активов), необходимых для покупок, и облигаций, приносящих процентный доход (т.е. доходных активов); 24

Т ЕОРИЯ ПРЕДПОЧТЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ Основная идея теории предпочтения ликвидности: цена облигации обратно зависит от ставки процента, а ставка процента обратно зависит от цены облигации. Когда ставка процента низкая, цены облигаций высокие, и люди будут продавать облигации, обменивая их на деньги, таким образом увеличивая спрос на деньги. Когда ставка процента высокая, цены облигаций низкие, и людям выгодно покупать облигации, уменьшая спрос на деньги. 25

Спекулятивный спрос на деньги (speculative demand for money) обусловлен ф-цией денег как средства накопления. В качестве финанс. актива деньги лишь сохраняют ценность, но не увеличивают ее. Наличные деньги обладают абсолютной (100%-ной) ликвидностью, но нулевой доходностью. Поэтому чем выше %-ставка, тем больше теряет человек, храня наличные деньги. Определяющим фактором спроса на деньги как финанс. актив выступает %-ставка. %-ставка выступает альтернативными издержками хранения наличных денег. Высокая %-ставка означает высокую доходность облигаций и высокие альтерн. издержки хранения денег на руках, что уменьшает спрос на наличные деньги. Формула спекулятивного спроса на деньги: (М/Р) D А = D(R) = - hR Где R – наминальная ставка процента, h – эластичность изменения спроса на деньги к изменению ставки процента

С ПРОС НА ДЕНЬГИ Общий спрос на деньги складывается из трансакционного и спекулятивного: (M/P) D = (M/P) DТ + (M/P) DA = kY – hR, где Y – реальноый доход, R – наминальная ставка процента, k - эластичность изменения спроса на деньги к изменению уровня дохода, т.е. параметр, который показывает, на сколько изменяется спрос на деньги при изменении уровня дохода на единицу, h – эластичность изменения спроса на деньги к изменению ставки процента, т.е. параметр, который показывает, на сколько изменяется спрос на деньги при изменении ставки процента на один процентный пункт перед параметром k в формуле стоит знак «плюс», поскольку зависимость между спросом на деньги и уровнем дохода прямая, а перед параметром h стоит знак «минус», так как зависимость между спросом на деньги и ставкой процента обратная.

Для анализа изменения количества денег на определённую дату и за определенной период в финансовой статистике стали использовать денежные агрегаты – элементы денежной массы, которые различаются по степени ликвидности. Денежный агрегат (от лат. aggregatus - присоединенный) – показатель, измеряющий объем определенных составляющих денежной массы.

T HE M ONEY S UPPLY M1: Spendable Currency Demand deposits M2: Spendable plus Convertible Time deposits Money market mutual funds Savings deposit

Ликвидность денежных агрегатов увеличивается снизу вверх (от L до М0), а доходность – сверху вниз (от М0 до L). Компоненты денежных агрегатов делятся на: 1) наличные и безналичные деньги; 2) деньги и «почти-деньги» («near-money»).

П РЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ Предложением денег называется наличие всех денег в экономике, т.е. это денежная масса. Для измерения денежной массы применяются денежные агрегаты М1 = наличность + чековые вклады + дорожные чеки М2 = М1 + сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты М3 = М2 + крупные срочные депозиты + депозитные сертификаты L = М3 + краткосрочные гос. ценные бумаги+ казначейские сберегательные облигации+ коммерческие бумаги Ликвидность денежных агрегатов увеличивается снизу вверх (от L до М1), а доходность – сверху вниз. Предложение денег определяется экономич. поведением: Центробанка, кот. обеспечивает и контролирует наличные деньги Коммерч. банков, кот. хранят средства на своих счетах домохозяйств и фирм, (небанк. сектора эк-ки), кот. принимают решения, в каком соотношении разделить денежные средства между наличными деньгами и средствами на банковских счетах.

Money Supply (trillions) M ONEY S UPPLY G ROWTH M-1 M-2

Д ЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА

Равновесие денежного рынка устанавливается автоматически за счет изменения ставки процента. Денежный рынок очень эффективен и практически всегда находится в равновесии, поскольку на рынке ценных бумаг очень четко действуют дилеры, которые отслеживают изменения процентных ставок и заставляют их перемещаться в одном направлении.

Предложение денег контролирует Центральный банк, поэтому можно изобразить кривую предложения денег как вертикальную, т.е. не зависящую от ставки процента (М/Р) S. Спрос на деньги отрицательно зависит от ставки процента, поэтому он может быть изображен кривой, имеющей отрицательный наклон (М/Р) D.

Равновесие на денежном рынке Равновесие денежного рынка устанавливается автоматически за счет изменения %-ставки. Денежный рынок очень эффективен. Предложение денег контролирует центральный банк, поэтому можно изобразить кривую предложения денег как вертикальную, т.е. не зависящую от %-ставки. Экономич. механизм установления равновесия на денежном рынке объясняется с помощью кейнс. теории предпочтения ликвидности. Равновесие на денежном рынке а)б)в) ReRe R B A R2R2 R1R1 R B A R2R2 R1R1 R

37 В СЕГДА ЛИ ДЕЙСТВИТЕЛЬНА ТЕОРИЯ В ЭКОНОМИКЕ ? Человек не машина. Экономикa - это искусство! Для описания торговли нa рынкaх не достаточно просто математических моделей People are smart devices but not programmable

Б АНК - финансовый посредник в перемещениях денежных средств от кредиторов к заемщикам

И З ИСТОРИИ БАНКОВСКОГО ДЕЛА Первые банки возникли еще на древнем Востоке в VII-VI в.в. до н.э. Луксор. Храм Амона. Двор Рамсеса II. Ок г. до н.э.

И З ИСТОРИИ БАНКОВСКОГО ДЕЛА Затем эстафету подхватила Древняя Греция. Здесь наиболее чтимые храмы стали принимать деньги на хранение во время войн, поскольку воюющие стороны считали недопустимым грабить святилища. Храм Посейдона в Пестуме.

И З ИСТОРИИ БАНКОВСКОГО ДЕЛА Начало современной банковской системы было положено в средние века, когда появилась чеканка монет. Стали развиваться хранение денег, меняльное дело и безналичные расчеты. Самым старым действующим банком является Banca Monte dei Paschi di Siena (1472 г., Сиенна, Италия).

И З ИСТОРИИ БАНКОВСКОГО ДЕЛА Термин «коммерческий» в названии банка возник на ранних этапах развития банковского дела, когда банки обслуживали преимущественно торговлю (коммерцию), товарно-обменные операции и платежи. Сегодня этот термин обозначает ориентированность банка на обслуживание всех видов хозяйствующих субъектов независимо от их рода деятельности.

К ОММЕРЧЕСКИЙ БАНК - это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их на условиях возвратности и платности

О СНОВНЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ : вклады Пассивные Активные кредитные, фондовые, валютные и посреднические услуги Забалансов ые консультационное обслуживание клиентов и управление по доверенности имуществом предприятий и населения

В КЛАДЫ до востребования срочные Объектами таких операций являются депозиты – суммы денежных средств, которые субъекты депозитных операций вносят в банк.

К РЕДИТ - соглашение между банком и тем, кто одалживает у него деньги (заемщиком), определяющее обязанности и права каждой из сторон.

П РИНЦИПЫ КРЕДИТОВАНИЯ Срочность Платность Возвратность Гарантированность

Б АНКОВСКИЕ РЕЗЕРВЫ частичныеизбыточные – доля внесенных в банк депозитов, которую он обязан резервировать в качестве гарантии выполнения обязательств перед вкладчиками. – создание новых депозитов для тех клиентов, которые получили от банка ссуды

В ОПРОС Почему банку, в котором вкладчики держат деньги только на депозитах до востребования, не стоит заниматься выдачей долгосрочных кредитов?

В ОПРОС Почему чрезмерное развитие наличного денежного обращения суживает возможности банков и вредно для экономики страны?

В ОПРОС Почему в банках возникают избыточные резервы денег?

В ОПРОСЫ ?