Деньги. Денежные агрегаты. Денежная масса. Монетарная политика

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Деньги (money) всеобщий эквивалент, используемый как средство платежа, обмена, измерения стоимости и накопления сбережений. Виды денег: Товарные деньги (commodity money) любой товар, который принимается в оплату. Товарные деньги (commodity money) любой товар, который принимается в оплату. Декретные деньги (fiat money) удостоверение стоимости, которое по решению властей считается деньгами. Декретные деньги (fiat money) удостоверение стоимости, которое по решению властей считается деньгами.

Деньги универсальный эквивалент обмена, служащий мерой стоимости товаров и услуг. Через деньги выражают стоимость других товаров, поскольку они обмениваются на любой из них.

Деньги специфический товар (вещь), который является эквивалентом стоимости других товаров.

Этапы развития денег первобытные деньги металлические деньги бумажные деньги безналичные деньги

Деньгами могут выступать различные вещи, обязательства и вещно-обязательственные комплексы. Обычно, деньгами становится товар с высокой ликвидностью, то есть тот, который легче всего обменять на другой товар.

В современных условиях деньгами являются не столько конкретные товары (например, золото, из которого в прошлом делались монеты), сколько обязательства (долги) государства или центрального банка. Самостоятельной стоимости такие деньги не имеют и являются эквивалентом лишь номинально. Основой их обращения является государственная власть, которая обязывает граждан принимать деньги как средство платежа на данной территории.

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Виды денег

Натуральные (вещественные, товарные, действительные, настоящие) деньги Деньги, в роли которых выступает товар, обладающий самостоятельной стоимостью и полезностью. Они могут использоваться не только в качестве денег: например, золотую монету можно переплавить в ювелирное украшение.

На международном валютном рынке с 1971 года приостановили, а с 1976 года перестали использовать золотой эквивалент.

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Виды декретных денег Наличные деньги (currency) бумажные билеты и металлические монеты, которые лежат в кошельке. Наличные деньги (currency) бумажные билеты и металлические монеты, которые лежат в кошельке. Безналичные деньги, депозиты (deposits) записи на счетах в банках. Безналичные деньги, депозиты (deposits) записи на счетах в банках.

Символические (декретированные, ненастоящие) деньги Деньги, не имеющие самостоятельной стоимости или она несоразмерна с номиналом. Обычно это кредитные деньги.

К таким деньгам относят: банкноты; банкноты; монеты из дешёвых сплавов, например, на основе алюминия (билонные монеты); монеты из дешёвых сплавов, например, на основе алюминия (билонные монеты); электронные деньги, в том числе в виде записей на банковских счетах; электронные деньги, в том числе в виде записей на банковских счетах; чеки; чеки; векселя; векселя; облигации; облигации; другие ценные бумаги. другие ценные бумаги.

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Функции денег Средство обмена (medium of exchange) деньги выступают посредником при обмене товаров. Абсолютная ликвидность. Обязательность к приему в государстве- эмитенте. Средство обмена (medium of exchange) деньги выступают посредником при обмене товаров. Абсолютная ликвидность. Обязательность к приему в государстве- эмитенте. Накопление сбережений (store of value) деньги сохраняют свою покупательную способность с течением времени. Ликвидность. Накопление сбережений (store of value) деньги сохраняют свою покупательную способность с течением времени. Ликвидность. Измерение стоимости (unit of value) деньги выступают общепринятой единицей измерения цены товаров и услуг.. Фьючерсные сделки. Долговые обязательства. Измерение стоимости (unit of value) деньги выступают общепринятой единицей измерения цены товаров и услуг.. Фьючерсные сделки. Долговые обязательства. Средство платежа (medium of payment) любая операция в рыночной экономике предполагает платеж: переход денег от одного экономического субъекта к другому. Средство платежа (medium of payment) любая операция в рыночной экономике предполагает платеж: переход денег от одного экономического субъекта к другому. Мировые деньги Мировые деньги

Средство обращения Формула товарного обращения : (ТДТ). Формула товарного обращения : (ТДТ). Деньги остаются постоянно в обмене и непрерывно его обслуживают что создает условия для товаропроизводителя преодолеть временные и пространственные границы, характерные для прямого обмена товара на товар. То есть деньги ускоряют товарный обмен. Деньги остаются постоянно в обмене и непрерывно его обслуживают что создает условия для товаропроизводителя преодолеть временные и пространственные границы, характерные для прямого обмена товара на товар. То есть деньги ускоряют товарный обмен. Товарное обращение предполагает два самостоятельных акта: куплю товара и его продажу, разделенных во времени и пространстве. Товарное обращение предполагает два самостоятельных акта: куплю товара и его продажу, разделенных во времени и пространстве. Это создает объективную возможность нарушения обмена и в конечном счете кризисную ситуацию. (При прямом товарообмене (товар на товар) купля и продажа совпадали и разрыва между ними не было). Это создает объективную возможность нарушения обмена и в конечном счете кризисную ситуацию. (При прямом товарообмене (товар на товар) купля и продажа совпадали и разрыва между ними не было). Особенности денег как средства обращения: Особенности денег как средства обращения: · реальное присутствие денег в обращении; · реальное присутствие денег в обращении; · мимолетность их участия в обмене. · мимолетность их участия в обмене. В связи с этим функцию средства обращения могут выполнять неполноценные деньги бумажные и кредитные. Деньги как средство обращения преодолевают временные и пространственные ограничения при обмене. [ В связи с этим функцию средства обращения могут выполнять неполноценные деньги бумажные и кредитные. Деньги как средство обращения преодолевают временные и пространственные ограничения при обмене. [

Средство платежа. Товары не всегда продаются за наличные деньги; отсрочка платежа может быть связана с сезонным, к примеру, характером производства и обращения продукции, Нехватка дополнительных средств у производителя продукции приводит к необходимости купли-продажи товара с рассрочкой платежа, то есть в кредит. Товары не всегда продаются за наличные деньги; отсрочка платежа может быть связана с сезонным, к примеру, характером производства и обращения продукции, Нехватка дополнительных средств у производителя продукции приводит к необходимости купли-продажи товара с рассрочкой платежа, то есть в кредит. Деньги в качестве средства платежа имеют особую форму движения: ТО, а через заранее установленный срок: Деньги в качестве средства платежа имеют особую форму движения: ТО, а через заранее установленный срок: О Д (где О долговое обязательство). При таком обмене нет встречного движения денег и товара, погашение долгового обязательства является завершающим звеном в процессе купли-продажи. Разрыв между товаром и деньгами во времени опасен для должника. При таком обмене нет встречного движения денег и товара, погашение долгового обязательства является завершающим звеном в процессе купли-продажи. Разрыв между товаром и деньгами во времени опасен для должника.

Мировые деньги свободное обращение некоторых видов денег за пределами своих национальных границ свободное обращение некоторых видов денег за пределами своих национальных границ деньги функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства. деньги функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства. Мировые деньги в качестве международного средства выступают при расчетах по международным балансам. Впервые международное валютное соглашение было заключено на Генуэзской конференции в 1922 г.

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Цена и ликвидность Цена (price) пропорция обмена товаров и услуг на деньги. Цена (price) пропорция обмена товаров и услуг на деньги. Ликвидность (liquidity) способность актива превращаться в деньги или способность к обмену. Ликвидность (liquidity) способность актива превращаться в деньги или способность к обмену.

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Измерение денег Широкие деньги (broad money) вся денежная масса, циркулирующая в экономике. Широкие деньги (broad money) вся денежная масса, циркулирующая в экономике. Широкие деньги состоят из: денег (money) наличных денег и депозитов до востребования вкладов в банках, которые можно забрать немедленно; денег (money) наличных денег и депозитов до востребования вкладов в банках, которые можно забрать немедленно; квази денег (quasi-money) почти что денег, средств накопления сбережений в экономике. квази денег (quasi-money) почти что денег, средств накопления сбережений в экономике.

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Состав широких денег Денежная масса Млрд.р. Широкие деньги 100 Деньги Деньги 70 Наличные вне банков Наличные вне банков 30 Депозиты до востребования Депозиты до востребования 40 Квазиденьги Квазиденьги 30 Срочные депозиты Срочные депозиты 15 Сберегательные депозиты Сберегательные депозиты 10 Депозиты в иностранной валюте Депозиты в иностранной валюте 5

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Виды депозитов переводные депозиты (transferable deposits) депозиты до востребования и другие депозиты, используемые для платежей; переводные депозиты (transferable deposits) депозиты до востребования и другие депозиты, используемые для платежей; прочие депозиты (other deposits) любые депозиты, которые блокируются банками на определенный срок, а досрочное снятие денег ограничивается или ведет к штрафным санкциям. прочие депозиты (other deposits) любые депозиты, которые блокируются банками на определенный срок, а досрочное снятие денег ограничивается или ведет к штрафным санкциям.

Экзогенные и эндогенные деньги В современной экономике деньги можно разделить на экзогенные и эндогенные. На объемы экзогенных денег эмиссионный банк может оказывать непосредственное влияние, расширяя или сужая монетизацию имеющихся в экономике активов.

Но наряду с центральным банком в создании кредитных денег, принимают участие коммерческие банки, масштабы кредитной эмиссии которых испытывают на себе воздействие кредитно-денежной политики центрального банка. Эмитируемая ими денежная масса выступает как эндогенные деньги.

Способы осуществления платежей в экономике 1. Путем передачи денежных знаков (наличные деньги – банкноты, монеты) 2. Посредством записи на счетах в банках (безналичные деньги – чеки, текущие счета) 3. Документами, удостоверяющими задолженность (векселя и др. обязательства)

Количество денег в обращении Обозначение Включаемые активы М0 наличные деньги М1 М0+сумма счетов до востребования, дорожных чеков и др. счетов, с которых можно выписать чеки М2 М1+сумма сберегательных и небольших срочных депозитов, соглашений о покупке ценных бумаг с обратным выкупом через сутки М3 М2+сумма крупных срочных депозитов, соглашений о покупке ценных бумаг с обратным выкупом по обусловленной цене L М3+ сберегательные облигации, казначейские облигации и др. ликвидные активы

Денежная масса (М2) млрд. рублей В том числе Удель- ный вес МО в М2, % наличные деньги вне банковской системы (МО), млрд.рублей переводные депозиты, млрд.рублей другие депозиты, млрд.руб ,95062,75797,19152,025, ,15938,66918,911625,724, ,46430,17323,513651,823,5 htm А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Динамика денежной массы (М2) в гг.

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU В 2014 году рост денежной массы ожидается в интервале 3-17% в зависимости от сценария макроэкономического развития, обусловленного в значительной степени ценой нефти. Считают в ЦБ РФ

Спрос на деньги Исходя из функций денег как средства обращения и средства сбережения, спрос на деньги подразделяется на 1. Спрос на деньги для сделок (син. трансакционный, операционный спрос) 2. Спрос на деньги как имущество (син. предпочтение ликвидности, спрос со стороны активов, спекулятивный спрос) 3. Спрос по мотиву предосторожности

29 ФАКТОРЫ ВЕСОМОЙ ДОЛИ НАЛИЧНОСТИ В РОССИИ: 1. Несовершенство и слабость банковской системы. 2. Низкие доходы населения. 3. Стремление физических и юридических лиц уклониться от налогов. 4. Коррупционность экономики в результате ослабления роли государства.

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Денежный рынок Спрос на деньги (money demand) количество денег во всех формах, которое требуется экономике для выполнения их функций Спрос на деньги (money demand) количество денег во всех формах, которое требуется экономике для выполнения их функций Предложение денег (money supply) количество денег в экономике в соответствии с наиболее широким определением денежной массы, принятым в данной стране Предложение денег (money supply) количество денег в экономике в соответствии с наиболее широким определением денежной массы, принятым в данной стране

А.Г. Оболенская SBSIQ.RU Количественная теория денег MV=Py M спрос на деньги M спрос на деньги Р уровень цен Р уровень цен V скорость обращения денег количество раз, которое каждая денежная единица используется в течение года V скорость обращения денег количество раз, которое каждая денежная единица используется в течение года у реальный ВВП. у реальный ВВП. Соответственно Py номинальный ВВП.

ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ - движение денег во внутреннем экономическом обороте и в структуре внешнеэкономических связей страны, в наличной и безналичной форме, обслуживающее оборот товаров (услуг) и нетоварные расчеты. Выступает средством распределения, обращения и обмена общественного продукта. Базовыми категориями денежного обращения являются: денежная единица, денежная масса, денежная система денежно-кредитная политика. Денежное обращение как экономическое явление включает в себя основные сущностные характеристики денег, механизмы и способы использования денег для содействия экономическому и социальному развитию страны.

Монетарная политика Государство способно оказывать воздействие на денежно-кредитную систему, а следовательно, на ставку процента и через нее на инвестиции и реальный ВВП. Такая политика государства называется монетарной (денежно-кредитной). Цель монетарной политики - обеспечение устойчивой денежной системы, национальной валюты.

Три инструмента монетарной политики: 1. Изменение нормы обязательного резервирования (уровня резервных требований). 2. Изменение учетной ставки центрального банка - ставки рефинансирования. 3. Операции на открытом рынке.

1. Резервы Депозиты (вклады) используются банками для предоставления ссуд и других активных операций. Но часть депозитов остается в виде резервов. Общая величина резервов делится на две части: обязательные резервы, норму которых устанавливает центральный банк (гг). Обязательные резервы - наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банка, либо в виде депортов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. избыточные резервы, устанавливаемые самими коммерческими банками.

2. Ставка рефинансирования Традиционная функция Центрального банка предоставление ссуд коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента. Изменяя эту ставку, центральный банк может воздействовать на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению и предприятиям. В зависимости от уровня учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происходит удорожание или удешевление кредита вообще и тем самым создаются условия ограничения или расширения денежной массы в обращении. Указание Указание Банка России от N 2873-у Указание

3. Операции на открытом рынке - это официальные операции центрального банка по купле- продаже ценных бумаг в банковской системе. официальные операции центрального банка по купле- продаже ценных бумаг в банковской системе. При покупке центральным банком ценных бумаг у коммерческих банков соответствующие суммы поступают на их корреспондентские счета. В случае продажи центральным банком ценных бумаг коммерческим банкам, наоборот, суммы их свободных резервов уменьшаются, а в банковской системе в целом происходит сокращение кредитных ресурсов и повышение их стоимости, что отражается на общей величине денежной массы. Операции центрального банка на открытом рынке, в отличие от других экономических инструментов, оказывают быстрое корректирующее воздействие на уровень ликвидности коммерческих банков и динамику денежной массы.

38 Процесс создания банками денег Банк А Банк Б Банк В Активы Пассивы ,1 72,9 N обяз.рез.=10%

39 Процесс создания банками денег Вклады (ден.ед.) 100 Резервы (ден.ед.) ,1=27,1 Кредиты (ден.ед.) ,9=243,9 Добавлено в денежное предложение (ден.ед.) ,9=243,9 ВСЕГО: ,9=343,9

Фидуциарная эмиссия Банкноты и монета являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами. Банкноты и монета являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами. Банкноты и монета Банка России обязательны к приему по нарицательной стоимости при всех видах платежей, для зачисления на счета, во вклады и для перевода на всей территории Российской Федерации. Банкноты и монета Банка России обязательны к приему по нарицательной стоимости при всех видах платежей, для зачисления на счета, во вклады и для перевода на всей территории Российской Федерации. Ст. 30 ФЗ О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)

Этапы выпуска наличных денег в обращение составление прогноза потребности в наличной денежной массе для бесперебойного совершения расчетов; составление прогноза потребности в наличной денежной массе для бесперебойного совершения расчетов; изготовление денежных знаков и их защита от подделок; изготовление денежных знаков и их защита от подделок; организация резервных фондов денежной наличности; организация резервных фондов денежной наличности; транспортировка денежной наличности в регионы; транспортировка денежной наличности в регионы; собственно выпуск денег в обращение. собственно выпуск денег в обращение.

Антиинфляционная политика Подходы к ее проведению Приспособление к инфляции через индексацию доходов и компенсацию потерь Приспособление к инфляции через индексацию доходов и компенсацию потерь Борьба с инфляцией через воздействие на порождающие ее причины

Приоритеты в антиинфляционной политике монетаризм жесткая монетарная политика или конфискационная денежная реформа, сокращение социальных программ, либерализации хозяйственной роли государства жесткая монетарная политика или конфискационная денежная реформа, сокращение социальных программ, либерализации хозяйственной роли государства кейнсианство удешевление кредитов для стимулирования инвестиционного спроса, увеличение государственных расходов на основе займов с целью стимулирования товарного производства

Эффективность мер таргетирования инфляции зависит от следующих моментов: эффективность применения количественной теории денег в практике денежно-кредитного регулирования. инфляция все больше приобретает черты исключительно монетарного феномена. в современных условиях происходит снижение чувствительности экономики к денежным шокам, что ограничивает возможности денежных властей в области управления реальными макроэкономическими показателями. контролировать инфляцию и курс одновременно можно только в закрытой экономике, когда переток капитала ограничен. покупая валюту на рынке, ЦБ управляет не только курсом, но и денежным предложением. Чтобы управлять ликвидностью с помощью процентных ставок, как это принято во всем мире, нужно иметь развитой финансовый рынок. таргетирование успешно, когда инфляция уже низка.

Инфляционное таргетирование это комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля за уровнем инфляции в стране. Контроль инфляции состоит из нескольких стадий: 1) Установление планового показателя инфляции на некоторый период (обычно год);период 2) Подборка подходящего монетарного инструментария для контроля над уровнем инфляции; 3) Применение этого монетарного инструментария в зависимости от текущей необходимости; 4) Сравнение уровня инфляции на конец отчетного периода с запланированным и анализ эффективности проведенной монетарной политики.

Виды монетарной политики Монетарная политика может быть жесткой, при которой денежная масса поддерживается на определенном уровне, и гибкой, при которой государство стремится поддерживать на определенном уровне ставку процента. Жесткая монетарная политика Гибкая монетарная политика

Эффективность монетарной политики Монетарная политика государства тесно связана с фискальной и внешнеэкономической политикой. Она должна учитывать и взаимосвязь основных макроэкономических переменных (денежной массы, ставки процента, совокупного спроса, объема выпуска), и ожидания инвесторов и населения (покупателей), и степень доверия резидентов и нерезидентов к действиям правительства. Эффективность монетарной политики зависит и от степени независимости Центробанка как ветви власти, и от квалификации, искусства его руководства. Как правило, политика устойчивости цен и валютного курса несовместима с мягкой фискальной политикой и с политикой фиксированного обменного курса, когда внутренняя денежная политика будет зависеть от притока и оттока иностранной валюты в страну.

Схемы расчета банка с вкладчиками В зависимости от способа начисления проценты делятся на простые и сложные. Простые проценты: увеличение вклада So по схеме простых процентов характеризуется тем, что суммы процентов в течение всего срока хранения определяются исходя только из первоначальной суммы вклада Sо независимо от срока хранения и количества начисления процентов.

Пусть вкладчик открыл сберегательный счет и положил на него S o рублей. Пусть банк обязуется выплачивать вкладчику в конце каждого года p % от первоначальной суммы S o. Тогда по истечении одного года сумма начисленных процентов составляет S o р/100 рублей, а величина вклада станет равной S=S o (1+р/100); здесь р % - годовая процентная ставка. Если по прошествии одного года вкладчик снимет со счета начисленные проценты S o р/100, а сумму So оставит, в банке вновь начислят So р/100 рублей, а за два года 2 S o р/100 рублей. Через n лет на вкладе по формуле простого процента будет: Sn= So (1 + (pn):100)

Способ 2 расчета банка с вкладчиком вкладчик не снимает со счета сумму начисленных процентов, то эта сумма присоединяется к основному вкладу, а в конце следующего года банк будет начислять p% уже на новую, увеличенную сумму. Это означает, что банк станет теперь начислять проценты не только на основной вклад, So, но и на проценты, которые на него полагаются. Такой способ начисления «процентов на проценты» называют сложными процентами. Sn= So (1 + p:100), где n – срок вклада = 1, 2, 3, …

Пример 1. Банк выплачивает вкладчикам каждый год 8% от внесенной суммы. Клиент сделал вклад в размере рублей. Какая сумма будет на его счете через 5 лет, через 10 лет? Для решения данной задачи используем формулу (1): 1) S= (1+85:100)= ,4= (руб.) – через 5 лет; 2) S= (1+810:100)= ,8= (руб.) – через 10 лет.

Для решения данной задачи используем формулу (1): 1) S= (1+85:100)= ,4= (руб.) – через 5 лет; 2) S= (1+810:100)= ,8= (руб.) – через 10 лет. А.Г. Оболенская SBSIQ.RU

Пример 2. Вкладчик открыл счет в банке, внеся рублей на вклад, годовой доход по которому составляет 12%, и решил в течение 6 лет не снимать процентные начисления. Какая сумма будет лежать на его счете через 6 лет?

Т.к. вкладчик не снимает процентные начисления, т.е. капитализирует их, то сумма вклада с процентами будет рассчитываться по формуле (2), т.е.: S=2000(1+12/100), где n=6; S=20001, ~3947,65 (руб.) А.Г. Оболенская SBSIQ.RU

Выводы 1. Деньги – это товар, который различается по степени ликвидности. 2. Цель монетарной политики - обеспечение устойчивой денежной системы, национальной валюты, которое достигается за счет: 2.1. изменения нормы обязательного резервирования 2.2. изменения учетной ставки ЦБ 2.3. операций на открытом рынке 3. Эффективность монетарной политики зависит от фискальной и внешнеэкономической политики.