Макроекономічні фактори впливу на економіку та фінансування дефіциту бюджету України в 2010 році. - презентация

1 Макроекономічні фактори впливу на економіку та фінансування дефіциту бюджету України в 2010 році

2 Зниження ВВП в Україні за 2009 рік на 13% порівняно з 2008 роком призвело до зниження доходів Державног бюджету України і збільшення дефіциту бюджету. У 2010 році плановий дефіцит бюджету становить не менше 4 % ВВП, тому актуальним є визначення підходів до його раціонального фінансування з урахуванням особливостей внутрішніх і зовнішніх фінансових ринках. Зниження ВВП в Україні за 2009 рік на 13% порівняно з 2008 роком призвело до зниження доходів Державног бюджету України і збільшення дефіциту бюджету. У 2010 році плановий дефіцит бюджету становить не менше 4 % ВВП, тому актуальним є визначення підходів до його раціонального фінансування з урахуванням особливостей внутрішніх і зовнішніх фінансових ринках.

3 Основними зовнішніми факторами, які впливатимуть на функціонування вітчизняної економіки, будуть такі: Зовнішня торговельна конюктура на ринку металів Зовнішня торговельна конюктура на ринку металів Зовнішня конюктура на ринку енергоносіїв Зовнішня конюктура на ринку енергоносіїв Зовнішній рух капіталу Зовнішній рух капіталу Можливості здійснення зовнішніх запозичень Можливості здійснення зовнішніх запозичень Можливість здійснення внутрішніх запозичень Можливість здійснення внутрішніх запозичень Запровадження на сьогодні випуску індексованих облігацій Запровадження на сьогодні випуску індексованих облігацій

4 Зовнішня торговельна конюктура на ринку металів Основною стратегією вітчизняного експорту є металопродукція, її обсяг становить 15-20% від ВВП, або 32-36% експортних надходжень. Основною стратегією вітчизняного експорту є металопродукція, її обсяг становить 15-20% від ВВП, або 32-36% експортних надходжень. Експортні поставки товарів з малою доданою вартістю мають ту особливість, що вони зазнають значних коливань їх обсягів через суттєву зміну ціни на товарних ринках і, відповідно, призводять до значних коливань обсягів валютної виручки, яка надходить до країни. Експортні поставки товарів з малою доданою вартістю мають ту особливість, що вони зазнають значних коливань їх обсягів через суттєву зміну ціни на товарних ринках і, відповідно, призводять до значних коливань обсягів валютної виручки, яка надходить до країни. У кризові періодщи,коли зменшуються обсяги будівництва, скорочуються інвестиції, тощо, ціна на подібні товари падає в рази. У кризові періодщи,коли зменшуються обсяги будівництва, скорочуються інвестиції, тощо, ціна на подібні товари падає в рази. У багатьох країнах зі структурою експортноорієнтованої економіки,із виробництвом переважно товарів із доданою вартістю(малою), активно використовуються засоби фіскальної політики, які поряд зі засобами грошово- кредитної політики спрямовуються на нейтралізацію циклічності в обсягах валютних експортних надходжень. У багатьох країнах зі структурою експортноорієнтованої економіки,із виробництвом переважно товарів із доданою вартістю(малою), активно використовуються засоби фіскальної політики, які поряд зі засобами грошово- кредитної політики спрямовуються на нейтралізацію циклічності в обсягах валютних експортних надходжень.

5 Статистика За інформацією Міністерства економіки, протягом останніх місяців світова активізація попиту на металопродукцію позитивно вплинула на зростання обсягів металургійного виробництва: За інформацією Міністерства економіки, протягом останніх місяців світова активізація попиту на металопродукцію позитивно вплинула на зростання обсягів металургійного виробництва: У жоввтні 2009р- 16,2% У жоввтні 2009р- 16,2% Листопаді2009р-47,6 Листопаді2009р-47,6 Грудні 2009р- 27,3% Грудні 2009р- 27,3% Січні 2010р-26,6% Січні 2010р-26,6% Є підстави вважати,що протягом 2010 року фізичні обсяги металургійного виробництва зростуть на 20% Є підстави вважати,що протягом 2010 року фізичні обсяги металургійного виробництва зростуть на 20% Завдяки лише цьому фактору можливе зростання ВВП на 2-3%.Зростання експортних цін внаслідок зростання інтенсивності діяльності опосередковано посилюватиме позитивну динаміку зростання ВВП. Завдяки лише цьому фактору можливе зростання ВВП на 2-3%.Зростання експортних цін внаслідок зростання інтенсивності діяльності опосередковано посилюватиме позитивну динаміку зростання ВВП.

6 Зовнішня конюктура на ринку енергоносіїв Проблему слід розглядати на тільки з погляду залежності від ситуації на світовому ринку металопрокату, інших товарів з малою доданою вартістю, які забезпечують левову частку валютних надходжень в Україну. Проблему слід розглядати на тільки з погляду залежності від ситуації на світовому ринку металопрокату, інших товарів з малою доданою вартістю, які забезпечують левову частку валютних надходжень в Україну. Вітчизняна економіка є однією з найбільш енерговитратних. Вітчизняна економіка є однією з найбільш енерговитратних. Значна частка енергоносіїв імпортується. Значна частка енергоносіїв імпортується.

7 Зростання цін на природний газ у 2010 році суттєво впливає на дефіцит бюджету. Зростання цін на природний газ у 2010 році суттєво впливає на дефіцит бюджету. За нинішнього рівня цін на природний газ для внутрішніх споживачів дефіцит НАК Нафтогаз України а відповідно, і державного бюджету зростатиме. За нинішнього рівня цін на природний газ для внутрішніх споживачів дефіцит НАК Нафтогаз України а відповідно, і державного бюджету зростатиме. Якщо у 2009 році за ціни імпортного природного газу у 210 дол. США за 1 тис. м3 дефіцит компанії становив млрл. грн., або 2-2,5% ВВП, то при зростанні ціни на природний газ до 337 дол. США без відповідного збільшення цін для внутрішнього споживання дефіциту бюджету до 45 млрд., або 4,5% ВВП. Якщо у 2009 році за ціни імпортного природного газу у 210 дол. США за 1 тис. м3 дефіцит компанії становив млрл. грн., або 2-2,5% ВВП, то при зростанні ціни на природний газ до 337 дол. США без відповідного збільшення цін для внутрішнього споживання дефіциту бюджету до 45 млрд., або 4,5% ВВП.

8 Держава безумовно, повинна зменшити ціновий шок для внутрішніх споживачів через встановлення реальних цін для них з одночасною компенсацією найбільш незахищеним верствам населення. Держава безумовно, повинна зменшити ціновий шок для внутрішніх споживачів через встановлення реальних цін для них з одночасною компенсацією найбільш незахищеним верствам населення. Перший квартал –отримували природний газ за незмінними цінами, дефіцит НАК Нафтогаз України сягає 9 млрд. грн. Перший квартал –отримували природний газ за незмінними цінами, дефіцит НАК Нафтогаз України сягає 9 млрд. грн. А враховуючи необхідність поступового переходу до ринкових цін, дефіцит НАКу у 2010 році не знизиться менше ніж до 2%ВВП. А враховуючи необхідність поступового переходу до ринкових цін, дефіцит НАКу у 2010 році не знизиться менше ніж до 2%ВВП.

9 Зовнішній рух капіталу За впливом на стан національної економіки у 2008 році приріст первинних грошей в економіці внаслідок припливу зовнішніх капіталів в економіку із врахуванням операцій НБУ становив 180 млрд. грн проти 451 млрд грн експортних надходжень, у 2007 році – 150 млрд грн проти 323 млрд грн, у млрд проти 253 млрд грн. За впливом на стан національної економіки у 2008 році приріст первинних грошей в економіці внаслідок припливу зовнішніх капіталів в економіку із врахуванням операцій НБУ становив 180 млрд. грн проти 451 млрд грн експортних надходжень, у 2007 році – 150 млрд грн проти 323 млрд грн, у млрд проти 253 млрд грн. Країні бажано мати стабільні потоки капіталів, які інвестуються в економіку. Країні бажано мати стабільні потоки капіталів, які інвестуються в економіку. Стабілізувати ці потоки можна лише з допомогою скоординованих заходів фіскальної та монетарної політики. Стабілізувати ці потоки можна лише з допомогою скоординованих заходів фіскальної та монетарної політики.

10 У 2010 році зовнішній рух капіталів позитивно впливає на динаміку економічного зростання. За прогнозами МВФ до приватного сектора, не враховуючи руху короткострокових позик, надійде майже 6 млрд дол., тоді як у 2009 році спостерігався відтік приватного капіталу За прогнозами МВФ до приватного сектора, не враховуючи руху короткострокових позик, надійде майже 6 млрд дол., тоді як у 2009 році спостерігався відтік приватного капіталу Основним чинником зміни напрямку потоку зовнішніх капіталів будуть середньо та довгострокові позики для приватного сектора Основним чинником зміни напрямку потоку зовнішніх капіталів будуть середньо та довгострокові позики для приватного сектора

11 Уряд розробляючи фіскальну політику, має формувати її як антициклічну. Створення стабілізаційного фонду, який наповнювався б у період сприятливої конюктури,а використовувався у разі виникнення кризових явищ. Створення стабілізаційного фонду, який наповнювався б у період сприятливої конюктури,а використовувався у разі виникнення кризових явищ. У довгостроковому періоді від зазначеної циклічності можна позбавитись лише через кардинальну зміну структури економіки. У довгостроковому періоді від зазначеної циклічності можна позбавитись лише через кардинальну зміну структури економіки. Фіскальна політика тривалий час, ще буде необхідна як засіб для нівелювання зовнішніх збурень. Фіскальна політика тривалий час, ще буде необхідна як засіб для нівелювання зовнішніх збурень.

12 Можливості здійснення зовнішніх запозичень Враховуючи готовність МВФ та Світового банку фінансувати дефіцит держбюджету в більших обсягах, ніж 3% ВВП, залучення зовнішнього фінансування не видається проблематичним. Враховуючи готовність МВФ та Світового банку фінансувати дефіцит держбюджету в більших обсягах, ніж 3% ВВП, залучення зовнішнього фінансування не видається проблематичним. Варто лише зазначити, що залучення на даному етапі Варто лише зазначити, що залучення на даному етапі зовнішніх комерційних позик є невиправданим, зовнішніх комерційних позик є невиправданим, оскільки бажана для інвесторів дохідність ОЗДП уряду України на вторинному ринку становить не менше 10%, при тому як вартість залучення кредитів як вартість залучення кредитів від МВФ становить близько 2%.

13 Можливість здійснення внутрішніх запозичень Економічна сутність внутрішніх запозичень для фінансування дефіциту бюджету полягає у виправленні недосконалості функціонування внутрішнього фінансового рівня, який не завжди може ефективно перерозподілити внутрішні заощадження. Економічна сутність внутрішніх запозичень для фінансування дефіциту бюджету полягає у виправленні недосконалості функціонування внутрішнього фінансового рівня, який не завжди може ефективно перерозподілити внутрішні заощадження. Приватні заощадження можуть спрямовуватись на цілі, що не забезпечують економічного зростання у довгостроковому періоді,знерухомлюватись, обмежуючи пропозицію грошей, вилучатись за кордон. Приватні заощадження можуть спрямовуватись на цілі, що не забезпечують економічного зростання у довгостроковому періоді,знерухомлюватись, обмежуючи пропозицію грошей, вилучатись за кордон.

14 Для того, щоб залучити наявні заощадження, недостатньо звертати увагу лише на кошти фінансових посередників. Для того, щоб залучити наявні заощадження, недостатньо звертати увагу лише на кошти фінансових посередників. Державі необхідно розробити відповідні фінансові інструменти,які б дали змогу безпосередньо залучити до фінансування дефіциту бюджету заощадження домогосподарств. Державі необхідно розробити відповідні фінансові інструменти,які б дали змогу безпосередньо залучити до фінансування дефіциту бюджету заощадження домогосподарств. Забезпечивши доступ населення до придбання державних цінних паперів за умови, що вони гарантують реальну додану дохідність за ними, держава змогла б повернути ці ресурси в економіку і використати їх на державні програми стимулювання економічного зростання. Забезпечивши доступ населення до придбання державних цінних паперів за умови, що вони гарантують реальну додану дохідність за ними, держава змогла б повернути ці ресурси в економіку і використати їх на державні програми стимулювання економічного зростання. Повернення в обіг вилучених з банківської системи фінансових ресурсів є головним завданням для здійснення внутрішніх державних запозичень. Повернення в обіг вилучених з банківської системи фінансових ресурсів є головним завданням для здійснення внутрішніх державних запозичень.

15 Дякую за увагу ! Дякую за увагу !