В переводе с английского - «слияния и поглощения» («mergers and acquisitions») - презентация

1 В переводе с английского - «слияния и поглощения» («mergers and acquisitions»)

2 Ряд экономических процессов для укрупнения бизнеса, в результате которых на рынке появляются крупные компании взамен мелких и менее значительных, – называют «слияние и поглощение». Поглощение – это сделка, которая совершается с целью установить контроль над хозяйственным обществом. Такая сделка осуществляется за счет приобретения не менее 30% от уставного капитала поглощаемой компании. Юридическая самостоятельность при этом сохраняется. Поглощение является одними из рыночных механизмов для борьбы с отстающими на рынке. Слияние – это объединение двух и более субъектов хозяйства, в результате образуется новая объединенная экономическая единица.

3 Слияние бывает 3 видов Слияние форм, в этом случаи компании, которые сливаются прекращают свое самостоятельное существование в качестве налогоплательщика и как юридическое лицо. При этом новая компания начинает контролировать и управлять всеми активами, и берет на себя все обязательства перед клиентами компаний – своих составных частей, а далее последние попросту распускаются. Слияние активов, объединение с передачей собственниками компаний-участников в качестве вклада в уставной капитал прав контроля над своими компаниями с сохранением деятельности и организационно-правовой формы последних. Вкладом в данном случае могут считаться исключительно права контроля над компаниями. Присоединение, в этом случае одна из объединяющихся компаний продолжает свою деятельность, а остальные прекращают свое существование. Компания, которая осталась получает абсолютно все права компаний, которые были ликвидированы.

4 Левереджированный выкуп, когда приобретается контрольный пакет акций при помощи заемных средств. В некоторых случаях заемные средства могут составлять и 100% суммы одной сделки. Дружественное, такое поглощение абсолютно поддерживается акционерами и управленцами компании, которую поглощают. Враждебное, при таком поглощении скупаю акции без согласия менеджмента компании. Внезапное поглощение – это процесс быстрой скупки акций и с привлечение залога выкупается контрольный пакет акций. Активы компании, которую поглотили продают, чтобы выплатить долг, который неизбежно возникает в результате финансирования сделки. Виды поглощений Обратное поглощение, это когда компания меньшая по размеру, но более динамичная и уверенно стремящаяся к быстрому росту, осуществляет атаку на крупную компанию, которая менее прогрессивна. Management Buy Out: выкупаются акции компании ее же менеджментом.

5 Сделки по слиянию и поглощению компаний происходят по 5 основным направлениям Горизонтальное слияние. Так называют слияние двух компаний, которые предлагают одинаковую продукцию. В этом случае повышаются возможности для развития, уменьшается конкуренция. 1.

6 3. Параллельные слияния: сливаются компании, которые производят взаимосвязанные товары. Например, металлургический комбинат, с горнодобывающим предприятием. Вертикальное слияние - это соединение нескольких компаний. Одна из компаний является поставщиком сырья другой компании. В этом случае прибыль стремительно увеличивается в основном за счет значительного снижения себестоимости выпускаемого товара.

7 Круговые слияния – это когда объединяются компании, которые абсолютно не связаны между собой производственными или сбытовыми отношениями. Они не являлись ранее ни конкурентами, не были поставщиками друг другу и т. д. Реорганизация, в этом случае объединяются компании, которые задействованы в абсолютно разных сферах бизнеса

8 Такого вида объединения компаний еще классифицируют по географическому признаку: Локальные Региональные Национальные Международные Транснациональные

9 По национальной принадлежности выделяют: Внутренние сделки: это те, которые происходят в пределах только одного государства. Импортные: приобретаются право контроля над компаниями за рубежом. Смешанные: при этом в сделке могут участвовать транснациональные корпорации или компании у которых активы размещены в разных государствах. Экспортные, права контроля передаются иностранцам.

10 Выделяют основные мотивы при которых происходят слияния поглощения компаний: 1. Классическое стремление к росту. 2. Экономия за счет масштабов деятельности. 3. Эффект синергизма: прибыль компаний будет значительно выше, чем до того, как они объединились. 4. Диверсификация: либо переориентация рынка сбыта либо расширение ассортимента выпускаемой продукции. 5. Комбинация ресурсов, которые могут дополнять друг друга. 6. Личные мотивы менеджеров из разных компаний. 7. Повышение качества управления. 8. Приобретение монополии, устранение конкурентов. 9. Защитные мотивы.

11 Каждое предприятие стремится к процветанию, именно поэтому заранее необходимо обозначить стратегические задачи, которые необходимо решать в первую очередь. Компания после сделки должна четко знать к чему стремиться. Для поиска нужной целевой компании покупатель сначала должен определить основные параметры, которым будет отвечать искомая фирма.

12 Преимущества 1. Возможность быстрого достижения лучших результатов. 2. Такая стратегия ослабляет конкуренцию. 3. Возможность быстрого приобретения стратегически важных активов, в первую очередь нематериальных. 4. Вывод компании на новые географические рынки. 5. Приобретается уже отлаженная сбытовая инфраструктура. 6. Моментальная покупка доли рынка. 7. Появляется возможность приобретения недооцененных активов.

13 Недостатки 1. Значительные финансовые затраты, так как выплачиваются, как правило, премии акционерам и отходные персоналу. 2. Большой риск при неверной оценке компании. 3. Усложняется процесс интеграции, если компании действуют в разных сферах. 4. После окончания сделки могут возникать проблемы с персоналом компании, которую купили. 5. При трансграничном слиянии возможна несовместимость культур.

14 Как такие движения между компаниями влияют на экономику? Существуют разные мнения по этому поводу. Некоторые экономисты считают, что это обычное явление рыночной экономики. Объясняя это тем, что смена собственников просто необходима, чтобы поддерживать эффективность и предотвращать застой на рынке. Другие же экономисты придерживаются мнения, что слияния и поглощения уничтожают справедливую конкуренцию и не двигаются в сторону развития экономики.

15 Крупнейшие сделки по слиянию и поглощению