РОСТ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ – ЦЕЛЬ БИЗНЕСА Шамгунов Р.Н. Круглый стол на тему: "Рост стоимости бизнеса: цель или результат?" Финансовый университет при Правительстве. - презентация

1 РОСТ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ – ЦЕЛЬ БИЗНЕСА Шамгунов Р.Н. Круглый стол на тему: "Рост стоимости бизнеса: цель или результат?" Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Институт делового администрирования и бизнеса

2 Основную цель бизнеса Чтобы разрабатывать стратегии надо знать … Р.Н. Шамгунов

3 ПРИБЫЛЬ «Прибыль – это результат, а не цель бизнеса» Р.Н. Шамгунов

4 Постановка во главу угла краткосрочных показателей (прибыль на акцию, рентабельность собственного капитала) может привести к практике «выжимания соков» из компании и её финансовой несостоятельности в будущем. Р.Н. Шамгунов

5 Основной целью бизнеса НЕ является: 1. Минимизация издержек 2. Максимизация объема продаж 3. Максимизация темпов роста предприятия 4. Обеспечение конкурентных преимуществ 5. Максимизация добавленной стоимости 6. Увеличение доли рынка, диверсификация, слияния и поглощения, и пр. Р.Н. Шамгунов

6 Существуют два способа «превратить стоимость» в «живые деньги»: - выплатить дивиденды; - продать доли или акции (весь бизнес или его часть). Целью любого бизнеса является - создание и приумножение богатства акционеров (собственников бизнеса) Собственников компании интересует не стоимость сама по себе, а живые деньги, в которые можно превратить эту стоимость; Р.Н. Шамгунов

7 Благосостояние собственников предприятия складывается из двух составляющих [4 Бр. Майерс]: текущих доходов и доходов от капитализации стоимости фирмы. Второй источник доходов, как правило, вносит основной вклад в изменение совокупного богатства инвесторов. Так, например, одним из богатейших людей мира является Билл Гейтс, совладелец компании «Майкрософт». Притом, что в своей многолетней истории «Майкрософт» ни разу не выплачивал дивиденды. Этот факт легко объясним. Размер выплачиваемых дивидендов ограничен размером полученной прибыли, тогда как рост стоимости акций практически ничем не ограничен. Р.Н. Шамгунов

8 Исторический экскурс Две вехи в истории менеджмента В 1932 году Адольф Берл (вверху) и Гардинер Минз опубликовали работу «Современная корпорация и частная собственность», в которой выдвинули следующую революционную идею: собственники должны передать руководство компаниями профессиональным управленцам. Р.Н. Шамгунов

9 Исторический экскурс Две вехи в истории менеджмента После статьи Майкла Дженсена и Уильяма Меклинга «Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure» («Теория фирмы: поведение руководства, агентские издержки и структура собственности»), напечатанной в 1976 году, новым корпоративным фетишем стала максимизация акционерной стоимости. Р.Н. Шамгунов

10 Исторический экскурс Концепция приоритета экономических интересов собственников впервые была выдвинута американским экономистом Гербертом Саймоном. Он сформулировал целевую концепцию экономического поведения, заключающуюся в необходимости приоритетного удовлетворения интересов собственников. В прикладном своем значении она формулируется как «максимизация рыночной стоимости компании». В 1978 г. Г. Саймону была присуждена Нобелевская премия по экономике. Р.Н. Шамгунов

11

12 Компании должны максимально полно отвечать запросам покупателей и одновременно гарантировать акционерам, что они получат приемлемый с учетом риска доход на свои акции. Р.Н. Шамгунов

13 Стоимость создается, когда рентабельность новых инвестиций выше затрат на привлечение этих инвестиций (в том числе собственного капитала). Р.Н. Шамгунов

14 Руководство компаний должно понимать, что компания находится в постоянной конкурентной борьбе с другими компаниями за капитал инвесторов и, если фирма не может обеспечивать приемлемого для инвесторов роста капитала, то она лишается этого ресурса, этого фактора производства, без которого невозможно ее дальнейшее функционирование. Р.Н. Шамгунов

15 Управление на основе стоимости это система управления компанией, нацеленная на максимизацию стоимости, которая должна быть создана бизнесом, при котором система постановки целей, процессы распределения ресурсов, оценка результатов деятельности организации, а также применяемые системы вознаграждения основываются на показателях добавленной стоимости. Р.Н. Шамгунов

16 Кто заинтересован в росте стоимости Вашей компании? 1) 1) 2) 2) 3) 3) ….. ….. Кто не заинтересован? Кто не заинтересован? Кому всё равно? Кому всё равно? Р.Н. Шамгунов

17 Умение "создавать" стоимость превращается в источник конкурентного преимущества, который невозможно купить и очень трудно скопировать. Р.Н. Шамгунов

18 Часто компании цель своей деятельности видят в достижении оптимальных краткосрочных финансовых результатов, не замечая важнейших нужд потребителей и внешних факторов, от которых зависит их собственное благополучие на годы вперед. Как еще можно было упустить из виду благосостояние потребителей, истощение необходимых бизнесу природных ресурсов, уязвимость основных поставщиков, бедственное экономическое положение регионов, в которых они производят и продают? С чего бы бизнесу думать, что можно раз и навсегда решить проблему конкуренции, разместив производство там, где дешевле рабочая сила? Прибыль, как краткосрочная цель деятельности компании и стоимость, как долгосрочная цель ее деятельности

19 Китай, безусловно, заслуживает уважения, но это красивая витрина для внешнего потребления для людей с Запада. А за витриной находится скрытая от посторонних глаз неприглядная действительность индустриализация неэффективными, неэкологичными, варварскими методами, где люди пешки и расходный материал.

20 Химические отходы, выброшенные на берег реки Янцзы Стирка в пруду, заваленном мусором

21 Электростанция, работающая на угле, во Внутренней Монголии Жидкие отходы сбрасываются в Хуанхэ

22 Типичная для Китая промышленная панорама Индустриально развитый район

23 Старый пастух не может нормально дышать рядом с Хуанхэ Они живут в сильно загрязненной зоне. Их руки и лица постоянно грязные

24 В последние годы бизнес все чаще называют главным виновником всех социальных, экологических и экономических проблем, говорят, что он процветает за счет общества. И чем больше бизнес проникается идеей социальной ответственности, тем громче его клеймят. Легитимность бизнеса еще никогда не подвергалась такому сомнению во всяком случае, в новейшей истории. Видя всеобщее недоверие к бизнесу, правительства проводят политику, которая ослабляет конкурентоспособность национальных экономик и тормозит их рост. Круг замкнулся.

25 Программы социальной ответственности бизнеса стали появляться в ответ на давление общества, в основном, когда компаниям нужно было упрочить свою репутацию. К этим программам относятся как к неизбежному злу. Все, что сверх расходов на них, считается безответственной тратой денег акционеров.

26 При этом все еще нет единой концепции, которая задала бы общий ориентир бизнесу и обществу, а потому каждая компания по­ своему трактует «ответственность перед обществом» и отводит социальным проблемам не главное, а в лучшем случае третье место.

27 Ведущие стандарты в области социальной отчетности AccountAbility 1000 ( AccountAbility 1000 ( Глобальная инициатива по составлению отчетов (GRI) ( Глобальная инициатива по составлению отчетов (GRI) ( Стандарты Саншайн по составлению корпоративных отчетов для заинтересованных сторон ( Стандарты Саншайн по составлению корпоративных отчетов для заинтересованных сторон (

28 Руководство GRI - документ, предлагающий детально разработанный подход к формированию отчетности, отражающей экономическую, экологическую и социальную результативность организации. Руководство по отчетности в области устойчивого развития, разработанное Глобальной инициативой по отчетности (Global Reporting Initiative, GRI) в результате процесса взаимодействия различных заинтересованных сторон. Руководство GRI - результат работы сотен специалистов, представляющих различные заинтересованные стороны со всего мира, подготовленный при поддержке ведущих корпораций, неправительственных организаций, профсоюзов и государственных органов.

29 GRI – учреждена в 1997 г. (Коалицией экологически ответственных экономик при участии корпораций, негосударственных организаций, международных организаций и агентств ООН и др.). Миссия – создание универсально применимых руководящих принципов подготовки отчетов по устойчивости компаний, включающих социальные индикаторы и индикаторы, относящиеся к внешней среде. Саншайн – приняты в 1996 г. основанным в Вашингтоне Альянсом Стейкхолдеров – ассоциацией, объединяющей природоохранные, религиозные организации и организации по защите прав потребителей. Руководящие принципы относительно того, какую информацию корпорации должны регулярно представлять в ежегодном отчете. АА 1000 –Международный стандарт социальной отчетности, разработанный Институтом по проблемам социально-этической ответственности (Institute of Social and Ethical Accountability – – международной организацией, способствующей развитию корпоративного бизнеса и подготовке профессиональных кадров в области социально-этической ответственности и отчетности в 1999 г.

30 Социальная отчетность в России Социальные отчеты в свободной форме «БАТ Россия» - первый стандартизированный отчет 2002 г. РКС – заявила о начале процесса, лето 2003 г. Перевод стандартов АА1000 и GRI на русский язык, осень 2003 г. Серия мероприятий по КСО и отчетности (Ассоциация менеджеров, АСИ, Клуб Professional, «Деловая Россия», Издательский дом «Коммерсантъ») РСПП активно продвигает тему с зимы 2004 г. Деловой клуб по вопросам развития социальной отчетности (АСИ, ИЭГ, РСПП, GRI), июнь 2004 г. Лукойл, WBD, Норникель, РАО ЕЭС объявили о запуске процесса социальной отчетности

31 Новейший взгляд М.Портера на основную цель бизнеса Необходимо по ­новому сформулировать цель бизнеса: не просто зарабатывание прибыли, а создание общих ценностей. Общие ценности не то же самое, что социальная ответственность, благотворительность и даже устойчивое развитие; это новый путь к экономическим успехам. Их место в самом центре стратегии. Мы убеждены, что концепция общих ценностей приведет к перевороту в деловом мировоззрении. Р.Н. Шамгунов HBR Россия_2_2011

32 Пример общих ценностей: Пример нового подхода к снабжению дает Nespresso, одно из самых быстрорастущих подразделений Nestlé. С 2000 года годовой темп его роста составляет 30%. Обеспечить постоянство поставок определенных сортов кофе очень трудно. Чаще всего кофе выращивают в бедных сельских районах Африки и Латинской Америки мелкие фермеры заложники низкой производительности, плохого качества и ухудшения экологии. Чтобы решить эту проблему, Nestlé перестроила систему снабжения. Она много работала с фермерами: предоставляла им агрономические консультации, гарантировала банковские ссуды, помогала с техникой, пестицидами и удобрениями. В местах закупки кофе Nestlé организовала лаборатории для определения его качества и теперь может платить надбавку за кофе более высокого качества непосредственно фермерам: у них появился стимул лучше работать. Nestle многое сделала для того, чтобы у фермеров были необходимые средства производства: посадочный материал, удобрения, ирригационная техника. Она финансово способствовала укреплению местных фермерских кооперативов: деньги пошли на приобретение помещений и оборудования для мокрой обработки сырья, в результате которого получается кофе высокого качества. Она поддержала программу повышения квалификации: вместе с Rainforest Alliance, крупнейшей международной НКО, учила фермеров прогрессивным методам выращивания кофе. По ходу дела возросла производительность и самой Nestlé.

33 Как компании могут улучшать базовые социальные условия, хорошо видно на примере Yara, крупнейшего в мире производителя минеральных удобрений. Тут поняли, что во многих регионах Африки нет логистической инфраструктуры и фермерам трудно приобретать удобрения и другие средства производства, а также доставлять свою продукцию на рынок. Yara вложила $60 млн в модернизацию портов и дорог. Цель программы создать в Мозамбике и Танзании «коридоры роста» сельского хозяйства. Компания реализует ее с местными властями при поддержке Норвегии. Предполагается, что только в Мозамбике благодаря «коридору» заметно улучшится жизнь 200 тысяч мелких фермеров и удастся создать 350 тысяч новых рабочих мест. В результате модернизации бизнес Yara вырастет, но заодно выиграет и весь сельскохозяйственный кластер, а затем и вся страна.

34 В Ы В О Д: Решение местных проблем, которые мешают компаниям развиваться, будет гораздо эффективнее всех инициатив, проходящих «под грифом» социальной ответственности бизнеса, от которых обычно не так уж много проку, ведь при всей их разнообразной направленности они не учитывают общих ценностей. Инициативы же в сфере социальной ответственности нужны компаниям прежде всего для улучшения имиджа.

35 С точки зрения общих ценностей можно оценивать любое важное решение компании. Как, создавая новинки, еще больше способствовать благу общества? Охватываем ли мы всех потребителей, которым пригодилась бы наша продукция? Применяем ли мы энерго и водосберегающие технологии? Можем ли мы построить новый завод так, чтобы это было максимально выгодно сообществу? Как и чем усилить наш кластер, чтобы ничто не мешало нам хорошо работать, в том числе на поприще инноваций? Какую лепту в развитие региона мы можем внести? Если места дислокации экономически сопоставимы, то где общество больше выиграет от нашего присутствия?

36 Некоторые приметы бизнеса совсем еще недавнего времени сдерживание роста заработной платы, сокращение льгот и офшоринг уходят в прошлое. Теперь уже многие компании понимают, что нормальная зарплата, безопасность труда, оздоровительные программы, профподготовка и возможность продвижения по службе положительно сказываются на производительности труда. Скажем, многие предприятия предпочитали минимизировать затраты на «дорогую» медицинскую страховку для сотрудников или даже вовсе отказаться от нее. Сейчас ведущие компании понимают, что невыход людей на работу из­-за болезни и снижение эффективности по причине нездоровья обходятся дороже.

37 Компании, входящие в кластер, по себе знают местные проблемы. Если хромает система государственного образования ниже производительность труда и выше затраты на профессиональное обучение. Плохая транспортная инфраструктура означает высокие затраты на логистику. Гендерная или расовая дискриминация сужает «радиус поиска» кадров. Бедность ограничивает спрос на товары, приводит к ухудшению экологической обстановки, здоровья работников и высоким издержкам на обеспечение безопасности людей. И если бизнес оторван от жизни сообщества, ему трудно влиять на решение всех этих проблем а они напрямую выливаются в рост издержек. Связь между благополучием компании и процветанием сообщества крепнет, если она создает кластеры в местах своей основной дислокации.

38 Конкурентоспособность компании и состояние окружающих сообществ очень тесно взаимосвязаны. Компании необходимо благополучное общество как источник не только спроса на ее продукцию, но и значимых общественных активов, а также как залог благоприятной деловой среды. Обществу необходимы преуспевающие предприятия, ведь они создают рабочие места и способствуют росту благосостояния людей. Поэтому общественные порядки, подтачивающие производительность и конкурентоспособность предприятий, саморазрушительны, особенно в условиях глобальной экономики, когда средства производства и рабочие места создаются по всему миру.

39 Р.Н. Шамгунов

40 Не благотворительность, а эгоизм создает экономическую стоимость, удовлетворяя интересы общества. Разумное госрегулирование поощряет компании создавать общие ценности, неразумное мешает им и даже провоцирует конфликт экономических и социальных задач.