1 СЕМИНАР Технология успешного инвестирования Чебоксары2006. - презентация

1 1 СЕМИНАР Технология успешного инвестирования Чебоксары2006

2 2 Компания Ист Кэпитал Ист Кэпитал предоставляет клиентам: Доступ ко всем ведущим российским торговым площадкам (ММВБ, РТС, ФБ «Санкт-Петербург») Наиболее полный спектр аналитических продуктов Возможность выбора индивидуальной стратегии инвестирования для каждого клиента

3 3 2001г. Основание компании 2004г. «Ист Кэпитал» победитель Национального конкурса Элита фондового рынка в номинации Компания открытие года 2005г. Присужден рейтинг надежности «А» – высокая надежность «Ист Кэпитал» в десятке крупнейших инвестиционных компаний и лидеров операторов фондового рынка. Президент компании А.Сагдиев избран в Совет Директоров «Фондовая биржа РТС». 2006г. «Ист Кэпитал» в рейтинге РБК среди крупнейших инвест компаний по биржевому обороту 1кв. 2006г. 12 место. Компания Ист Кэпитал

4 4 Финансовые показатели компании за 2005г. Собственный капитал $ Активы $ Совокупный оборот $

5 5 Виды услуг Брокерское обслуживаниеБрокерское обслуживание Интернет трейдингИнтернет трейдинг Маржинальное кредитованиеМаржинальное кредитование Депозитарное обслуживаниеДепозитарное обслуживание Аналитическая поддержкаАналитическая поддержка Обучение инвесторовОбучение инвесторов Доверительное управлениеДоверительное управление

6 г.Москва, Краснопресненская наб., д.18, блок Б, 18 эт. Телефон:+7 (495) Факс:+7 (495) , г. Чебоксары, улица Петрова 6, офис 305 Телефон: (8352) Факс: (8352)

7 7 Задачи фондового рынка Аккумулирование временно свободных денежных ресурсов и направление их на финансирование перспективных отраслей экономики Обслуживание государственного долга, покрытие бюджетного деффицита Регулирование финансовых потоков Перераспределение права собственности Спекулятивные операции

8 8 Структура фондового рынка. - эмитенты; - инвесторы; - первичный/вторичный рынок - организованный/ неорганизованный; - биржевой/внебиржевой; - биржевая ликвидность.

9 9 Виды профессиональной деятельности На фондовом рынке работают профессиональные участники, которых по характеру выполняемых ими функций можно разделить на следующие группы: основная группа операторы, осуществляющие сделки купли-продажи ценных бумаг. Они совершают эти операции на фондовых торговых площадках; организаторы работы торговых площадок; клиринговые организации, банки и депозитарии, осуществляющие учет взаимных обязательств и движения права собственности на ценные бумаги между участниками сделки; реестродержатели (регистраторы), осуществляющие соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг.

10 10 Организованный рынок ценных бумаг

11 11 Депозитарии и реестродержатели реестродержатели учитывают всех акционеров, владеющих ценными бумагами данного эмитента; депозитарии учитывают ценные бумаги разных эмитентов, принадлежащие данному инвестору.

12 12 Финансовые посредники Основная деятельность Цели инвестиций в ценные бумаги Инвестиционные предпочтения Коммерчески е банки Привлечение депозитов и предоставление кредитов Получение более высокой доходности, чем доходность по кредитным операциям Краткосрочные бумаги, инструменты денежного рынка Пенсионные фонды Выплата пенсии вкладчику с момента его выхода на пенсию Получение доходов от инвестиций и их накопление для выплаты в долгосрочном периоде.Защита сбережений вкладчика от инфляции Долгосрочные облигациии акции Страховые компании Выплата средств по страховым полисам Поддержание постоянной нормы прибыли для выплаты вкладчику в любой момент. Краткосрочные и долгосрочныеоблига ции,акции Паевые фонды Объединение средств мелких инвесторов для их вложений в ценные бумаги и выплата вкладчикам доходов Обеспечение высоких доходов вкладчикам Краткосрочные идолгосрочные облигации, акции,инструментыд енежногорынка. Инвестиционные цели финансовых посредников

13 13 Операции на рынке ценных бумаг Покупка и продажаПокупка и продажа Типы приказов:Типы приказов: -Рыночный приказ -Лимитированный приказ -Стоп приказ

14 14 Инструменты финансового рынка Инструменты инвестирования в России Риск потери 50% средств по бальной шкале Доход за последние 5 лет без учета инфляции. Потенциальная доходность (% годовых) Драгоценные металлы~ 00-25% Недвижимость~ %0-25% Банковские вклады в валюте150%6-10% Банковские вклады в рублях260%9-12% Негосударственные пенсионные фонды %3-15% ПИФы4200%-500%0-100% и выше Облигации государственные570%4-9% Облигации корпоративные680%8-18% Инвестиции в денежные инструменты: валюта (доллар США) 730%0-20% Инвестиции в денежные инструменты: рубли 80Отрицательная нa величину инфляции Акции привилегированные (голубые фишки) %0-100% Акции обыкновенные (голубые фишки) %0-200% Акции привилегированные (второй эшелон) %0-300% Акции обыкновенные (второй эшелон) %0-500%

15 15 Движение рынка акций в целом Индекс РТС Рост индекса

16 16 Акции Сбербанка

17 17 II эшелон (Дальэнерго)

18 18 Динамика эффективной доходности корпоративных облигаций по индексу RUX-Cbonds (включает наиболее ликвидные облигации 1-2го эшелонов), %

19 19 Виды ценных бумаг Акции предприятий обыкновенные, привилегированные, размещенные и объявленные Облигации – долговые обязательства -государственные, корпоративные -именные и на предъявителя -дисконтные -конвертируемые Деривативы -фьючерсы -опционы (пут, колл)

20 20 Основные торговые площадки России Фондовая Биржа РТС – создана в середине 1995 года с целью объединения разрозненных региональных рынков в единый организованный рынок ценных бумаг России.Фондовая Биржа РТС – создана в середине 1995 года с целью объединения разрозненных региональных рынков в единый организованный рынок ценных бумаг России. ММВБ крупнейшая универсальная биржа в России, странах СНГ и Восточной Европы Московская межбанковская валютная биржа (Moscow Interbank Currency Exchange MICEX) ведущая российская биржа, на основе которой создана общенациональная система торгов на всех основных сегментах финансового рынка валютном, фондовом и срочном как в Москве, так и в крупнейших финансово-промышленных центрах России.ММВБ крупнейшая универсальная биржа в России, странах СНГ и Восточной Европы Московская межбанковская валютная биржа (Moscow Interbank Currency Exchange MICEX) ведущая российская биржа, на основе которой создана общенациональная система торгов на всех основных сегментах финансового рынка валютном, фондовом и срочном как в Москве, так и в крупнейших финансово-промышленных центрах России.

21 21 Крупнейшие российские биржи в цифрах ФБ ММВБ ведущая фондовая биржа России В 2005 г. доля ФБ ММВБ в обороте российского биржевого фондового рынка - более 85% Объем торгов в январе- мае 2006 г. в 3,6 раза превышает объем торгов в январе-мае 2005 Объемы торгов основных биржевых площадок России в гг., млрд. долл г г г. янв- май 2006 г. ММВБ/ ФБ ММВБ 99,1151,2225,6235,3 Группа РТС 13,326,13843,2

22 22 Фондовая биржа ММВБ среднедневной оборот торгов

23 23 Фондовая биржа ММВБ на карте мира Объемы торгов акциями в январе-апреле 2006 и количество эмитентов Млрд долл СШАКоличество эмитентов NYSE NASDAQ London SE Tokyo SE Euronext Deutsche Boerse Hong Kong Ex&Cl Shanghai SE MICEX SE Singapore Ex Wiener Borse Warsaw SE

24 24 Основные биржи и индексы NASDAQ RTS-PTC NYSE XETRA Dow Jones DJ FTSE LSE DAX

25 25 Брокерское обслуживание Выбор брокераВыбор брокера ЛицензииЛицензии Тарифы брокераТарифы брокера Программное обеспечение Программное обеспечение Аналитическая, информационная и техническая поддержкаАналитическая, информационная и техническая поддержка Заключение договораЗаключение договора Перевод денежных средствПеревод денежных средств

26 26 Основы технического анализа Три постулата, на которых, как на трех китах, стоит технический анализ: 1.Рынок учитывает все.1.Рынок учитывает все. 2.Движение цен подчинено тенденциям.2.Движение цен подчинено тенденциям. 3.История повторяется3.История повторяется.

27 27 Универсальность Одной из сильных сторон технического анализа, является то, что его можно использовать для любого средства торговли и в любом временном интервале. Нет такой области в операциях на фондовой, валютной или товарной бирже, где бы не применялись методы тех. анализа.

28 28 Тенденции Определение тенденции - приоритетное направление движения цен в определенный период времениОпределение тенденции - приоритетное направление движения цен в определенный период времени Три вида тенденции:Три вида тенденции: -Повышательная (бычья) -Понижательная (медвежья) -Боковая (консолидация)

29 29 Индикаторы технического анализа Стохастический осцилятор (Stochastic Oscillator)Стохастический осцилятор (Stochastic Oscillator) RSI (Индекс относительной силы)RSI (Индекс относительной силы) Скользящие средние (Moving Average)Скользящие средние (Moving Average)

30 30 Графические модели Разворотные фигуры: Фигура - Голова плечиФигура - Голова плечи Двойная вершина (двойное дно)Двойная вершина (двойное дно) Фигура разворота и продолжения: ТреугольникТреугольник

31 31 Управление рисками Контроль над риском составляет существенную часть успешной торговли. Эффективное управление риском требует не только внимательного наблюдения за размером риска, но также стратегию минимизации убытков. Понимание того, как проводить контроль над размером риска позволяет трейдеру, начинающему или опытному, продолжать торговлю даже тогда, когда возникают непредвиденные убытки. Понимание того, как проводить контроль над размером риска позволяет трейдеру, начинающему или опытному, продолжать торговлю даже тогда, когда возникают непредвиденные убытки.

32 32 В основу управления риском входят четыре основных ступени: Edwin LeFevre Враги трейдера, которые ведут его к гибели: невежество, жадность, страх и надежда. Враги трейдера, которые ведут его к гибели: невежество, жадность, страх и надежда. Полное понимание того, каким рискам подвергается сделка. Устранение, по возможности, рисков, в которых нет необходимости. Быть разборчивыми в том, каким рискам можно подвергнуть сделку. Быстро действовать, чтобы сократить размер риска, если рынок двигается против вас. Для многих трейдеров ключевой момент контроля над риском заключается в способности сократить убытки прежде, чем они приведут к разорению.

33 33 Основные правила по управлению рисками Правило 1: Проделайте предварительную домашнюю работу. Проделать домашнюю работу перед сделкой – это обязанность, которую ничем нельзя заменить. Правило 2: Создайте план торговли и придерживайтесь его. Если вы не следуете своему плану, значит у вас его нет. Правило 3: Диверсифицируйте. Чтобы быть эффективной, диверсификация должна включать ценные бумаги, которые не сильно коррелируют друг с другом Правило 4: Не инвестируйте все свои деньги. Прежде чем заключить сделку, удостоверьтесь, что вы располагаете достаточным капиталом, чтобы компенсировать неожиданный убыток. Если возможная сделка выглядит неожиданно прибыльной, то, возможно, вы слишком оптимистичны. Рынки обычно не всегда так хороши, как они могут показаться на первый взгляд. Правило 5: Применяйте стоп - ордера. Заранее определённые стоп-ордера ограничивают размер риска и уменьшают ваши потери на быстро изменяющихся рынках.

34 34 Виды стоп ордеров: – –Исходный стоп-сигнал (Initial stop): Сигнал, относящийся к первоначальному уровню входа - это может быть процент или фиксированное количество валюты, находящееся в обращении. – –Плавающий стоп- сигнал (Trailing stop): Закрытия позиции, когда предопределенное количество текущей прибыли потеряно, то есть стоп- сигнал следует за рынком, когда прибыль возрастает - это также может быть процент или долларовая сумма. – –Снятие прибыли (Profit target): Этот стоп-сигнал закрывает позицию, когда достигнуто определенное количество прибыли. – –Уровень безубыточности (breakeven): Позволяет пользователю определить уровень текущей прибыли, и когда рынок превосходит этот уровень, цена открытия позиции становится стоп-сигналом к выходу. – –Отсутствие активности/ стоп-сигналы по времени (Inactivity/ Time Stops): этот тип стоп-сигнала запускается, когда рынок оказывается не в состоянии обеспечивать определенный процент дохода в направлении открытой позиции в течение обозначенного периода.

35 35 Ключевые понятия РЦБ Соотношение риск/доходность - чем выше потенциальный риск инвестирования, тем выше потенциальная доходность инструмента и наоборот Ликвидность – возможность быстрой реализации актива без значительной потери в его стоимости

36 36 Правило 6: Торгуйте по тренду. Мало вероятно, что вы потерпите убыток, если будете следовать тренду рынка. Направление рынка не имеет значения, пока у вас открыта позиция по появившемуся тренду. Если у вас открыта неудачная позиция, тогда систематически уменьшайте размер риска. Правило 7: Признавайте свои ошибки и фиксируйте убытки. Важный аспект контроля над риском заключается в способности признавать, что вы не правы, и быстро выходить из игры, даже если это означает потерю денег. Даже лучшие трейдеры время от времени терпят убытки Правило 8: Не переторгуйте. Правило 9: Контролируйте свои эмоции. Все трейдеры время от времени переживают сильный стресс и терпят убытки. Беспокойство, расстройство, депрессия, иногда отчаяние, являются частью игры на рынке. Часть управления риском составляет способность контролировать эти эмоции. Не давайте эмоциям управлять вашей торговлей. Правило 10: Если сомневаетесь, выйдите из игры. Личные сомнения свидетельствуют о том, что с вашим планом торговли что–то не то. Быстро выйдите из рынка, если: Рынок ведёт себя нерационально; Вы не уверены в позиции; Вы не знаете, что делать; Вы не можете спать ночами.

37 Принципы и факторы формирования инвестиционного портфеля Принципы Поиск наиболее перспективных компаний Отслеживание потоков денежных средств по каждой компании, акции которых претендуют войти в портфель Выработка соотношения ликвидных и неликвидных компаний в портфеле Риск Ликвидность Минимальный срок инвестирования Годовой доход Факторы

38 Агрессивная стратегия Консервативная стратегия Умеренная Стратегия ДОХОД РИСК Низкий Высокий Соотношение риск / доходность Сбалансированная стратегия

39 Агрессивная стратегия Диверсифицированный портфель акций Для тех, кто стремится к сверхвысоким доходам в долгосрочной перспективе, не обеспокоен ликвидностью и принимает риски серьезных промежуточных колебаний стоимости портфеля РИСК ВЫСОКАЯ ЛИКВИДНОСТЬ СРЕДНЯЯ МИНИМАЛЬНЫЙ СРОК ИНВЕСТИРОВАНИЯ 2 ГОДА ГОДОВОЙ ДОХОД 40100% ОЖИДАЕМЫЙ РИСК 20%-30% ПРЕДМЕТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ Российские акции компаний с малой рыночной капитализацией и привязанные к акциям инструменты Акции Газпрома - одной из самых ликвидных компаний России ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ Рост курсовой стоимости акций в процессе консолидации и реструктуризации различных секторов экономики, повышения ликвидности, привлечения капитала на фондовом рынке, улучшения качества корпоративного управления и прозрачности. Недооцененность российских акций в сравнении с другими рынками, возможность использования фундаментальной оценки стоимости компаний и неэффективности ценообразования на фондовом рынке. ЦЕЛЬ Достижение доходности по портфелю (через рост стоимости вложений и дивидендный доход), превышающей соответствующий индекс по российским акциям и результаты конкурентов за период от 1 до 3 лет.

40 Умеренная стратегия Портфель российских ликвидных акций Для тех, кто стремится к среднему размеру дохода при высокой ликвидности и готов инвестировать на срок от 1 года. РИСК СРЕДНИЙ ЛИКВИДНОСТЬ БОЛЬШАЯ МИНИМАЛЬНЫЙ СРОК ИНВЕСТИРОВАНИЯ 1 ГОД ГОДОВОЙ ДОХОД 30-60% ОЖИДАЕМЫЙ РИСК 15%-20% ПРЕДМЕТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ Российские акции ликвидных компаний и привязанные к ним инструменты. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ Извлечение дохода основано на оценке складывающейся ситуации на фондовом рынке. ЦЕЛЬ Достижение доходности по портфелю (через прирост курсовой стоимости и дивидендный доход), превышающей соответствующий индекс по российским акциям и результаты конкурентов за период от 1 года до 3 лет.

41 Структура портфеля российских ликвидных акций 1) Газпром остается привлекательным активом в свете его либерализации и роста спроса на газ во всем мире С текущих уровней мы ожидаем его рост до 420 рублей в году. 2) Лукойл, оставаясь крупнейшей частной компанией в России, имеет существенный потенциал роста котировок с текущих уровней до 2800 рублей в 2006 году. 3) Роснефть. Рост котировок может составить 30%-50% до конца 2007 года. 4) РАО ЕЭС находится в стадии реформирования. Вероятен рост до 30% до конца 2006 года. 5) Приватизация Связьинвеста идет полным ходом и это может позитивно отразится на котировках акций Ростелекома. 6) Сбербанк - вероятен рост акций в случае дальнейшего повышения суверенного рейтинга РФ. 7)Норильский Никель - рост котировок будет обеспечен ростом стоимости металлов, исходя из растущей экономики Китая и развивающихся рынков. Рекомендации на 2006 год:

42 Сбалансированная стратегия Портфель акций и облигаций Для тех, кто стремится к минимизации риска (облигации), но в то же время и к получению среднего дохода (различные по доходности и риску акции) РИСК НИЖЕ СРЕДНЕГО ЛИКВИДНОСТЬ СРЕДНЯЯ МИНИМАЛЬНЫЙ СРОК ИНВЕСТИРОВАНИЯ 6 МЕСЯЦЕВ ГОДОВОЙ ДОХОД 20-30% ОЖИДАЕМЫЙ РИСК 10% ПРЕДМЕТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ Российские акции ликвидных компаний и привязанные к ним инструменты. Российские акции компаний с малой рыночной капитализацией и привязанные к акциям инструменты Российские корпоративные, муниципальные и государственные долговые инструменты ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ Активы портфеля делятся на акции и облигации, что позволяет с одной стороны минимизировать риск и одновременно с этим получать средний доход. Процентное соотношение акций и облигаций в портфеле определяется при оценке текущей рыночной ситуации ЦЕЛЬ Достижение оптимальной доходности при низком риске

43 Структура портфеля акций и облигаций Рекомендации на начало 2006 года: 1. 1.Продолжающийся рост экономики России и высокие цены на нефть позволяют предположить, что в ближайшие 1,5-2 года все эмитенты рублевых облигаций смогут обслужить свои займы. В таком случае, для увеличения доходности по Портфелю без существенного увеличения риска можно приобретать более доходные и менее ликвидные облигации (ОГО и ОСТ-2) 2. 2.Наиболее перспективные в плане роста неликвидные акции – ПМП и Волгателеком 3. 3.Наиболее перспективные в плане роста ликвидные акции – Газпром и РАО ЕЭС

44 Консервативная стратегия Портфель облигаций Для тех, кто стремится получать доход выше, чем по банковским депозитам при минимальном риске РИСК МИНИМАЛЬНЫЙ ЛИКВИДНОСТЬ БОЛЬШАЯ МИНИМАЛЬНЫЙ СРОК ИНВЕСТИРОВАНИЯ 6 МЕСЯЦЕВ ГОДОВОЙ ДОХОД 10-12% ОЖИДАЕМЫЙ РИСК 4% ПРЕДМЕТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ Российские корпоративные, муниципальные и государственные долговые инструменты ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ Получение дохода основано на повышении курсовой стоимости и купонного дохода облигаций в средней и долгосрочной перспективе ЦЕЛЬ Достижение дохода выше, чем по банковским депозитам

45 Продолжающийся рост экономики России и высокие цены на нефть позволяют предположить, что в ближайшие 1,5-2 года все эмитенты рублевых облигаций смогут обслужить свои займы. В таком случае, для увеличения доходности по Портфелю без существенного увеличения риска можно приобретать более доходные и менее ликвидные облигации. Структура портфеля облигаций Рекомендации на начало 2006 года: ОблигацияДоходностьЛиквидность Иж-Авто11.1средняя ПИК-511.6средняя ОСТ-213.8Ниже средней ОГО14.0средняя

46 46 Россия, , г. Чебоксары, улица Петрова 6, офис 305 Телефон: (8352) Факс: (8352) WEB: КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ